神秘博士

$ETH ,$BTC ,$BNB
2026年2月11日，Tom Lee在香港共识大会上发表主旨演讲。
他以快速而充满信心的语调，带着60页幻灯片在15分钟内传递了一个核心信息：尽管当前市场低迷，许多人甚至朋友已经放弃加密货币，但这仍然是加密行业的早期阶段，最好的日子还在前方。#非农意外强劲
第一部分：2025年金价胜出，2026年比特币重拾储值叙事
Tom Lee首先解释了为什么2025年黄金大幅跑赢比特币。过去一年，黄金上涨73%，而比特币下跌29%，这让很多人对比特币失去信心，甚至引发“小冬天”。
他列出了黄金表现良好的五个可能原因：#黄金白银反弹

地缘政治不确定性（这种情况下加密货币本应同样受益）鸽派央行政策（加密货币也应受益）货币贬值（黄金和加密货币都应受益）贵金属价格动能过强对整个法币体系信心的彻底丧失（此时比特币作为数字货币可能表现不如黄金）
#美国零售数据逊预期

第二部分：以太坊多次V形反弹，底部已近，未来驱动因素强劲
Tom Lee转向以太坊。他承认很多人对以太坊感到沮丧，但指出自2018年以来，以太坊已出现8次超过50%的跌幅，每次都以几乎相同的速度实现V形反弹，100%恢复。

他引用与知名市场时机专家Tom DeMark的合作观点：以太坊只需再次触及1890美元（形成“低点切入”），即可完成完美底部。目前以太坊已非常接近底部。与2018年、2022年和2025年4月的情况一样，经历大幅下跌后不应再担心进一步崩盘，而应开始寻找机会。#何时抄底？
以太坊的未来驱动因素包括：
华尔街将在区块链上重建金融体系，稳定币是重要切入点AI与区块链的深度结合（以太坊可为AI提供无信任、私密交互和经济层）创作者经济崛起，创作者将通过区块链确保直接获得报酬

Tom Lee透露，与华尔街深入交流后发现，尽管公司内部仍存在布道者与高管之间的分歧，但主流金融机构明确倾向于使用公有链，并希望得到广泛社区支持。未来几个月预计将有重大金融机构宣布使用以太坊的重要消息。

第三部分：主导性加密资产持有实体崛起，BITM或成以太坊最佳暴露方式
演讲最重磅的部分是Tom Lee对“主导性加密资产持有实体”（演讲中多次提及“dominant DAs/debts”，结合上下文实际指类似MicroStrategy的公开上市公司通过国库持有加密资产的模式）的分析。
目前两大主导实体是：
MicroStrategy（比特币最大持有者）BitMine（持有约440万枚以太坊）

这两者占据了所有同类实体90%的交易量。其中BITM规模是下一名的5倍，交易量是14倍。交易量是这类实体接入资本市场的生命线。
业绩对比更具说服力：
2025年下半年（6月30日至12月31日），以太坊上涨22%，而BITM股价上涨500%，超额回报达4800个基点2026年至今，以太坊下跌32%，比特币下跌21%，而BITM仍跑赢以太坊约1100个基点
Tom Lee认为，结构合理的公开上市公司持有模式，将系统性跑赢底层Layer 1资产。
他详细阐述了BITM的四大增长支柱：
最大化国库收益：优化质押收益（有Tom DeMark等顾问提供alpha策略）、优化现金收益、进行增值性资本市场交易（未来可能包括并购）。BITM无债务，现金余额约6亿美元，已质押约三分之二的以太坊，年化奖励约2亿美元，完全质押后将达到3亿美元（每日约100万美元）。若以太坊达到1.2万美元，质押奖励将增至24亿美元。同时每股以太坊持有量较6月30日增长10倍。投资moonshot项目：重点提及Beast Industries（与MrBeast相关）。MrBeast是Gen Z和Gen Alpha的顶级创作者，拥有1.2亿受众（超过千禧一代规模），最近宣布收购数字银行Step。Tom Lee认为Beast有机会成为这一代人的核心金融机构，类似查尔斯·施瓦布之于婴儿潮、黑石/贝莱德之于X世代、Robinhood/Chime/SoFi之于千禧一代。随着未来10-15年巨额财富向Gen Z/Alpha转移，Beast的协同效应将与BITM的数字资产战略高度契合。产品化Bitline（质押业务）：为自身及其他客户提供Solana、Canton等代币质押服务。桥接传统金融与DeFi。
最后，Tom Lee给出以太坊价格展望。他仍以以太坊/比特币价格比率作为主要参考，八年均值0.0479。若比特币达到25万美元，以太坊将达到1.2万美元。但他认为这仍偏保守，以太坊将是未来15年加密货币核心叙事（华尔街、AI、创作者经济均将主要在以太坊上构建），可能恢复至2021年高点比率0.0873，即2.2万美元，甚至更高（若成为支付轨道）。
相应地，若以太坊达到2.2万美元，BITM股价有望达到500美元；若达到6.2万美元，BITM股价有望达到1500美元。
Tom Lee以乐观结尾：以太坊和BITM（无债务、绑定以太坊光明未来）的最佳日子都在前方。演讲结束时他遗憾表示时间不足，无法回答提问。