Bạc được mã hóa được thiết kế để theo dõi giá bạc thực tế (XAG), thường với 1 token ≈ 1 ounce troy bạc. Về lý thuyết, giá cả nên gần gũi với bạc giao ngay. Trong thực tế, tính thanh khoản, niềm tin và cấu trúc thị trường tạo ra những sai lệch đáng chú ý.

Bảng giá hiện tại (Đầu năm 2026)

Bạc giao ngay (thực tế):

• Giao dịch khoảng $110–120 / oz, sau một đợt bứt phá mạnh trong nhiều năm

Các công cụ bạc được mã hóa chính:

• $XAG (Token Bạc): giao dịch khoảng $95–115

• SLVR (Bạc rStock): khoảng $95–100

• Kinesis Silver (KAG): theo sát giá giao ngay, với mức chênh lệch nhỏ hơn nhưng hạn chế truy cập bán lẻ

📌 Quan sát chính:

Bạc được mã hóa thường giao dịch với giá chiết khấu so với bạc giao ngay, không phải là mức premium.

Tại sao Bạc Được Mã Hóa Giao Dịch Dưới Giá Giao Ngay

Sự Ma sát Thanh Khoản

Hầu hết các token bạc đều có:

• Khối lượng hàng ngày thấp

• Sổ lệnh mỏng

• Danh sách CEX hạn chế

Điều này tạo ra sự thiếu hiệu quả về giá, đặc biệt là trong những đợt mở rộng giá giao ngay nhanh chóng.

Đổi tiền & Phí Tin Cậy

Không phải tất cả bạc được mã hóa đều cung cấp:

• Dễ dàng đổi tiền mặt

• Kiểm toán kho minh bạch

• Rõ ràng về quyền tài phán

Thị trường định giá rủi ro này.

Ít tin cậy = mức chiết khấu rộng hơn.

Nhu cầu vẫn mang tính đầu cơ, không phải cấu trúc

Không giống như đô la được mã hóa:

• Bạc được mã hóa không được sử dụng rộng rãi như tài sản đảm bảo

• Không được tích hợp sâu vào DeFi

• Chủ yếu được nắm giữ để tiếp xúc giá, không phải tiện ích

Điều đó hạn chế upside trong các giai đoạn phấn khích.

So sánh Biến Động

Trong 12 tháng qua:

• Biến động bạc giao ngay: cực kỳ cao (nhu cầu vĩ mô + nơi trú ẩn an toàn)

• Biến động bạc được mã hóa: thấp hơn, nhưng có phản ứng chậm trễ

👉 Giá token thường chậm hơn so với động thái giá giao ngay, sau đó điều chỉnh theo từng bước thay vì liên tục.

Thị Trường Đang Tín Hiệu Gì

Giá bạc được mã hóa cho thấy:

• Các nhà giao dịch kỳ vọng sự hồi phục trung bình hoặc hợp nhất sau đợt tăng bạc gần đây

• Vốn ưa thích tiếp xúc trực tiếp (ETF, hợp đồng tương lai, vật lý) trong các giai đoạn có động lực cao

• Bạc trên chuỗi vẫn được coi là RWA ngách, không phải tài sản tiền tệ cốt lõi

Bức Tranh Lớn

Bạc được mã hóa không bị định giá sai — nó đã được điều chỉnh rủi ro.

Cho đến:

• Thanh khoản sâu hơn

• Tin cậy trong việc đổi tiền được cải thiện

• Các tích hợp DeFi mở rộng

… bạc được mã hóa có khả năng sẽ tiếp tục giao dịch dưới giá giao ngay, ngay cả trong các chu kỳ bạc tăng giá.

Khoảng cách không phải là lỗi. Đó là thực tế định giá của thị trường.