Bitcoin bước vào 'giai đoạn sương mù'

Gần đây, hiệu suất thị trường của Bitcoin (t-30) khiến người ta cảm thấy khó hiểu. Giá đã từng tăng vọt lên đến 126,000 USD, nhưng giờ đã giảm xuống còn 78,000 USD, với mức giảm lên tới 48,000 USD. Điều này khiến tâm lý lạc quan gần như biến mất, thị trường tràn ngập bầu không khí bi quan.

Dù vậy, hành động của các nhà đầu tư spot vẫn là chỉ số quan trọng để quan sát thị trường, đặc biệt là khi tâm lý thị trường bắt đầu có sự thay đổi tinh tế. Biến động ngắn hạn rất lớn, nhưng dữ liệu từ thị trường spot vẫn có thể cung cấp một số manh mối hữu ích.

Thị trường spot tiếp tục chịu áp lực

Theo dữ liệu, dòng tiền ròng vào thị trường spot Bitcoin đã liên tục âm trong năm tháng, và trong ngắn hạn không có xu hướng tăng giá thực chất nào xuất hiện. Điều này cho thấy các nhà đầu tư đang giảm dần vị thế, niềm tin của thị trường đang yếu. Kể từ khi giảm giá bắt đầu vào ngày 10 tháng 10 năm ngoái, khối lượng giao dịch spot cũng đã giảm mạnh: Dữ liệu từ Binance cho thấy, khối lượng giao dịch trong tháng 10 gần 200 tỷ USD, trong khi hiện tại chỉ còn khoảng 104 tỷ USD.

Sự giảm sút khối lượng giao dịch spot có nghĩa là động lực thị trường không đủ, nhu cầu yếu, điều này thường sẽ gây áp lực lên giá. Đồng thời, thị trường stablecoin cũng xuất hiện dòng tiền ra khoảng 10 tỷ USD, cho thấy các nhà đầu tư có xu hướng quan sát hoặc rút lui, thay vì chờ đợi thị trường ổn định rồi mới quay lại.

Thị trường hợp đồng tương lai cũng thể hiện sự thận trọng

Không chỉ thị trường spot, thị trường hợp đồng tương lai cũng phản ánh sự giảm sút của khẩu vị rủi ro. Sau cú sập mạnh vào tháng 10, hợp đồng mở đã giảm mạnh, giảm khoảng 8 tỷ USD trong một ngày, tương đương với khoảng 70,000 Bitcoin. Điều này càng cho thấy thái độ thận trọng của các nhà giao dịch sử dụng đòn bẩy và toàn bộ thị trường.

Sự mua vào lẻ tẻ mang lại hy vọng ngắn hạn

Mặc dù thị trường tổng thể đang yếu, nhưng thị trường spot vẫn cung cấp khả năng phục hồi ngắn hạn. Dữ liệu gần đây cho thấy, từ ngày 19 tháng 1 đến 26 tháng 1, người mua đã mua khoảng 2.1 tỷ USD Bitcoin, chênh lệch khối lượng giao dịch tích lũy (CVD) cũng đã chuyển sang giá trị dương. Điều này có nghĩa là mặc dù giá đang chịu áp lực, tỷ lệ người mua trên thị trường spot đang âm thầm tăng lên, có thể hỗ trợ cho sự phục hồi trong ngắn hạn.

Hiện tượng này cho thấy thị trường đang âm thầm tích lũy sức mạnh, chuẩn bị cho sự phục hồi có thể xảy ra. Dữ liệu trong quá khứ cũng cho thấy, khi biểu đồ hoạt động giao dịch spot bán lẻ xuất hiện điểm xanh, thường báo hiệu sự phục hồi mua vào sau khi giảm giá. Mặc dù không thể đảm bảo sự đảo chiều xu hướng, nhưng ít nhất nó cung cấp tín hiệu cho sự phục hồi ngắn hạn.

Tín hiệu vẫn còn yếu

Cần lưu ý rằng, những tín hiệu ngắn hạn này vẫn chưa đủ để hỗ trợ cho sự tăng giá liên tục. Mức độ tham gia tổng thể vẫn thấp, cả bên mua và bên bán đều chưa chiếm ưu thế rõ rệt, thị trường vẫn đang ở trạng thái trung lập. Điều này có nghĩa là, mặc dù có một số giao dịch mua hỗ trợ cho sự phục hồi, nhưng vẫn chưa thể hình thành sức mạnh quyết định chống lại xu hướng giảm.

Tóm tắt

Kể từ khi sụp đổ vào tháng 10 năm 2025, hoạt động trên thị trường spot Bitcoin đã giảm mạnh, khối lượng giao dịch gần như giảm một nửa xuống còn 104 tỷ USD. Tâm lý bi quan tổng thể vẫn chiếm ưu thế, nhưng các nhà đầu tư spot ngắn hạn đang âm thầm tạo điều kiện cho sự phục hồi.

Nói cách khác, Bitcoin có thể tạm thời ổn định, nhưng để có sự tăng giá liên tục, cần thêm nhiều người mua tham gia và niềm tin của thị trường dần phục hồi. Sự phục hồi ngắn hạn đáng được chú ý, nhưng xu hướng dài hạn vẫn cần thận trọng quan sát.t-64