Trung Quốc đang có một sự chuyển mình đáng chú ý trong cách quản lý dự trữ quốc gia của mình — và các thị trường toàn cầu đang chú ý.
Dữ liệu gần đây cho thấy Bắc Kinh đã giảm nắm giữ trái phiếu kho bạc Mỹ xuống còn 682,6 tỷ USD, mức thấp nhất trong khoảng 18 năm. Đây là một sự sụt giảm mạnh từ các mức đỉnh trên 1,1 triệu tỷ USD, và điều này đã đưa Trung Quốc lên vị trí thứ ba trong số các nước nắm giữ nợ chính phủ Mỹ, sau Nhật Bản và Vương quốc Anh.
Cùng lúc đó, Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBoC) đã liên tục tăng cường dự trữ vàng của mình. Số lượng nắm giữ chính thức hiện đã tăng lên 2.306 tấn, đánh dấu hơn một năm bổ sung hàng tháng liên tục.
Một sự chuyển mình chiến lược trong quản lý dự trữ
Trong nhiều thập kỷ, Trung Quốc đã theo một mô hình quen thuộc: tái chế thặng dư thương mại thành trái phiếu Kho bạc Mỹ. Lý do rất đơn giản — Trái phiếu Kho bạc cung cấp tính thanh khoản sâu, ổn định tương đối và tiếp xúc với đồng đô la, tất cả đều cần thiết để quản lý nền kinh tế lớn thứ hai thế giới.
Nhưng bối cảnh toàn cầu đang thay đổi.
Sự gia tăng căng thẳng địa chính trị và việc mở rộng sử dụng các biện pháp trừng phạt tài chính đã thay đổi cách các quốc gia chủ quyền đánh giá rủi ro. Việc nắm giữ nợ của một quốc gia khác không còn được coi là hoàn toàn tài chính — nó cũng có thể mang lại những cân nhắc chính trị và chiến lược.
Vàng, ngược lại, là một tài sản dự trữ không thuộc chủ quyền. Nó không mang rủi ro đối tác và không thể bị đóng băng hoặc trừng phạt theo cách mà các tài sản tài chính nắm giữ nước ngoài có thể bị. Đối với các ngân hàng trung ương tìm kiếm sự tự chủ lớn hơn, điều này có ý nghĩa.
Điều này có nghĩa là gì đối với Mỹ.
Trung Quốc từ lâu đã là một trong những người mua lớn nhất nợ chính phủ Mỹ. Việc giảm bền vững nhu cầu từ một người nắm giữ lớn như vậy diễn ra vào thời điểm mà thâm hụt ngân sách của Mỹ vẫn ở mức cao và việc phát hành trái phiếu Kho bạc tiếp tục tăng.
Mặc dù nhu cầu toàn cầu đối với trái phiếu Kho bạc vẫn rộng rãi, nhưng những thay đổi trong sự tham gia từ các đối tác quan trọng như Trung Quốc có thể ảnh hưởng đến động lực tài trợ dài hạn và dòng vốn toàn cầu.
Tác động của Thị Trường Vàng
Việc mua vàng của ngân hàng trung ương đã là một trong những lực lượng cấu trúc mạnh mẽ nhất trên thị trường kim loại quý trong hai năm qua. Khi các tổ chức lớn tích lũy vàng ở quy mô lớn, điều này thường tạo ra một sàn cầu dài hạn, hỗ trợ giá ngay cả trong các giai đoạn biến động ngắn hạn.
Việc Trung Quốc tiếp tục tích lũy củng cố xu hướng rộng lớn hơn của việc đa dạng hóa dự trữ ra khỏi các phân bổ nặng về tiền tệ truyền thống.
Nơi Bitcoin phù hợp
Đối với nhiều người trong lĩnh vực tiền điện tử, xu hướng này được coi là một phần của một câu chuyện lớn hơn: tìm kiếm các tài sản cứng, trung lập tồn tại bên ngoài sự kiểm soát của bất kỳ quốc gia nào.
Vàng hiện đang là người hưởng lợi chính ở cấp độ chủ quyền. Tuy nhiên, một số người ủng hộ Bitcoin lập luận rằng BTC có những đặc tính tương tự — nguồn cung cố định, phi tập trung và kháng cự với sự kiểm soát chính trị.
Nhưng nói đi cũng phải nói lại, để Bitcoin có thể đóng vai trò tương tự trong dự trữ quốc gia, các chính phủ trước tiên cần chính thức công nhận nó là một tài sản dự trữ chiến lược — điều này vẫn còn hạn chế và mang tính thử nghiệm ở thời điểm hiện tại.
Một Ghi Chú về Dữ Liệu
Cần nhớ rằng dữ liệu chính thức từ Kho bạc có thể không phản ánh toàn bộ bức tranh. Một số khoản nắm giữ của Trung Quốc có thể được chuyển qua các tài khoản ủy thác ở các trung tâm tài chính khác, điều này có thể làm mờ đi quyền sở hữu thực sự.
#GoldOnTheRise #strategyBtcputchase
