token loken

Axie Infinity ist eines der auffälligsten Projekte an der Schnittstelle von Blockchain und Gaming. Im Jahr 2021 stieg der Token AXS um mehr als das 200-fache und verwandelte ein einfaches „Haustier-Spiel“ in ein echtes Phänomen. Tausende von Spielern verdienten damals mehr als in einem normalen Job, einfach indem sie ihre „Axies“ züchteten und kämpften.

Der Markt bestraft regelmäßig nicht für einen Fehler in der Richtung, sondern für einen Fehler in der Zeit und im Maßstab.
Man kann die Ereignisse richtig verstehen und dennoch in eine Situation geraten, in der der Preßdruck die Berechnung zerstört, bevor sie sich realisieren kann.
Eine richtige Idee wird selten in dem Tempo umgesetzt, das für den privaten Teilnehmer bequem ist.

Der Markt ist keine Rückkopplungssystem für menschliche Ideen.
Er prüft Hypothesen nicht, bewertet die Logik nicht und reagiert nicht auf Argumente.
Er verteilt die Liquidität lediglich zwischen Marktteilnehmern mit unterschiedlichen Zeithorizonten, Verpflichtungen und Geduld um.
Daher bedeutet, recht zu haben, nicht, in einer stabilen Position zu sein.

Nur 12% der öffentlichen Tokenplatzierungen (ICO) des Jahres 2025 sind profitabel für Investoren. Von 533 durchgeführten Tokenverkäufen werden nur 63 Projekte über dem Startpreis gehandelt, was dieses Jahr zu einem der erfolglosesten in der Geschichte der Kryptowährungsindustrie macht.

Die größten Fehlschläge des Jahres
Der größte Tokenverkauf nach dem Volumen der eingesammelten Mittel war der Tokenverkauf der Plattform Pump.fun, die rekordverdächtige 600 Mio. $ gesammelt hat. Trotz des phänomenalen Erfolgs bei der Kapitalbeschaffung zeigte der Token PUMP schwache Ergebnisse für Investoren. An seinem Höhepunkt betrug die Rendite 2,19x des ursprünglichen Preises, jedoch wird das Projekt jetzt unter dem Platzierungspreis mit einer Rentabilität von nur 0,48x gehandelt.

In der Theorie sehen Investitionen einfach aus: Der Ertrag wird wieder angelegt, das Kapital wächst, der Zinseszins tritt ein, und im Laufe der Zeit macht die Exponentialfunktion ihre Wirkung. Auf Diagrammen sieht das schön und überzeugend aus. In der Praxis zeigt sich dieser Effekt jedoch bei der Mehrheit nicht – nicht aufgrund von Fehlern, sondern aufgrund der Skalierung.

Reaktionen überlagern sich, die Aufmerksamkeit wird zerstreut, die Struktur wird laut.
Stille funktioniert anders. Sie unterstützt keine übermäßige Aktivität und reagiert nicht auf schwache Reize. Infolgedessen befreit sich das System allmählich von überflüssigen Bewegungen.
Dieser Prozess sieht nicht wie eine drastische Veränderung aus. Er geschieht langsam und fast unmerklich. Das Interesse schwindet dort, wo es keine innere Grundlage gibt, und bleibt dort bestehen, wo die Struktur stabil ist.

Die Volumina nehmen ab, die Veränderungen werden weniger sichtbar, gewohnte Metriken erscheinen statisch.
Aber die Metriken erfassen immer nur das, was bereits geschehen ist. Sie beschreiben nicht den Prozess, sondern spiegeln dessen Ergebnis wider. Die Strukturentwicklung beginnt früher, als es messbar wird.

In solchen Phasen verschiebt sich die Aufmerksamkeit von Zahlen auf das Verhalten. Welche Bewegungen verschwinden zuerst, wo sinkt die Reaktion, welche Bereiche verlieren an Bedeutung. Diese Merkmale ziehen selten das öffentliche Interesse auf sich.

Die Volumina nehmen ab, die Veränderungen werden weniger sichtbar, gewohnte Metriken erscheinen statisch.
Aber die Metriken erfassen immer nur das, was bereits geschehen ist. Sie beschreiben nicht den Prozess, sondern spiegeln dessen Ergebnis wider. Die Strukturentwicklung beginnt früher, als es messbar wird.

In solchen Phasen verschiebt sich die Aufmerksamkeit von Zahlen auf das Verhalten. Welche Bewegungen verschwinden zuerst, wo sinkt die Reaktion, welche Bereiche verlieren an Bedeutung. Diese Merkmale ziehen selten das öffentliche Interesse auf sich.