Đăng
BH-加密皇
·
--
Ngày 28 tháng 1 năm 2026, các điểm chính trong cuộc họp chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang (công bố lúc 3:00 sáng ngày 29 tháng 1 theo giờ Bắc Kinh)
Một, quyết định chính
- Giữ nguyên mục tiêu lãi suất quỹ liên bang không thay đổi: 3.50%—3.75%, kết thúc ba lần hạ lãi suất liên tiếp từ tháng 9 đến tháng 12 năm 2025 (mỗi lần 25BP), tạm dừng chính sách nới lỏng.
- Tình hình bỏ phiếu: Đa số phiếu ủng hộ giữ nguyên trạng, thành viên Stephen Milán (nhậm chức đến ngày 31 tháng 1) bỏ phiếu phản đối, ủng hộ hạ lãi suất nhanh hơn; thành viên Waller (ứng viên tiềm năng cho ghế chủ tịch của Trump) có quan điểm được chú ý, phiếu bầu có thể ảnh hưởng đến triển vọng đề cử.
Hai, tuyên bố chính sách và phát biểu của Powell
1. Lạm phát và kinh tế: PCE cốt lõi tăng khoảng 3% so với cùng kỳ (thấp hơn dự đoán trước đó là 3.0%), lạm phát trong lĩnh vực nhà ở chậm lại, nhưng thuế quan và các yếu tố khác có thể đẩy lạm phát tăng; nền kinh tế vẫn có sức bền, thị trường lao động ổn định, tỷ lệ thất nghiệp dao động nhẹ là bình thường, chấp nhận tỷ lệ thất nghiệp tăng vừa phải.
2. Nhịp độ hạ lãi suất: Nhấn mạnh lãi suất hiện tại gần mức trung tính, hạ lãi suất trong tương lai sẽ xảy ra một cách từ từ và rất kiên nhẫn, không vội vàng khởi động lại chính sách nới lỏng, xác suất hạ lãi suất trong tháng 3-4 là rất thấp, thị trường dự đoán sớm nhất có thể là sau quý 2 năm 2026 (tháng 6 trở đi).
3. Độc lập chính sách: Đối mặt với áp lực chính trị bên ngoài, thông qua “giữ nguyên trạng” để làm nổi bật quyết định không bị chính trị hóa, đồng thời làm giảm tác động của can thiệp hành chính đối với chính sách tiền tệ.
Ba, kỳ vọng và ảnh hưởng của thị trường
- CME FedWatch: Xác suất giữ nguyên lãi suất là 97.2%, xác suất hạ lãi suất chỉ 2.8%; kỳ vọng hạ lãi suất vào tháng 3 và tháng 4 giảm mạnh.
- Ảnh hưởng đến tài sản: Chỉ số đô la Mỹ có thể mạnh lên trong ngắn hạn, lợi suất trái phiếu Mỹ ổn định (khoảng 4.2% cho kỳ hạn 10 năm); vàng, dầu thô và các hàng hóa khác sẽ chịu áp lực trong ngắn hạn, cổ phiếu tăng trưởng định giá cao có thể phải điều chỉnh định giá; thị trường tiền điện tử (đặc biệt là Bitcoin) chịu ảnh hưởng bởi sự mạnh lên của đô la, sự giảm bớt khẩu vị rủi ro, có thể sẽ dao động yếu trong ngắn hạn.
Bốn, điểm quan trọng
- Biến động nhân sự: Thời gian phục vụ của Milán kết thúc, cấu trúc bỏ phiếu của các thành viên sau đó có thể thay đổi; lập trường của Waller tiếp tục ảnh hưởng đến kỳ vọng của thị trường về việc thay đổi chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang.
- Điểm chú ý tiếp theo: Dữ liệu phi nông nghiệp tháng 2, dữ liệu PCE cốt lõi sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến kỳ vọng hạ lãi suất trong cuộc họp tháng 3, ngôn từ trong các phát biểu tiếp theo của Powell (lãi suất trung tính, mức chịu đựng lạm phát) là điểm quan sát quan trọng.
Một, quyết định chính
- Giữ nguyên mục tiêu lãi suất quỹ liên bang không thay đổi: 3.50%—3.75%, kết thúc ba lần hạ lãi suất liên tiếp từ tháng 9 đến tháng 12 năm 2025 (mỗi lần 25BP), tạm dừng chính sách nới lỏng.
- Tình hình bỏ phiếu: Đa số phiếu ủng hộ giữ nguyên trạng, thành viên Stephen Milán (nhậm chức đến ngày 31 tháng 1) bỏ phiếu phản đối, ủng hộ hạ lãi suất nhanh hơn; thành viên Waller (ứng viên tiềm năng cho ghế chủ tịch của Trump) có quan điểm được chú ý, phiếu bầu có thể ảnh hưởng đến triển vọng đề cử.
Hai, tuyên bố chính sách và phát biểu của Powell
1. Lạm phát và kinh tế: PCE cốt lõi tăng khoảng 3% so với cùng kỳ (thấp hơn dự đoán trước đó là 3.0%), lạm phát trong lĩnh vực nhà ở chậm lại, nhưng thuế quan và các yếu tố khác có thể đẩy lạm phát tăng; nền kinh tế vẫn có sức bền, thị trường lao động ổn định, tỷ lệ thất nghiệp dao động nhẹ là bình thường, chấp nhận tỷ lệ thất nghiệp tăng vừa phải.
2. Nhịp độ hạ lãi suất: Nhấn mạnh lãi suất hiện tại gần mức trung tính, hạ lãi suất trong tương lai sẽ xảy ra một cách từ từ và rất kiên nhẫn, không vội vàng khởi động lại chính sách nới lỏng, xác suất hạ lãi suất trong tháng 3-4 là rất thấp, thị trường dự đoán sớm nhất có thể là sau quý 2 năm 2026 (tháng 6 trở đi).
3. Độc lập chính sách: Đối mặt với áp lực chính trị bên ngoài, thông qua “giữ nguyên trạng” để làm nổi bật quyết định không bị chính trị hóa, đồng thời làm giảm tác động của can thiệp hành chính đối với chính sách tiền tệ.
Ba, kỳ vọng và ảnh hưởng của thị trường
- CME FedWatch: Xác suất giữ nguyên lãi suất là 97.2%, xác suất hạ lãi suất chỉ 2.8%; kỳ vọng hạ lãi suất vào tháng 3 và tháng 4 giảm mạnh.
- Ảnh hưởng đến tài sản: Chỉ số đô la Mỹ có thể mạnh lên trong ngắn hạn, lợi suất trái phiếu Mỹ ổn định (khoảng 4.2% cho kỳ hạn 10 năm); vàng, dầu thô và các hàng hóa khác sẽ chịu áp lực trong ngắn hạn, cổ phiếu tăng trưởng định giá cao có thể phải điều chỉnh định giá; thị trường tiền điện tử (đặc biệt là Bitcoin) chịu ảnh hưởng bởi sự mạnh lên của đô la, sự giảm bớt khẩu vị rủi ro, có thể sẽ dao động yếu trong ngắn hạn.
Bốn, điểm quan trọng
- Biến động nhân sự: Thời gian phục vụ của Milán kết thúc, cấu trúc bỏ phiếu của các thành viên sau đó có thể thay đổi; lập trường của Waller tiếp tục ảnh hưởng đến kỳ vọng của thị trường về việc thay đổi chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang.
- Điểm chú ý tiếp theo: Dữ liệu phi nông nghiệp tháng 2, dữ liệu PCE cốt lõi sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến kỳ vọng hạ lãi suất trong cuộc họp tháng 3, ngôn từ trong các phát biểu tiếp theo của Powell (lãi suất trung tính, mức chịu đựng lạm phát) là điểm quan sát quan trọng.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Bao gồm cả quan điểm của bên thứ ba. Đây không phải lời khuyên tài chính. Có thể bao gồm nội dung được tài trợ. Xem Điều khoản & Điều kiện.