Thị trường kim loại quý toàn cầu đang bước vào một giai đoạn quan trọng vào đầu tháng 2 năm 2026, khi vàng và bạc cố gắng ổn định sau một trong những đợt điều chỉnh bạo lực nhất trong nhiều thập kỷ. Những gì bắt đầu như một cuộc tăng giá hưng phấn, parabol vào tháng 1 giờ đây đã chuyển thành một trận chiến đầy rủi ro giữa áp lực vĩ mô, vị trí địa chính trị và nhu cầu cấu trúc dài hạn.
Chất xúc tác Vĩ mô: Chuỗi cung ứng và Khoáng sản Chiến lược
Vào ngày 3 tháng 2, Bộ Ngoại giao Trung Quốc đã chỉ ra quan điểm của mình về sự ổn định nguồn lực toàn cầu sau khi có báo cáo rằng Hoa Kỳ đang chuẩn bị khởi động một kế hoạch dự trữ khoáng sản quan trọng trị giá 12 tỷ đô la. Sáng kiến này nhằm giảm sự phụ thuộc của Hoa Kỳ vào các chuỗi cung ứng của Trung Quốc cho các nguyên tố hiếm và tài nguyên vật liệu chiến lược, ngày càng trở nên quan trọng đối với năng lượng sạch, hệ thống quốc phòng và sản xuất tiên tiến.
Người phát ngôn của Trung Quốc, Lin Jian, nhấn mạnh rằng duy trì sự ổn định và an toàn của các chuỗi cung ứng toàn cầu vẫn là trách nhiệm chung. Đối với các thị trường kim loại, đây không chỉ là một màn kịch chính trị. Việc tích trữ khoáng sản chiến lược và điều chỉnh chuỗi cung ứng thường đẩy các nhà đầu tư về phía các tài sản cứng như vàng và bạc như một biện pháp phòng ngừa chống lại sự phân mảnh địa chính trị và chủ nghĩa quốc gia về tài nguyên.
Sự “Sụp đổ Kim loại” và Cú sốc sau đó
Sự tăng giá trong tháng Giêng đã đẩy các kim loại quý vào lãnh thổ lịch sử. Bạc đã chạm ngưỡng $120 trong chốc lát, trong khi vàng tăng vọt lên trên $5,600, được thúc đẩy bởi việc mua vào mạnh mẽ của ngân hàng trung ương, phòng ngừa lạm phát, và nhu cầu công nghiệp mạnh mẽ liên quan đến năng lượng mặt trời, xe điện và hạ tầng năng lượng.
Nhưng tính chất parabol của sự tăng giá đã để lại thị trường dễ bị tổn thương.
Cuối tuần trước, một sự đảo chiều mạnh mẽ giờ được các nhà giao dịch gọi là “Cơn Say Black Friday” đã kích hoạt các cuộc thanh lý ồ ạt. Yêu cầu ký quỹ cao và đồng đô la Mỹ mạnh hơn đã làm tăng cường sự bán tháo, xóa sổ các vị trí đòn bẩy và buộc giá cả rơi tự do.
Bạc: Biến động gặp cầu cấu trúc
Bạc đã trải qua sự điều chỉnh kịch tính nhất. Sau khi đạt đỉnh gần $121.88, giá đã sụp đổ gần 30% trong chưa đầy 48 giờ, phá vỡ một xu hướng tăng dốc vào tháng Giêng và báo hiệu sự kiệt sức ở đỉnh.
Tuy nhiên, sự phục hồi kể một câu chuyện khác.
Các nhà mua đã mạnh mẽ tham gia vào khu vực $72–$79, một khu vực hiện được coi là một nền tảng cấu trúc. Sự phục hồi hiện tại về phía giữa những năm $80 cho thấy rằng những tay chơi yếu hơn đã rút lui, trong khi vốn dài hạn có thể là từ các tổ chức và công nghiệp đã bắt đầu xây dựng lại các vị trí.
Các khu vực kỹ thuật chính cho Bạc:
Hỗ trợ: $72.11
Kháng cự: $87.17
Một đột phá sạch trên kháng cự có thể phục hồi động lực tăng giá, trong khi sự từ chối có thể kích hoạt một bài kiểm tra khác về phạm vi thấp hơn.
Vàng: Áp lực chính sách và sự chuyển mình diều hâu
Sự suy giảm của vàng ít bạo lực hơn nhưng cũng mang tính biểu tượng. Việc bổ nhiệm một lãnh đạo Cục Dự trữ Liên bang có xu hướng tập trung vào lạm phát và diều hâu đã thúc đẩy đồng đô la Mỹ và gây áp lực lên các tài sản không sinh lời như vàng thỏi.
Vàng đã tìm thấy sự ổn định trong khoảng $4,444–$4,499, một mức hiện được coi là “nền tảng cứng” bởi các nhà giao dịch kỹ thuật. Sự bật lại hiện tại về phía $4,880+ phản ánh sự tự tin trở lại, nhưng kim loại này vẫn phải đối mặt với một rào cản tâm lý và cấu trúc gần $5,200.
Các khu vực kỹ thuật chính cho Vàng:
Hỗ trợ: $4,550
Kháng cự: $5,150
Bức tranh lớn: Sửa chữa, không phải sụp đổ
Mặc dù sự tàn phá do sự bán tháo gây ra, các yếu tố cơ bản dài hạn vẫn giữ nguyên.
Các ngân hàng trung ương tiếp tục tích lũy vàng như một biện pháp phòng ngừa chống lại rủi ro tiền tệ và sự bất ổn địa chính trị.
Nhu cầu bạc được hỗ trợ về cấu trúc bởi năng lượng tái tạo, xe điện và điện tử tiên tiến.
Những biến động địa chính trị, bao gồm việc tích trữ khoáng sản và điều chỉnh chuỗi cung ứng, củng cố lập luận cho các tài sản cứng trong một nền kinh tế toàn cầu phân mảnh.
Thay vì báo hiệu sự kết thúc của thị trường tăng giá, giai đoạn này dường như đánh dấu một sự chuyển giao từ sự mở rộng parabol sang sự hợp nhất biến động.
Triển vọng Thị Trường
Những tuần tới có khả năng sẽ vẫn “ồn ào,” với hành động giá được điều khiển bởi các tiêu đề chính sách, sức mạnh của đồng tiền và động lực thương mại toàn cầu. Các nhà giao dịch nên mong đợi các cú đảo chiều sắc nét, các đột phá giả và sự thay đổi nhanh chóng trong tâm lý.
Dưới cùng:
Vàng và bạc không còn ở trong giai đoạn tăng giá phấn khởi nhưng cũng không ở trong một thị trường gấu cấu trúc. Sự phục hồi phản ánh một thị trường đang điều chỉnh lại với một thế giới cạnh tranh chiến lược, các kỳ vọng tiền tệ chặt chẽ hơn và nhu cầu ngày càng tăng cho các tài sản hữu hình.
Trong môi trường này, kiên nhẫn chứ không phải đòn bẩy có thể là tài sản quý giá nhất.