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يتعمق تصحيح XLM وينزلق إلى أدنى مستوى له في ثلاثة أشهر مع استمرار حالة نفور من المخاطرة
سعر ستيلر ينخفض إلى ما دون 0.20 دولار يوم الجمعة، ليصل إلى أدنى مستوى منذ 11 أكتوبر.يدعم سوق المشتقات المعنويات الهبوطية، مع انخفاض الفائدة المفتوحة ومعدلات التمويل السلبية. تشير التوقعات الفنية إلى تصحيح إضافي مع استمرار ضعف الزخم.
يستمر ستيلر ($XLM ) في التداول في المنطقة الحمراء، حيث انخفض إلى ما دون 0.20 دولار يوم الجمعة، وهو مستوى لم يُشاهد منذ منتصف أكتوبر. تتصاعد المعنويات الهبوطية وسط انخفاض الفائدة المفتوحة (OI) ومعدلات التمويل السلبية في سوق المشتقات. من الناحية الفنية، تدعم مؤشرات الزخم الضعيفة تصحيحًا إضافيًا في XLM.
بيانات المشتقات لـ XLM تظهر تحيزًا هبوطيًا
تدعم بيانات المشتقات لستيلر نظرة هبوطية. تُظهر بيانات معدل التمويل الموزون حسب الفائدة المفتوحة من CoinGlass أن عدد المتداولين الذين يراهنون على انخفاض سعر XLM أكبر من أولئك الذين يتوقعون زيادة في السعر. تحول المقياس إلى السلبية يوم الخميس ويقف عند -0.0049% يوم الجمعة، مما يشير إلى أن المراكز القصيرة تدفع للمراكز الطويلة ويقترح معنويات هبوطية تجاه XLM.

مخطط معدلات التمويل لستيلر. المصدر: CoinGlass
انخفضت الفائدة المفتوحة لعقود $XLM الآجلة إلى 106.50 مليون دولار يوم الجمعة وقد تراجعت باستمرار منذ أعلى مستوى لها في 6 يناير البالغ 166.99 مليون دولار. يعكس هذا الانخفاض في الفائدة المفتوحة تراجع مشاركة المستثمرين ويشير إلى نظرة هبوطية.

مخطط الفائدة المفتوحة لـ XLM. المصدر: CoinGlass
توقعات سعر ستيلر: الدببة تسيطر على XLM
أغلق سعر ستيلر دون مستوى المقاومة الأسبوعي البالغ 0.22 دولار في 18 يناير وانخفض بنحو 9% على مدار الأسبوعين التاليين. في وقت كتابة هذا التقرير يوم الجمعة، يتم تداول XLM عند 0.19 دولار، وهو مستوى لم يُشاهد منذ 11 أكتوبر.
إذا استمر $XLM في التصحيح، فقد يمتد الانخفاض نحو أدنى مستوى سنوي عند 0.16 دولار، الذي تم تحديده في 10 أكتوبر.
مؤشر القوة النسبية (RSI) على الرسم البياني اليومي عند 35، دون مستوى 50 المحايد، مما يشير إلى أن الزخم الهبوطي يكتسب زخمًا. علاوة على ذلك، أظهر مؤشر تباعد وتقارب المتوسطات المتحركة (MACD) تقاطعًا هبوطيًا في 18 يناير، والذي لا يزال ساريًا مع ارتفاع أشرطة الرسم البياني الحمراء تحت المستوى المحايد، مما يدعم النظرة السلبية بشكل أكبر.

الرسم البياني اليومي لـ XLM/USDT
من ناحية أخرى، إذا تعافى XLM، فقد يمتد الارتفاع نحو مستوى المقاومة الأسبوعي عند 0.22 دولار.
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加密行业高速迭代的背景下，大多数项目会随着叙事消退而被市场淘汰，而XLM作为诞生于2014年的老牌项目，依然保持稳定运行，这本身就说明其并非依赖短期热点生存。Stellar从未试图成为最热的公链，而是长期扮演金融基础设施的角色。

XLM最大的特点在于其底层设计逻辑，即为跨境支付和资产转移服务。Stellar网络通过共识机制优化，避免了高能耗与复杂挖矿流程，使交易确认时间保持在秒级，同时手续费极低，这在大规模支付场景中尤为关键。

与MoneyGram的合作是Stellar最具代表性的落地案例之一，该合作将区块链技术引入现实汇款系统，使用户可以在多个国家实现法币与数字资产的快速兑换。这一模式并不依赖加密投机，而是真正嵌入传统金融流程。

在国际支付领域，Stellar与Nium等全球支付服务商协作，将其网络作为清算和结算层，为多国跨境交易提供支持。这类合作通常服务于企业和机构端，交易规模大但曝光度低，却为网络带来持续的真实使用需求。

稳定币生态是XLM的重要支柱之一，USDC在Stellar上的发行与流通，使其成为低成本稳定币转账的重要通道。相比高Gas费公链，Stellar更适合作为支付型稳定币的底层网络，这也增强了其长期存在的合理性。

在资产上链方面，Franklin Templeton选择基于Stellar发行链上美国国债基金，标志着传统金融机构开始将真实资产部署到该网络。这种合作不仅提升了Stellar的合规形象，也扩大了其应用边界。
Stellar生态中的Anchor体系是其区别于其他公链的重要结构，这些受监管机构负责法币出入金，使用户能够在链上直接接触现实货币体系。正是这种设计，让Stellar具备服务现实经济的能力。

企业服务与咨询领域，Deloitte等机构基于Stellar提供区块链解决方案，帮助企业优化结算和对账流程。这类合作并不会直接反映在币价上，但对网络可信度和长期采用率具有深远影响。

为了应对技术演进，Stellar推出Soroban智能合约平台，强调安全性、可预测性与低成本执行。虽然其生态规模尚未爆发，但为XLM保留了参与未来应用扩展的可能。

总体来看，XLM并不是为投机而生的资产，而是一种围绕支付、结算和资产转移构建的基础设施型代币。它的价值更多体现在持续运转的合作网络和真实使用场景中，而非短期市场情绪的波动。#xlm

$XLM 如果未来某一天，市场突然发现XLM已经走出百倍甚至千倍级别的涨幅，回头复盘时，人们或许会意识到，这并不是某次情绪爆发的结果，而是长期被忽视的基础设施价值集中兑现的过程。真正的爆发，往往来自最不被讨论的角落。

XLM从诞生之初就没有参与叙事竞赛，它选择了一条更慢却更扎实的道路，把自己嵌入跨境支付、资产结算和稳定币流通的底层结构之中。当市场还在讨论概念时，它已经在默默承担真实交易流量。

当全球稳定币规模持续扩张，对低成本、高效率结算网络的需求被彻底放大时，Stellar这种早已成熟、被机构反复测试的网络，可能会突然成为“唯一可用”的选项之一，而XLM正是这一系统无法替代的核心组件。

如果传统金融机构大规模采用区块链作为清算层，那么他们优先选择的，很可能不是实验性质的新公链，而是那些运行多年、故障率极低、合规路径清晰的老网络。XLM的价值，可能正是在这种转折点被重新定价。

当跨境支付、链上国债、法币锚定资产不断叠加在同一网络中，XLM不再只是一个转账手续费代币，而是变成整个价值流动系统的“通行证”。一旦需求拐点出现，供需关系的变化可能远超多数人的想象。

市场往往低估基础设施型资产的爆发力，因为它们在积累阶段几乎没有故事。当所有人都忽略它时，它却在不断被使用、被依赖、被写进金融流程，这种沉默积累一旦被发现，往往会以极端方式反映在价格上。
q如果有一天，全球数十亿级别的稳定币日常结算都依赖类似Stellar这样的网络，那么XLM的需求逻辑将不再来自投机，而是来自系统运转本身。那时，价格不再由情绪决定，而是由使用强度决定。

回顾历史，真正走出千倍行情的资产，往往在早期被认为“无聊”“不性感”“涨不动”。XLM的标签恰恰符合这一特征，它不像叙事币那样迅速燃烧，却可能在某个阶段突然点燃整个市场的认知。

当市场意识到自己长期忽视了一条真实承载全球价值流动的网络时，重新定价往往是暴力而迅速的。所谓的千倍，并不一定来自幻想，而可能来自长期低估后的集中修正。

也许未来的某一天，人们会把XLM写进“最早被当作工具、最终被当作核心资产”的案例里，而那时再回头看今天的价格，只会觉得它曾经便宜得不可思议。#XLM

XLM诞生于2014年，是Stellar网络的原生代币，它从一开始就选择了一条与多数加密项目不同的路线，即围绕跨境支付和资产转移构建区块链基础设施。在行业不断更换叙事的背景下，这种务实定位让它显得低调，却也避免了被潮流迅速淘汰的命运。

技术层面，Stellar网络以快速确认和极低手续费著称，交易通常在数秒内完成，成本几乎可以忽略。这种效率使XLM非常适合用于高频、小额或跨国转账场景，也解释了它为何常被用作交易所和用户之间的资金通道。

与传统金融体系的连接是XLM的重要特征之一。通过与MoneyGram等汇款机构合作，Stellar将区块链技术嵌入现实支付流程，使法币与链上资产的兑换更加直接，这种合作让XLM不再只是链上的记账单位，而是现实资金流动的一部分。

稳定币生态的发展进一步强化了XLM的工具属性。USDC在Stellar网络上的发行与流通，使该网络成为低成本稳定币转账的重要基础设施，而XLM则在其中承担手续费支付与网络运转的核心角色。

在机构应用方面，Franklin Templeton等传统资产管理机构选择使用Stellar进行链上资产发行，这一案例说明Stellar在合规性和稳定性方面获得了机构认可，也为XLM提供了长期存在的现实基础。

Stellar的Anchor体系是其区别于其他公链的重要设计，这些受监管机构负责法币出入金，为用户提供连接现实金融体系的入口。正是这种结构，使XLM能够服务于跨国支付和本地结算，而不仅仅局限于加密圈内部流转。

在企业和咨询服务领域，Stellar也被用于构建区块链结算与对账解决方案，这类应用虽然不容易被市场情绪放大，但却持续为网络带来真实使用需求，为XLM提供稳定的基础价值支撑。
为了避免技术路线固化，Stellar推出了Soroban智能合约平台，引入更安全、可预测的合约执行环境。尽管生态规模尚小，但这一举措为XLM保留了在未来应用层扩展中的可能性。

市场表现来看，XLM并不以爆发式上涨著称，却在多轮牛熊周期中保持流动性与交易所支持，这种“活得久”的特性在加密市场本身就具有一定价值。

总体而言，XLM更像一种长期运转的区块链金融工具，而非依赖情绪推动的投机资产。它的意义不在于制造故事，而在于持续解决跨境支付和资产转移中的现实问题。#XLM

XLM是恒星网络Stellar的原生代币，自2014年诞生以来，一直专注于跨境支付与资产转移领域。与许多依赖炒作和叙事驱动的项目不同，Stellar从一开始就将目标锁定在现实金融体系中的低效问题上，尤其是跨国汇款成本高、速度慢、门槛高等痛点，因此XLM在加密市场中被视为典型的“实用型老币”。

在合作伙伴层面，Stellar最具代表性的合作之一是与MoneyGram的深度整合。通过这项合作，用户可以在多个国家实现法币与链上资产的即时兑换，大幅降低跨境汇款的时间和费用。这一合作让Stellar网络真正进入了传统汇款体系，而不仅仅停留在区块链概念层面。

Stellar还与万事达卡Mastercard展开合作，参与其加密身份与支付相关解决方案。这类合作并不以炒作XLM为目标，而是将Stellar作为底层基础设施嵌入到现有金融网络中，提升合规性、安全性与跨系统互通能力，也体现出其在传统金融机构中的技术可信

在稳定币领域，Circle选择在Stellar网络上发行和流通USDC，使XLM成为稳定币转账和结算的重要通道之一。低手续费和快速确认使Stellar非常适合作为稳定币的结算层，这也让其在支付和清算场景中具备长期使用价值。

资产管理机构方面，Franklin Templeton利用Stellar发行并管理链上美国国债基金，这是传统金融资产上链的重要案例之一。这类合作说明Stellar不仅服务于散户支付，也正在被大型机构用于真实资产的数字化和管理。

在全球支付基础设施中，Nium等公司通过Stellar连接多个国家和地区的支付网络，使跨境资金流动更加高效。这类B端合作虽然不容易被市场情绪放大，但对网络真实交易量和长期稳定性有实质贡献。

Stellar生态中还有大量被称为Anchor的合作机构，这些受监管的实体负责法币与链上资产之间的兑换，是连接现实金融与区块链的重要桥梁。正是这些分布在各国的Anchor，让Stellar网络具备实际可用的金融入口。

在技术与企业服务层面，Deloitte等咨询机构曾基于Stellar开发区块链支付与结算方案，为企业提供定制化金融基础设施支持，这进一步强化了Stellar在合规和企业级应用中的形象。
为了避免技术路线老化，Stellar推出了Soroban智能合约平台，引入更安全、可预测的合约执行环境。虽然生态规模尚小，但为XLM保留了继续扩展DeFi与应用层的可能性，使其不至于被新公链完全边缘化。

综合来看，XLM的优势不在于短期暴涨或市场情绪，而在于其长期积累的合作网络、稳定的技术定位以及与现实金融体系的深度融合。它更像一条低调但持续运转的金融基础设施型公链，在加密市场中承担着“看不见但一直在用”的角色。#XLM

在加密市场中，项目的生存往往取决于是否能不断制造新叙事，而XLM却选择了一条相对保守的道路。它没有频繁更换方向，而是长期围绕支付和资产转移这一基础需求进行优化，这种选择让它在热闹时期不显眼，却在市场冷静时依然被使用。

Stellar网络的核心优势体现在效率与成本控制上，交易确认时间短，手续费极低，使其适合高频、小额和跨境场景。这种特性让XLM成为很多用户在不同平台之间调度资金时的优先选择，而非单纯的投资标的。

现实金融系统的连接，使XLM具备了不同于纯加密项目的属性。通过与汇款机构和支付网络合作，Stellar将区块链作为清算工具嵌入既有流程，使数字资产和法币之间的流动更加直接。

稳定币的普及让这一网络定位更加清晰。USDC等稳定币在Stellar上的使用，使其成为低成本转账的重要基础设施，而XLM则作为网络运行所需的核心资产，在每一次交易中发挥作用。

在机构层面，Stellar被用于资产上链和合规金融产品的发行，这类应用对系统稳定性和透明度要求极高，也从侧面反映出该网络在安全性和可靠性上的长期积累。

Stellar独有的Anchor体系，使用户能够通过受监管机构完成法币与链上资产的兑换，这种设计降低了使用门槛，也让XLM不再局限于加密原生人群，而是具备服务更广泛用户的可能。

在技术演进方面，Stellar并未忽视智能合约的发展，而是通过Soroban引入更安全、可预测的执行环境。这种谨慎推进的方式避免了激进扩张带来的系统风险，也延续了其一贯的稳健风格。

市场表现来看，XLM往往缺乏强烈的情绪驱动，很少成为短期资金追逐的核心对象。但在多轮市场周期中，它始终保持交易深度和主流交易所支持，这体现出其基础价值并未消失。

XLM的使用逻辑更多体现在流通效率而非叙事想象，它被反复用于转账、结算和中转，而不是被寄予改变行业格局的期待，这种现实定位反而让其在长期中保持存在感。

综合来看，XLM更像是一种低调却稳定运转的区块链工具，它不依赖市场情绪生存，而是通过持续解决现实问题维持自身价值，在喧闹的加密世界中形成了独特的位置。#XLM