Ondo Finance thông báo một sự tích hợp lớn với MetaMask để đưa cổ phiếu và ETF Mỹ được token hóa trực tiếp vào ví tự quản phổ biến.
Tuy nhiên, token ONDO hầu như không thay đổi trước tin tức, tiếp tục giảm trong suốt một tháng qua, đã mất hơn một phần ba giá trị của nó.
MetaMask Mở Cửa Cho Chứng Khoán Được Token Hóa
MetaMask và Ondo Finance đã công bố sự tích hợp của họ tại Hội Nghị Toàn Cầu Ondo vào ngày 3 tháng 2. Quan hệ đối tác này mang đến hơn 200 chứng khoán Mỹ được token hóa vào ví di động MetaMask thông qua Thị Trường Toàn Cầu Ondo.
Người dùng ở các khu vực hỗ trợ giờ có thể mua, giữ và giao dịch các phiên bản token hóa của các cổ phiếu lớn, bao gồm Tesla, NVIDIA, Apple, Microsoft và Amazon. Sản phẩm cũng bao gồm các ETF như SLV cho sự tiếp xúc với bạc, IAU cho vàng, và QQQ cho cổ phiếu công nghệ.
Tích hợp hoạt động thông qua MetaMask Swaps trên mạng chính Ethereum. Người dùng có thể mua token Ondo Global Markets bằng USDC, với giao dịch có sẵn 24 giờ một ngày, năm ngày một tuần. Việc chuyển token vẫn có thể thực hiện suốt ngày đêm.
“Truy cập vào các thị trường Mỹ vẫn đi qua các đường ray di sản. Tài khoản môi giới, các ứng dụng phân mảnh và cửa sổ giao dịch cứng nhắc chưa có sự tiến hóa có ý nghĩa,” Joe Lubin, Người sáng lập và Giám đốc điều hành của Consensys và Đồng sáng lập của Ethereum cho biết. “Việc đưa các cổ phiếu và ETF của Mỹ được mã hóa của Ondo trực tiếp vào MetaMask cho thấy mô hình tốt hơn trông như thế nào.”
Ian De Bode, Chủ tịch tại Ondo Finance, nhấn mạnh giá trị chiến lược của việc tiếp cận cơ sở người dùng của MetaMask. Ông lưu ý rằng việc tích hợp mang lại mức giá tương đương với các môi giới truyền thống như Robinhood vào một môi trường tự giữ, trên chuỗi.
Hạn Chế Địa Lý Giới Hạn Tác Động
Mặc dù thông báo gây chú ý, một cái nhìn gần hơn tiết lộ những hạn chế đáng kể. Danh sách các khu vực bị loại trừ giống như một danh bạ của các thị trường tài chính lớn trên thế giới.
Người dùng ở Hoa Kỳ, Khu vực Kinh tế Châu Âu, Vương quốc Anh, Thụy Sĩ, Canada, Trung Quốc (bao gồm Hồng Kông), Singapore, Nhật Bản, Hàn Quốc và Brazil không thể truy cập dịch vụ. Các loại trừ này hiệu quả giới hạn khả năng tiếp cận chỉ đến các thị trường mới nổi ít được quản lý hơn.
Hạn chế địa lý này có thể giải thích cho phản ứng thị trường yếu ớt. Tích hợp đại diện cho một cột mốc kỹ thuật, nhưng thị trường có thể tiếp cận vẫn còn nhỏ.
Token ONDO Không Bị Ảnh Hưởng Bởi Tin Tức
Token ONDO được giao dịch ở mức 0.2811 đô la vào thời điểm công bố, giảm 37.3% trong tháng qua. Thay đổi giá trong 24 giờ cho thấy sự giảm nhẹ 0.2%, cho thấy thị trường coi tích hợp này là một sự kiện không quan trọng đối với giá trị token.
Nhìn vào biểu đồ hàng tháng, ONDO đã giảm đều đặn từ khoảng 0,45 đô la vào đầu tháng 1 đến mức hiện tại gần 0,28 đô la. Tin tức MetaMask không thể đảo ngược hoặc thậm chí dừng lại xu hướng giảm này.
Dữ liệu thị trường cho thấy ONDO có vốn hóa thị trường là 1,37 tỷ đô la và tổng giá trị bị khóa vượt quá 2 tỷ đô la. Sự ngắt kết nối giữa các chỉ số giao thức và hiệu suất token phản ánh một mô hình rộng hơn trong lĩnh vực tài sản thế giới thực.
Các Token RWA Gặp Khó Khăn Mặc Dù Lĩnh Vực Tăng Trưởng
Hành động giá của Ondo phù hợp với một xu hướng đã được tài liệu hóa rõ ràng trong các token quản trị RWA. Theo Báo cáo RWA 2025 của CoinGecko, hầu hết các token trong lĩnh vực này đã ghi nhận lợi tức âm giữa tháng 1 năm 2024 và tháng 4 năm 2025, dao động từ -26% đến -79%.
TokenProtocolReturnONDOOndo Finance+314.1%OMMANTRA+733.9% → sau đó giảm 90%SYRUPMaple Finance+24.0%CFGCentrifuge-26% đến -79% rangeGFIGoldfinch-26% đến -79% rangeENAEthena-26% đến -79% range
Hiệu Suất Giá Token Quản Trị RWA (Tháng 1 năm 2024 – Tháng 4 năm 2025). Nguồn: CoinGecko
Báo cáo này quy cho sự ngắt kết nối này cho các yếu tố cấu trúc. Trong các thị trường tăng giá, các giao thức cho vay DeFi cung cấp các cơ hội lợi suất thay thế mà không yêu cầu tiếp xúc với RWA. Trong khi đó, dòng vốn chủ yếu vào các sản phẩm tổ chức như quỹ BUIDL của BlackRock và hạ tầng stablecoin thay vì các token quản trị.
Các trái phiếu được mã hóa đã tăng 544% lên 5,6 tỷ đô la trong vốn hóa thị trường, với BUIDL của BlackRock chiếm 44% thị phần. Các giao thức tín dụng tư nhân như Maple Finance chiếm ưu thế, chiếm 67% số khoản vay đang hoạt động. Tuy nhiên, những thành công này hiếm khi chuyển đổi thành lợi tức cho người nắm giữ token.
Mô hình này cho thấy các token quản trị RWA hoạt động nhiều hơn như các công cụ đầu cơ hơn là các yêu cầu trực tiếp về sự tăng trưởng của giao thức.
Điều Gì Sẽ Đến Tiếp Theo
Tích hợp MetaMask định vị Ondo cho sự phát triển nếu môi trường quy định tiến triển. Hạ tầng hiện có cho việc giao dịch liền mạch các chứng khoán được mã hóa trong một ví tự giữ lớn.
Cho đến khi các thị trường chính mở cửa, tác động thực tiễn vẫn bị hạn chế. Đối với những người nắm giữ ONDO, thông báo này là một lời nhắc nhở khác rằng các cột mốc của giao thức và hiệu suất token thường không đồng nhất trong lĩnh vực RWA.