Ich werde ehrlich mit dir sein – ich bin von "schnell" nicht mehr begeistert. Krypto hat dieses Wort zu Staub missbraucht. Jede Kette kann in einem Tweet schnell aussehen. Jeder Gründer kann einen TPS-Screenshot zeigen. Aber Stablecoins interessieren sich nicht für Screenshots. Stablecoins interessieren sich für Abwicklung. Und Abwicklung ist der Punkt, an dem der Unterschied zwischen "sieht bestätigt aus" und "tatsächlich endgültig" schmerzhaft real wird. Deshalb habe ich @Plasma und $XPL mehr im Blick als die meisten neuen L1s. Plasma versucht nicht, die Kette für alles zu sein. Es versucht, die Kette zu sein, bei der Stablecoin-Transfers sich so anfühlen, wie Geld sich anfühlen sollte: sofort, vorhersehbar und langweilig.

Der Grund, warum ich überhaupt darüber spreche, ist, weil Plasmas jüngster Rollout nicht die normalen "neuen Chain-Vibes" hatte. Das Beta-Datum des Plasma-Mainnets (25. September 2025) kam mit einer sehr spezifischen Botschaft: Es plante, mit $2B in aktiven Stablecoins am ersten Tag zu starten, verteilt auf über 100 DeFi-Partner (Aave, Ethena, Fluid, Euler usw.). Das ist keine kosmetische Zahl. Das ist Plasma, das dem Markt sagt: "Wir bootstrappen nicht später. Die Liquidität ist hier von Anfang an." Dann kam die Einzahlungsaktion und bewies im Grunde, dass die Nachfrage bereits wartete – $1B+ in etwas mehr als 30 Minuten zugesagt, und der öffentliche Verkauf sah etwa $373M an Zusagen gegen eine $50M-Obergrenze. Egal, ob Sie Tokenverkäufe lieben oder nicht, diese Zahlen sind aus einem Grund wichtig: Die Abwicklung von Stablecoins ist bereits so groß, dass die Menschen Infrastruktur finanzieren werden, wenn sie Reibung beseitigt.

Lassen Sie uns nun in das eigentliche Konzept eintauchen, das die Menschen ständig verwechseln: Bestätigung vs. Endgültigkeit. Bestätigung ist, wenn Ihre Brieftasche eine Erfolgsmeldung anzeigt und die Transaktion in einem Block erscheint. Endgültigkeit ist, wenn das Netzwerk einen Zustand erreicht, in dem das Zurücksetzen dieser Transaktion praktisch unmöglich wird. Bei Zahlungen ist Endgültigkeit der Unterschied zwischen "Ich denke, es ist durchgegangen" und "Ich kann das Produkt liefern." Wenn Sie Stablecoins für Remittancen, Händlerabrechnungen, Gehaltsabrechnungen, Schatzverwaltung oder sogar nur für eine persönliche Überweisung bewegen, die schnell erledigt werden muss, ist Endgültigkeit das Produkt. Ohne Endgültigkeit fühlt sich Krypto wie ein seltsamer Warteraum an.

Ethereum ist das einfachste Beispiel. Ethereum ist wahnsinnig sicher und tief dezentralisiert – und genau deshalb kann es sich nicht wie eine Verbraucher-Zahlungsinfrastruktur 24/7 verhalten. Ethereum hat Blockzeiten, die sich an den meisten Tagen gut anfühlen, aber die echte Endgültigkeit ist langsamer, als die Leute denken. Das macht Ethereum nicht "schlecht". Es macht Ethereum ehrlich in Bezug auf seine Kompromisse. Es optimiert für Neutralität und Sicherheit, nicht für "Unter-Sekunden-Abwicklung für Stablecoin-Zahlungen". Und wenn die Netzwerknutzung ansteigt, spüren die Nutzer diesen Kompromiss sofort durch Gebühren und Latenz.

Hier ist der Grund, warum Plasmas Design anders ist und warum Plasmas "Geschwindigkeit"-Gespräch tatsächlich relevant ist. Plasma verwendet PlasmaBFT, einen BFT-Stil Konsensansatz, inspiriert von modernen Designs wie HotStuff. Der ganze Punkt von BFT-Stil Konsens ist es, schnell und deterministisch zu einer Einigung zu gelangen – nicht probabilistisch wie beim Proof-of-Work. In normaler Sprache: Die Chain "baut nicht einfach Blöcke und hofft, dass der tiefere gewinnt." Sie versucht, eine klare Einigung zu erreichen, dass ein Block endgültig ist. Das ist genau das, was die Abwicklung von Stablecoins will: nicht nur einen schnelleren Zeitrahmen, sondern einen klareren Endzustand.

Hier ist der Teil, der für die tatsächliche Nutzung wichtig ist: Schnelle Endgültigkeit verändert das Verhalten. In Systemen mit langsamerer Endgültigkeit handeln Nutzer emotional. Sie warten. Sie überprüfen doppelt. Börsen warten länger, bevor sie Einzahlungen gutschreiben. Händler zögern, Zahlungen sofort zu akzeptieren. Die gesamte Wirtschaft bewegt sich langsamer, weil Vertrauen Zeit braucht, um sich aufzubauen. Mit Unter-Sekunden-Endgültigkeit können Sie Abläufe schaffen, in denen Stablecoins sich wie sofortige Bargeldverfügungen verhalten: Sie senden, es landet, der Empfänger handelt sofort darauf. Das ist nicht nur "schöne UX". Das ist es, was es Stablecoins ermöglicht, in die reale Finanzwelt zu skalieren, ohne klobig zu wirken.

Jetzt kommt immer eine Frage, die die Leute stellen sollten, wenn es um "schnelle Endgültigkeit" geht: Wie hält das Netzwerk die Sicherheit aufrecht, während es so schnell abwickelt? Hier ist die breitere Architektur von Plasma wichtig. Plasma ist nicht nur "Geschwindigkeit um jeden Preis." Es kombiniert schnelle Abwicklung mit einer Sicherheitsstory, die auf Bitcoin-Verankerung als zusätzlicher Schicht setzt. Plasma versucht, Zahlungsgeschwindigkeit auf einem hohen Niveau zu liefern, während es sich gleichzeitig als neutral und zensurresistent genug positioniert, um langfristig ernsthafte Stablecoin-Volumina zu tragen. Diese Kombination ist der Grund, warum sich die Chain von dem üblichen "schnell, aber zerbrechlich"-Spielbuch abhebt.

Ein weiterer unterschätzter Punkt ist, dass Plasma nicht Geschwindigkeit verfolgt hat, indem es Entwickler aufgegeben hat. Hier ist die EVM-Kompatibilität ein entscheidender Faktor. Plasmas Ausführungsumgebung ist EVM-kompatibel über Reth (Rust Ethereum), was bedeutet, dass sie so gestaltet ist, dass Entwickler Solidity-Verträge bereitstellen und Standard-Tooling von Ethereum verwenden können, ohne ihren gesamten Stack neu schreiben zu müssen. Das ist wichtig, denn Geschwindigkeit ohne ein Ökosystem ist verschwendet. Die Krypto-Geschichte ist voller Chains, die technisch beeindruckend und sozial leer waren. Sie hatten Leistung, aber keine Schwere. Die EVM-Kompatibilität gibt Plasma eine direkte Anbindung an das größte App-Universum in Krypto, wo bereits Stablecoin-Liquidität vorhanden ist.

Für Anfänger mag das wie Entwickler-Trivia klingen, aber es übersetzt sich in ein echtes Benutzerergebnis: Mehr Apps kommen schneller an, und mehr Liquidität bleibt On-Chain, weil sie Orte hat, an denen sie arbeiten kann. Sie "halten nicht einfach Stablecoins" auf einer EVM-Chain – Sie verleihen sie, leihen gegen sie, tauschen sie, hedgen Risiken, verdienen Erträge, leiten Zahlungen und integrieren sie in Produkte. Das ist der Grund, warum die EVM-Kompatibilität nicht optional für eine Stablecoin-Abwicklungskette ist, die über Transfers hinaus Akzeptanz will.

Das ist auch der Grund, warum das Aave-Update von Plasma wichtiger ist, als es auf den ersten Blick aussieht. Plasma teilte mit, dass es der zweitgrößte Aave-Markt über verschiedene Chains (hinter dem Ethereum-Mainnet) wurde und erwähnte auch Metriken wie ~8 % der globalen Aave-Leihliquidität und eine ~42,5 % Auslastungsrate unter den größten Märkten. Das ist das Gegenteil von leerer Liquidität. Die Kreditaktivität bedeutet, dass das Kapital genutzt wird, nicht nur geparkt für Screenshots. In Bezug auf Stablecoins ist das wichtig, weil Stablecoins nicht nur schnell bewegen wollen – sie wollen funktionieren. Sie wollen produktives Kapital sein, und Kreditmärkte sind eines der klarsten Signale, dass eine Chain echte Stablecoin-Finanzierung hat.

Wenn Plasma also "Stablecoin-Abwicklung" sagt, ist die tiefere Interpretation nicht nur "Ihre Überweisung ist schnell." Es bedeutet, dass Stablecoins schneller über finanzielle Funktionen zirkulieren können: Überweisung → Einzahlung → Leihen → Tauschen → Rückzahlen → Abheben. In einer hochfinalen Umgebung werden diese Zyklen reibungsloser. Das ist wichtig, weil Stablecoin-Märkte im Grunde genommen um Geschwindigkeit gehen. Je schneller Stablecoins zwischen Nutzungen bewegt werden können, desto mehr wirtschaftliche Aktivität können Sie mit der gleichen Liquiditätsbasis unterstützen.

Lassen Sie uns jetzt über die Sache sprechen, die die Menschen unterschätzen: Reibung tötet die Akzeptanz mehr als Gebühren. Gebühren sind schmerzhaft, aber Reibung ist es, was die Leute aufhören lässt. Die klassische Stablecoin-Reibung besteht darin, dass Sie einen separaten Gas-Token benötigen, nur um Ihre Stablecoins zu bewegen. Sie können dies einem Anfänger in einem Satz erklären: "Sie haben Dollar, aber Sie können Dollar nicht senden, bis Sie Benzin in einer anderen Währung kaufen." Das ist eine verrückte UX für Geld. Plasmas stabilecoin-zuerst Richtung (gaslose USD₮-Transfers + stablecoin-zuerst Gas) versucht im Grunde, diese Onboarding-Steuer zu beseitigen. Auch wenn Tag 3 der Tag ist, an dem ich tiefer darauf eingehen werde, ist es hier wichtig, weil Geschwindigkeit + Endgültigkeit allein das Onboarding nicht löst. Die Chain muss sich beim ersten Berühren benutzbar anfühlen.

Das ist auch der Grund, warum die Integration von Binance Earn in Plasma strategisch wichtiger ist, als es aussieht. Plasma beschrieb ein Binance Earn Onchain USDT Ertragsprodukt, das schnell eine $1B-Obergrenze erreichte, und stellte es als eine der erfolgreichsten Kampagnen von Binance Earn dar. Ignorieren Sie erneut die Marketing-Sprache und konzentrieren Sie sich auf das Signal: Die Verteilung von Stablecoins in großem Maßstab hängt von Trichtern ab, denen die Nutzer bereits vertrauen. Binance ist der größte Stablecoin-Onramp für viele Nutzer. Wenn Plasma eine "Standard-Infrastruktur" hinter den Kulissen der Produkte von Binance wird, die die Nutzer bereits verwenden, kann die Akzeptanz ohne die Notwendigkeit, neue Gewohnheiten zu lernen, zunehmen.

Das ist der Teil, den ich an Plasmas aktuellen Updates am meisten mag: Sie lesen sich weniger wie "bitte benutze unsere Chain" und mehr wie "wir werden in die Art und Weise integriert, wie Stablecoins bereits fließen." Die Einzahlungsaktion, das Ziel der Stablecoin-Liquidität am ersten Tag, die Integration mit bestehenden DeFi-Liquiditätsmotoren, die Verteilung über Binance Earn – all dies ist konsistent mit einer Stablecoin-Abwicklungsthese. Plasma versucht nicht, die Nachfrage zu erfinden. Es versucht, die Engpässe zu beseitigen, die die Nachfrage nach Stablecoins zurückhalten.

Was hat \u003cc-85/\u003e mit all dem zu tun? In der gesündesten Version dieser Geschichte wird $XPL weniger zu einem Meme-Ticker und mehr zu einem Netzwerkbeteiligungsvermögen – gebunden an die Infrastruktur, auf die die Menschen für die Abwicklung von Stablecoins angewiesen sind. Das bedeutet nicht, dass der Preis nur steigt. Es bedeutet, dass die Relevanz des Tokens an der Nutzung verankert ist: Anreize für Validatoren, Netzwerksicherheitsökonomie und die langfristige Nachhaltigkeit von "Stablecoin-zuerst-Infrastrukturen". Viele Tokens scheitern, weil die Chain kein echtes Produkt hat. Plasmas Vorteil ist, dass die Produktkategorie (Stablecoin-Abwicklung) bereits riesig und wachsend ist.

Wenn Sie die klarste Erkenntnis wollen, dann ist es das: Die meisten Chains verkaufen Geschwindigkeit wie ein Luxusmerkmal. Plasma verkauft Geschwindigkeit wie eine Notwendigkeit, damit Stablecoins normales Geld werden. Plasmas aktuelle Datenpunkte – $2B aktive Stablecoins am ersten Tag Ziel, $1B+ schnell zugesagt, $373M öffentliche Verkaufsnachfrage, Binance Earn Verteilung, Aave Marktmaßstab – unterstützen alle die Idee, dass die Stablecoin-Abwicklung kein "zukünftiges Nischenprodukt" ist. Es ist das aktuelle Hauptspiel. Und wenn Stablecoins die Standard-Geldschicht des Internets werden sollen, werden die Chains, die gewinnen, nicht die lautesten sein. Sie werden die sein, bei denen Stablecoins sich sofort, günstig, vorhersehbar und einfach genug anfühlen, dass die Nutzer aufhören, über die Chain nachzudenken.

— Ricky

\u003cm-36/\u003e \u003cc-38/\u003e \u003ct-40/\u003e