空军以到底

2月5日周四，金价重演的不是单边疯牛，而是2020年“急涨急跌后的宽幅震荡+政策与央行购金驱动的波段修复”，核心是4400-5000美元/盎司（伦敦金现）+1080-1140元/克（国内黄金T+D）的区间震荡+反复测试支撑+结构分化，别赌单边，按节奏控仓位更稳 。
我从2月5日的实时金价说起，把“重演历史”的逻辑、节奏、应对说透，全是能直接用的实在信息，不搞虚的。
今天（2月5日）金价先给大家报个准数，避免混淆不同品类价格：
- 伦敦金早开现：4920.89美元/盎司，较前一日跌25.35美元，跌幅0.51%。
- 黄金T+D：1110.35元/克，跌19.05元，跌幅1.69%。
- 沪金主连：1112.3元/克，跌8.64元，跌幅0.77%。
- 投资金条：工行1114.57元/克、建行1136.80元/克、中行1143.65元/克，整体在1114-1146元/克区间，比前一日微跌。
先说说这次可能重演的历史行情到底是什么样，2020年的黄金走势和现在有不少相似点，老玩家应该都有印象。2020年全球疫情爆发，金价先跌后涨，3月从1700美元附近暴跌至1450美元左右，随后在美联储降息、全球央行放水、避险需求激增的推动下，一路涨到2075美元，走出一波大级别修复行情。当时的核心特征就是宽幅震荡+政策驱动+央行购金托底+阶段性急涨急跌，和现在的市场环境高度相似 。
再看当下，1月29日伦敦金现一度飙到5598.75美元/盎司，刷新历史纪录，随后2月1日暴跌超9%，2月3日又暴力反弹，单日涨幅超6%，2月5日小幅回调，这种“过山车”式的走势，和2020年3月后的波动节奏如出一辙 。核心驱动因素也很像，2020年是美联储宽松+央行购金+避险需求，现在是全球央行购金热潮延续（中国央行已连续14个月增持，2026年1月全球央行购金量达1200吨）、美联储年内降息预期强烈（市场预期2-5次降息）、地缘政治风险与经济不确定性持续存在，这些都和2020年的支撑逻辑高度契合 。
但也有不一样的地方，2020年是全球流动性极度宽松，增量资金持续进场，现在则是投机资金波动更大，金价从5500美元上方暴跌又快速反弹，短期投机情绪主导明显，容易出现“急涨急跌”的极端行情，而2020年的上涨相对更稳健 。另外，现在全球经济复苏预期存在分歧，部分国家货币政策有收紧可能，也会对金价形成一定压制，这和2020年全球一致宽松的环境不同 。
聊完历史对比，大家最关心的肯定是接下来金价会怎么走，结合历史规律和当前市场情况，我给大家梳理一下短期和中期的走势预判。
短期来看，2月5日至6日大概率维持宽幅震荡，伦敦金现区间在4800-5000美元/盎司，国内黄金T+D区间在1080-1120元/克 。2月5日早盘可能会延续小幅回调态势，测试4800美元和1080元的支撑位，午后随着部分抄底资金进场，可能会小幅回升，收小阴或小阳的概率约60%。2月6日波动可能更小，区间在4850-5000美元/盎司和1090-1130元/克，节前资金落袋为安情绪升温，大概率收十字星，波动幅度在±0.5%以内。
支撑位方面，伦敦金现的强支撑在4400-4600美元/盎司（前期低点+整数关口），国内黄金T+D强支撑在1060-1080元/克（20/30日线+前期成交密集区） 。压力位方面，伦敦金现压力在5000-5200美元/盎司，国内黄金T+D压力在1120-1140元/克，突破需要放量且基本面利好共振，短期难度较大 。
中期来看，金价重演2020年“震荡后上行”的概率较大，但不会简单复制当年的单边大涨，而是宽幅震荡上行的格局。核心原因有三点，一是全球央行购金需求长期存在，这是金价的“压舱石”，不会轻易改变；二是美联储降息周期开启后，美元走弱是大趋势，对金价形成长期支撑；三是地缘政治和经济不确定性短期内难以消除，避险需求会持续存在 。不过也要注意风险，短期投机资金波动较大，容易引发金价“过山车”，而且如果美联储降息节奏不及预期，或者全球经济超预期复苏，金价可能会出现阶段性回调 。
对于普通投资者来说，面对这种“重演历史”的行情，该怎么应对才合理呢？我给大家几个实在的建议，不是投资指导，只是个人经验分享。
首先，别追高别抄底。金价现在波动大，追高容易被套，抄底也可能抄在半山腰。可以在伦敦金现4600-4800美元/盎司、国内黄金T+D1060-1080元/克区间分批建仓，在5000-5200美元/盎司、1120-1140元/克区间分批减仓，不赌单边行情 。
其次，区分投资和消费。如果是投资，优先选择银行投资金条或黄金ETF，这些品种溢价低，更贴近大盘价，适合长期持有。如果是买首饰金，要明白其主要价值在装饰，投资属性较弱，品牌溢价和工费较高，短期波动对其影响有限，别抱着投资的心态买首饰金。
最后，控制仓位，做好风险对冲。黄金虽然是避险资产，但短期波动也很大，建议将黄金资产占个人总资产的比例控制在10%-15%以内，不要重仓押注。可以搭配一些债券、货币基金等低风险资产，降低整体组合的波动风险。
作为一个天天盯着盘面的老玩家，我结合2月5日当天的金价走势，给大家总结几句实在话。今天金价小幅回调，伦敦金现报4920.89美元/盎司，国内黄金T+D报1110.35元/克，这种波动是正常的，毕竟前期涨幅过大，市场需要消化获利盘。
历史确实在重演，但不是简单的复制，当下是宽幅震荡期，按节奏控仓位比赌单边更重要 。震荡是为后续行情蓄力，守好支撑位，控制好风险，才是长久之计。投资有风险，入市需谨慎。本文纯属个人娱乐爱好，不作为投资参考。
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