Kết Thúc Của "Tiền Không Rủi Ro": Tại Sao Các Ngân Hàng Trung Ương Đang Âm Thầm Rời Bỏ Đồng Đô La
Trong nhiều thập kỷ, hệ thống tài chính toàn cầu hoạt động theo một quy tắc đơn giản: Nợ chính phủ cũng tốt như vàng. Nếu bạn là một ngân hàng trung ương, bạn sẽ tích trữ Trái phiếu Kho bạc Mỹ và Euro vì chúng là "nơi trú ẩn an toàn" cuối cùng.
Nhưng theo nhà đầu tư tỷ phú Ray Dalio, thời kỳ đó đã chính thức kết thúc. Chúng ta đang chứng kiến một sự chuyển biến mạnh mẽ trong cách mà các tổ chức quyền lực nhất thế giới lưu trữ tài sản của họ. $KMNO
Vấn Đề: Nợ Đang Trở Thành Một "Thỏa Thuận Xấu"
Dalio lập luận rằng "Chu Kỳ Lớn" truyền thống đang đến điểm gãy. Các ngân hàng trung ương đang từ bỏ nợ dựa trên tiền tệ vì ba lý do thẳng thừng:
Thuế Lạm Phát: Khi nợ của một chính phủ tăng nhanh hơn nền kinh tế của nó, họ "in" ra sự chênh lệch. Điều này làm giảm giá trị của tiền tệ. Giữ một trái phiếu trả 4% khi lạm phát thực tế cao hơn có nghĩa là bạn chắc chắn sẽ mất sức mua. $OG
Vũ Khí Địa Chính Trị: Việc đóng băng dự trữ của Nga vào năm 2022 đã gửi một cú sốc đến các thủ đô toàn cầu. Thông điệp rất rõ ràng: Nếu chúng tôi không thích những gì bạn làm, dự trữ tiền tệ của bạn thực sự không phải là của bạn. $BNB
Cung Cấp Quá Mức: Có quá nhiều nợ được phát hành. Khi không có đủ người mua tư nhân cho tất cả những trái phiếu này, các ngân hàng trung ương phải can thiệp và mua chúng bằng "tiền in"—một dấu hiệu cổ điển của một chu kỳ tiền tệ giai đoạn muộn.
Sự Chuyển Hướng Đến "Tài Sản Trung Lập"
Nếu họ không nắm giữ nợ, họ đang nắm giữ cái gì? Chúng ta đang thấy một sự xoay chuyển lớn sang Vàng và các tài sản "cứng" khác.
Vàng là tài sản "trung lập" cuối cùng—nó không thể được in ra, nó không cần một lời hứa của chính phủ để trả lại cho bạn, và nó không thể bị "tắt" bởi một cường quốc nước ngoài. Chúng ta đang chuyển từ một hệ thống tiền tệ dựa trên nợ sang một hệ thống ngày càng được neo bởi giá trị hữu hình.
Thế giới đang đa dạng hóa. Độc quyền của Đồng Đô La Mỹ như là dự trữ "an toàn" duy nhất đang bị nứt ra, và tiền thông minh (cũng như các ngân hàng trung ương trên thế giới) đang tìm kiếm lối thoát.