XRP đã bước vào năm 2026 giao dịch đi ngang dưới mức 2 đô la, không thiết lập được một xu hướng rõ ràng trong tháng đầu tiên của năm. Mặc dù thiếu động lực giá tăng, dữ liệu trên chuỗi cho thấy các nhà đầu tư lớn đang âm thầm tăng cường tiếp xúc của họ trong khi thị trường vẫn trầm lắng.
Theo dữ liệu từ công ty phân tích trên chuỗi Santiment, mạng lưới XRP đã ghi nhận sự gia tăng ròng 42 ví “triệu phú” mới kể từ đầu năm 2026. Những địa chỉ này mỗi địa chỉ giữ ít nhất 1 triệu XRP.
Đáng chú ý, đây là lần tăng liên tục đầu tiên trong nhóm ví này kể từ tháng 9 năm 2025. Sự chuyển mình đang diễn ra trong khi giá XRP vẫn giảm nhẹ so với năm trước, cho thấy rằng các nhà đầu tư lớn có thể đang sử dụng giai đoạn giá yếu hiện tại để tích lũy thay vì phân phối.
Lịch sử cho thấy, việc tích lũy của cá voi thường được coi là một tín hiệu sớm về những thay đổi cấu trúc tiềm năng trong thị trường. Khi các nhà đầu tư lớn tăng cường sự hiện diện trong các môi trường ít động lực, điều này có thể làm giảm nguồn cung có sẵn theo thời gian và khuếch đại các biến động giá trong tương lai khi cầu cải thiện — đặc biệt nếu thanh khoản bên bán tiếp tục giảm.
Cá voi tích lũy trong khi giá vẫn dưới mức trung bình động 200 ngày
Xu hướng tích lũy này đang diễn ra trong bối cảnh cấu trúc thị trường kỹ thuật dễ bị tổn thương.
XRP hiện đang giao dịch gần 1.80 USD, thấp hơn nhiều so với mức trung bình động 200 ngày, đứng ở khoảng 2.54 USD. Khoảng cách này giữ cho triển vọng kỹ thuật dài hạn nghiêng về củng cố hoặc điều chỉnh hơn là một xu hướng tăng xác nhận. Do đó, các nhà giao dịch dựa vào động lực vẫn chủ yếu đứng ngoài, chờ đợi một sự bứt phá quyết định vượt qua các mức kháng cự quan trọng.
Các chỉ số hiệu suất điều chỉnh rủi ro củng cố bối cảnh thận trọng này. Dữ liệu từ CryptoQuant cho thấy tỷ lệ Sharpe 30 ngày của XRP dao động gần 0.034 — gần như bằng không — cho thấy rằng những lợi tức gần đây chỉ vừa đủ bù đắp cho các nhà đầu tư về sự biến động mà họ đã trải qua.
Những điều kiện như vậy thường là điển hình của các giai đoạn tích lũy, nơi rủi ro định hướng cung cấp phần thưởng ngay lập tức hạn chế và các thành viên thị trường vẫn chọn lọc.
Các chỉ số bổ sung hỗ trợ quan điểm rằng XRP đang ở trong một giai đoạn cân bằng hơn là bước vào một đợt sóng xung lực mới. Tỷ lệ Sharpe Z-Score hiện khoảng 0.70, cho thấy một số cải thiện trong chất lượng lợi tức so với các giai đoạn trước đó, nhưng vẫn dưới mức thường liên quan đến việc hình thành xu hướng bền vững. Trong khi đó, chỉ số động lực Sharpe 7 ngày gần 0.03 phản ánh chỉ động lực tích cực không đáng kể, nhất quán với việc xây dựng cơ sở hơn là các điều kiện bứt phá.
Tổng thể, sự phân kỳ giữa kháng cự kỹ thuật và tích lũy trên chuỗi đang định hình cấu trúc thị trường hiện tại của XRP. Trong khi giá vẫn bị giới hạn bởi kháng cự dài hạn, các nhà đầu tư lớn dường như sẵn sàng nhìn qua các mức trần kỹ thuật ngắn hạn và tiếp tục tích lũy.
Trong các thị trường đi ngang, các đợt tăng thường được coi là cơ hội bán. Trong các thị trường có xu hướng, các đợt điều chỉnh trở thành các điểm vào. XRP hiện đang ở trong một “giai đoạn kiểm tra” có thể xác định điều nào trong hai chế độ này chiếm ưu thế trong suốt năm 2026.
Cung trên sàn giao dịch thắt chặt, nhưng thanh khoản giao dịch vẫn mỏng
Một động lực tiềm năng đứng sau việc tích lũy của cá voi là sự co lại đang diễn ra trong nguồn cung nắm giữ trên sàn giao dịch.
Phân tích riêng từ CryptoQuant cho thấy rằng tỷ lệ XRP nắm giữ trên các sàn giao dịch tập trung đã giảm xuống mức thấp nhất trong nhiều năm, cho thấy rằng áp lực bán đã ổn định sau những dòng chảy kéo dài. Khi số lượng token có sẵn trên sàn giao dịch ít hơn, các thị trường có thể trở nên nhạy cảm hơn với các cú sốc cầu, tăng khả năng xảy ra các biến động giá mạnh khi sự quan tâm mua vào quay trở lại.
Lịch sử cho thấy, sự giảm cung trên sàn giao dịch thường đi trước các đợt tăng giá với một độ trễ, trong khi sự gia tăng số dư trên sàn giao dịch thường trùng hợp với các giai đoạn phân phối và đỉnh thị trường — chẳng hạn như những gì đã quan sát được giữa tháng 7 và tháng 9 năm 2025.
Tuy nhiên, môi trường hiện tại vẫn phức tạp do khối lượng giao dịch thấp. Các nhà phân tích cảnh báo rằng thị trường vẫn chưa thấy sự mở rộng trong thanh khoản thường cần thiết để xác nhận sự bắt đầu của một xu hướng mới. Nếu không có sự gia tăng đáng kể về khối lượng, bất kỳ sự tăng giá nào cũng có nguy cơ chỉ là một đợt hồi kỹ thuật chứ không phải là một bước tiến bền vững.
Động lực này đặc biệt quan trọng cho năm 2026. Nếu cá voi tiếp tục tích lũy trong khi số dư trao đổi vẫn thấp, thị trường có thể trở nên “mỏng” về mặt cấu trúc ở phía bán. Các thị trường mỏng có thể tăng tốc nhanh chóng khi cầu quay trở lại, nhưng cũng dễ bị thất bại nếu giá gặp phải kháng cự trên mà không có sự mua vào đủ mạnh.
XRPL cho thấy dấu hiệu của thanh khoản trên chuỗi được làm mới
Trong khi các chỉ số cung cấp trên sàn giao dịch phản ánh thanh khoản có thể giao dịch, hoạt động trên XRP Ledger (XRPL) cung cấp cái nhìn về việc sử dụng mạng thực tế.
Dữ liệu từ CryptoQuant cho thấy XRPL bắt đầu năm 2026 với sự gia tăng đáng kể trong hoạt động trao đổi phi tập trung (DEX). Trung bình động 14 ngày của số lượng giao dịch DEX đã tăng lên khoảng 1.014 triệu, phá vỡ một mức trần đã giữ vững từ đầu năm 2025 và đánh dấu mức cao nhất trong 13 tháng.
Việc sử dụng các trung bình động là đáng kể trong bối cảnh này. Các đợt tăng trong một ngày thường có thể được quy cho các động lực ngắn hạn hoặc tiếng ồn dữ liệu, nhưng các đột phá bền vững trong các trung bình động gợi ý sự tham gia bền bỉ hơn. Xu hướng này ngụ ý rằng các tương tác và hoán đổi lặp đi lặp lại đang gia tăng đều đặn, cho thấy rằng thanh khoản có thể đang trở nên sâu sắc hơn trong hệ sinh thái XRPL.
Đối với XRP — một tài sản lịch sử được thúc đẩy bởi sự đầu cơ và các tiêu đề pháp lý — sự gia tăng bền vững trong hoạt động DEX trên chuỗi cung cấp một điểm tựa căn bản hơn dựa trên khối lượng giao dịch thực sự thay vì chỉ là kỳ vọng tương lai.
Các yếu tố chính cần theo dõi trong năm 2026
Nhìn về phía trước, quản lý tài sản 21Shares đã phác thảo một khung cho việc định giá lại tiềm năng của XRP trong năm 2026, dựa trên hai biến chính: nhu cầu thúc đẩy ETF và việc sử dụng thực tế trong hệ sinh thái Ripple.
Về phía cầu, 21Shares nhấn mạnh tác động sớm của các ETF XRP giao ngay niêm yết tại Mỹ. Các sản phẩm này được cho là đã thu hút hơn 1,3 tỷ USD tài sản trong tháng đầu tiên và ghi nhận 55 ngày liên tiếp dòng tiền ròng, báo hiệu sự quan tâm bền vững từ các tổ chức.
Công ty cũng chỉ ra động lực cung cấp thắt chặt. Dự trữ XRP đang nắm giữ trên sàn giao dịch được ước tính gần mức thấp nhất trong bảy năm khoảng 1.7 tỷ XRP — một cấu hình có thể góp phần vào một cú sốc cung nếu các nhà đầu tư dựa vào cấu trúc tiếp tục gia tăng sự hiện diện trong khi nguồn cung tự do giảm.
Về mặt sử dụng, các câu chuyện tăng trưởng ngày càng gắn liền với stablecoin và hoạt động trên chuỗi. 21Shares lưu ý sự mở rộng của stablecoin RLUSD, đã đạt khoảng 37.000 người nắm giữ và tăng vốn hóa thị trường từ 72 triệu USD lên khoảng 1.38 tỷ USD trong chưa đầy một năm. Đồng thời, tổng giá trị bị khóa (TVL) trong DeFi dựa trên XRPL đã vượt qua 100 triệu USD, được hỗ trợ bởi các nâng cấp giao thức tập trung vào token hóa tài sản.
Theo 21Shares, quỹ đạo dài hạn của XRP sẽ phụ thuộc vào việc liệu những “đường ray” cơ sở hạ tầng này có tiếp tục mở rộng và liệu nhu cầu của nhà đầu tư có còn phù hợp với việc sử dụng mạng thực tế hay không.
Dựa trên những giả định này, 21Shares mô hình hóa mức giá đỉnh năm 2026 cho XRP là 2.45 USD trong trường hợp cơ bản, 2.69 USD trong kịch bản tăng giá, và 1.60 USD trong kịch bản giảm giá.
Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và đại diện cho phân tích cá nhân. Nó không cấu thành lời khuyên đầu tư. Người đọc nên thực hiện nghiên cứu của riêng mình và chịu trách nhiệm hoàn toàn cho bất kỳ quyết định đầu tư nào.
👉 Theo dõi để biết thêm thông tin về chuỗi, phân tích cấu trúc thị trường và cập nhật ngành công nghiệp crypto.