clarity_act

【2026 監管風暴】Coinbase 為何深夜「反水」？揭秘美國穩定幣法案背後的利差戰爭
$USDC $USDT
2026 年 1 月中旬，全球加密貨幣市場經歷了一場驚心動魄的「華盛頓震撼」。原被視為產業救星的美國《支付穩定幣清晰度法案》（Clarity Act）在最後關頭突遭 Coinbase 撤回支持，引發市場暴跌與白宮怒斥。
這場風暴背後，不僅僅是法條的爭議，更是一場傳統銀行業與加密產業關於「5 兆美元存款」的生存博弈。
1. 事件起點：Brian Armstrong 的深夜推文
2026 年 1 月 14 日，Coinbase 執行長 Brian Armstrong 在 X 平台上拋下震撼彈，宣佈撤回對《Clarity Act》的支持。他直言：「寧可暫時沒有法案，也不要一部扼殺創新的壞法案。」
此舉直接導致 Coinbase 股價震盪，並讓原本預計通過的法案進入「緊急暫停」狀態。白宮官員甚至私下以 「Rug Pull」（抽地毯） 形容 Coinbase 的臨時變卦。
2. 為什麼 Coinbase 要翻桌？法案中的三大「毒藥」
根據最新修訂的法案草案，銀行遊說集團成功塞入了幾項足以摧毀穩定幣生態的條款：
* 「收益禁令」： 法案規定，交易所與發行商不得僅因用戶「持有」穩定幣就支付利息。這直接衝擊了 Coinbase 與 Circle 合作的 USDC 獎勵機制（目前年化約 3.5%~5%）。
* 「代幣化限制」： 法案實質上限制了 RWA（現實世界資產，如美股、國債）在公鏈上的交易，這對佈局 RWA 多年的加密機構是致命打擊。
* 「DeFi 的連坐法」： 雖然法案對純代碼開發者提供了一定保護，但對於去中心化協議的前端與服務商仍留有極大的監管空間，可能導致 DeFi 變相「去美國化」。
3. 背後真相：傳統銀行的「利差大戰」
這場博弈的本質是存款爭奪戰。
銀行業目前的生存邏輯是：以 0.5% 的低利率吸收用戶存款，再以 4.5% 的利率購買國債賺取利差。然而，穩定幣（如 USDC）透明地將國債收益回饋給用戶，這讓銀行感到威脅。
聯準會研究顯示，若穩定幣收益合法化，美國銀行體系可能面臨 26%（約 5 兆美元）的存款外流。因此，銀行集團拼死也要在法案中封殺「穩定幣利息」。
4. 最新進展：談判桌上的博弈
截至 1 月 21 日，戰火尚未平息：
* 白宮態度： 從憤怒轉向務實。白宮顧問 David Sacks 正與 Coinbase 進行密集協商，要求其在 1 月底前提交「修正方案」。
* 折衷方案： 目前傳出的談判方向是：「被動持有」無收益，但「主動行為」有獎勵。意即用戶必須進行質押、提供流動性或支付轉帳，才能獲得穩定幣收益，藉此與銀行存款區隔。
* 市場影響： 由於立法時程延宕，2026 年上半年的市場情緒將高度受到華盛頓政策風向的左右。
5. 總結：這是算法與傳統銀行的對決
Coinbase 的選擇雖然在短期內造成市場動盪，但從長遠來看，這是在捍衛加密產業的「定義權」。正如 Brian Armstrong 所言，如果接受了閹割版的法案，穩定幣將永遠淪為銀行的「打工仔」。
讀者觀察重點：
* 1 月底的修正案： Coinbase 是否會提出讓銀行滿意的補償機制？
* 地緣套利： 若美國法案過於嚴苛，資金是否會加速流向制度更完整的香港或新加坡？
#CLARITY_ACT
#Coinbase

تترقب أسواق الكريبتو قرارات حكومية أمريكية رئيسية متعلقة بالعملات الرقمية. وفقًا لتقارير حديثة، أعلن الرئيس ترامب في يناير عن إنشاء "احتياطي بيتكوين استراتيجي" (Strategic Bitcoin Reserve)، الذي يهدف إلى شراء كميات كبيرة من BTC كأصل احتياطي وطني. كما يُتوقع تقدم تشريعات مثل "#GeniusAtc " لتنظيم الستابلكوينز، و"#CLARITY_ACT " لتوضيح الإطار التنظيمي للكريبتو، بالإضافة إلى مشاريع قوانين هيكلة السوق الرقمية في الكونغرس خلال يناير . هذا يأتي وسط توقعات بأن 2026 سيكون "فجر عصر المؤسسات" للكريبتو، مع دعم حكومي يعزز التبني، لكن مخاطر مثل التقلبات الناتجة عن السياسات التجارية والتضخم لا تزال قائمة.
التأثير على السوق......
الدعم الحكومي المباشر للبيتكوين قد يؤدي إلى زيادة الثقة المؤسسية، حيث يُتوقع أن يحل BTC محل الذهب كأصل احتياطي، مع توقعات بوصول سعره إلى مستويات تصل إلى 34 تريليون دولار في القيمة السوقية طويل الأمد. في 2025، أدى خفض الفائدة إلى نمو $BTC بنسبة كبيرة، لكن في 2026، قد يدعم الاحتياطي الاستراتيجي الاستقرار، خاصة إذا مررت التشريعات التنظيمية التي تقلل من المخاطر التنظيمية. ومع ذلك، إذا أدت سياسات ترامب التجارية (مثل التعريفات) إلى توترات عالمية، قد يزيد ذلك من التقلبات قصير الأجل، كما حدث مؤخرًا مع انخفاض BTC دون 90,000 دولار بسبب تهديدات تجارية. كما أن مؤسس بينانس #CZ يتوقع "سوبر سايكل" للبيتكوين في 2026، مدعومًا بالسياسات الحكومية.
العملات التي قد تتأثر إيجابًا......
$BTC : كأصل رئيسي، سيكون الأكثر استفادة من الاحتياطي الاستراتيجي، مع توقعات بارتفاع إلى 98,000 دولار أو أكثر إذا تم شراء حكومي كبير، بالإضافة إلى زيادة التبني المؤسسي عبر ETF وشركات مثل #BlackRock⁩ . التشريعات مثل #GeniusAtc ستعزز الثقة طويل الأمد. $ETH : قد ترتفع بشكل غير مباشر بفضل التنظيم العام للكريبتو، خاصة في #Defi ، إذا أدت السياسات إلى انخفاض عوائد السندات. عملات أخرى مثل $SOL: ستستفيد من نمو Web3 إذا مررت قوانين هيكلة السوق، مما يفتح أبوابًا للابتكار. العملات التي قد تتأثر سلبًا...... $BTC : في حال تأخير التشريعات أو تصعيد التوترات التجارية، قد ينخفض بنسبة 5-10% قصير الأجل، كما حدث مع مخاوف التنظيم في الماضي. $XRP: مرتبطة بالمدفوعات الدولية، قد تتضرر من الحروب التجارية الحكومية، مما يؤدي إلى تقلبات سلبية. عملات صغيرة مثل $DOGE : حساسة للسياسات الكلية، قد تنخفض إذا أدت المخاطر التنظيمية إلى هروب رؤوس الأموال. مع النظرة الإيجابية طويل الأمد بفضل الدعم الحكومي، يبقى سوق البيتكوين عرضة للتقلبات قصير الأجل. تذكر، التداول يحمل مخاطر، وابحث دائمًا بنفسك. ما رأيك في تأثير القرارات الحكومية على $BTC ؟
هل تتوقع ارتفاع BTC بنهاية 2026؟

Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) и Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC) проведут совместное мероприятие для обсуждения координации криптонадзора — это первый подобный шаг на пути реализации политики президента Дональда Трампа.
Агентства объявили, что глава SEC Пол Аткинс (Paul Atkins) и новый глава CFTC Майкл Селиг (Michael Selig) встретятся для обсуждения «гармонизации между двумя ведомствами».
Конец эпохи неопределенности
«Слишком долго участники рынка были вынуждены ориентироваться в регуляторных границах, которые неясны в применении и не согласованы по структуре, основываясь исключительно на устаревших юрисдикционных разделениях», — заявили Аткинс и Селиг.
Руководители подчеркнули, что мероприятие станет частью масштабных усилий по гармонизации: «Это обеспечит укоренение инноваций на американской земле, под американским правом и в интересах американских инвесторов, потребителей и экономического лидерства».
Заявление знаменует значительный поворот в подходе к криптовалютному регулированию. До сих пор два ведомства часто действовали независимо, создавая правовую неопределенность для компаний.
Индустрия ожидает принятия CLARITY Act
Криптоиндустрия пристально следит за работой Сената, который продвигает законопроект о структуре крипторынка. Документ должен четко определить полномочия двух регуляторов в отношении цифровых активов.
Банковский комитет и Комитет по сельскому хозяйству Сената работают над подготовкой законопроектов, но оба сталкиваются с задержками при попытках получить двухпартийную поддержку.
Проект Банковского комитета, опубликованный в начале месяца, вызвал споры из-за дополнительных ограничений на доходность стейблкоинов и децентрализованные финансы. Эти изменения заставили биржу Coinbase отозвать поддержку и затормозить работу комитета.
Долгий путь к финальному голосованию
Законопроект ожидают дальнейшие изменения, поскольку оба комитета должны провести обсуждение и одобрить свои версии. Только после этого документ поступит на рассмотрение Сената для объединения версий и финального голосования.
Совместная инициатива SEC и CFTC может ускорить этот процесс, демонстрируя готовность регуляторов к координации усилий. Криптокомпании давно требовали ясности в вопросах юрисдикции — теперь они могут получить ответы на ключевые вопросы о будущем отрасли в США.
Мнение AI
С точки зрения машинного анализа данных, координация SEC и CFTC может столкнуться с серьезными техническими вызовами. Два регулятора используют принципиально разные системы классификации активов: SEC опирается на тест Хауи для определения ценных бумаг, а CFTC рассматривает криптовалюты как товары. Объединение этих подходов потребует создания новых критериев, которых пока не существует в мировой практике.
История регулирования финансовых инноваций показывает парадоксальную тенденцию: попытки гармонизации часто приводят к усложнению правил вместо их упрощения. Евросоюз с директивой MiCA потратил шесть лет на создание единого подхода, но итоговый документ содержит более 400 страниц требований. Американские регуляторы могут повторить этот путь, особенно учитывая политическое давление и лоббистские интересы различных групп.
#SEC #CFTC #CLARITY_ACT #Write2Earn
$BTC