丶半仙

美元购买力的持续侵蚀，让许多投资者面临一个经典抉择：是选择黄金，还是拥抱$BTC？历史数据给出的答案或许出人意料：两者兼得，可能是更优解。
一位在宏观投资领域极具声望的对冲基金创始人近期公开建议，投资者应考虑将投资组合中的15%分配给黄金与$BTC。其核心逻辑在于，不断膨胀的联邦债务与持续的赤字财政，预示着美元贬值的压力将长期存在。在这种环境下，持有能够对冲购买力损失的资产变得至关重要。
这一观点促使我们进行了一次压力测试。我们回溯了过去十年间主要的市场下跌周期，对比了传统的60/40股债组合，以及分别加入15%的$BTC、黄金或两者皆有的组合表现。结论清晰：在所有情景下，黄金与$BTC的组合效果，均优于单独持有其中任何一种。它们共同构成了对传统组合最强有力的补充。
黄金扮演了“缓冲垫”的角色。回顾2018年、2020年、2022年以及2025年的几次市场大跌，黄金都提供了有效的下行保护。
2018年，受贸易紧张与货币政策影响，股市下跌**19.34%**，$BTC重挫**40.29%**，而黄金则逆势上涨**5.76%**。2020年疫情冲击下，股市下跌**33.79%**，$BTC下跌**38.10%**，黄金仅微跌**3.63%**。
2022年，在高通胀与激进加息的环境中，股市下跌**24.18%**，$BTC因交易所破产等特殊事件暴跌**59.87%**，黄金跌幅为**8.95%**，相对稳健。2025年关税恐慌中，股市跌**16.66%**，$BTC跌**24.39%**，黄金再次上涨**5.97%**。
那么，是否意味着应该只持有黄金而放弃$BTC？答案藏在市场复苏的数据里。
市场触底反弹时，$BTC化身为“弹簧”。2018年底市场触底后的一年内，股市反弹**39.89%**，黄金上涨**18.14%**，而$BTC飙升了**78.99%**。2020年大规模刺激出台后，股市反弹**77.80%**，黄金大涨**111.92%**，$BTC的反弹幅度则达到了惊人的**774.94%**。
2023年，随着通胀预期缓和，股市涨**22.82%**，黄金升**17.53%**，$BTC上涨了**40.16%**。自2025年关税恐慌复苏以来，股市已涨**38.65%**，黄金跃升**44.79%**，$BTC目前上涨**14.04%**，其完整复苏周期尚未结束。
关键启示在于：历史表明，你需要黄金来抵御市场下跌，需要$BTC来捕捉市场反弹。
当然，无人能精准预测市场转折点。更务实的策略是审视完整周期的表现。数据显示，同时纳入黄金和$BTC的组合，能在缓冲下跌冲击与提升反弹回报之间取得最佳平衡。
从风险调整后收益看，同时包含黄金和$BTC的投资组合，其夏普比率为**0.679**，几乎是传统60/40组合（**0.237**）的三倍，也高于仅含黄金的组合（**0.436**）。仅含$BTC的组合夏普比率最高（**0.875**），但其波动性也显著更大。
因此，在整个市场周期内同时持有这两种资产，能让投资组合既获得黄金的防御属性，也分享$BTC的进攻潜力。关于黄金与$BTC的争论常被简化为二选一，但数据给出的历史最佳答案，是“两者都要”。
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#互关 #美国核心CPI低于预期 #黄金

下周，达沃斯将迎来一位久违的客人。这是特朗普六年来首次重返世界经济论坛，而美国馆的正式回归，以及史上规模最大的美国代表团，都暗示着某种转变。论坛的议题已从理念探讨，转向了基础设施与制度构建的硬核讨论。
人工智能的定位变化是一个清晰的信号。在议程中，它被明确为“共享基础设施”，议题围绕权力、大规模治理展开。政策制定者对算力获取权的热衷，堪比昔日对石油的争夺。企业高管们则在思考，如何为组织筑牢未来十年的根基——系统耐用性，已比发展速度更为重要。
这种“系统思维”正蔓延至数字金融。稳定币每日结算额已达数十亿美元，代币化正渗透进资本市场。加密货币，已从试验田，迈入了金融基础设施的领域。去年，达沃斯的Web3中心签署了支持创新与问责的宣言，今年这一理念将被进一步强化。
特朗普的现身，为这场转型注入了政治变量。他的经济叙事始终围绕主权、影响力与竞争力，而加密货币恰好位于这三者的交汇点。它既能带来效率与增长，也引发对监管与美元地位的担忧。达沃斯虽不立法，却是设定政策优先级的关键舞台。美国馆的回归表明，此地已被视为塑造科技与资本叙事的前沿阵地。
几乎在同一时间，另一则消息从华盛顿传来。据报道，$Coinbase 首席执行官布莱恩・阿姆斯特朗拒绝支持一项备受关注的加密货币法案。这一举动，折射出行业心态的根本性转变。过去十年，行业领袖常呼吁“任何明确监管都好过没有监管”；如今，随着风险升高，立场已然改变。
阿姆斯特朗的反对基于三点核心忧虑。其一，法案可能人为划定赢家与输家，偏袒现有大型企业与中心化中介，将推动创新的初创公司与开放网络排除在外。其二，法案增加了合规负担，却未能提升规则清晰度，反而可能加剧法律不确定性。其三，也是最关键的一点，法案中的条款可能削弱“去中心化”这一核心优势，推动生态走向高度中心化，破坏其韧性架构与全球互操作性，最终导致创新外流或市场过度集中。
他的立场并非反对监管本身，而是强调监管需具备科学性与严谨性。当加密货币成为核心基础设施时，设计不当的规则可能导致系统脆弱、创新枯竭。
特朗普的达沃斯之行与阿姆斯特朗的华盛顿表态，看似两件孤立的事，实则指向同一场战争。特朗普试图在达沃斯定义美国在科技驱动型全球经济中的竞争策略；阿姆斯特朗则在立法前线，抵抗可能过早锁定数字金融形态的不合理规则。
这场战争的核心，早已不再是炒作或技术试验。它关乎谁能掌控未来经济体赖以运转的底层系统。随着特朗普步入达沃斯，这场关于现代经济底层规则的争夺战，已全面进入了政治角力场。权力、政策与技术的互动模式，正在发生深刻且不可逆的转变。
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$BTC $ETH
#加密市场观察 #PEPE‏

一场围绕美联储独立性的风暴正在上演。全球主要央行发布了一份罕见的联合声明，旨在声援美联储主席鲍威尔，共同回应来自行政当局的法律与政治压力。声明强调，中央银行的独立性是维护价格、金融和经济稳定的基石，在尊重法治与民主问责的前提下，维护这一独立性至关重要。
这种协调一致的声援行动，其规格通常仅用于应对全球性金融危机，而非为维护某位央行行长的职权。这凸显了市场的一个共同担忧：全球最重要央行的政策独立性正面临直接挑战。在联合声明发布前，多国央行行长已陆续表态。加拿大央行行长表示“全力支持”鲍威尔，称其“体现了公共服务的最高水平”，并赞扬鲍威尔引导美联储依据证据而非政治做出决策。欧洲央行行长也曾多次为鲍威尔辩护，强调独立性之重要。德国央行行长同样指出，央行独立性是“价格稳定的先决条件和宝贵资产”。
本轮争议的导火索，是美国司法部向美联储发出大陪审团传票，并威胁对鲍威尔提起刑事指控。鲍威尔在随后的公开声明中反击称，调查名义上涉及国会证词，实质是行政当局试图通过法律手段施压，迫使美联储在利率政策上让步。他明确指出，刑事威胁是美联储基于公众利益设定利率，而非遵循总统偏好的结果。这一表态被视为其任内少见的正面回击。行政当局则否认与司法部行动有关。
调查消息发酵后，美联储内部及前官员也陆续声援。三位前美联储主席与四位前财政部长共同谴责此次调查，称将削弱美联储独立性。前财长耶伦表示，此事让鲍威尔的潜在接班人感到“极度不寒而栗”，市场应当忧虑。纽约联储主席称鲍威尔展现了“无可挑剔的诚信”，并警告削弱独立性将带来长期风险。他也指出，市场反应目前相对克制，部分源于调查结果与政治博弈的高度不确定性。
一个意外的发展是，鲍威尔的强硬立场获得了美国散户投资者的广泛舆论支持。在以散户聚集闻名的Reddit论坛WallStreetBets版块，力挺鲍威尔的帖子迅速成为热门。该论坛曾因2021年GameStop事件而闻名。本周一，该论坛最受欢迎的帖子即是鲍威尔的声明视频。有散户发帖称鲍威尔是“美国英雄”，另一位用户则用激情语言强调其“绝不退缩”的态度。
这种近乎狂热的支持不仅限于Reddit，在各大社交平台上，许多年轻投资者称赞鲍威尔沉稳的态度与拒绝废话的风格。这种支持并非空谈，而是建立在切实的市场表现之上。自鲍威尔2018年2月上任以来，标普500指数累计上涨了**163%**。
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#黄金 #Dusk

今年开年，加密行业的招聘市场显得异常安静。有数据显示，一月份前两周，各大垂直招聘网站上新增的独立岗位只有85到90个。
对比去年同期的火热，这个数字显得格外刺眼。2025年1月，全月发布的岗位数量高达1192个，是全年最高峰。换算下来，今年初的日均岗位发布量约为6.5个，而去年同期日均高达38个，活跃度下滑了约80%。
市场普遍的猜测被数据证实了：今年的开局，远没有去年那么热闹。
深入看这些岗位的细节，会发现一些结构性变化。技术或工程类岗位占了60%，非技术或市场拓展类占40%。更重要的是，约65%的岗位属于专员、资深专员、主管或部门负责人等中高阶职位。
这意味着，企业不再大规模招兵买马，而是转向优先招募经验丰富的核心人才，去主导关键的产品研发和业务增长。大部分岗位要求5年以上相关经验，管理岗则要求7年以上。
和候选人交流时，我问他们现在被什么吸引进入这个行业。答案高度集中：预测市场和稳定币。因此，约60%的招聘需求来自基础设施团队、稳定币项目以及支付或金融科技基础设施初创公司，也就不奇怪了。
像Kalshi和Polymarket这类预测市场平台之间的人才争夺战，预计还会持续。
当前招聘动作最积极的，是那些已经完成A轮或更后期融资的成长期公司。快速浏览几家公司的招聘信息就能印证：完成A轮的Lifi Protocol开放13个岗位，Privy IO开放10个，Crossmint开放10个，Coinflow Labs开放14个；完成B轮的TurnkeyHQ开放12个；完成C轮的Raincards开放49个；完成D轮的Anchorage甚至开放了66个岗位。
但比招聘数量更值得玩味的，是人才流向的根本性变化。我全职做加密招聘五年了，不禁回想：历史上有没有哪个公链生态，能像$SOL （Solana）这样，在招聘和开发者增长上，对$ETH（以太坊）的主导地位构成如此规模的挑战？
答案是：没有。波卡、Cosmos等都曾有过开发者快速增长的阶段，但从未在市场份额和持续招聘规模上，对$ETH形成同等量级的冲击。$SOL 是第一个真正有实力抗衡的生态系统。
2024年，它创下了一项纪录：自2016年以来，首次有新贡献开发者的占比超过了$ETH。$SOL 吸引了超过22%的行业新晋开发者，而$ETH的比例约为16%。这很罕见，因为在过去，$ETH几乎包揽了绝大部分新入行的人才。
仅2025年第三季度，就有23个$SOL 生态项目完成融资，总额2.11亿美元，生态融资规模同比增长了70%。
举个例子：一个项目完成1350万美元融资后（比如Raikucom在2025年第三季度的情况），它的首要任务就是招募5到10名资深工程师，搭建核心团队。这类岗位往往不会公开张贴，而是通过投资人网络、黑客松或定向猎头来完成。
行业在进化，招聘市场的逻辑也在变。通过代币发行，加密技术推动了互联网资本市场的极大发展，但现实是，过去两年发行的大部分代币，价格都在下跌。
我认为，到2026年，这一现象的连锁反应会逐步显现，影响企业的融资方式、市场策略，当然，也包括人才策略。
今年能脱颖而出的项目，必定是那些具备扎实商业基础、拥有真实用户、解决实际需求，并且最关键的是——能够创造营收的项目。精英化的时代，或许正在开启。
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$SOL $ETH

#马年财神 #链上交易 #币圈知识

一位科技创业者发布了一段视频，内容相当奇特。他在一个非洲部落里，向族人讲解什么是Meme币，并带领大家高喊投资口诀：“买低卖高”。他们计划以部落文化象征“长矛”为名，推出一个名为SPEAR的Meme币。
视频迅速传播，但引发的讨论却偏离了初衷。许多人追问：项目方是否向部落支付了版权费用？代币收入是否会用于部落公益？与此同时，链上行动更快，瞬间出现了十多个同名的SPEAR代币，上演了一场经典的“叙事抢夺战”。
从金融口号教学到链上抢发“同款”，一套完整的加密市场流程在原始部落背景下上演，充满了荒诞的对比。这或许提醒我们，真正的“加密启蒙”，或许应该从公平分配与尊重开始。
本周，一部反腐专题片意外成为了区块链技术的现实应用教学案例。影片披露，中国证监会科技监管司原司长姚前利用虚拟货币进行受贿。调查人员像链上侦探一样，完整追踪了2018年一笔2000枚$ETH的流转路径。
他们甚至查清了其中部分$ETH如何被兑换，经过多层“马甲账户”清洗，最终变成北京一处别墅购房款的完整证据链。这个活生生的案例印证了一个铁律：加密货币或许提供了一定匿名性，但链上交易记录永久公开、不可篡改。试图利用新技术进行隐蔽交易，技术留下的痕迹远比想象中牢固。
市场目光再次聚焦于$ETH的价格。1月16日，$ETH在**3300美元**附近徘徊。从当时价位计算，只需再上涨**51.6%**，便能突破**5000美元**大关，并创下历史新高。此时，距离2025年8月24日创下的**4956.78美元**历史高点，已过去近五个月。市场在静静等待下一个里程碑。
社交媒体平台X近期挥出一记重拳。其产品负责人发布公告，明确针对所谓的“InfoFi”现象。这种现象在加密圈尤为常见：项目方开发应用，直接以金钱或代币奖励刺激用户在X上疯狂发帖、回复，制造虚假繁荣。
这导致了平台“AI垃圾场”和机器人回复泛滥。X平台现已禁止此类奖励发帖的应用使用其API接口，并直接撤销了访问权限。公告末尾一句颇具意味：如果开发者账户因此被封，平台将协助其将业务迁移至Threads和Bluesky等竞争对手平台。
这记重拳，直指将社交媒体视为“挖矿农场”的刷量行为。对普通用户而言，信息流或许能重回清爽；而对某些依赖“撒币”营销的加密项目而言，这无疑是一纸寒冬通知。
从部落金融启蒙的伦理争议，到链上反腐的铁证如山，再到社交媒体对扭曲激励的清算。这个世界仍在荒诞与严肃的碰撞中高速运转。但有一条规律似乎永恒不变：在加密领域，耐心往往比焦虑更能带来回报。
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#神马 #雪球