Lợi nhuận ròng thực tế của Bitcoin $BTC đang trượt sâu xuống vùng âm, khi các khoản lỗ thực tế lần đầu tiên trong chu kỳ này vượt lên chiếm ưu thế so với lợi nhuận.
Theo mình, đây không chỉ là một dao động ngắn hạn, mà là dấu hiệu cho thấy thị trường đang bước vào một pha đầu hàng mang tính cấu trúc. Ở những giai đoạn như vậy, các nhà đầu tư yếu tay thường bị loại khỏi thị trường, còn nền tảng thanh khoản dài hạn bắt đầu được thiết lập lại một cách chậm rãi.
Dữ liệu trên chuỗi cho thấy ba điểm căng thẳng rõ rệt: ban đầu là cú sụt khoảng 1,5 tỷ USD, sau đó là một nhịp giảm mạnh hơn ở mức 3,5 tỷ USD, và hiện tại là một pha suy giảm sâu hơn nhiều, lên tới gần 6 tỷ USD
Những cụm tín hiệu tiêu cực như thế này trong quá khứ thường xuất hiện gần vùng chuyển tiếp giữa giai đoạn chịu áp lực bán muộn và giai đoạn tích lũy sớm. Đây là lúc biến động dần hạ nhiệt, trước khi thị trường định hình hướng đi tiếp theo.
Nhìn rộng hơn, mình thấy Bitcoin đang tiến gần tới một môi trường on-chain khá giống với những gì từng xảy ra trước các cú đảo chiều xu hướng lớn ở các chu kỳ trước. Các điều kiện hiện tại, dù còn nhiều bất ổn, đang dần trùng khớp với giai đoạn đầu của quá trình định vị dài hạn quay trở lại thị trường.
#BTC
