Ngay hôm nay, đường cong lợi suất trái phiếu Mỹ đã dốc hơn mức cao nhất trong 4 năm.
Khoảng cách giữa lợi suất trái phiếu kho bạc 2 năm và 10 năm đã mở rộng lên khoảng 0,71%, mức cao nhất kể từ tháng 1 năm 2022.
Hãy để tôi chỉ cho bạn lý do tại sao điều này lại rất tiêu cực đối với thị trường.
Khi lợi suất trái phiếu 10 năm tăng nhanh hơn nhiều so với lợi suất trái phiếu 2 năm, nó gây ra hiện tượng đường cong lợi suất dốc xuống (bear steepening).
Điều này xảy ra khi các nhà đầu tư lo ngại về lạm phát, chính sách tài khóa và thậm chí cả nợ công.
Và nó tác động đến thị trường như thế nào?
Khi điều này xảy ra, các nhà đầu tư chuyển hướng khỏi các tài sản rủi ro cao.
Đồng đô la mạnh hơn, dòng tiền chảy vào thị trường chứng khoán giảm, và các nhà đầu tư chuyển sang các tài sản an toàn.
Hiện tượng đường cong lợi suất dốc xuống hiện tại là do những bình luận cứng rắn của Fed và Powell về chính sách tài khóa không bền vững.
Nền kinh tế phản ứng như thế nào?
Kể từ năm 2000, mỗi lần đường cong lợi suất dốc xuống đều dẫn đến sự sụp đổ của thị trường và suy thoái kinh tế.
Kể từ năm 1970, lý thuyết đường cong lợi suất giảm mạnh đã dự báo 7 trong số 8 cuộc suy thoái kinh tế.
Và thị trường đã bắt đầu cảm nhận được điều đó.
Đây là lý do tại sao vàng và bạc đang phục hồi nhanh chóng, trong khi cổ phiếu và tiền điện tử lại tụt hậu.
Điều gì có thể xảy ra tiếp theo?
Nếu khoảng cách giữa lợi suất trái phiếu kho bạc 2 năm và 10 năm tiếp tục mở rộng, thị trường chứng khoán có thể sụp đổ.
Điều này cũng sẽ kéo theo thị trường tiền điện tử, vì nó nhạy cảm nhất với tính thanh khoản.
Và đó là lúc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ can thiệp bằng cách cắt giảm lãi suất mạnh mẽ và thực hiện QE, đẩy giá trị tài sản lên mức cao mới.