Là đồng tiền vàng số, Bitcoin không theo đà tăng trưởng, vẫn lang thang dưới 88,000 USD, trong tuần qua đã giảm khoảng 4%.

Tại sao khi thế giới cảm thấy bất an, tiền lại đổ vào vàng một cách điên cuồng, nhưng lại giữ sự cảnh giác với Bitcoin? Lâu nay, chúng ta đã quen coi Bitcoin như một công cụ trú ẩn. Nhưng khi xem qua dữ liệu gần đây, bạn sẽ nhận ra rằng tiền điện tử khó có thể hòa nhập vào giao dịch trú ẩn vĩ mô. Khi đồng đô la suy yếu, rủi ro gia tăng, cổ phiếu và kim loại quý tăng, nhưng Bitcoin lại thấp hơn nhiều so với mức cao vào tháng 10.

Hiện tại điều đáng nghi ngờ là Bitcoin bây giờ được coi là vàng số hay chỉ đơn giản là một loại cổ phiếu có độ nhạy cảm với tính thanh khoản cực kỳ cao? Nhiều nhà phân tích cho rằng Bitcoin hiện tại có hiệu suất kém hơn kim loại, và xu hướng kỹ thuật vẫn đang nhìn về phía giảm.

Nếu nói Bitcoin vẫn đang lúng túng, thì Ethereum giống như đang trải qua một cuộc xé toạc. Dữ liệu cho thấy, các nhà đầu tư tổ chức đã rút hơn 630 triệu USD từ Ethereum trong tuần qua. Nhưng điều kỳ lạ là, quỹ ETF Ethereum giao ngay lại chuyển sang dòng vốn vào 110 triệu USD vào thứ hai. Nếu các tổ chức đang hoảng sợ rút lui, tại sao các nhà đầu tư ETF lại cảm thấy đây là cơ hội mua vào? Không khó để nhận thấy có sự phân chia rõ ràng trong thị trường: một số người đang tích cực giảm bớt, trong khi những người khác đang chuẩn bị cho sự phục hồi. Cuộc chơi này thường diễn ra tại mức hỗ trợ tâm lý quan trọng 3000 USD.

Nếu bạn chỉ chú ý đến tin tức trong giới, bạn sẽ dễ dàng nhìn sai hướng. Xu hướng hiện tại phụ thuộc nhiều hơn vào quyết định lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang trong tuần này, cũng như báo cáo tài chính của 'bảy gã khổng lồ' trên thị trường chứng khoán Mỹ. Nghe có vẻ giống như chuyện cổ phiếu, nhưng thực tế, nó ảnh hưởng đến nền tảng niềm tin của tài sản rủi ro toàn cầu.

Tại sao khi Nvidia, Microsoft không còn tăng, Bitcoin thường cũng sẽ giảm theo? Trong một đến hai năm qua, câu chuyện cốt lõi của thị trường tăng trưởng toàn cầu chỉ có một: AI. Nếu báo cáo tài chính của những gã khổng lồ này cho thấy:

• Đầu tư vào AI rất lớn

• Nhưng lợi nhuận thực hiện không đạt kỳ vọng

Thì thị trường sẽ làm một điều — giết định giá, giảm rủi ro, thu hồi tính thanh khoản. Khi đó, khi cổ phiếu công nghệ bắt đầu bị 'giảm bớt bong bóng', Bitcoin, loại tài sản được phân loại là rủi ro cao, tại sao lại có thể tự mình tồn tại?

Vì vậy, khi dòng tiền lớn rút khỏi cổ phiếu công nghệ, thường cũng sẽ đồng thời giảm bớt mở rộng tài sản tiền điện tử. Đây không phải là một âm mưu, mà là kết quả toán học của việc phân bổ tài sản.