Tháng một thường là khoảng thời gian có ý nghĩa lớn đối với các thị trường tài chính toàn cầu. Sau khi kết thúc năm tài chính và kỳ nghỉ lễ, các nhà đầu tư tổ chức và bán lẻ trở lại với những phân bổ vốn mới, các quyết định chiến lược và một sự đánh giá lại các rủi ro. Tính thanh khoản của thị trường—khả năng mà tài sản có thể được mua hoặc bán mà không ảnh hưởng đáng kể đến giá của chúng—thường trải qua những động thái đặc biệt trong tháng đầu tiên của năm, đóng vai trò như một nhiệt kế cho cảm xúc và sức khỏe tài chính của chu kỳ bắt đầu.
Các yếu tố chính ảnh hưởng đến tính thanh khoản trong tháng Giêng
1. Dòng vốn và "Hiệu ứng tháng Giêng"
Lịch sử cho thấy cái gọi là "Hiệu ứng tháng Giêng", nơi có xu hướng dòng vốn lớn hơn vào tài sản rủi ro, đặc biệt là cổ phiếu vốn hóa nhỏ. Điều này được cho là do:
· Tái đầu tư các khoản thưởng và phân bổ quỹ mới bởi các tổ chức.
· Mua lại sau khi bán vì lý do thuế (thu hoạch lỗ thuế) vào tháng Mười Hai.
· Sự gia tăng hoạt động này thường cải thiện tính thanh khoản, giảm chênh lệch giá mua-bán và tăng khối lượng giao dịch.
2. Quyết định của Ngân hàng Trung ương và Chính sách Tiền tệ
Biên bản họp và thông báo từ các ngân hàng trung ương (như FED, ECB hoặc Ngân hàng Anh) vào cuối tháng Giêng thiết lập tông màu tiền tệ cho năm. Bất kỳ tín hiệu nào về quỹ đạo lãi suất đều ảnh hưởng trực tiếp:
· Trong tính thanh khoản của các thị trường nợ (trái phiếu chính phủ và trái phiếu doanh nghiệp).
· Trong sự thèm muốn tài sản rủi ro. Một lập trường chặt chẽ hơn có thể thu hẹp tính thanh khoản, trong khi một lập trường thoải mái hơn sẽ kích thích nó.
3. Công bố Kết quả Doanh nghiệp
Vào tháng Giêng, nhiều công ty (đặc biệt là ở Hoa Kỳ) bắt đầu công bố kết quả quý IV. Một làn sóng thông báo mạnh mẽ có thể:
· Tăng cường hoạt động trong các cổ phiếu cụ thể và các lĩnh vực của chúng.
· Thu hút vốn, cải thiện độ sâu của thị trường.
· Tuy nhiên, sự không chắc chắn trước các thông báo có thể tạo ra tính thanh khoản bất ổn.
4. Các Chỉ số Kinh tế Vĩ mô Sớm
Dữ liệu như PMI toàn cầu, lạm phát (CPI) ở nhiều nền kinh tế và số liệu việc làm (như Bảng lương phi nông nghiệp ở Hoa Kỳ) được công bố vào tháng Giêng. Đây là những chất xúc tác cho sự biến động:
· Có thể gây ra những chuyển động đột ngột, kiểm tra độ bền của tính thanh khoản.
· Trong điều kiện không chắc chắn cao, các nhà tạo lập thị trường có thể mở rộng chênh lệch giá, giảm tính thanh khoản thực tế.
5. Hành vi của các Tài sản Khác nhau
· Cổ phiếu: Thường thấy sự hồi phục của tính thanh khoản sau khoảng thời gian tạm dừng vào tháng Mười Hai. Khối lượng có xu hướng trở lại bình thường vào tuần thứ hai.
· Trái phiếu: Tính thanh khoản trong trái phiếu phụ thuộc rất nhiều vào kỳ vọng lãi suất. Vào tháng Giêng, các cuộc đấu thầu trái phiếu chính phủ và nhu cầu từ các tổ chức định hình nhịp độ.
· Tiền tệ: Các thị trường FX duy trì tính thanh khoản cao từ ngày làm việc đầu tiên, nhưng có thể trải qua biến động cao do việc tái cân bằng danh mục toàn cầu.
· Tài sản tiền điện tử: Sau những đợt bán có thể xảy ra vào cuối năm, tháng Giêng thường là tháng tái đánh giá, với sự phục hồi của tính thanh khoản nếu có dòng vốn từ các tổ chức.
Thách thức và Rủi ro Tính thanh khoản trong tháng Giêng 202X
Mỗi năm đều có những sắc thái khác nhau. Các yếu tố gần đây đã ảnh hưởng đến tính thanh khoản trong tháng Giêng bao gồm:
· Rủi ro Địa chính trị: Những căng thẳng làm gia tăng nhu cầu đối với tài sản trú ẩn (như đô la hoặc vàng), rút bớt tính thanh khoản từ các thị trường khác.
· Quy định: Các quy tắc tài chính mới có hiệu lực vào tháng Giêng có thể ảnh hưởng đến yêu cầu vốn của các ngân hàng và khả năng thực hiện giao dịch của họ.
· Sự kiện Khí hậu hoặc Y tế: Những tác động không lường trước được đến chuỗi cung ứng và tâm lý.
Kết luận: Tháng Giêng như là Thước đo của Năm
Tính thanh khoản trong tháng Giêng không chỉ là một chỉ số kỹ thuật; nó phản ánh niềm tin và sự thèm muốn rủi ro mà năm tài chính bắt đầu. Một tháng Giêng với tính thanh khoản cao và khối lượng duy trì thường được hiểu là dấu hiệu của sức mạnh tiềm ẩn, trong khi một tính thanh khoản yếu, với chênh lệch rộng và độ sâu hạn chế, có thể báo hiệu một thời kỳ cẩn trọng và biến động cao hơn.
Đối với các nhà đầu tư và quản lý, việc theo dõi sự phát triển của tính thanh khoản trong tháng này cung cấp những manh mối giá trị để điều chỉnh chiến lược, quản lý rủi ro và dự đoán cơ hội trong một môi trường tài chính không ngừng thay đổi. Cuối cùng, sức khỏe của tính thanh khoản trong tháng Giêng đánh dấu nhịp đập cho các tháng tiếp theo.
