Chi phí điện năng của Bitcoin đang gây lo ngại cho các nhà đầu tư lạc quan, với khả năng 'di cư thợ mỏ' góp phần vào triển vọng giảm giá. Theo Cointelegraph, đồng tiền điện tử có thể thấy giá trị của nó giảm xuống khoảng $59,000–$74,000, điều này phù hợp với chi phí ước tính để khai thác một Bitcoin. Tính đến tháng Giêng, chi phí điện trung bình để khai thác một Bitcoin khoảng $59,450, trong khi chi phí sản xuất ròng đứng ở mức khoảng $74,300, dựa trên dữ liệu từ Capriole Investments, một quỹ đầu tư tập trung vào tiền điện tử.
Bitcoin đang giao dịch ở mức khoảng 82.500 đô la vào thứ Sáu, vẫn cao hơn chi phí ước tính của các thợ mỏ. Tuy nhiên, nhiều thợ mỏ có thể tiếp tục hoạt động ngay cả khi giá giảm xuống dưới chi phí trung bình. Thị trường còn chỗ để giảm về vùng 74.300–59.450 đô la trước khi các thợ mỏ gặp khó khăn tài chính đáng kể, theo Charles Edwards, người sáng lập Capriole Investments. Edwards đã nhấn mạnh cuộc 'di cư của thợ mỏ Bitcoin' đang diễn ra như một yếu tố góp phần vào triển vọng giảm giá. Tỷ lệ băm của Bitcoin đã giảm xuống mức giữa năm 2025 vào cuối tháng Giêng, với một số nhà phân tích cho rằng các thợ mỏ có thể đã chuyển tài nguyên sang hoạt động AI, trong khi những người khác cho rằng sự giảm sút này là do bão mùa đông ở Mỹ.
Mặc dù tỷ lệ băm giảm, Bitcoin đã phục hồi trong lịch sử, như Jeff Feng, đồng sáng lập của Sei Labs đã lưu ý. Khi các thợ mỏ ngừng hoạt động, mạng lưới điều chỉnh bằng cách giảm độ khó khai thác theo thời gian, làm cho việc kiếm Bitcoin trở nên dễ dàng và rẻ hơn cho các thợ mỏ còn lại, từ đó ổn định mạng lưới. Sau lệnh cấm khai thác của Trung Quốc vào năm 2021, tỷ lệ băm đã giảm khoảng 50%, khiến giá Bitcoin giảm từ khoảng 64.000 đô la xuống còn 29.000 đô la. Tuy nhiên, giá đã phục hồi lên 69.000 đô la trong vòng năm tháng. Tính đến thứ Sáu, giá hợp lý của Bitcoin được ước tính khoảng 120.950 đô la, dựa trên giá trị năng lượng của nó - một chỉ số tính toán giá trị hợp lý của Bitcoin bằng cách sử dụng năng lượng và đầu vào sản xuất của mạng lưới. Lịch sử cho thấy, Bitcoin có xu hướng phục hồi về giá trị năng lượng của nó sau một xu hướng giảm kéo dài, gợi ý rằng giá có thể chạm đáy ở mức nào đó từ 74.300 đô la đến 59.450 đô la, với bất kỳ sự phục hồi nào cũng có thể kích hoạt một động thái hồi phục về giá trị năng lượng.