Có mấy sự kiện rất quan trọng mà mình nghiên cứu được đều đang vẽ ra một bức tranh vĩ mô giải thích khá rõ về giai đoạn mà thị trường đang đứng.
1. Kinh tế Mỹ đang ở giai đoạn cuối chu kỳ
Ray Dalio (tỷ phú đầu tư huyền thoại của Mỹ) đã có chia sẻ: Mỹ đang ở cuối chu kỳ lớn. Áp lực không chỉ đến từ nợ công phình to, mà còn từ chính trị phân cực, khoảng cách giàu nghèo và trật tự quốc tế đang dịch chuyển. Khi nợ trở nên không bền vững, lựa chọn quen thuộc của chính phủ chỉ còn hai con đường: in tiền hoặc chấp nhận lạm phát cao hơn.
Cả hai đều làm xói mòn niềm tin vào đồng tiền và tín dụng quốc gia. Trong bối cảnh đó, Dalio cảnh báo khả năng xuất hiện kiểm soát dòng vốn, hạn chế luân chuyển tiền, đặc biệt khi căng thẳng xã hội leo thang.
Đây là lý do vì sao trái phiếu truyền thống ngày càng kém hấp dẫn, còn vàng và các tài sản tự do chuyển nhượng, không phụ thuộc hệ thống lại được ưu tiên hơn.
2. Clarity Act chưa rõ ràng
Thực tế là vàng đã vượt mốc 5.000 USD, phản ánh đúng tâm lý “phòng thủ hệ thống” mà Dalio nhắc tới. Nhưng với crypto, bức tranh lại phức tạp hơn. Bitwise CIO cho rằng thị trường đang đứng giữa hai kịch bản trái ngược: một bên là dòng tiền tìm nơi trú ẩn ngoài hệ thống tài chính truyền thống, bên còn lại là sự bất định pháp lý, đặc biệt khi Clarity Act vẫn chưa ngã ngũ. Nếu luật rõ ràng, crypto đặc biệt là Bitcoin $BTC có thể hưởng lợi lớn từ dòng vốn tổ chức. Nếu tiếp tục mập mờ, thị trường sẽ còn lưỡng lự.
Điều này lý giải vì sao Bitcoin vẫn loanh quanh dưới mốc 90.000 USD. Anh em thấy rõ là thị trường không hoảng loạn, nhưng cũng chưa đủ tự tin để đánh lên mạnh.
Tất cả đang chờ Fed: lãi suất, thông điệp chính sách và thái độ với rủi ro. Trong một thế giới mà nợ công, in tiền và bất ổn chính trị ngày càng rõ, câu hỏi không còn là “có cần tài sản phòng thủ hay không”, mà là anh em chọn phòng thủ bằng vàng, bằng Bitcoin, hay đứng ngoài chờ rõ luật chơi.
Theo mình, đây là giai đoạn mà kiên nhẫn quan trọng hơn dự đoán ngắn hạn. Chu kỳ lớn đang chuyển động nhưng thị trường chỉ phản ánh nó khi niềm tin và chính sách cùng hội tụ.