你看比特币，咱不聊那些虚的。
美股已经崩了。CPI超预期，降息从6月推到9月，9月又推到11月，现在市场直接定价明年了。两年期美债收益率干到4.3%，美元指数105。
**流动性退潮的时候，所有资产都在一个浴缸里。美股是离水龙头最近的，币圈在最远的排水口。** 水龙头关掉，浴缸的水位一起下降，没有谁躲得掉。
你再看看比特币自己。
ETF通过那天，全网喊“机构牛来了”。结果呢？灰度卖了半年，卖到地址快见底。贝莱德那点持仓，三个月没动过。
你等的百亿美金理财资金呢？人家买美债拿4.5%不香吗，凭什么来接盘？
**减半这事，讲了四届，观众早脱敏了。**
币价比减半那天还低三千块，四年魔咒这次是真的破了。下一个能炒的叙事在2028年，这三年你拿什么留住人？
链上日活回到2017，铭文凉了，RGB没人用。一个没有应用、没有新用户、没有收入的资产，横盘不是蓄力，是心电图拉平。
矿工成本线击穿了，上市公司开始披露减持。你以为是钻石手？人家只是年报还没发。
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**我不是说比特币会归零。**
但你得承认一件事：这轮牛市的主角不是它。
钱去了Solana，去了AI Agent，去了你妈都认识的那条狗。唯独没来你手里这个。
你现在不做空，等什么？
等美联储突然降息？
等ETF突然开始净流入？
等你2021年追高套到现在的朋友终于在回本线割肉？
**线画了半年了。**
**空单挂不挂，钱让不让别人赚，你自己选。**
别等到跌穿了，又在评论区问：还能追空吗？