Sàn giao dịch phái sinh quyền lực nhất ở Phố Wall đang khám phá một loại token kiểu tiền điện tử của riêng mình, và những hệ quả của nó vượt xa một thử nghiệm thể chế khác.
Theo các báo cáo, Giám đốc điều hành CME Group Terry Duffy cho biết công ty đang xem xét "các sáng kiến với đồng coin của riêng chúng tôi" có thể hoạt động trên một mạng lưới phi tập trung. Nhận xét này được đưa ra trong một cuộc thảo luận về biên độ và tài sản thế chấp được token hóa, không phải tiền điện tử tiêu dùng hay thanh toán.
Sự phân biệt đó rất quan trọng. Nếu được ra mắt, một đồng coin do CME phát hành sẽ không giống như một loại tiền điện tử bình thường hoặc stablecoin bán lẻ.
Thay vào đó, nó có thể trở thành một phần cốt lõi của cơ sở hạ tầng thị trường—một phần mà lặng lẽ kiểm soát cách thức rủi ro di chuyển qua các thị trường tài chính toàn cầu.
CME Coin là một trò chơi Tài sản thế chấp, không phải là một cuộc ra mắt Crypto
Các nhận xét của CME được định hình chặt chẽ xung quanh tài sản thế chấp và ký quỹ, nền tảng của giao dịch hợp đồng phái sinh. Mỗi vị trí hợp đồng tương lai hoặc quyền chọn tại CME yêu cầu các nhà giao dịch phải đăng ký ký quỹ, thường là bằng tiền mặt hoặc tài sản lỏng chất lượng cao.
Bằng cách mã hóa quy trình đó, CME có thể cho phép ký quỹ di chuyển trên chuỗi, liên tục và gần như theo thời gian thực. Điều này sẽ giảm phụ thuộc vào các đường ray ngân hàng truyền thống, vẫn hoạt động trong giờ hạn chế.
Quan trọng là, CME đã quyết định những gì đủ điều kiện là tài sản thế chấp chấp nhận. Một token do CME phát hành sẽ mở rộng quyền kiểm soát đó vào một môi trường mã hóa, mà không thay đổi ai đặt ra các quy tắc.
Tại sao điều này có thể lớn hơn hầu hết các stablecoin
Các stablecoin như USDC hoặc USDT thống trị các tiêu đề crypto vì kích thước và sự sử dụng của chúng trong giao dịch và thanh toán. Nhưng chúng chủ yếu di chuyển tiền.
Một đồng CME sẽ chuyển rủi ro.
CME thanh toán hàng nghìn tỷ đô la trong sự tiếp xúc với hợp đồng phái sinh trên các lãi suất, cổ phiếu, hàng hóa và crypto. Các công cụ ký quỹ sử dụng trong hệ thống đó có tốc độ và tầm quan trọng hệ thống cao hơn hầu hết các token thanh toán.
Nếu một đồng CME trở thành ký quỹ đủ điều kiện, nó sẽ nằm ở trung tâm của việc khám phá giá cả và sự ổn định tài chính. Các stablecoin hiếm khi đóng vai trò đó.
Kiểm soát tài sản thế chấp có nghĩa là kiểm soát các thị trường
Tài sản thế chấp là điểm nghẽn thực sự trong tài chính hiện đại. Nó xác định ai có thể giao dịch, họ có thể sử dụng bao nhiêu đòn bẩy và cách căng thẳng lan truyền trong thời gian biến động.
Bằng cách phát hành tài sản thế chấp mã hóa của riêng mình, CME sẽ không phân quyền hóa các thị trường. Nó sẽ củng cố vị trí của mình như một trung gian đáng tin cậy—lần này sử dụng các đường ray blockchain.
Một đồng CME gần như chắc chắn sẽ bị giới hạn cho các bên tham gia tổ chức. Nó sẽ không được thiết kế cho giao dịch, đầu cơ, hoặc tạo ra lợi suất.
Sẽ không có quản trị mở, không có quyền truy cập không cần phép, và không có tích hợp DeFi. Blockchain sẽ hoạt động như một cơ sở hạ tầng chia sẻ, không phải là một hệ thống tài chính mở.
Điều này phản ánh cách các công ty Phố Wall khác tiếp cận việc mã hóa: áp dụng công nghệ trong khi bảo tồn các cấu trúc quyền lực hiện có.