DRX Traoré

现货黄金目前在5080到5110美元/盎司之间高位震荡，已经多次触及5100上方，创下历史新高。白银也同步突破108美元/盎司，贵金属板块整体强势。

多家机构最新预测依然看涨，2026年仍有空间，主要逻辑没变：央行购金节奏没有放缓、地缘政治风险持续发酵、美元指数偏弱、美债实际收益率继续下探、ETF和私人投资者对避险资产的配置需求稳定。关键目标价汇总如下：

- 高盛：2026年底目标5400美元/盎司，部分极端情景更高。
- 摩根大通：2026年第四季度平均5055美元，年底可能5200到5300，长期看6000美元有戏。
- 法国兴业银行：2026年底目标已经从5000上调到6000美元，他们自己都说这可能是偏保守的估计。
- 亚德尼研究：直接看到6000美元。
- 美国银行、汇丰等：年底5000+，部分激进预测5500到7000区间。

短期如果地缘事件再升级，或者美联储降息路径比预期更激进，金价很容易快速冲向5500甚至6000。但也要注意回调风险，一旦宏观情绪稳定或者美元突然反弹，10%到15%的调整很正常。整体判断：2026年黄金牛市大概率还在延续，从现在算起潜在涨幅20%到40%甚至更高都有可能。
作为“加密黄金”的BTC为什么一度横盘？
比特币目前在89000到95000美元区间反复震荡，最新报价大概在91000到93000附近。自2026年开年以来已经横盘近两个月，最高摸到过98600左右，但始终没能站稳10万美元整数关口，最近还短暂跌破过9万美元。

这轮横盘不是牛市终结，而是典型的牛市中后期“整合/消化”阶段。核心原因归纳如下：

- 宏观流动性还没完全放开。美联储降息预期虽然在升温，但实际节奏偏谨慎，全球M2增速放缓，风险资产整体承压。BTC作为高贝塔品种，短期表现落后于股市。
- 期权和衍生品市场制造了大量“价格防护罩”。88000到90000和95000到98000附近有巨量期权对冲盘，导致价格被卡住，形成低波动“直线”走势。1月底期权到期后，这种束缚很可能解除，波动会突然放大。
- 短期抛压还在。散户和短期持有者恐慌割肉，实现损失率偏高，一些企业（如Metaplanet）账面亏损也引发减持。但与此同时，链上数据显示鲸鱼和大户仍在低位默默积累，交易所余额低位、长期持有者锁仓率高，供应冲击正在筑底。
- 避险叙事短期偏向传统黄金。地缘冲突和不确定性下，资金更愿意抱传统硬资产，BTC还是被归类为高风险资产，难以承接避险资金，所以和黄金出现了明显分化。
- 周期性特征。很多机构把2026年定义为“整合年”，消化2025年那一波大涨（最高破过12.6万），类似于历史牛市里的“高压锅”阶段：波动率被极度压缩，布林带收窄，历史上这种状态大多以向上突破结束，但也可能先有一波回调再起飞。

X上很多交易者都在吐槽“两个月来回磨”“死寂得可怕”，但也有不少人认为这是买入窗口，定投逻辑依然成立。

如果1月底期权到期、流动性边际改善、机构ETF流入持续，BTC很可能在第一季度末到第二季度突破向上，目标12万到17万不等，激进的看到20万+。反过来，如果宏观突然恶化或者矿工进一步投降，先跌到85000甚至80000支撑也不奇怪。

所以说黄金现在是避险王牌，BTC是高波动数字版，横盘就是牛市里的“喘口气”，别被短期噪音带偏，耐心等下一个催化剂就好。想更准的话，盯紧1月底期权到期和美联储最新表态，我会给你们带来更新