Ngày 29 tháng 1 năm 2026 sẽ được ghi nhớ trong lịch sử thị trường. Trong chưa đầy 4 giờ, gần 5 nghìn tỷ đô la đã biến mất khỏi các thị trường toàn cầu—nhiều hơn cả GDP của Pháp. 📉

Một làn sóng bán tháo lớn đã bắt đầu lúc 2:30 chiều, tấn công vào các tài sản rủi ro như Tesla và Nvidia, sau đó là các chỉ số chính (S&P 500, CAC 40). Đến 4 giờ chiều, ngay cả những nơi trú ẩn an toàn truyền thống như bạc và Bitcoin cũng đã giảm. Khi mọi thứ giảm, điều đó báo hiệu một cuộc khủng hoảng thanh khoản nghiêm trọng, không chỉ đơn thuần là một sự điều chỉnh.

Vấn đề chính là việc bán tháo đồng bộ. Các nhà đầu tư không bán những gì họ *muốn*, mà là những gì họ *có thể*. Các tài sản được định giá để bảo vệ danh mục đầu tư đã bị đổ ra cùng với những tài sản rủi ro hơn, cho thấy việc bán tháo bị ép buộc.

Đòn bẩy là nguyên nhân chính. Một động thái -5% trên các tài sản có đòn bẩy cao đã kích hoạt các cuộc gọi ký quỹ ngay lập tức, dẫn đến việc thanh lý không phân biệt. Các danh mục đầu tư tiếp xúc với hợp đồng tương lai, tiền điện tử và các sản phẩm phái sinh đã chịu ảnh hưởng nặng nề. Các thuật toán sau đó đã bán những tài sản thanh khoản nhất, bao gồm bạc và Bitcoin.

Điều quan trọng là, đây *không phải* là một cuộc khủng hoảng ngân hàng. Chỉ có 6 triệu đô la được rút ra từ Cửa sổ Chiết khấu của Fed. Dữ liệu cho thấy người bán bị ép là một người tham gia thị trường lớn, có thể là một quỹ phòng hộ hoặc văn phòng gia đình có đòn bẩy quá mức.

Một cuộc thanh lý quy mô này hiếm khi kết thúc trong một làn sóng duy nhất. Những mất cân bằng từ đòn bẩy quá mức có thể mất 24–72 giờ để hoàn toàn diễn ra. Các báo cáo của nhà môi giới trong 48 giờ tới sẽ rất quan trọng để hiểu được tác động đầy đủ.

Lưu ý: Thanh khoản có thể biến mất ngay lập tức, đòn bẩy khuếch đại mọi thứ, và các thị trường không tha thứ. Hãy cẩn trọng. ⚠️

Khi cuộc thanh lý kết thúc và đòn bẩy được giải tỏa, các yếu tố cơ bản cuối cùng sẽ khôi phục lại. Tuy nhiên, những người bị xóa sổ trong các sự kiện như vậy hiếm khi hồi phục.

$PAXG