后山人_

#美国加征关税

文章较长，码字不易，烦请动动小手一键三连支持一下，文末附有财富密码！

特朗普于4月2日宣布实施“对等关税”政策，其幅度超出市场预期。属于是直接掀桌子，开启向全球加征关税，该政策结合了“地毯式”关税与“一国一税率”的方式，涉及全球超过60个主要经济体。根据白宫政策，美国计划对所有进口商品加征10%的基础关税，此前已实施25%关税的行业（如钢铝、汽车）不受新政策影响，此外美国对不同经济体设定了更高的对等税率，包括欧盟（20%）、日本（24%）、韩国（25%）、中国（34%）、中国台湾（32%）、印度（26%）、泰国（36%）等。

在一系列操作下，全球金融市场再度迎来大崩盘，在特朗普宣布关税政策后，美股盘后大跌，三大指数期货全线下跌，加密市场密切跟随，比特币也成功画门，从接近9万美元跌回8.2万美元。对等关税来势汹汹，贸易战一触即发，通胀似乎近在眼前，加密后市场怎能独善其身？

“对等关税”可能加剧市场不确定性，并进一步加大美国经济面临的“滞胀”风险，从而显著增加美国经济衰退的可能性。关税新政不仅未能缓解市场不确定性，反而可能引发更广泛的担忧。该政策覆盖范围广、税率高，对美国及全球经济均将产生重大冲击。全球贸易战一触即发，市场显然也陷入了深深的恐慌中。就目前而言，即将迎来的Q2季度对市场似乎不太友好，在此背景下，美联储的下一步动作是全球所关注的核心。

加征关税后，企业面临提高商品价格或压缩利润的两难选择。若提高价格，消费者成本上升，需求受抑，经济增长压力加大。若不提价，企业利润空间被挤压，投资与就业需求减弱，经济同样面临放缓风险。关税本质上相当于政府增加税收，最终成本由企业与消费者承担，其效果类似于财政紧缩，投资和消费支出将受到抑制。若关税政策持续，美国经济将面临更严重的“滞胀”风险，经济增长下行几乎不可避免。

面对“滞胀”困境，美联储比较尴尬，高利率本来已经让通胀逐步回落到正规，关税新政又可能再次带来通胀失控。美联储至少需要两个月的时间来评估关税政策对通胀的实际影响。除非美国经济出现严重恶化，否则美联储可能不会在上半年做出降息决定，这将加剧市场下行压力。

美国财政部也很尴尬，本来36万亿美元的债务，支付利息压力都很大了，关税虽然理论上可以多收点钱，但如果弄到经济衰退，需求萎缩后，可能收不到税了。

整体而言，由于不确定性高企，经济衰退与否难以判定，美联储在Q2降息的可能性放缓，这对风险市场而言，并非是好事，出于避险情绪，风险市场会倾向于资金收缩，风险资产多呈现下降态势，市场走向将与宏观经济高度相关，波动性增强。

话说回来，金融市场核心还是看流动性是否充裕，目前市场资金有避险情绪，但流动性不足，所以先涌入黄金，所以黄金一路新高，等美联储做出放水举措后，资金会再次涌入BTC。至于山寨币，要么有大生态叙事，要么等市场流动性溢出。对于多数山寨币而言，下跌，或许是必然的结果。

这轮全球经济衰退的预期，时间可能会很长，大家要学会开源节流，做好苦日子的准备。

最后，说到财富密码：全球经济放缓与“滞胀”环境有利于黄金价格上涨，因此黄金率先表现，创历史新高；经济活动的衰退预期让股市承压，估计要消化一段时间；BTC目前的定位是独立资产，它可以是避险资产也可以是风险资产，一会跟随美股走势一会跟随黄金走势。

前面有写过文章我就强烈推荐过黄金，说过会涨到超乎所有人的想象。为什么这么说？
结论有三点。第一，黄金和虚拟货币跳出了货币体系，可以分散货币体系带来的风险。黄金是为数不多的既跳出了货币体系又获得广泛“共识”的资产。比特币虽然也跳出了货币体系，但目前获得的“共识”远不及黄金广泛。我们比较确信，黄金在未来仍然是不可或缺的“财富贮藏”手段。
第二，强势货币是全世界货币体系的基础。当强势货币地位（美元）被某些因素削弱时，黄金出现牛市；而当市场预期这个因素将消散时，黄金牛市结束。
第三，本次黄金牛市有两个驱动力：对美国债务快速增长的担心，以及“中国崛起”对美元地位的挑战。

所以，现阶段我觉得投资黄金要比投资加密货币更稳妥，当然，比特币被称为数字黄金，你可以选择，但是千万别考虑山寨了，大多数山寨终会走向漫漫归零路！

最近写了很多关于黄金的分析，关于昨晚贵金属的暴跌，我自然是要来说上几句：
这波“史诗级”的瀑布，简单概括就是：幅度大、速度快、波动极端。尤其白银30%以上的暴跌，简直就是“薄市场+高杠杆”在短时间集体踩踏的教科书级别案例。

很多人第一反应是：趋势是不是到头了？而我个人更倾向的判断是——这更像一次由政策预期触发的去杠杆断层下杀，短期会进入高波动震荡，但尚不足以证明长期逻辑一夜之间反转。当然，我也不想把话说满：接下来一两周的盘面自然会自己给出答案。

先把“发生了什么”讲清楚
昨晚的下跌不是凭空出现，它更像一根被突然扯紧的绳子：前一段时间金银涨得太顺、太快、仓位太拥挤，市场早就处在“随便来点风吹草动都要抖三抖”的状态。真正点燃这根绳子的火星，是市场对货币政策路径的再定价——尤其是围绕美联储主席人选与政策取向的预期变化。这个预期变化被市场迅速理解成美元走强、实际利率上行预期抬头，于是贵金属作为“反向资产”的第一反应就是被市场抛售。

本来抛售本身不可怕，可怕的是在高杠杆与程序化交易占比很高的环境里，“抛售”会迅速升级为“强平链条”：价格下跌触发止损，止损引发更大卖单，更大卖单又带来保证金压力，最后就变成断层式踩踏。

现在你回头看盘面那种速度，就知道这不是慢慢想明白以后卖的，而是被动仓位在互相推着往下走。理解了这一点，你就能理解为什么我说它更像“去杠杆冲击”，而不是“基本面反转”。
所谓长期趋势反转，通常需要一个更慢、更坚硬的过程：比如美元和实际利率持续走强、避险需求结构性降温、长期买家撤退（尤其是央行和ETF买家）、黄金在关键价位反复反抽失败并形成周线级别的下台阶。

而昨晚这一切发生得太快，更像是市场在极端拥挤后被突然抽走一部分流动性。换句话说，它首先是“仓位与波动率的事件”，其次才是“宏观的事件”。这一点很重要，否则如果用“长期叙事”的眼睛去解释“短期强平”的盘面，就会越解释越焦虑。

那它到底是短期回调还是趋势结束？咱们不能光靠感觉，在接下来的几周，可以关注一下这几点：
第一，黄金能否在未来一到两周内重新站回关键枢纽位并形成平台；哪怕波动仍很大，只要能重新组织秩序，说明昨晚更多是“出清”而不是“塌方”。
第二，看美元的强势是“一次性跳升”还是趋势性走强；如果只是情绪性冲高，贵金属通常还有喘息窗口；如果美元与实际利率走出持续上行的趋势，那贵金属中期定价就会被迫下修。
第三，看白银能否止住“反弹就被砸”的结构；白银往往是贵金属里更投机的品种，如果它后续持续领先走弱，往往意味着此前那段动量与杠杆泡沫部分已经破裂，情绪修复会更慢，进而拖累整个贵金属板块的风险偏好。说得更直白点：白银如果一直“软”，黄金就很难“硬”起来。基于这个框架，我更倾向的路径是：短期进入高波动震荡区间。这类断层式下跌之后，市场常见的不是立刻V型，而是“先反弹、再验证、再选择方向”。

这里有个现实我觉得必须提醒：这种行情之后经常会出现“二次下探”。第一次下跌是强平与止损引发的被动抛售；第二次下探往往发生在反弹失败后，由趋势资金和情绪资金确认“反抽无力”再砸一轮。也正因为如此，我不建议把昨晚当作一个“立即抄底或立即清仓”的单点事件，而应该把它当作“结构变化的测试题”：市场会在接下来的一段时间把答案写在盘面上——而我们要做的是，别急着抢跑。

以上，说给你们听，也是给自己写个笔记🫡🫡🫡

#黄金

现在关于黄金的谈论是越来越多了，现阶段好像做空BTC+做多大宗 就能谈笑风生，我不唱衰币圈，但这行情属实让我无奈啊。

热点在哪我就写哪，就此时在黄金价格5500 ，我们站在这个关口回望一下过去的黄金历史：
第一次大牛市 (1971—1980年)：从35美元飙升至850美元，涨幅超20倍。背景是布雷顿森林体系崩溃，美元与黄金脱钩，叠加石油危机与高通胀。

第二次大牛市 (2001—2011年)：从250美元涨至1920美元，涨幅超6倍。背景是“9·11”事件、两场中东战争、金融危机及美联储多轮量化宽松。

与前两轮相比，本轮牛市（自2015年约1046美元启动）虽已上涨近4倍，但远未及前两轮的高度。更关键的是，黄金正从“避险资产”升级为各国央行的“战略储备资产”，其货币属性被重新定价。因此，我个人觉得5500美元并非疯狂的顶点，而是新货币秩序形成前的一个阶段性标志。
现阶段性利润已经到位，追高还是不建议的，等日元回流，美元上升，会有一段因金融危机导致的通缩性萧条，那时候再入场会是明智的选择。参考08年！

支撑黄金牛市言论的观点如下：
1. 世界格局不稳，避险需求常态化

当今全球正处于“冷和平”与局部热战交织的时代。从东欧僵局到中东局势，再到美国在全球的频繁军事动作，地缘风险已成为常态。黄金作为无国界、无违约风险的资产，自然成为全球资金的“避风港”。

2. 贸易冲突升级，全球化退潮

从“关税战”到技术封锁，再到供应链“去风险”，全球贸易体系正被重塑。这种不确定性推高了通胀预期，并促使各国央行通过增持黄金来对冲美元资产风险，为金价提供了长期支撑。

3. 战争风险加大，安全溢价抬升

历史经验表明，战争预期会推高金价。当前，从东欧到中东，再到美国对伊朗的武力威胁，全球安全局势持续紧张。这种“安全溢价”已部分计入当前金价，但远未到终结之时。

4. 各国疯狂印钞，纸币加速贬值

自2008年金融危机和2020年疫情以来，全球主要经济体开启了史无前例的货币宽松。美国联邦政府债务已超38万亿美元，美元在全球外汇储备中的占比降至56.32%，创1995年来新低。黄金，作为无法被“印刷”的资产，其价值正被重新发现。

以上观点总结也就是黄金不可忽视的两种属性： 避险和战争储备！

4000美元时，人们以为见顶；5500美元时，我们或许应该意识到：真正的大牛市，才刚刚开始。
将黄金视为资产配置的“压舱石”，而非短期投机工具，方能在这个动荡时代行稳致远。

#黄金 #宏观

之前我说黄金要奔1万美元，听着离谱，但逻辑比很多人说哪个币要起飞靠谱多了，这次可真不是画大饼。

兄弟们，黄金去年涨了60%，2026年还在继续狂飙。
高盛、投行、经济学家都已经开始喊话6000、7000，甚至咆哮1万美元了。
听着像币圈庄家吹的空气牛逼，但咱们细扒一下逻辑，这次还真有点东西越来越能证实，不是纯投机泡沫。

先说三条最硬的底层驱动（我自己总结的，别太当真）：

1. 世界彻底进入“抢资源+求安全”模式了
中东炸着、欧洲拉着、南美抢着、北极盯着，地缘冲突不是新闻，是常态。以前是偶尔打一打，现在是天天打。人类一害怕，第一反应就是抱紧硬通货。黄金不是理财产品，是末日保险。冲突不结束，买盘就不会停。

2. 实际利率已经跪了，持有黄金的机会成本低到离谱
名义利率看着还行，但扣掉通胀，真实收益率负得妈都不认。钱躺银行等于慢性自杀，聪明钱早就跑去黄金、对冲基金、ETF。私人大户、养老金、财富管理机构现在是主力接盘侠，比以前只靠央行“国家队”扎实多了。高盛报告都说：买家结构变了，这波是长线趋势交易，不是赌狗冲高杀。

3. 去美元化真来了，不是嘴炮，是真金白银在跑路
各国央行狂买黄金，私人有钱人也跟进。美元信用在摇晃，美债吸引力崩盘（日本40年期国债收益率破4%，欧洲养老金都开始抛美债了）。资金没地方去，黄金就是那就是个“不睡觉也能保值”的老大哥。

再加上最近四件事直接把概率拉满：
- 美国派航母战斗群怼伊朗，地缘油价要起飞
- 丹麦养老金等欧洲机构抛售美债
- 波兰央行高位又梭哈150吨黄金，储备直接700吨历史高位
- 日本国债收益率暴走，资金回流本土，全球债市灰犀牛警报拉响

这些不是孤立事件，是系统性共振。黄金不是要回调，是要喘口气继续爬。

当然，短期肯定有风险。谁知道明天会不会突然来一波“和平假消息”砸盘？但长逻辑没破，1万美元听着离谱，其实只是把过去20年的贬值速度再加速一倍而已。

老韭菜碎碎念：
币圈天天喊百倍千倍，黄金喊一倍都觉得疯了。但你想想，过去5年BTC涨了多少倍？黄金才涨多少？现在轮到它补课了而已。
别all in，但也别完全不配。压箱底的配置，睡前能多睡一小时的那种。

（所有观点纯个人，不构成投资建议，亏了别来找我，我自己也只是嘴上说说）

#黄金 #宏观