Khi mọi người nói về Bitcoin, hầu hết thời gian họ chỉ nhìn vào giá. Nến xanh, nến đỏ, hỗ trợ, kháng cự. Điều đó thì ổn. Nhưng giá cả một mình không kể hết câu chuyện.
Dữ liệu trên chuỗi thì có.
Bitcoin thì minh bạch theo bản chất. Mỗi giao dịch, mỗi chuyển động của đồng coin, mỗi hành vi ví đều được ghi lại trên blockchain. Nếu bạn biết nơi để tìm, bạn có thể thấy những gì các nhóm khác đang làm trước khi thị trường phản ứng.
1. Dự Trữ Trao Đổi Vẫn Đang Xu Hướng Giảm
Một trong những chỉ số trên chuỗi mà tôi luôn theo dõi là dự trữ trao đổi Bitcoin.
Nói đơn giản: có bao nhiêu BTC đang nằm trên các sàn giao dịch tập trung.
Trong những tháng qua, số dư trên sàn giao dịch đã tiếp tục giảm. Điều này thường có nghĩa là một điều: mọi người không chuẩn bị để bán. Các đồng tiền đang được rút về ví lạnh, các nhà quản lý, hoặc lưu trữ dài hạn.
Lịch sử cho thấy, các cú sụt giảm lớn trong dự trữ trên sàn giao dịch thường xảy ra trước các cú sốc về cung, không phải sau chúng. Điều này không có nghĩa là giá sẽ tăng ngay lập tức, nhưng nó làm giảm áp lực bán theo thời gian.
Trong các chu kỳ trước, khi xu hướng này vẫn được giữ vững, các cú sụt giảm mạnh trở nên khó duy trì hơn.
2. Những người nắm giữ dài hạn không hoảng loạn
Một tín hiệu quan trọng khác đến từ những người nắm giữ dài hạn (LTH) — các ví đã nắm giữ BTC hơn 155 ngày.
Hiện tại, nguồn cung LTH vẫn gần mức cao trong chu kỳ. Không có sự phân phối đại trà như chúng ta đã thấy gần các đỉnh lớn trong các thị trường tăng giá trước đây.
Thay vì bán trong sự biến động, những người nắm giữ dài hạn đang hấp thụ các đồng tiền từ các nhà giao dịch ngắn hạn.
Hành vi này thường phản ánh niềm tin mạnh mẽ, không phải là đầu cơ.
Nói một cách đơn giản: nhóm có nhiều kinh nghiệm nhất về Bitcoin vẫn giữ được sự bình tĩnh.
3. Cá voi đang tích lũy trong các đợt điều chỉnh, không phải đuổi theo giá
Dữ liệu trên chuỗi cũng cho thấy điều gì đó thú vị về cá voi — các ví lớn nắm giữ hàng nghìn BTC.
Thay vì mua đột phá một cách quyết liệt, cá voi có xu hướng tích lũy trong các giai đoạn sợ hãi, điều chỉnh, hoặc hành động giá nhàm chán. Dữ liệu ví gần đây cho thấy chính xác mẫu hình đó.
Đây là hành vi “tiền thông minh” điển hình:
Mua khi các nhà bán lẻ không chắc chắn
Giữ im lặng khi giá cả ồn ào
Chờ đợi một cách kiên nhẫn
Cá voi không cần dự đoán ngọn nến của ngày mai. Họ định vị trong nhiều tháng, đôi khi nhiều năm.
4. Những người nắm giữ ngắn hạn vẫn cảm thấy áp lực.
Ở phía bên kia, những người nắm giữ ngắn hạn (STH) vẫn nhạy cảm với sự biến động. Nhiều người trong số họ đang ngồi gần các vùng hòa vốn, điều này giải thích lý do tại sao các cú sụt giảm đột ngột vẫn kích hoạt các đợt bán nhanh.
Điều này tạo ra nỗi đau ngắn hạn, nhưng nó cũng giúp chuyển giao các đồng tiền từ tay yếu sang tay mạnh — một quá trình mà Bitcoin đã lặp lại trong mọi chu kỳ.
Nỗi đau hiện tại thường xây dựng nền tảng cho sức mạnh sau này.
5. Trên chuỗi so với Cảm xúc: Tại sao điều này quan trọng
Thị trường di chuyển theo cảm xúc, nhưng dữ liệu trên chuỗi di chuyển theo sự thật.
Giá cả có thể nói dối. Tiêu đề có thể nói dối. Mạng xã hội chắc chắn nói dối.
Nhưng blockchain thì không.
Khi dữ liệu trên chuỗi cho thấy sự tích lũy, nguồn cung trên sàn giao dịch thấp, và các nhà nắm giữ dài hạn bình tĩnh, nó cho thấy rằng dưới bề mặt, Bitcoin vẫn giữ được sức mạnh cấu trúc — ngay cả khi hành động giá cảm thấy không thoải mái.
Điều đó không có nghĩa là chúng ta “đầu tư tất cả” một cách mù quáng. Nó có nghĩa là chúng ta ngừng phản ứng cảm xúc với mọi động thái.
Suy nghĩ cuối cùng
Phân tích trên chuỗi không phải là dự đoán các đỉnh hoặc đáy chính xác.
Nó liên quan đến việc hiểu ai đang mua, ai đang bán, và ai đang chờ đợi.
Hiện tại, các tín hiệu trên chuỗi của Bitcoin nghiêng về tích lũy hơn là phân phối.
Sự biến động có thể tiếp tục, nỗi sợ có thể quay trở lại, nhưng nền tảng có vẻ không yếu.
Như thường lệ, sự kiên nhẫn thường thưởng cho những ai lắng nghe chuỗi, không phải tiếng ồn.
#BTC #Onchain @Binance Square Official
