Sự sụt giảm mạnh của Bitcoin dưới 70,000 đô la không phải là một vấn đề đơn lẻ mà là một cơn bão hoàn hảo của các cú sốc vĩ mô, sự thất bại của cấu trúc thị trường và sự mất niềm tin của nhà đầu tư.
Dưới đây là phân tích về những lý do chính đằng sau sự bán tháo:
1. Cơn bão vĩ mô & Các cú sốc chính sách
· Lãi suất cao hơn trong thời gian dài & Sức mạnh của đồng đô la: Lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ tăng và sự biến động của thị trường trái phiếu toàn cầu làm tăng chi phí cơ hội của việc nắm giữ các tài sản không sinh lãi như Bitcoin. Đồng đô la cũng đã mạnh lên, thắt chặt tính thanh khoản toàn cầu.
· Cú sốc chính sách kép: Việc bổ nhiệm Kevin Warsh làm Chủ tịch Fed được coi là tín hiệu cho kỷ luật tiền tệ lớn hơn, điều này gây áp lực lên cả tài sản rủi ro và làm yếu đi câu chuyện phòng ngừa lạm phát cho các cửa hàng giá trị.
· Căng thẳng địa chính trị: Căng thẳng gia tăng, bao gồm các báo cáo về sự leo thang xung quanh Iran, đã trở thành chất xúc tác cho việc bán tháo rủi ro vào cuối tuần khi các thị trường truyền thống đóng cửa.
2. Sự sụp đổ kỹ thuật quan trọng & trên chuỗi
· Mất hỗ trợ chính: Bitcoin đã phá vỡ rõ ràng dưới mức hỗ trợ tâm lý và kỹ thuật quan trọng là $70,000**. Các nhà phân tích cảnh báo điều này có thể kích hoạt sự giảm giá thêm về hướng **$60,000–$65,000.
· Phá vỡ trung bình cấu trúc: Giá đã giảm xuống dưới "Trung bình Thị trường Thực" (cơ sở chi phí tổng hợp của nguồn cung hoạt động), điều này đã từng là một mức hỗ trợ quan trọng trong suốt chu kỳ. Điều này xác nhận một sự chuyển giao giảm sâu hơn.
· Bị bán quá mức nhưng nhu cầu yếu: Chỉ số sức mạnh tương đối hàng ngày (RSI) gần 18, cho thấy tình trạng bán quá mức cực kỳ hiếm. Tuy nhiên, khối lượng giao dịch giao ngay vẫn yếu về cấu trúc, cho thấy một "khoảng trống nhu cầu" nơi việc bán không được đáp ứng bằng việc mua mạnh.
3. Giảm đòn bẩy & Rút lui của các tổ chức
· Các vụ thanh lý lớn: Hơn 3,7 tỷ đô la trong các vị trí phái sinh tiền điện tử đã bị thanh lý trong một cuối tuần gần đây, với các vị thế mua chiếm phần lớn. Việc bán cưỡng bức này tạo ra một hiệu ứng dây chuyền.
· Lưu lượng tổ chức đảo ngược: Các quỹ ETF Bitcoin giao ngay của Mỹ, đã là những người mua ròng lớn vào năm 2025, đã trở thành những người bán ròng vào năm 2026. Nhu cầu từ các nhà phân bổ lớn đã "giảm đáng kể," loại bỏ một nguồn hỗ trợ thị trường quan trọng.
4. Suy yếu các câu chuyện ngắn hạn
· Câu chuyện phòng ngừa lạm phát thất bại: Bitcoin đã hoạt động kém hơn đáng kể so với vàng trong thời gian gần đây khi có sự không chắc chắn vĩ mô, khiến các nhà đầu tư đặt câu hỏi về khả năng sử dụng ngắn hạn của nó như một công cụ lưu trữ giá trị.
· Xu hướng "Xin phép" đang phai nhạt: Một số cựu chiến binh lập luận rằng việc chờ sự chấp thuận của tài chính truyền thống (TradFi) đã làm chậm lại động lực. Cuộc chạy đua bò tiếp theo có thể phụ thuộc vào việc tiền điện tử xây dựng hệ thống thay thế của riêng mình, không phải chờ đợi sự chấp thuận từ Phố Wall.
📊 Các mức giá quan trọng cần theo dõi
Dưới đây là những gì các nhà phân tích đang theo dõi dựa trên dữ liệu kỹ thuật và trên chuỗi:
· Kháng cự ngay lập tức: Khu vực $72,000–$74,000 hiện là kháng cự quan trọng phía trên. Cần lấy lại $80,000 để ổn định.
· Hỗ trợ ngắn hạn: Một cụm cung trên chuỗi dày đặc giữa $66.9k và $70.6k có thể hoạt động như một bộ giảm chấn ngắn hạn.
· Các khu vực hỗ trợ chính:
· $60,000–$65,000: Được nhắc đến rộng rãi như khu vực chính tiếp theo cần quan tâm, phù hợp với mức cao nhất mọi thời đại của chu kỳ trước.
· $56,000–$58,000: Sự hội tụ của chi phí cơ sở của người nắm giữ dài hạn và trung bình động 200 tuần. Một sự phá vỡ bên dưới có thể báo hiệu một giai đoạn capitulation sâu hơn.
🔭 Quan điểm dài hạn
Bất chấp sự suy giảm nghiêm trọng, một số tín hiệu cơ bản cho thấy đây là một sự kiện giảm đòn bẩy, không phải là sự sụp đổ cuối cùng:
· Các nhà đầu tư lớn đang tích lũy: Số lượng ví nắm giữ ≥1,000 BTC đã tăng 6,6% kể từ tháng 11, cho thấy "cá voi" đang hấp thụ áp lực từ phía bán.
· Không có sự capitulation rộng rãi: Cơ sở chi phí tổng hợp của các nhà nắm giữ dài hạn (Vốn hóa thực hiện) gần như không thay đổi, khác với các đợt capitulation lớn trước đó khi nó giảm 10–18%.
· Chỉ báo chu kỳ lịch sử: Một chỉ số trên chuỗi theo dõi cung trong lợi nhuận so với thua lỗ đang hội tụ. Lịch sử cho thấy, khi chúng cân bằng, điều này đã đánh dấu các đáy chu kỳ lớn. Tại các mức hiện tại, điều này chỉ ra một đáy tiềm năng gần $60,000.
· Tâm lý của cựu chiến binh: Các nhà ủng hộ lâu năm nhấn mạnh rằng giá trị cốt lõi của Bitcoin—sự khan hiếm tuyệt đối và một hệ thống tài chính thay thế dựa trên mã—vẫn được giữ nguyên.
💎 Kết luận cuối cùng
Đợt bán tháo hiện tại là một cú siết chặt phức tạp do các cú sốc vĩ mô bên ngoài gây ra, không phải là sự thất bại của luận điểm cốt lõi của Bitcoin. Thị trường đang trải qua một quá trình đau đớn
nhưng cần thiết để điều chỉnh lại mức đòn bẩy quá mức và sự cường điệu đầu cơ. Trong khi việc giảm thêm về hướng $60K là có thể, dữ liệu trên chuỗi dài hạn và hành vi của các nhà nắm giữ vẫn chưa cho thấy những dấu hiệu của một đỉnh chu kỳ cuối cùng.
Nhớ rằng: Đây không phải là lời khuyên tài chính. Luôn tự nghiên cứu và quản lý rủi ro một cách hợp lý.
#BTC #Bitcoin #ADPDataDisappoints #cryptouniverseofficial #Trading #PhânTíchThịTrường #TrênChuỗi #Macro