In letzter Zeit sind Diskussionen über Binance überall in den sozialen Medien zu finden. Ein Rückblick auf die Geschichte zeigt, dass in fast jeder Phase eines Bullen- und Bärenmarkts zentralisierte Börsen im Mittelpunkt des Sturms stehen: Mt.Gox im Jahr 2014 und FTX im Jahr 2022 waren keine Ausnahmen.

Börsen sind die zentralen Träger der Liquidität im Markt, und wenn es zu Problemen kommt, ist der Schlag für den Markt oft verheerend. Die Geschichte wird selbst urteilen, aber zumindest im Moment möchte ich nicht sehen, dass eine große Börse in Schwierigkeiten gerät.

Es gibt eine Aussage im Markt, dass "Binance 1 Milliarde Dollar Bitcoin verkauft hat", worauf CZ antwortete, dass dies ein Verhalten der Nutzer sei. Ist der aktuelle Rückgang von BTC also wirklich darauf zurückzuführen, dass "Binance" den Markt drückt? Aus den Gesamtdaten betrachtet, glaube ich nicht.

Abbildung 1 zeigt das Nettoübertragungsvolumen von BTC auf Binance in den letzten 30 Tagen (Einzeltransaktionen über 10 Millionen Dollar). Man kann sehen, dass nach dem Anstieg von BTC auf $98.000 am 16. Januar große Gelder insgesamt weiterhin netto abfließen, was darauf hinweist, dass große Investoren auf Binance mehr abheben als einzahlen.

Selbst wenn es tatsächlich ein Verhalten des "Verkaufens von 1 Milliarde Dollar BTC" gibt, bedeutet das auch, dass es entsprechende Kaufkräfte gibt, und dass nach dem Kauf sofort abgehoben wird, was zeigt, dass diese Münzen kurzfristig nicht zum Verkauf stehen.

Im frühen Rückgang im Oktober letzten Jahres erreichte der Nettoabfluss von Binance zeitweise Höchststände, wobei große Investoren im Durchschnitt etwa 2100 BTC pro Tag abhebelten (30-Tages-Durchschnitt). Der Umfang ist derzeit deutlich zurückgegangen, und es sind höchstens etwa 550 BTC pro Tag.

Im Gegensatz dazu ist das bei CB fast umgekehrt. Als BTC am 16. Januar auf den Höchststand der Phase anstieg, nahm der Nettozufluss von BTC über 10 Millionen Dollar auf CB deutlich zu, wobei der 30-Tages-Durchschnitt mit maximal 1350 BTC den Höchststand erreichte, was zeigt, dass große Investoren während des Anstiegs ihre Münzen zur Börse transferieren, um sie zu verkaufen.

Dieses Volumen übersteigt deutlich die Anzahl der auf Binance gekauften und abgehobenen BTC zur gleichen Zeit (durchschnittlich etwa 550 BTC pro Tag), daher ist es aus den Daten ersichtlich, dass der hauptsächliche Verkaufsdruck in dieser Phase wahrscheinlich von amerikanischen Investoren auf CB kommt.

Wenn man unbedingt fragen muss, "wer hat den Anstieg von BTC abrupt gestoppt", sollte Binance nicht den Kopf dafür hinhalten; wenn man unbedingt FUD verbreiten möchte, dann sollte man eher CB kritisieren.

Natürlich ist der Rückgang selbst das Ergebnis der Überlagerung von Emotionen und Handlungen der Käufer, es ist schwierig, dies einfach einem bestimmten Akteur zuzuschreiben. Aber aus emotionaler Sicht repräsentieren die Handlungen amerikanischer Investoren oft die vorherrschende Risikoneigung in der jeweiligen Phase.