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오르카는 지난 24시간 동안 약 50% 급등하며 시장을 놀라게 했습니다. 주목할 만한 개발 소식이 없이 가격이 빠르게 올랐습니다. 이번 랠리는 프로토콜 업그레이드보다는 투자자들의 새롭게 높아진 관심이 원인으로 보입니다.

하지만 강한 상승세에는 높은 리스크가 뒤따릅니다. 갑작스러운 급등은 투기성 자금을 유입시키고 변동성을 유발할 수 있습니다.

오르카 매수폭발…랠리 견인

오르카의 거래소 내 잔고는 지난 하루 동안 크게 감소했습니다. 24시간 내 약 100만 개의 오르카 토큰이 거래소에서 매수되었습니다. 현재 1.23달러의 가격을 기준으로 그 공급량은 약 123만 달러입니다.

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이더리움 거래소 잔고. 출처: 글래스노드(Glassnode)

이는 올해 들어 단일 일간 기준 오르카 최대 매집 사례입니다. 거래소 내 공급 감소는 강화된 투자자 신뢰를 반영합니다. 자연스러운 수요가 이번 랠리를 이끈 것으로 보입니다. 효용 지표들도 이를 뒷받침합니다.

오르카 내 USDC 총예치량은 전년 대비 100% 증가해 약 9000만 달러에 도달했습니다.

순 미실현손익(NUPL) 지표는 추가적인 맥락을 제공합니다. 최근 수치는 이전 손실이 포화 상태에 이르렀음을 나타냅니다. 미실현 손실이 클수록 보유자는 매도를 멈추며 매도 압력이 줄어듭니다.

2025년 3월에도 유사한 패턴이 나타났습니다. 당시 오르카는 장기간 하락 이후 약 119% 급등했습니다. 손실 포화는 가치 구간에서 매집을 촉진할 수 있습니다. 현재 자료는 투자자들이 할인된 구간에서 대거 진입했음을 보여줍니다.

이더리움 NUPL. 출처: 글래스노드(Glassnode) ORCA, 지지선 형성하다

오르카는 24시간 동안 51.7% 상승한 뒤 1.214달러에 거래되고 있습니다. 토큰은 장중 1.421달러까지 올랐다가 1.256달러 밑으로 하락했습니다. 이번 조정은 초기 이익실현 움직임을 시사합니다.

이 알트코인 가격은 61.8% 피보나치 되돌림선 위에 있습니다. 이 구간은 강세 지지선 역할을 합니다. 이 가격대를 유지하면 매수세가 재차 유입될 가능성이 높아집니다. 지속적인 수요는 오르카를 다시 1.421달러까지 끌어올릴 수 있습니다. 돌파가 확인되면 최대 1.603달러까지 상승이 이어질 수 있습니다.

오르카 가격 분석. 출처: 트레이딩뷰(TradingView)

하지만, 급격한 랠리는 순식간에 반전될 수 있습니다. 만약 투자자들이 단기 이익을 우선시한다면 매도 압력이 강해질 수 있습니다. 만약 1.126달러 아래로 하락할 경우 구조적 약세 신호가 됩니다. 그럴 경우 1.025달러까지 추가 하락도 예상할 수 있습니다. 해당 지지선이 무너지면 오르카는 1.000달러 밑인 0.945달러까지 밀리며 강세 전망이 무효화될 수 있습니다.

ORCA 경고 신호

리스크 분석 데이터가 다른 변수를 제시합니다. Rugcheck 위험 분석에서 소유자 지갑의 민트 권한이 남아 있음이 확인되었습니다. 이 설정은 현재 공급량을 초과하여 토큰 발행이 가능하게 할 수 있습니다.

대부분의 경우, 민트 권한은 기술적 이유로 존재합니다. 일부 프로젝트는 교차 체인 전송을 위한 락-앤-민트 또는 번-앤-민트 방식을 사용합니다. 하지만, 거버넌스 투명성이 반드시 보장되어야 합니다. 오르카는 탈중앙화 자율조직 체계로 운영되고 있습니다.

오르카 리스크 분석. 출처: Rugcheck

보통 DAO가 토큰 발행 권한을 관리해야 합니다. 만약 단일 지갑에 민트 권한이 남아 있다면 우려가 발생할 수 있습니다. 투명성이 투자자 신뢰를 위해 반드시 필요합니다. 비인크립토는 오르카 팀에 공식 답변권을 요청하였습니다. 공식 확인이 접수되는 즉시 추가 업데이트할 예정입니다. 그때까지 투자자 여러분께서는 해당 리스크 요인을 주의 깊게 모니터링하시기 바랍니다.

비트코인 가격은 지난 24시간 동안 거의 변동 없이 거래되었습니다. 현재 가격은 67,600달러 부근에서 움직이고 있습니다. 하지만 지난 30일간의 손실은 다른 이야기를 보여줍니다. 한 달 사이 가격이 약 27% 하락했습니다. 이처럼 갑작스럽게 나타난 일중 정체는 반등 신호가 아닐 수 있습니다. 다음 하락 전 잠깐의 멈춤일 가능성이 높습니다.

가장 강력한 보유자 그룹 중 하나가 공격적인 분산 신호를 보이고 있습니다. 이러한 패턴은 과거 급격한 조정 전에도 나타났던 역사적 사례와 일치합니다. 위험이 명백히 드러나고 있습니다.

베어 플래그 하락·고래 비율 상승…과거 패턴 신호

비트코인은 이미 약세 깃발 패턴에서 하락세를 보였습니다. 이 구조는 하락 돌파 지점에서 약 40%의 급락 위험을 내포하고 있었습니다. 패턴 자체도 약한 모양새를 보였습니다. 하지만 이와 함께 훨씬 더 큰 신호가 등장했습니다.

거래소 고래 비율(Exchange Whale Ratio)은 2월 14일 0.81까지 급등했습니다. 이는 최근 1년 중 가장 높은 수치였습니다. 이 지표는 전체 거래소 유입량 대비 상위 10위 고래의 유입 비율을 추적합니다.

과거 이 패턴은 놀라울 정도로 정확하게 반복되었습니다. 2025년 3월, 고래 비율이 0.62에 도달했을 때 비트코인 가격은 약 84,100달러였습니다. 당시는 고래들이 미리 움직여 일주일 만에 가격이 약 3.7% 상승한 87,200달러까지 올랐습니다. 그러나 4월 초 가격이 12.6% 가량 급락해 76,200달러까지 떨어졌으며, 분산 움직임이 시작되었습니다.

지난 11월에도 같은 현상이 발생했습니다. 비율이 0.70까지 치솟았을 때 가격은 약 88,400달러였습니다. 비트코인은 약 5.2% 상승해 93,000달러까지 올랐고, 12월 중순에는 다시 약 7.4% 하락해 86,000달러로 마감했습니다. 패턴은 분명합니다. 고래가 미리 포지션을 잡고, 가격은 잠시 오르지만, 곧 대규모 매도가 시작됩니다.

거래소 고래 비율: 크립토퀀트(CryptoQuant)

이번에는 2월 중순에 고래 비율이 0.81까지 올라갔습니다. 비트코인 가격이 약 69,700달러에 거래될 때였습니다. 최근 12개월 동안 가장 높은 고래 관련 지표 급등이었습니다. 가격은 이미 하락하기 시작해 현재는 약 67,000달러 수준입니다. 하지만 고래 비율은 여전히 0.65로 높게 유지되고 있습니다.

이 구간은 과거 조정 기준으로 볼 때, 역사적인 이익 실현 구간에서 머물러 있습니다. 따라서 비트코인 가격이 잠시 반등한 뒤 추가 하락이 이어질 위험도 남아 있습니다.

2월 8일부터 2월 16일까지 12시간 차트에서 숨겨진 약세 다이버전스가 형성되었습니다. 이 기간 동안 가격은 낮은 고점을 만들었지만, 모멘텀 지표인 RSI는 동시에 더 높은 고점을 보였습니다. 이 조합은 반등보다는 조정 지속을 시사하는 신호입니다.

비트코인 RSI 리스크 신호: 트레이딩뷰(TradingView)

이 세 가지 신호는 모두 더 깊은 조정 가능성을 가리킵니다. 그렇다면, 왜 이러한 약세의 원인을 고래에게 돌려야 할까요?

고래 주소 감소…최강 공급 구간 주목

일부에서는 전체 거래소 유입량이 감소해 고래 비율이 올랐다고 주장할 수 있습니다. 하지만 실제 고래 주소 수는 이를 반박합니다.

1,000 BTC 이상을 보유한 고래 지갑 수는 1월 22일 1,959개에서 현재 1,939개로 줄었습니다. 이번 조정 기간 동안 고래 주소 20개가 감소한 것입니다. 이 보유자들은 무작위로 사라진 게 아닙니다. 가격이 하락하는 동안 보유 물량을 분산한 결과입니다. 주소 수도 가격 하락과 함께 감소했습니다. 저점에서 매수한 것이 아니라, 저점을 만든 주체입니다.

고래 잔고 지속 감소: 글래스노드(Glassnode)

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패턴을 보면 고래들은 일시적으로 반등에 동참한 뒤, 가격 조정 시기에 매도하는 경향을 보입니다. 그들의 보유 신념은 약합니다. 강한 보유자가 약세 구간에서 매수하면 매수세가 생기지만, 이들이 약세 구간에서 분산하면 하락이 가속화됩니다. 비트코인 월간 27% 하락세도 고래 주소 20개, 즉 최소 20,000 BTC가 유출된 배경을 보면 설명이 가능합니다.

진짜 위험은 비트코인 공급이 어디에 집중되어 있는지 살펴볼 때 드러납니다. UTXO 실현 가격 분포(UTXO Realized Price Distribution)는 시장 전반의 원가 기준 클러스터를 보여줍니다. 이는 가장 많은 공급이 생성된 가격대를 밝혀줍니다. 이 구역은 시장 방향에 따라 강한 지지 또는 저항선으로 작용합니다.

현재 가장 강한 클러스터는 66,800달러 근처에 위치합니다. 이 구간이 현재 가격 아래에서 최대 공급 밀집 구역입니다. 단기적으로 가장 큰 원가대이기도 합니다. 이 가격대를 뚫으려면 대거 매도세가 필요합니다. 소매 투자자는 이처럼 두꺼운 공급 벽을 밀어내기 어렵습니다. 오직 고래만이 그 힘을 갖고 있으며, 이들이 비트코인 가격의 ‘최대 위험세력(Big Bad)’이 될 수 있습니다.

주요 가격 클러스터: 글래스노드(Glassnode)

문제는 바로 이 부분입니다. 해당 고래들은 이미 분산 매도에 나섰습니다. 거래소 고래 비율이 이를 입증했고, 주소 수 감소도 확인되었습니다. 이들은 시장에 적극적으로 매도하고 있습니다. 현재 67,600달러 부근의 가격은 66,800달러 클러스터에 매우 근접한 위험구간에 놓여 있습니다.

비트코인 핵심 지지…6만달러 붕괴 위험

첫 번째 주요 지지선은 66,600달러에 위치합니다. 이 지점은 66,800달러 URPD 클러스터와 매우 근접한 위치를 보입니다. 두 지점 모두 동일한 기술적·공급 기반 구역임을 의미합니다. 현재 비트코인 가격은 이 중요한 지지선보다 약 1.6% 위에서 거래되고 있습니다. 고래들이 지속적으로 물량을 분배한다면 이 가격 지점은 오래 버티지 못할 것입니다.

66,600달러 아래로 하락하면 60,000달러까지 진입하는 경로가 열립니다. 이는 현재 가격 수준에서 약 12%의 추가 하락 여지를 의미합니다. 비트코인은 2월 6일, 이 구간을 잠시 터치한 후 반등한 바 있습니다. 하지만 지금의 흐름은 그때보다 훨씬 약해 보입니다. 고래 비율은 연중 최고치에 도달하지 않았고, 숨은 하락 다이버전스 역시 당시에는 아직 형성되지 않았습니다.

비트코인 가격 분석: 트레이딩뷰

지금은 모든 경고 신호가 동시에 나타나고 있으며, 가격은 가장 강한 공급 클러스터 바로 위에 머물고 있습니다. 66,600달러 하락 돌파 시 URPD 구역이 무너지면서 연쇄 매도가 촉발될 가능성이 높습니다. 66,800달러 매입 단가에 위치한 보유자들은 패닉에 빠질 수 있습니다. 회복을 기대하며 레버리지 롱을 잡고 있던 투자자들은 강제 청산될 것입니다. 60,000달러까지 하락하는 움직임은 초기 붕괴보다 더 빠르게 전개될 수 있습니다.

상방의 경우, 비트코인이 71,600달러를 명확하게 돌파해야 강세 신호가 확인됩니다. 이 지점 돌파는 단기 하락 구조의 효력이 상실됨을 의미하며, 매수자들이 다시 주도권을 잡았다는 시사점이 있습니다. 전체 패턴이 무효화되는 지점은 79,300달러 위에 위치합니다. 비트코인이 해당 레벨을 회복하기 전까지는 하락 깃발 패턴의 붕괴가 여전히 유효하며, 하락 리스크가 시장에 영향을 미칠 것입니다.

기관 투자자들이 예측 시장에 진입하고 있습니다. 이 전략은 이전에 암호화폐 분야에서도 나타난 바 있습니다.

자산운용사들이 예측 시장에 연동된 상장지수펀드(ETF) 상장을 신청하고 있습니다. 이 시장은 지속적으로 높은 관심을 받고 있습니다.

기관 자금, 예측시장 진출…ETF 경쟁 시작

2026년 2월 17일, 비트와이즈 자산운용사는 “프레딕션쉐어스(PredictionShares)”라는 새로운 브랜드로 여섯 개 ETF 등록을 위한 수정 등록서를 제출했습니다. 제안된 펀드들은 미국 대선 결과를 기반으로 한 이벤트 계약에 연동되며, NYSE Arca에 상장되어 주로 거래됩니다.

“프레딕션쉐어스(PredictionShares)는 예측 시장에 노출될 수 있도록 지원하는 비트와이즈 신규 플랫폼이 될 것입니다. 비트와이즈 투자최고책임자(CIO) 맷 하우건은 예측 시장의 규모와 중요성이 가파르게 확대되고 있다고 판단해, 고객 노출 기회를 놓칠 수 없었다고 밝혔습니다.” – 암호화폐 뉴스 프로그램 Crypto In America 진행자 엘리노어 테렛

제안된 여섯 개 펀드는 다음과 같습니다.

프레딕션쉐어스(PredictionShares) 2028년 민주당 대통령 당선 예측 ETF

프레딕션쉐어스(PredictionShares) 2028년 공화당 대통령 당선 예측 ETF

프레딕션쉐어스(PredictionShares) 2026년 상원 민주당 승리 예측 ETF

프레딕션쉐어스(PredictionShares) 2026년 상원 공화당 승리 예측 ETF

프레딕션쉐어스(PredictionShares) 2026년 하원 민주당 승리 예측 ETF

프레딕션쉐어스(PredictionShares) 2026년 하원 공화당 승리 예측 ETF

각 ETF는 특정 미국 선거 결과에 연동되어 자본 이익을 추구합니다. 이들 ETF는 전체 순자산 및 투자목적의 차입금 기준 최소 80%를 해당 정치 이벤트에 기반한 파생상품에 투자한다는 80% 투자정책을 따릅니다.

해당 펀드들은 주로 미국 상품선물거래위원회(CFTC) 규제를 받는 지정계약시장에 상장된 이벤트 계약을 참조하는 스왑을 통해 노출을 얻지만, 이벤트 계약 자체에 직접 투자할 수도 있습니다. 이벤트 계약은 바이너리 형태로, 특정 결과 발생 시 1달러, 그렇지 않을 경우 0달러로 청산됩니다.

“이 펀드 투자에는 상당한 위험이 따릅니다. 위험을 원하지 않거나, 펀드의 전략을 충분히 이해하지 못하는 투자자에는 적합하지 않습니다. 이러한 투자자는 펀드의 매수를 삼가시기 바랍니다”라고 공시문서에 명시되어 있습니다.

아울러 독립 ETF 발행사인 그라나이트쉐어스(GraniteShares)도 2월 17일 유사한 여섯 개 펀드에 대해 Form 485APOS를 제출했습니다. 이 두 건 모두 라운드힐(Roundhill)의 동일 움직임 이후 빠르게 이어졌습니다.

블룸버그 인텔리전스 수석 연구분석가 제임스 사이퍼트는 추가적인 ETF 신청이 계속될 가능성을 시사했습니다.

“금융 상품화, ETF화는 모든 분야에서 지속되고 있습니다”라고 그는 밝혔습니다.

ETF 신청이 쏟아지는 가운데, 예측 시장 분야는 사상 최대 성장을 기록하고 있습니다. 이번 움직임은 이전 암호화폐 시장에서 비슷한 ETF 신청 급증이 있었던 상황—친 암호화폐 정부 등장 후 자산운용사들이 새롭게 불붙은 모멘텀에 주목하며 기회를 노렸던 점—과 닮아 있습니다.

최근 비트코인과 이더리움 ETF에 대한 수요가 줄고 있음이 현물 ETF 자금 유출로 드러났습니다. 기관들은 성장 중인 예측 시장 분야에서 투자 포지션을 확대하려는 움직임을 보이고 있습니다.

댄 애널리틱스(Dune Analytics) 데이터에 따르면, 1월 예측 시장 월간 거래량은 154억 달러로 역대 최고 기록을 갱신했습니다.

예측 시장 월간 거래량. 출처: Dune

월간 거래 건수 또한 1억 2,200만 건을 넘으며 최고치를 경신했습니다. 월간 이용자 수도 83만520명을 기록했습니다. 이 모든 수치는 예측 시장 분야의 지속 성장과 함께, 신제품 개발 및 기관 투자자 관심 확대를 보여줍니다.

매도 압력이 새로운 자본 유입을 압도합니다. 기관의 포지션 청산과 매수세 부재가 현재 사이클을 정의합니다.

암호화폐 온체인 플랫폼 크립토퀀트(CryptoQuant)의 주기영 대표가 현재 비트코인 시장을 명확한 약세장이라고 선언했습니다. 그는 진정한 회복이 수개월이 걸릴 수 있으며, 지속 가능한 반등을 위해서는 가격이 추가로 더 하락해야 할 수도 있다고 경고합니다.

자금 유입, 시장 변화 못 이끈다

한 한국 암호화폐 매체와의 인터뷰에서, 기 대표는 데이터에 기반한 장기 약세 가능성을 설명했습니다. 그는 자본 유입과 매도 압력 사이에 근본적인 불균형이 존재한다고 지적합니다.

“수백억 달러가 시장에 유입되었지만, 전체 시가총액은 정체하거나 감소했습니다. 이는 매도 압력이 신규 자본 유입을 압도하고 있음을 의미합니다.” – 주기영 크립토퀀트 CEO

주 대표는 과거 깊은 조정 국면마다 투자 심리가 회복되기까지 최소 3개월간의 바닥 다지기가 필요했다고 설명합니다. 그는 단기 반등이 새로운 강세장이 시작된 것으로 오해해서는 안 된다고 강조합니다.

회복 두 가지 길

주 대표는 비트코인의 회복 시나리오 두 가지를 제시합니다. 첫 번째는 가격이 약 5만5000 달러의 실현 가격대까지 하락한 후 반등하는 것입니다. 이 실현 가격은 온체인 거래 데이터를 바탕으로 모든 비트코인 보유자의 평균 단가를 뜻합니다. 과거 비트코인은 이 수준을 다시 확인해야 새로운 상승 동력이 생겼습니다.

두 번째 시나리오는 6만 달러에서 7만 달러 사이 가격대에서 오랜 시간 횡보하는 것입니다. 가격은 수개월 간 박스권을 유지한 후에야 다음 상승 구간에 진입합니다.

어느 쪽이든, 주 대표는 지속적인 강세 전환의 전제조건이 현재 충족되지 않고 있다고 강조합니다. ETF로 인한 자금 유입은 멈췄고, 장외 거래 수요도 사라졌습니다. 실현 시가총액과 표준 시가총액 모두 정체되거나 감소하고 있습니다.

기관 이탈, 하락 배경이다

주 대표는 최근 매도의 많은 부분이 기관투자가들의 포지션 청산에서 비롯됐다고 분석합니다. 지난 1년간 비트코인 변동성이 감소하면서, 변동성을 활용한 베타-델타 중립 전략을 추구하던 기관들은 나스닥이나 금 등 더 좋은 기회를 제공하는 자산으로 옮겼습니다.

“비트코인 가격이 움직이지 않자, 기관들은 더 이상 해당 포지션을 유지할 이유가 없었습니다.” 주 대표가 설명합니다. 시카고상품거래소(CME) 데이터에 따르면, 기관들은 단기 매도 포지션을 크게 축소했습니다. 이는 강세 신호가 아니라 자금 이탈의 증거입니다.

주 대표는 또한 단기간에 대규모 비트코인이 시장가에 매도되는 공격적 패턴을 지적합니다. 그는 이것이 강제 청산 또는 파생상품 포지션을 조작하기 위한 기관들의 의도적 매도일 수 있다고 봅니다.

알트코인 전망 더 암울하다

알트코인 시장의 상황은 더욱 암울합니다. 주 대표는 2024년 전반 내내 알트코인 거래량은 견조해 보였으나, 실제 신규 자금 유입은 ETF 상장 가능성이 있는 일부 토큰에 한정되어 있다고 설명합니다. 전체 알트코인 시가총액은 이전 최고치를 뚜렷하게 넘지 못했습니다. 이는 시장이 확장된 것이 아니라 기존 참가자 내에서 자금이 회전한 결과임을 시사합니다.

“하나의 내러티브만으로 전체 알트코인 시장이 상승하던 시대는 끝났습니다.” 주 대표가 말합니다. 그는 AI 에이전트 경제와 같은 구조적 혁신이 결국 알트코인에 새로운 가치 기반 모델을 만들 수 있다고 인정하지만, 단순 내러티브 상승이 재현될 가능성은 낮다고 평가합니다.

“단기적으로 알트코인의 상승 여력은 제한적입니다. 이번 하락장에서 투자 심리가 입은 상처가 회복되려면 상당한 시간이 필요합니다.” 기 대표가 결론 내립니다.

MYX 파이낸스는 수주간 이어진 강한 매도세 이후 중요한 국면에 진입했습니다. 이 토큰은 전반적인 약세 암호화폐 시장 환경 속에서 큰 폭의 하락을 겪었습니다.

대규모 차익 실현과 강제 청산이 하락폭을 키웠습니다. MYX는 현재 트레이더들 사이에서 주요 우려 대상으로 떠올랐습니다.

MYX 파이낸스 토큰 히스토리

MYX의 비트코인과의 상관관계는 2월 8일 이후 급격하게 바뀌었습니다. 상관계수는 -0.42에서 0.47로 상승했습니다. 이 변화는 MYX가 비트코인 가격 움직임을 점점 더 따라가고 있음을 보여줍니다.

하지만 이 상관관계는 리스크를 내포합니다. 2월 8일 이후 비트코인은 의미 있는 반등 없이 조정에 들어갔습니다. 강한 양의 상관관계는 MYX가 계속해서 비트코인의 약세를 반영할 수 있음을 시사합니다. 비트코인이 돌파하지 못하면 MYX의 약세가 계속될 수 있습니다.

이와 같은 토큰 인사이트를 더 원하십니까? 에디터 Harsh Notariya의 데일리 암호화폐 뉴스레터를 여기서 구독하실 수 있습니다.

MYX의 비트코인 상관관계. 출처: 트레이딩뷰(TradingView)

머니 플로우 인덱스(MFI)는 최근 매도의 강도를 부각합니다. 이 지표는 투자자들이 빠르게 포지션을 청산하며 강한 자금 유출이 발생했음을 보여줍니다. 공황 매도와 레버리지 청산이 동반돼 하방 압력이 강화됐습니다.

이러한 투항 매물의 물결은 MYX를 거래 역사상 처음으로 과매도 국면으로 진입시켰습니다. 일반적으로 과매도 신호는 가치에 초점을 둔 매수자들이 유입되어 매도가 진정될 수 있음을 시사합니다. 이런 신호는 단기 반등 랠리에 앞서 나타나는 경우가 많습니다.

MYX MFI. 출처: 트레이딩뷰(TradingView)

하지만 맥락이 중요합니다. 과매도 신호만으로 즉각적인 반등이 보장되진 않습니다. 시장 전반의 약세와 취약한 심리가 매수세 유입을 지연시킬 수 있습니다. 비트코인이 바닥을 다지지 못한다면, MYX가 극단적인 기술적 신호에도 불구하고 새 자금을 끌어들이긴 어렵습니다.

MYX 가격 반등 어려울 듯

MYX 가격은 최근 24시간 동안 거의 30% 하락했습니다. 현재 토큰은 1.50달러에 거래되고 있습니다. 이 급락은 2월 8일 이후 기록된 70% 하락폭과 맞물려 조정의 규모를 강조합니다.

현재 기술적, 거시적 신호는 추가 하락 위험을 시사합니다. 비트코인과의 연동과 지속적인 자금 유출이 MYX 가격에 하방 압력을 가할 수 있습니다. 과매도 국면에서 의미 있는 안정이 나타나기 전 1.22달러 선 재확인이 유력해 보입니다.

MYX 가격 분석. 출처: 트레이딩뷰(TradingView)

반대로, 투자자들의 행동이 예상보다 일찍 바뀔 수도 있습니다. 보유자들이 매도를 멈추고 저가 구간에서 매집을 시작한다면, 모멘텀이 변화할 수 있습니다. 1.68달러 지지선 탈환은 조기 반등 신호로 간주됩니다. 반등이 확인된다면 MYX 가격이 2.01달러와 그 이상으로 나아갈 길이 열리고, 현재의 약세 전망은 무효화될 수 있습니다.

“SaaSpocalypse(사스포칼립스)”라는 용어가 금융시장, 기술 미디어, 그리고 투자자 사이에서 주목받고 있습니다. 이 용어는 고도화된 인공지능 에이전트가 기존 엔터프라이즈 소프트웨어가 처리하던 업무를 자동화하면서 소프트웨어-서비스(SaaS) 기업에 대한 신뢰가 급격히 하락하는 현상을 의미합니다.

이 용어는 앤트로픽이 1월 말 클로드 코워크 AI 플랫폼을 출시한 이후 인기를 얻었습니다. 출시 이후 전 세계 소프트웨어 시장 가치에서 약 3천억 달러가 증발했습니다. 세일즈포스, 워크데이, 아틀라시안, 서비스나우 등 주요 SaaS 기업들의 주가가 급락했고, 투자자들은 AI 에이전트가 사업 핵심 업무를 대체할 수 있는지 의문을 품게 되었습니다.

AI 에이전트, 시장 패닉 유발

SaaSpocalypse를 이끄는 핵심 공포는 단순합니다. AI 에이전트가 이제 전체 워크플로우를 스스로 처리할 수 있게 되었습니다.

클로드 코워크와 같은 도구는 계약 검토, 판매 데이터 분석, 보고서 생성, 여러 애플리케이션에서 다단계 업무를 실행할 수 있습니다.

직원들이 다섯 개의 별도 SaaS 도구를 사용하던 일을, 하나의 AI 에이전트가 모두 처리할 수 있습니다.

이로 인해 기존 SaaS의 이용자당 요금제 모델이 직접적으로 위협받고 있습니다. 기업들이 인력을 줄이면 라이선스 수요도 감소할 수 있습니다. 투자자들은 이 위험에 신속히 반응했습니다.

S&P 500 소프트웨어 및 서비스 지수는 2월 초 약 19% 하락했으며, 이는 수년 만에 최악의 연속 하락세입니다.

이와 동시에, AI 인프라 제공업체인 엔비디아, 마이크로소프트, 아마존 등으로 자본이 이동했습니다. 이들 기업은 AI 에이전트의 연산능력을 제공합니다.

S&P 500 소프트웨어 및 서비스 지수 가격 차트. 출처: 야후 파이낸스 사스포칼립스, 소프트웨어 외 영향

SaaSpocalypse는 소프트웨어가 가치를 창출하는 방식에 큰 변화가 있음을 보여줍니다. 사람에게 운영되는 툴을 파는 대신, 기업들은 AI가 제공하는 결과를 판매하기 시작하고 있습니다.

분석가들은 이를 소프트웨어-서비스에서 “AI-서비스”로의 전환이라고 설명합니다. 이 변화는 수십 년 동안 이어진 비즈니스 모델을 위협하며, 소프트웨어 기업들에게 가격 정책, 라이선스, 제품 전략 전면 재고를 요구하고 있습니다.

하지만 이것이 SaaS의 종말을 뜻하지는 않습니다. 많은 기업들은 여전히 보안, 컴플라이언스, 데이터 관리를 위해 기존 플랫폼에 의존할 것입니다.

대신, 이번 변화는 업계의 구조를 재편하여, 소프트웨어 기업들이 자사 제품에 AI를 깊게 통합하도록 만들 것입니다.

사스포칼립스, 암호화폐 시장 영향은

SaaSpocalypse 현상은 암호화폐 시장에도 간접 영향이 나타나고 있습니다. 암호화폐와 SaaS 모두 고성장, 고위험 섹터로 분류됩니다.

투자자들이 소프트웨어 주식을 팔 때 암호화폐에 대한 노출도 함께 줄이는 경우가 많습니다. 2026년 2월 초 비트코인도 소프트웨어 주식과 함께 급락했습니다.

더 중요한 점은 자본이 AI로 이동하고 있다는 것입니다. 2025년 벤처캐피털은 AI 스타트업에 2000억 달러 이상을 투자했으며, 이는 암호화폐에 투입된 규모보다 훨씬 많습니다.

이로 인해 신규 암호화폐 프로젝트로 유입되는 자원이 줄어 일부 영역의 혁신 속도가 둔화할 수 있습니다.

시가총액 상위 AI 코인. 출처: 코인게코(CoinGecko)

동시에, 암호화폐는 분산 컴퓨팅이나 AI 인프라와 같은 특정 틈새 시장에서 이익을 얻을 수도 있습니다.

그러나 전반적으로 SaaSpocalypse는 거대한 자본 이동 신호입니다. AI가 투자 주제를 주도하고 있으므로, 앞으로 암호화폐 시장은 신규 환경에서 투자자의 관심을 끌기 위해 경쟁해야 합니다.

미국 주식시장은 2026년 2월 17일 하락세로 개장했습니다. 이는 대통령의 날 이후 첫 거래일이며, S&P 500은 기사 작성 시점 기준 약 6,840선에 거래되고 있습니다. 이 지수는 지난 금요일 고점 대비 약 0.65% (약 44포인트) 하락했지만, 오늘 장 초반 대비 거의 0.58% 상승했습니다. 이는 여러 부문에서 매수세가 유입되고 있음을 시사합니다.

AI가 전통적 소프트웨어 및 기술 모델을 파괴할 것이란 지속적인 ‘SaaSpocalypse’ 우려가 시장에 압박을 가하고 있습니다. 이로 인해 정보기술 업종이 가장 약세를 보이고 있으며, 장중 1.5% 하락했습니다. 시놉시스(Synopsys, Inc., SNPS)는 AI에 대한 불안심리 속에서 1.6% 급락하며 주요 약세 종목에 올랐습니다.

미국 주식시장 주요 뉴스

•  엠파이어스테이트 제조업지수: 미국 뉴욕 연준 조사에 따르면, 2월 제조업지수가 +7.1로 나타났습니다. 이는 1월(+7.7)보다는 소폭 낮지만 시장 예상치를 웃돌았습니다. 이 지수는 미국 제조업 경기의 선행지표로, 성장둔화 우려에 다소 안도감을 제공합니다.

•  캐나다 소비자물가 상승률 완화: 1월 소비자물가 상승률이 전년 동기 대비 2.3%(2.4%에서 하락)로 완화되었습니다. 이는 휘발유 가격 하락의 영향입니다. 물가 상승세 약화는 디스인플레이션(물가상승률 둔화) 기대를 강화하고, 미국에서도 유사한 흐름이 나타날 수 있어 연준의 금리 인하 기대를 뒷받침합니다.

•  미국-이란 간접회담 재개: 오늘 제네바에서의 논의는 핵 문제와 긴장 완화에 집중되었습니다. 진전이 있다면 원유 시장이 안정되고, 에너지 및 글로벌 무역 업종의 변동성이 줄어들 수 있습니다.

S&P500 핵심 구간 테스트…AI 리스크 월가 부담

월가에서는 2026년 2월 17일 현재 신중한 분위기가 이어지고 있습니다. 미국 주식시장은 혼조세를 보이고 있으나 ‘SaaSpocalypse’에 대한 우려로 전반적으로는 소극적입니다. S&P 500은 약세로 출발해 한때 100일 이동평균선 아래로 하락했다가 이를 다시 회복했습니다.

이 지수는 장중 6,834~6,841선에서 안정되었으며, 2월 13일 고점 대비 0.65% 하락세입니다.

이러한 흐름은 시장이 완만하게 회복될 수 있음을 암시하지만, 보다 광범위한 반등의 열쇠는 2월 13일(금요일) 기록한 고점을 상향 돌파하는 데 있습니다.

이와 유사한 사례는 2025년 11월 말에도 있었습니다. 해당 시기 이 지수는 11월 28일에 100일 이동평균선을 이탈했다가 다음 거래일 바로 이를 회복하며 강한 상승 랠리가 이어졌습니다. S&P 500은 11월 말부터 1월 말까지 약 7.38% 상승했습니다.

S&P 500 지수 분석: 트레이딩뷰(TradingView)

100일 이동평균선은 그 이후로 강한 지지선 역할을 해왔습니다. 현재 주요 지지선은 이 부근인 6,819선입니다. 이 지점 아래로 종가가 형성될 경우 6,762선, 6,705선까지 추가 하락 가능성이 있습니다. 반면 6,889선(금요일 고점 상단) 돌파 시 심리적 저항선인 7,000선까지 도달을 노릴 수 있습니다.

하지만 경기 침체성 물가상승(스태그플레이션) 우려와 AI에 대한 불확실성이 상방 전망에 한계를 주고 있습니다.

나스닥 종합지수는 더 큰 폭의 하락세를 보이며 기술주의 약세를 부각시키고 있습니다. 기술주가 S&P 500에서 차지하는 비중이 33%에 달해, 지수 전체에 미치는 영향이 증폭되고 있습니다.

지수 현황(오전 11:50), 하락세: 핀비즈(Finviz)

VIX(변동성 지수)는 20.97로 1.08% 하락했습니다. 초기 장보다 하락했으나, 최근 저점에 비해 여전히 높은 수준으로 조심스러운 분위기가 이어지며 변동성은 다소 줄었습니다.

VIX 지수: CNBC

미국 10년 만기 국채 금리는 4.05%를 기록하고 있습니다. 오늘 소폭 하락하여 최근 2.5개월 중 최저 수준에 근접했습니다.

미국 국채 금리: CNBC

이는 안전자산 선호 심리와 완화된 인플레이션 전망을 반영합니다. 이는 채권에는 긍정적이지만, 금리 인하가 지연될 것이란 전망으로 인해, 성장주와 코인에는 부담이 됩니다.

섹터 순환 주목…디펜시브 강세, 테크 부진

2026년 2월 17일 미국 주식시장은 혼조세를 보였습니다. 뚜렷한 섹터 로테이션이 일어나고 있습니다. 기술주(XLK)가 가장 크게 부진했습니다. 2월 13일 고점 대비 약 1.24% 하락했으며, 현재 전일 대비 -0.37%로 거래 중입니다.

XLK는 State Street Global Advisors가 운용하는 Technology Select Sector SPDR 펀드입니다. 이 ETF는 S&P 500을 11개의 GICS 섹터로 분할해 타깃형 노출을 제공합니다.

엔비디아, 마이크로소프트, 애플 등 주요 IT 기업과 소프트웨어 및 반도체 업체를 포함하고 있습니다. XLK는 성장 심리와 인공지능 관련 이슈에 민감하게 반응합니다.

XLK 차트에는 헤드앤숄더 패턴이 형성되고 있습니다. 이는 약세 구조입니다. 넥라인은 약 133 부근에서 유지되고 있습니다. 해당 가격선이 명확히 하락 돌파될 경우, 패턴이 확정되어 10% 추가 하락(헤드에서 넥라인까지 측정)으로 이어질 수 있습니다. 시장 전체의 환경이나 인공지능에 대한 우려가 심화되면 129, 심지어 120까지 내려갈 수 있습니다.

XLK 가격 분석: 트레이딩뷰(TradingView)

유틸리티(XLU)는 지난 금요일 2.5% 상승 후 상대적 강세를 이어가고 있습니다. 현재는 전체 약세장 흐름에 맞춰 0.40% 하락했으나, 주간 기준 가장 견조한 성과를 보이고 있습니다.

주요 강세 섹터: 스테이트 스트리트(State Street)

성장주/기술주에서 방어주, 가치주로의 자금 이동이 S&P 500 가격이 횡보하거나 하락하는 현상을 설명합니다. 기술주의 33% 지수 비중이 XLK의 약세를 부각시켜 다른 섹터의 상승을 상쇄합니다.

약세 구조는 가격이 141~144를 회복하면 무효화됩니다. 150을 돌파할 경우 약세 위험이 완전히 해소됩니다.

시놉시스 4.4% 하락…AI 우려 소프트웨어주 압박

시놉시스(SNPS)는 미국 주식시장 대표 약세 종목 중 하나입니다. SNPS 주가는 장중 4.43% 하락하여 현재 약 419달러에 거래되고 있습니다.

SNPS는 선도적인 EDA 소프트웨어 및 반도체 IP 제공업체입니다. 이는 소프트웨어 인프라 섹터와 밀접한 관련이 있습니다. 따라서 인공지능이 칩 설계 방식에 영향을 줄 수 있다는 우려에 취약합니다.

Technology Select Sector SPDR 펀드(XLK)에서 SNPS는 0.72%의 소폭 비중을 차지합니다. ETF에 미치는 영향은 제한적이지만, 소프트웨어 주 약세(예: ORCL -3.85%, CRWD -5.12%, FTNT -4.11%)의 강한 지표 역할을 합니다.

주식 히트맵: 핀비즈(Finviz)

일간 차트는 SNPS가 1월 12일부터 시작된 24% 하락 이후 베어 플래그 패턴 내에서 거래되고 있음을 보여줍니다. 2월 4일 반등 및 조정으로 가격이 깃발 내부에 머물렀습니다. 오늘 하락 돌파를 시도했으나, 매수세가 방어에 성공했습니다.

SNPS 가격 분석: 트레이딩뷰(TradingView)

416달러 이하로 확실히 하락하면, 해당 패턴이 작동되어 322달러까지 추가 하락(현재가 대비 20% 이상)이 예상됩니다. 중간 지지선은 402달러와 371달러입니다.

약세 구조는 451달러 회복 시 무효화됩니다. 이는 소프트웨어 및 성장주에서 방어주로의 로테이션을 더욱 강화해 나스닥의 상대적 약세를 가중시킵니다.

솔라나는 전반적인 암호화폐 시장 여건이 악화되는 가운데 지속적인 하락 압력을 받고 있습니다. SOL은 수 주째 약세 흐름을 이어가고 있어 투자자 신뢰가 낮아졌음을 보여줍니다.

최근 온체인 데이터에 따르면 거래소로 유입되는 공급량이 급증하고 있습니다. 이달 초부터 약 2억200만 달러 상당의 SOL이 거래소로 이동했습니다. 이와 같은 매도세 강화는 약세 모멘텀을 더욱 키웠으며, 2022년 이후 관찰되지 않던 투매 신호를 다시 불러왔습니다.

SOL 보유자들, 매도 중

솔라나 네트워크 내 활성 입금은 이달 초 급증 이후 감소하기 시작했습니다. 이 지표는 거래소로 이전되는 토큰을 추적하며, 대체로 매도 의도를 나타냅니다.

입금 흐름은 다소 줄었지만, 거래소 보유량은 여전히 높은 공급을 보여주고 있습니다. 최근 17일 동안 거래소 지갑에는 235만 SOL이 추가되었습니다. 현재 시가 기준으로 이는 약 2억200만 달러에 해당하는 추가 매도 유동성입니다.

이와 같은 토큰 인사이트를 더 원하십니까? 편집장 하르쉬 노타리야의 데일리 크립토 뉴스레터를 여기에서 구독하실 수 있습니다.

거래소 내 솔라나 보유량. 출처: 글래스노드(Glassnode)

거래소 예치금 상승은 대체로 하락 압력을 키웁니다. 보유량이 많으면 매도 주문 실행이 더 쉬워집니다. 한편, 이번 유입은 역사적인 투매 신호도 촉발했습니다. 과거 거래소 공급량 급등 현상은 주로 약세장 말기 국면과 일치했습니다.

MVRV 가격 밴드는 핵심 가치평가 근거를 제공합니다. 솔라나의 가격은 현재 ‘극단적 저점’ 편차 밴드 아래에 머물고 있습니다. 해당 구분이 적용되려면, 시가총액 대비 실현가치 비율이 전체 거래일 중 약 5% 동안 0.8 미만이어야 합니다.

SOL은 최근 거래세션 중 26% 동안 이 임계값 아래에 머물렀습니다. 이는 장기 저평가 구간임을 입증합니다. 비슷한 사례는 2022년 5월 한 차례만 있었습니다. 당시 이후 솔라나는 17개월간 침체 국면을 유지한 뒤에야 본격적인 회복세를 보였습니다.

솔라나 MVRV 가격 밴드. 출처: 글래스노드(Glassnode) SOL 가격 하락세 계속된다?

솔라나는 현재 86달러에 거래되고 있습니다. 토큰 가격은 90달러 저항선 아래에서 제한받으며, 81달러 지지 구간 위에서 유지되고 있습니다. 90달러 돌파 시, 하락 추세선과 교차해 기술적 회복 신호를 만들 수 있습니다.

그러나 현재 데이터는 추가 하락 위험이 남아 있음을 시사합니다. 거래소 유입 지속과 약한 거시경제 모멘텀이 SOL에 더욱 압력을 줄 수 있습니다. 81달러를 확실히 하락 돌파하면 다음 지지선인 67달러 구간까지 낙폭이 확대될 수 있습니다.

솔라나 가격 분석. 출처: 트레이딩뷰(TradingView)

반면, 90달러를 회복하면 단기 투자심리가 전환될 수 있습니다. 하락 추세선을 돌파하면 새로운 자금 유입을 유도할 수 있습니다. 모멘텀이 강화되면, SOL은 105달러까지 상승세가 이어질 수 있고, 현 약세 논리를 무력화할 수 있습니다.

파이코인 가격은 지난 한 달 동안 롤러코스터처럼 급격히 변동하였습니다. 1월 14일부터 2월 11일까지 파이코인은 시장 심리가 급격히 악화되고 매도세가 우위를 보이면서 약 38% 하락하였습니다. 그러나 이 추세는 곧 반전되었습니다. 2월 11일부터 파이코인은 최대 58% 급등했다가 다시 조정에 들어갔습니다.

현재 파이 네트워크의 자체 토큰에 대한 시장 심리가 다시 개선되고 있습니다. 차트상 이번 조정이 반전이 아닐 가능성이 제시됩니다. 오히려 다음 돌파를 준비하는 과정일 수 있습니다. 모멘텀, 자금 흐름, 가격 구조는 앞으로 훨씬 더 큰 60% 변동 가능성을 설명하고 있습니다.

심리 붕괴와 회복…파이코인 롤러코스터

투자자 심리는 파이코인의 최근 변동성에서 핵심 역할을 하였습니다. 긍정적 심리, 즉 SNS 및 시장 데이터를 기반으로 투자자들이 얼마나 낙관적인지 측정하는 지표는 12월부터 2월 초까지 급감하였습니다. 심리 점수는 12월 초 9.06에서 2월 4일경 거의 0까지 떨어졌습니다.

파이 네트워크 심리: 암호화폐 온라인데이터 플랫폼인 센티멘트(Santiment)

이와 같은 토큰 인사이트를 더 확인하고 싶으신가요? 에디터 Harsh Notariya의 데일리 크립토 뉴스레터를 여기서 구독하시기 바랍니다.

이 폭락은 파이코인이 일정 범위 내에서 움직이고 1월 14일 이후 38% 하락한 움직임과 일치하였습니다.

불안정한 가격 움직임: 트레이딩뷰(TradingView)

그러나 2월 4일 이후 심리가 다시 회복되었습니다. 2월 17일에는 점수가 3.82로 상승하여 2월 11일부터 2월 15일까지의 58% 이상 급등과 맞물렸습니다. 아직 예전 최고점에는 미치지 못하지만, 랠리 전후 모두 상승한 심리 회복은 자신감이 서서히 돌아오고 있음을 보여줍니다.

이 변화는 파이코인이 하락세를 빠르게 반전시키고 회복세를 시작한 이유를 설명합니다. 그러나 이번 반등 자체는 우연이 아니었습니다. 정밀한 기술적 돌파에 따른 움직임이었습니다.

돌파 패턴 완성…저점 매수세 지속?

파이코인은 인버스 헤드앤숄더 패턴, 즉 하락 뒤 추세 반전을 암시하는 강세 패턴을 형성하였습니다. 이 패턴은 2월 14일에 완성되어 파이코인이 약 26% 상승하며 0.206달러 수준에 도달하게 하였습니다.

이 가격대는 돌파 목표로 작용하였고, 도달 후 많은 트레이더들이 수익 실현에 나섰습니다. 이는 긴 윗꼬리와 급격한 하락세로 이어졌습니다. 그러나 머니플로우 인덱스(MFI)는 더 깊은 정보를 전달합니다. MFI는 가격과 거래량을 결합하여 매수/매도 압력을 측정합니다. MFI가 더 높은 저점을 만들면, 매수세가 하락시 꾸준히 진입하고 있다는 신호일 수 있습니다.

조정 국면에서도 파이코인의 MFI는 최근 국지적 고점에 근접한 높은 수준을 유지하였습니다. 이는 하락세 속에서도 저가 매수세가 지속적으로 존재하고 있음을 확인할 수 있습니다.

이전 돌파 목표 도달: 트레이딩뷰(TradingView)

이러한 매수 움직임은 종종 투자자들이 추가 상승을 노리고 포지션을 잡을 때 나타납니다. 이에 따라 다음과 같은 의문이 제기됩니다. 돌파 목표가 이미 달성된 상황에서 왜 매수세가 계속 유입되고 있을까요? 답은 파이코인의 현재 가격 구조에서 찾을 수 있습니다.

불플래그·이동평균선 교차…다음 돌파 구조 형성

첫 번째 돌파가 끝난 후, 파이코인은 0.206달러에서 19% 하락하며 바닥을 다지기 시작하였습니다. 이 바닥 다지기는 불플래그 패턴을 형성하고 있습니다. 불플래그란 가격이 잠시 멈춘 뒤 추가 랠리를 시작하기 전 나타나는 지속 패턴입니다.

동시에 파이코인의 이동평균선(EMA)은 점진적 강세를 시사하고 있습니다. 20일 EMA가 50일 EMA를 상향 돌파할 가능성이 가까워지고 있습니다. 이는 잠재적인 강세 크로스오버로, EMA는 일정 기간 평균 가격을 산출하는 지표이며, 단기선이 장기선을 상향 돌파하면 모멘텀이 강해진다는 신호가 됩니다.

파이코인 돌파 구조: 트레이딩뷰(TradingView)

이러한 신호는 저가 매수세가 계속해서 유입되는 이유를 설명합니다.

하지만 타이밍이 매우 중요합니다. 바닥 다지기가 너무 오래 지속되면 패턴이 약화될 수 있습니다. 불플래그는 비교적 신속한 돌파가 필요합니다. 이런 긴급성 때문에 지금까지 매수 압력이 안정적으로 유지되어 왔습니다. 현재 모든 관심은 파이코인의 주요 돌파 가격대에 집중되고 있습니다.

파이코인, 돌파시 60% 상승 전망

즉각적인 저항선은 0.184달러에 위치합니다. 파이코인은 이 가격대를 여러 번 테스트했으나, 아직 돌파가 확인되지 않았습니다.

파이코인이 0.184달러 이상에서 종가를 형성하면, 다음 목표 가격은 0.204달러와 0.242달러입니다. 전체 상승 깃발 패턴의 목표치는 0.290달러로, 돌파 지점 기준 약 60%의 랠리 가능성을 보여줍니다. 그러나 하방 리스크도 남아 있습니다.

PI 가격 분석: 트레이딩뷰(TradingView)

파이코인이 0.158달러 이하로 하락할 경우, 상승 깃발 패턴은 무효화됩니다. 오랜 기간 횡보가 지속되어 조정 폭이 초기 돌파 움직임보다 커지면 패턴 신뢰도가 약화될 수 있습니다. 현재까지 구조는 유지되고 있습니다.

파이코인은 이미 한 번 돌파를 완료했습니다. 투자 심리가 개선되고 있습니다. 자금 흐름을 보면 저점 매수세도 지속되고 있습니다. 가격 구조는 또 다른 돌파를 준비 중입니다. 향후 저항 지점 위로 확실한 돌파가 이루어지면, 파이코인이 큰 폭의 60% 상승 목표를 달성할 수 있을지 결정됩니다.

미국 암호화폐 뉴스 모닝 브리핑에 오신 것을 환영합니다. 오늘 하루 주목할 가장 중요한 암호화폐 이슈를 정리해드립니다.

커피 한잔을 들고 자리에 앉으시기 바랍니다. 시장이 변동하고 두려움이 커지고 있습니다. 비트코인은 전 세계의 긴장된 흐름에 맞춰 움직이고 있습니다. 지정학적 이슈에서 수백만 달러를 벌고 있는 그림자 트레이더까지, 비트코인은 바닥을 다지는 모습과 극적인 움직임 사이에서 긴장감을 드러내고 있습니다.

오늘의 암호화폐 뉴스, 지정학 긴장·시장 공포…비트코인 변동

비트코인은 화요일 미국 시장 개장 전 급락했습니다. 이는 2026년 들어 지정학적, 거시경제적 불안 속에서 계속되는 변동성의 연장입니다.

비트코인은 1.7% 하락해 약 67,600달러까지 떨어졌습니다. 이는 주식 선물의 약세와 닮아 있습니다. 나스닥100 선물은 0.9% 하락했고, S&P500 선물도 0.6% 떨어지며 월스트리트의 약세 출발을 예고했습니다.

비트코인과 하이베타 기술주와의 연관성은 최근 몇 달 동안 강화되었습니다. 이에 따라 비트코인은 주식 시장의 위험회피 심리에 더욱 민감하게 반응하고 있습니다.

“투자자들은 이란을 둘러싼 갈등 고조, 인공지능(AI)의 경제 전반에 미치는 영향에 관한 논쟁, 그리고 최근 인플레이션 데이터 발표 이후 연준의 금리 인하에 대한 불확실성으로 인해 신중한 태도를 보이고 있습니다.” – 월터 블룸버그, X에서 보도함.

이러한 거시경제 환경은 미국 상장 비트코인 ETF의 지속적인 자금 유출로 이어졌습니다. 지난주만 해도 투자자들은 총 3억6천만달러를 인출했습니다. 이는 4주 연속 순 유출을 기록한 것입니다.

현물 비트코인 ETF 자금 유출. 출처: SoSoValue

지정학적 불확실성, ETF 자금 유출, 레버리지 청산이 겹치면서 비트코인은 2025년 10월 최고가인 126,000달러 대비 50% 이상 하락했습니다.

“애널리스트들은 이제 60,000달러를 단기 핵심 지지선으로 보고 있습니다. 추가적인 거시경제 충격이 오면 가격이 50,000달러 구간까지 내려갈 수 있습니다.” – 월터 블룸버그

이는 최근 갤럭시 디지털의 전망과 일치합니다. 리서치 책임자 알렉스 손은 비트코인이 58,000달러에 위치한 200주 평균선까지 하락할 것으로 예상했습니다.

한편, 시장 심리는 2022년 약세장 저점 이후 볼 수 없었던 수준까지 내려갔습니다. 현재 비트코인 공급량의 55%만이 수익 상태에 있고, 약 천만 개의 비트코인(BTC)이 손실 구간에 있습니다.

또한, 크립토퀀트(CryptoQuant)의 공포와 탐욕 지수는 10으로 극단적 공포 구간에 있음을 보여주고 있습니다.

크립토퀀트 공포와 탐욕 지수. 출처: CryptoQuant 대시보드 섀도 숏·안전자산 베팅…코인 위험회피 분위기

시장 불안감에는 공격적인 공매도 포지션도 한몫하고 있습니다. 소수의 투자자가 이더리움 370만달러, ENA 145만달러 등 다양한 암호화폐에서 매도 포지션으로 700만달러의 수익을 거두었다는 보도가 나왔습니다.

거의 익명인 이 트레이더는 하락 위험에 베팅하는 시장 참가자들의 정교함과 대담함이 점차 커지고 있음을 보여줍니다.

또한, 투자자 전반의 행동에도 안전자산 선호 움직임이 반영되고 있습니다. 미국 뱅크오브아메리카(BofA)가 실시한 2월 글로벌 펀드매니저 설문에서는 금이 가장 붐비는 거래로 꼽혔고, 매니저의 50%가 ‘롱’ 포지션을 갖고 있다고 밝혔습니다. 미국 대표 기술주(엔비디아, 알파벳, 애플, 아마존, 마이크로소프트, 메타, 테슬라)는 두 번째로 꼽혀 20%가 언급했습니다.

이러한 전통적 헤지 선호 현상은 금융 시장의 위험 회피 심리가 높아졌음을 반영합니다. 현 시점의 변동성에도 투자자들은 조바심 내지 않는 것이 좋습니다. 비트코인 역사상 급락 이후 바닥을 다지는 기간을 가진 후 장기 상승 추세로 복귀하는 경우가 많았습니다.

다만, 지정학적 불안, ETF 자금 유출, 집중된 공매도, 극단적 공포가 어우러져 단기적으로는 시장 변동성이 지속될 가능성이 있습니다.

오늘의 차트

비트코인, 나스닥, S&P500 가격 변동 추이. 출처: 트레이딩뷰(TradingView) 이주의 주요 뉴스

오늘 주목할 미국 암호화폐 소식을 요약해 드립니다.

금과 은 가격 폭락으로 1조2800억 달러가 증발—설 연휴 유동성이 하락을 유발했는지 주목되고 있습니다.

여러 암호화폐 미디어가 사기 관련 연구 자료를 삭제했습니다. 관계자들은 외부 압력이 있었다고 주장합니다.

메타플래닛이 2025 회계연도 실적을 발표했습니다. 비트코인 미실현 손실이 10억 달러를 넘어섰습니다.

역대급 폭락 이후 금 가격 2만 달러에 투자자들이 베팅하는 이유는 무엇입니까?

케빈 오리어리 “비트코인의 양자 컴퓨팅 문제”가 예상보다 크다고 경고했습니다.

XRP 보유자들이 매집하며 압력이 높아지고 있습니다 — 2달러 돌파가 다음 순서입니까?

비트코인이 2월에 추가 급락을 겪을 가능성이 있다고 분석되고 있습니다.

모네로의 그림자 시장 점유율 보고서 이후 XMR 가격이 10% 급등했습니다.

비트코인과 금 중 어느 쪽이 유망할까요? 한 전략가는 “트럼프의 성공과 미국의 실패에 대한 베팅”이라고 말했습니다.

베테랑 애널리스트는 비트코인의 안전자산 꿈이 흔들리고 있다고 평가했으나, 암호화폐의 새로운 시대가 시작될 수 있다고 전했습니다.

비트마인(BitMine) 주가가 회복 조짐을 보이기 시작했습니다. BMNR는 2월 13일에 6% 상승 후 마감했으며, 최근 5일간 7.32% 올랐습니다. 이 반등은 비트마인이 ETH 준비금 보유로 밀접하게 연동되는 이더리움이 지난 일주일간 3.3% 하락한 상황에서 나온 결과입니다. 이러한 괴리는 비트마인 주가가 상승세를 따라잡으려는 시도를 시사합니다.

BMNR 차트에 따르면 씨티그룹 등 대형 투자기관이 분기별로 BMNR 보유량을 늘리고 있지만, 이번 반등은 여전히 약세일 수 있음을 보여줍니다. 약세 구조가 계속되고 있으며, 향후 몇 차례의 거래 세션이 비트마인이 회복세를 이어갈지, 아니면 다시 큰 하락에 진입할지를 결정할 수 있습니다.

베어 플래그 구조, 반등 시도…하락 위험 지속

비트마인 주가는 2월 초부터 약세 플래그 패턴(곰 깃발 패턴) 내부에서 거래되고 있습니다. 약세 플래그는 급락 이후 일시적 상승 조정이 뒤따르며 형성됩니다. 이 패턴은 매수자가 완전히 통제권을 회복하지 못할 경우 추가 하락으로 이어지는 경우가 많습니다.

2025년 12월 10일부터 2026년 2월 5일까지 비트마인 주가는 약 60% 하락했습니다. 이 급락으로 패턴의 “폴(기둥)” 단계가 형성되었습니다. 2월 5일 이후 주가는 약 26% 반등하여 약세 “플래그(깃발)” 패턴을 만들었으며, 이는 회복 시도를 의미합니다.

비트마인의 약세 패턴: 트레이딩뷰(TradingView)

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하지만 이번 반등은 여전히 약세 구조 내부에 머물고 있습니다. 주가가 주요 저항선을 돌파하지 못하면, 이번 반등은 추가 하락 전 일시적 멈춤에 불과할 수 있습니다.

약세 플래그가 확정될 경우, 비트마인 주가는 하단 추세선 이탈 시점에서 약 60% 추가 하락할 수 있습니다. 이에 따라 중요한 의문이 제기됩니다. 비트마인 주가가 회복 중인데도 왜 추가 하락 위험이 여전히 높은 것입니까?

이 질문의 답은 모멘텀 지표를 살펴보면 더 명확해집니다.

히든 하락 다이버전스…BMNR 매도세 컨트롤 유지

상대강도지수(RSI)를 활용한 모멘텀 분석은 내재적 약점을 나타냅니다. RSI는 0부터 100까지 매수·매도의 강도를 측정하는 지표입니다. 가격이 부진한데 RSI가 오르면, 매수 세력이 약화되고 있음을 알릴 수 있습니다.

비트마인 주가는 2025년 11월 18일부터 2026년 2월 9일까지 숨은 약세 다이버전스(하락 괴리)를 형성했습니다. 이 기간 동안, 주가는 더 낮은 고점을 형성했고, RSI는 더 높은 고점을 만들었습니다. 이런 패턴은 일반적으로 매도자 우위가 이어짐을 의미하여 추가 하락을 예고합니다.

이 다이버전스 발생 후, 비트마인 주가는 14% 넘게 하락했습니다.

현재 이와 유사한 신호가 다시 형성되는 중입니다. RSI는 오르고 있지만, 주가는 21.57달러의 핵심 저항 아래에 머물러 있습니다. 주가가 이 수준을 돌파하지 못하면 또 한 번 약세 다이버전스가 확정될 수 있습니다.

RSI 다이버전스가 위험을 강조: 트레이딩뷰(TradingView)

이로 인해 약세 플래그 패턴 이탈 가능성이 더 높아질 수 있습니다. 다만, 모멘텀 지표만으로는 가격 방향성이 완전히 설명되지 않습니다. 자금 흐름 데이터가 또 하나의 중요한 단서를 제공합니다.

기관 매수에도 자금 흐름 약하다

기관투자자들의 비트마인 관심도는 크게 증가했습니다. 씨티그룹은 보유 지분을 540% 이상 늘렸으며, 블랙록과 BNY멜론 등도 BMNR 투자 규모를 확대했습니다. 일반적으로 이러한 매수세는 가격 상승을 지원합니다.

핀텔(Fintel) 스냅샷은 씨티그룹의 보유 증가는 물론, Baird Financial, Resources Investment Advisors 등 여러 기관의 BMNR 대량 매도를 함께 보여주고 있습니다. 이는 주가에 악영향을 미칠 수 있는 신호입니다.

기관 BMNR 보유 현황: 핀텔(Fintel)

차이킨 머니 플로(CMF) 지표도 유사한 그림을 보입니다. CMF는 대량 투자자들이 자금을 유입 혹은 유출시키는지 측정합니다. CMF 값이 0보다 낮게 유지되면, 전체적으로 자금이 해당 자산에서 계속 빠져나가고 있다는 의미입니다.

CMF 여전히 약세: 트레이딩뷰(TradingView)

비트마인의 CMF는 점진적으로 오르며 매도 압력이 완화되고 있음을 보여주고 있습니다. 하지만 지표는 여전히 영(0) 이하에 머물고 있습니다. 이는 기관 매수세가 전반적인 매도 추세를 완전히 뒤집지 못했다는 의미입니다. 이로 인해 모순점이 발생합니다. 주요 기관들이 일부 노출을 늘리고 있지만, 전체적으로 대규모 자금 흐름은 여전히 신중한 태도를 유지하고 있습니다. 이는 앞선 스냅샷에서도 확인할 수 있습니다.

이러한 이유로 비트마인 주가의 회복이 아직은 약해 보입니다.

비트마인 주가, 가격대 회복…붕괴 기로

비트마인 주가가 현재 중요한 구간에 위치해 있습니다. BMNR가 21.57달러와 21.74달러 사이의 저항선을 상향 돌파하면, 당분간 약세 구조가 약화될 수 있습니다. 이러한 움직임이 나온다면, 주가는 29.60달러, 나아가 34.03달러까지 오를 수 있습니다. 이때 이더리움(ETH)이 강세를 보일 경우 추가 상승이 기대됩니다.

이처럼 상승하면 매수세가 다시 시장을 장악했음을 확인할 수 있습니다. 그러나 하락 위험도 여전히 큽니다.

BMNR 주가가 20.02달러 지지선 아래로 떨어지면, 베어 플래그가 하락 전환을 시작할 수 있습니다. 이 경우 주가는 하단 지지선인 15.05달러와 11.22달러 근처까지 내려갈 가능성이 있습니다. 만약 완전한 하락세가 이어진다면, 8.36달러까지 하락할 수 있습니다.

BMNR 가격 분석: 트레이딩뷰(TradingView)

지금 비트마인 주가는 변곡점에 위치해 있습니다. 씨티그룹의 적극적인 매수는 기관의 신뢰를 보여줍니다. 하지만 약세 흐름과 약한 자금 유입이 반등의 힘을 제한하고 있습니다.

앞으로 몇 차례 거래 세션에서 탐 리의 BMNR가 기관의 낙관론을 따라 상승할지, 아니면 약세 전환 신호를 확인할지 결정될 전망입니다.

암호화폐 시장 심리가 크게 악화되었습니다. 매트릭스포트(Matrixport)의 그리드 앤 피어(Greed & Fear) 지수가 극도로 낮은 수준으로 하락하여, 시장이 또 다른 전환점에 가까워지고 있음을 시사합니다.

그럼에도 불구하고, 매트릭스포트는 비트코인에 추가 하락 가능성이 여전히 남아 있다고 밝혔습니다.

비트코인, 심리 변화 신호 포착

최근 시장 보고서에서 매트릭스포트는 전반적인 심리가 극단적으로 낮은 수준까지 떨어졌다고 전하며, 이는 디지털 자산 전반에 걸친 광범위한 비관론을 반영합니다.

회사는 자체 비트코인 공포와 탐욕 측정 지수를 강조했습니다. “지속 가능한 바닥”은 통상적으로 21일 이동평균선이 0 아래로 떨어졌다가 다시 상승 전환될 때 나타난다고 설명했습니다. 차트에 따르면 이 조건이 구비되어 있습니다.

“이 전환은 매도 압력이 고갈되고 시장 환경이 점차 안정화되고 있음을 시사합니다.”

매트릭스포트의 그리드 앤 피어(Greed & Fear) 지수. 출처: X/Matrixport 공식

보고서에서는 심리와 비트코인 가격 행동 간의 순환적 관계를 고려할 때, 최근의 극단적 수치는 시장이 또 다른 잠재적 전환점에 근접하고 있음을 시사한다고 덧붙였습니다.

동시에 매트릭스포트는 단기적으로 가격이 계속 하락할 수 있다고 경고했습니다.

“주의가 여전히 필요하지만, 현재 환경은 더욱 예리한 관찰과 의미 있는 반등에 앞서 나타나는 조건에 대비하도록 요구하고 있습니다.”라고 회사는 밝혔습니다.

온체인 지표, 약세장 스트레스 신호

한편, 기술적 지표들은 비트코인 시장의 스트레스를 더욱 잘 보여줍니다. 분석가 Woominkyu는 조정된 Spent Output Profit Ratio(aSOPR)가 0.92~0.94 구간으로 다시 하락했다는 점을 지적했습니다. 이 영역은 과거 주요 약세장 스트레스 국면과 일치했습니다.

“2019년과 2023년에 비슷한 수치가 깊은 조정 국면에서 나타났으며, 이때 코인은 손실 상태에서 거래되었습니다. 매번 이 구간은 투매 압력과 구조적 리셋이 나타났습니다.”라고 게시글은 밝혔습니다.

비트코인 조정 Spent Output Profit Ratio. 출처: 크립토퀀트(CryptoQuant)

역사적으로, 여러 사이클의 저점이 0.92~0.93 구간에서 형성되었습니다. 현재 구조는 이전 약세장 진입 전환기와 비슷하며, 단순한 중간 조정 국면과는 다르다고 Woominkyu는 언급했습니다.

이 지표가 단기적으로 1.0 위로 회복하지 못한다면, 비트코인이 단순 조정이 아니라 더 넓은 하락 국면에 진입할 가능성이 높아질 수 있습니다.

분석가는 aSOPR의 더 깊은 압축, 극대화된 손실 실현, 완전한 매도 압력 해소가 이뤄진 후에야 진정한 시장 저점이 형성된다고 주장했습니다. 시장이 스트레스 구간에 진입한 것으로 보이지만, 아직 완전한 투매 국면은 반영되지 않았을 수 있습니다.

“aSOPR은 구조적 약화 신호를 보입니다. 단순 조정이 아닌 국면 변화로 보이며, 진정한 저점은 더 깊은 압축이 나타난 후에 형성될 수 있습니다.”라고 분석가는 언급했습니다.

이러한 시각은 광범위한 하락 전망과도 일치합니다. 비트코인이 견고한 저점 형성 전 4만 달러 아래 구간을 재차 테스트할 수 있다는 분석이 이어지고 있습니다.

비트코인(BTC) 가격 변동 현황. 출처: BeInCrypto 마켓

BeInCrypto 마켓 데이터에 따르면, 비트코인은 현재 약 6만8000 달러에 거래되고 있습니다. 4만 달러 밑으로 하락한다면 현재 수준에서 40% 넘는 내림세가 될 것이며, 일부 분석가는 이 정도 하락 위험이 여전히 존재한다고 보고 있습니다.

현재 심리 지표는 잠재적인 전환점을 시사하지만, 온체인 데이터는 구조 약화가 회복 전까지 더 진행될 수 있음을 보여줍니다.

헤데라(HBAR) 가격이 지난 24시간 동안 약 1% 상승했으며, 조용히 힘을 키워온 반등세를 이어가고 있습니다. 최근 7일간 헤데라 가격은 11.3% 상승하여, 꾸준한 매수세가 다시 돌아오고 있음을 보여줍니다.

월간 및 분기 성과는 여전히 부진한 모습입니다. 그러나 최근 가격 움직임은 더 강한 상승 신호를 보여줍니다. 헤데라 가격은 돌파를 시도하려는 움직임을 보이고 있습니다. 차트, 모멘텀 신호, 투자자 활동을 살펴보면 2월 14일부터 15일까지 나타난 되돌림이 헤데라의 돌파 가능성을 더욱 높였음을 알 수 있습니다.

불플래그 유지…조정 후 돌파 준비?

HBAR 가격은 최근 12시간 차트에서 강세 플래그 및 폴 패턴을 만들어 내고 있는 것으로 보입니다. 강세 플래그는 강한 상승(폴)이 나타난 뒤, 일정 수준의 조정이 이루어지면서 시장이 안정된 후 다시 상승이 이어지는 패턴입니다. 이번에는 HBAR 가격이 2월 6일부터 2월 14일까지 거의 50% 급등하는 랠리를 보였습니다. 최근 고점 도달 이후 가격이 약 9% 하락했습니다.

이번 하락은 플래그 구조 내부에서 유지되어, 강세 흐름을 지키는 데 중요하게 작용했습니다.

가격이 하락 돌파 대신 안정되며 조정에 들어갔습니다. 현재 HBAR는 0.101달러 부근에서 거래되고 있으며, 이는 플래그 상단 경계에 가깝습니다.

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HBAR가 플래그를 지키다: 트레이딩뷰

이 구간이 돌파 촉발 지점 역할을 합니다. 가격이 이 영역 위로 올라서면 다음 상승 구간이 시작될 수 있습니다. 그러나 가격패턴 자체만으로는 돌파를 확정할 수 없습니다. 모멘텀과 투자자 행동이 뒷받침되어야 합니다.

강세 다이버전스·저가 매수…매수세 회복

모멘텀 지표에 따르면, 되돌림 기간 동안 매도 압력이 약해졌습니다. 매수세와 매도세의 힘을 측정하는 모멘텀 지표 RSI(상대강도지수)는 강세 다이버전스를 나타냈습니다.

1월 25일부터 2월 15일까지 HBAR 가격이 더 낮은 저점을 형성하며 주요 지지선 근처에서 안정됐다는 것은, 가격이 더 약한 수준으로 하락했다는 의미입니다. 그러나 같은 기간 RSI 지표는 더 높은 저점을 기록했습니다. 이는 가격이 하락하더라도 매도세가 약해지고 있음을 보여줍니다. 이 패턴은 매수세가 서서히 우위를 점하고 있음을 알립니다.

강세 다이버전스: 트레이딩뷰

이 신호는 HBAR가 0.098달러 지지선을 터치했을 때 나타났으며, 이 구간에서 강력한 매수세가 있음을 확인했습니다.

거래소 흐름 데이터 역시 이러한 추세를 뒷받침합니다. 거래소 순유입은 코인이 거래소로 들어오거나 나가는 양을 추적합니다. 코인이 거래소에서 빠져나가면 투자자가 매도하지 않고 프라이빗 월렛으로 옮긴다는 점에서 대개 누적 신호로 해석합니다.

2월 15일 HBAR의 거래소 유출이 249만 달러 규모로, 일주일 넘게 가장 많은 유출을 기록했습니다. 당시 가격은 0.098달러 부근에서 안정세를 보였습니다.

저가 매수자 유입: 코인글래스(Coinglass)

이로 인해 투자자가 매수세로 돌아섰고, 가격을 안정시키면서 돌파 구조를 유지할 수 있게 만들었습니다. 현재 상황에서 모멘텀과 누적세가 일치하므로, 마지막 확정 조건은 투자자 세력이 저항선 부근에서 계속 강한 모습을 보여주는지에 달려 있습니다.

스마트머니, 매수세 유지…헤데라 50% 급등?

다른 주요 지표도 매수세력이 추세를 계속 지지하고 있음을 보여줍니다. 매수세와 매도세의 우위를 측정하는 Bull Bear Power 지표는 조정 기간에도 플러스를 유지했습니다. 이를 통해 조정에도 불구하고 매수세가 시장 주도권을 유지했음을 확인할 수 있습니다.

스마트머니 지수도 신호선 위에 머무르고 있습니다. 이 지표는 숙련된 투자자들의 행동을 추적하며, 신호선 위에 위치할 때 대형 투자자들이 계속 활동하고 자금을 투자하고 있음을 의미합니다.

이러한 지속적 매수세가 돌파 구간에서 매우 중요해집니다. 현재 주요 돌파 구간은 0.101달러입니다. HBAR 가격이 이 구간을 강하게 상향 돌파할 경우, 강세 플래그 패턴이 발동되며 HBAR 가격이 0.150달러 부근까지 오를 수 있습니다. 이는 약 50% 급등을 의미합니다. 해당 구간까지의 주요 저항선은 각각 0.120달러 및 0.133달러입니다.

HBAR 가격 분석: 트레이딩뷰

한편, 하락 위험도 남아 있습니다. HBAR 가격이 0.086달러 아래로 빠질 경우 강세 플래그 패턴이 무효화되어 돌파 구도 자체가 깨질 수 있습니다.

현재 헤데라의 하락은 반전이 아니라 조정 국면으로 보입니다. 가격 구조, 모멘텀 신호 그리고 투자자들의 활동이 모두 헤데라의 돌파 시도가 계속되고 있음을 보여줍니다. 다음 저항선 돌파가 헤데라 가격이 50% 랠리 시나리오를 완성할 수 있을지 결정할 것입니다.

이더리움 가격은 지난 24시간 동안 약 1% 상승해 2,000달러 부근에서 거래되고 있습니다. 하지만 이번이 이더리움이 반등을 시도한 첫 번째 사례는 아닙니다. 지난 10일 동안(2월 6일부터 2월 15일 사이) 이더리움은 세 차례 개별 반등을 시도했습니다. 각각의 반등은 초반에는 강한 모습을 보였으나, 추가 상승에는 실패했습니다.

이제 차트가 각 반등이 실패한 이유를 설명합니다. 데이터는 이더리움 가격 예측이 상승 전환을 하려면 무엇이 바뀌어야 하는지도 보여줍니다.

상승 삼각형 회복 시도…저항 지속

이더리움 가격은 2월 초 이후 상승 삼각형 패턴을 형성하고 있습니다. 이 패턴은 매수세가 가격을 점진적으로 높이지만, 매도세가 동일한 저항 구간을 계속 방어할 때 나타납니다.

상승 추세선은 매수자가 각각의 하락 구간에서 더 일찍 진입하고 있음을 보여줍니다. 하지만 2,000달러와 2,120달러 부근의 저항 구간은 지금까지 모든 반등을 저지했습니다.

세 번의 명확한 반등 시도가 있었습니다. 2월 6일, 이더리움 가격은 23% 급등했으나 2,120달러 부근에서 실패했습니다. 2월 12일에는 11% 상승했지만 다시 저항대 아래에서 실패했습니다. 2월 15일에는 7% 올랐으나 결국 2,000달러 아래에서 멈췄습니다. 매수세가 매번 돌아왔지만, 저항을 뚫지는 못했습니다.

회복 시도를 지지한 핵심 지표 중 하나는 차이킨 머니 플로우(CMF)입니다. CMF는 가격과 거래량을 결합해 대규모 투자자(기관)의 매수-매도 동향을 측정합니다. CMF가 0 이상으로 오르면 매수세가 매도세보다 강하다는 의미입니다.

이더리움의 CMF는 2월 15일(세 번째 반등 시도 중)에 0을 돌파했고, 현재도 0.05 근방에서 긍정적인 수치를 보이고 있습니다. 이는 대규모 투자자들이 다시 매수에 나섰음을 시사합니다. 그러나 아직까지는 매수세가 충분히 강하지 않습니다.

이더리움 가격 반등: 트레이딩뷰(TradingView)

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이제 중요한 질문이 제기됩니다. 매수세가 돌아오고 있는데 왜 이더리움 가격은 계속해서 실패합니까? 그 답은 고래와 장기 보유자의 동향을 보면 명확해집니다.

고래, 장기보유자 매도 확대

대규모 투자자들은 이더리움 가격이 회복을 시도하는 기간 동안 보유하고 있던 포지션을 줄였습니다. 이더리움을 대량 보유한 지갑, 즉 ‘고래’들의 보유량은 1억1,392만 ETH에서 1억1,366만 ETH로 감소했습니다. 약 26만 ETH가 감소한 것으로, 달러로 환산하면 약 5억달러에 해당합니다.

이더리움 고래: 센티멘트(Santiment)

이는 고래들이 회복 시도 중에 ETH를 매도하고 있었다는 점을 의미합니다. 이들은 가격을 지지하지 않았습니다.

또 하나의 핵심 지표가 이 추세를 확인해 줍니다. ‘홀더 순 포지션 변화(Hodler Net Position Change)’는 장기 투자자들이 이더리움을 모으고 있는지, 아니면 매도하고 있는지 여부를 추적합니다. 이 수치가 마이너스로 전환되면 장기 보유자들이 매도하고 있다는 뜻입니다.

이더리움 홀더 순 포지션 변화는 2월 3일부터 2월 16일까지(반등 시기) 마이너스 수치를 유지했습니다. 매도량도 -13,677 ETH에서 -18,411 ETH로 증가했습니다. 이는 매도 압력이 34% 증가했다는 뜻입니다.

홀더 매도: 글래스노드(Glassnode)

이러한 시점이 매우 중요합니다. 모든 반등 시도가 매도세가 증가하던 바로 그 시기에 발생했습니다.

이런 이유로 이더리움 가격이 반등을 이어가지 못했습니다. 신규 매수자가 진입했지만, 장기 투자자와 고래는 이탈했습니다. 2,000달러와 2,120달러 구간을 돌파하지 못하는 또 다른 이유도 존재합니다.

코스트베이스 데이터…이더리움 2000달러 저항 원인

원가 기준 데이터는 투자자들이 이더리움을 처음 매수한 가격대를 보여줍니다. 이 가격대는 가격이 다시 해당 구간에 도달할 때 저항선 역할을 자주 합니다.

현재 가장 큰 원가 기준 구간은 1,995달러에서 2,015달러 사이에 있습니다. 이 구간에서 101만 개가 넘는 ETH가 매수되었습니다. 이는 강한 매도 압력을 만듭니다.

원가 기준 히트맵: 글래스노드(Glassnode)

이더리움 가격이 해당 레벨로 돌아오면 많은 투자자가 초기 투자금을 회수하기 위해 매도합니다. 이로 인해 공급이 증가하고 가격 추가 상승이 저지됩니다. 이 패턴은 세 번의 반등 실패 모두에서 나타났습니다.

각 반등 시도는 이 동일한 매입 단가 지점 또는 약간 위에서 멈췄습니다. 이는 이더리움 가격이 강한 회복세를 시작하려면 이 구간을 명확하게 돌파해야 함을 보여줍니다. 이더리움 가격은 현재 지지와 저항 사이에 머물고 있습니다.

즉각적인 저항 구간은 2,000달러(현재 가장 중요함)와 2,120달러입니다. 이는 앞서 강조한 구간입니다. 하지만 기술적 투영치를 적용하면 더 세부적인 구간도 등장합니다. 이더리움이 2,120~2,140달러 구역을 돌파하면, 다음 상승 목표는 2,210달러와 2,300달러까지 도달할 수 있습니다.

이더리움 가격 분석: 트레이딩뷰(TradingView)

그러나 저항을 돌파하지 못하면, 이더리움 가격은 횡보세를 이어갈 수 있습니다. 지지선은 1,895달러 부근에 있습니다. 만약 이 아래로 떨어지면, 추세선 회복 시도는 무효화됩니다. 차트에서는 회복 움직임이 나타나고 있습니다. CMF 지표는 매수세가 유입되고 있음을 보여줍니다. 하지만 고래 매도, 장기 보유자 매도, 매입단가 저항이 지속적으로 상승세를 막고 있습니다.

이더리움 가격 전망은 이제 매수자가 이 매도 압력을 결국 흡수하고 저항을 돌파할 수 있을지에 달려 있습니다.

거래소 디앱(DApp) 구축은 비교적 간단합니다. 하지만 실제 시장 환경 아래에서 운영하는 일, 즉 봇, 차익거래자, 그리고 변동성 높은 유동성에 대응하는 일은 결코 간단하지 않습니다. 비인크립토(BeInCrypto)는 컨센서스 홍콩에서 STON.fi 개발자이자 CMO 및 CBDO인 안드레이 페도로프(Andrey Fedorov)와 만나 그 과정이 실제로 어땠는지 들어보았습니다.

STON.fi는 TON 블록체인에 AMM(자동화된 마켓메이커)으로 출시되었습니다. 즉, 유동성 풀을 통한 교환 인터페이스입니다. 그 후, 유동성 집계 프로토콜인 옴니스톤(Omniston)이 분산화 문제의 해결책으로 등장했습니다. TON에 여러 DEX가 존재해서 사용자가 각 프로토콜별로 가격을 수동으로 비교해야만 했기 때문입니다. 옴니스톤은 이 유동성을 하나의 접근 지점에 모아 사용 편의를 높이기 위해 만들어졌습니다.

집계는 성공했습니다. 하지만 규모가 커지자 새로운 한계가 드러났습니다.

프로덕션에서 얻은 3가지 교훈

페도로프는 초기에 무엇이 잘못됐는지 솔직하게 밝혔습니다. “처음에는 토큰이 하나뿐이었고, 기술 제공이 매우 쉬웠습니다. 활동량도 적었고, 사용자 기반도 작았습니다. 하지만 시간이 지나면서 폭발적으로 증가했습니다.”

첫 번째 교훈은 확장성이었습니다. 프론트엔드와 백엔드 모두 예기치 않은 수요 앞에서 흔들렸습니다. 두 번째 교훈은 더 미묘했습니다. 중간 토큰을 거치는 멀티홉 교환은 테스트에서는 잘 작동했지만, 실제 환경에서는 예외 상황이 발생했습니다. 페도로프는 “이론상으론 두 번의 홉이 매끄럽게 실행됩니다. 하지만 실제로는 동시 트랜잭션, 여러 풀을 넘나드는 유동성 이동, 동시에 상태가 갱신되는 여러 DEX로 인해 한 번의 홉은 성공할 수 있으나 두 번째에서 실패할 수 있습니다.”라고 설명합니다.

세 번째 교훈은 복잡성 자체였습니다. 초기 모델은 단순했습니다. “사용자는 교환만 하고, 유동성 제공자는 유동성만 제공한다”고 가정했습니다. 그러나 현실에는 차익거래자, 봇, 그리고 예상하지 못한 복잡한 상호작용이 있었습니다. “처음부터 이 모든 것을 완전히 예측하는 것은 불가능하다고 생각합니다. 일단 출시하고, 실제 상황을 지켜본 뒤 문제가 생기면 고치는 수밖에 없습니다.”

현재 STON.fi는 TON 내 DEX 거래의 80~90%를 차지하여 해당 체인에서 교환량의 절대적 비중을 점하고 있습니다. 그러나 다음 로드맵인 크로스체인 교환이 도입되면 이 수치는 다시 초기화될 것입니다. “기본 원리는 동일하겠지만, 새로운 과제가 분명히 등장할 것입니다.”

컨센서스 홍콩에서의 안드레이 페도로프 집계만으로 부족했던 이유

옴니스톤의 초기 목표는 모든 TON DEX 풀을 연결하고 최적의 경로를 찾는 것이었습니다. 하지만 공개 유동성 집계에는 한계가 있습니다. 특정 쌍에 아무도 유동성을 공급하지 않을 경우, 스마트 라우팅이 아무리 뛰어나도 별다른 도움이 되지 않습니다.

페도로프는 “어떤 경우 이용자들이 특정 풀에 유동성을 제공하고 싶어하지 않을 때가 있습니다. 사용자가 이 풀에서 토큰을 교환하려 해도, 유동성이 없으니 좋은 가격을 받을 수 없습니다.”라고 말합니다.

해결책은 ‘에스크로 교환’이었습니다. 즉, 전문 마켓메이커(해결자)로부터 사설 유동성을 활용하는 별도 경로를 만든 것입니다. 옴니스톤은 이제 AMM 풀뿐 아니라 공개·비공개 소스를 모두 평가해 사용자에게 유리한 경로로 교환이 이뤄지도록 합니다.

“완벽한 해결책은 아닙니다. 두 가지 경로가 모두 필요합니다. 이 조합이 최상의 경험을 제공합니다.”

토큰화 주식, 스트레스 테스트

에스크로 모델의 효과는 STON.fi가 xStocks를 통합할 때 입증됐습니다. xStocks는 백드 파이낸스(Backed Finance)가 발행하는 미국 주식 토큰화 자산입니다. 기술적으로 TON 제튼(jetton)이지만, 교환 실행상으로는 코인과 중요한 차이가 있습니다.

더 어려운 문제는 유동성이었습니다. 기존 암호화폐 페어와 달리 xStocks는 아직 각 쌍별로 깊은 AMM 풀을 보유하지 않습니다. 기술적으로 AMM 지원은 이뤄졌지만, 깊은 유동성 확보를 위해 에스크로 경로가 새롭게 도입됐습니다. 현재 대부분의 xStocks 거래량은 에스크로를 통해 처리되고 있습니다.

사용자 입장에서는 다른 교환과 동일하게 느껴져야 한다고 페도로프는 강조합니다. “우리는 사용자들이 기술적 복잡함을 의식하지 않길 바랍니다. 내부적으로만 다르고, 사용자는 차이를 느끼지 않습니다.”

셀프 커스터디 트레이드오프

페도로프는 완전히 비관리형(논커스터디얼) 방식을 고수할 때의 한계를 분명히 밝혔습니다.

“종종 많은 사용자를 가진 솔루션들이 눈에 띱니다. 비즈니스 측면에서는 이들을 도입하는 것이 당장 성장을 촉진할 수 있습니다. 그러나 이들 중 상당수는 중앙집중형입니다. 이런 옵션을 기술팀에 가져가면 답은 단순합니다. ‘그 방식으로는 불가능합니다.’ STON.fi는 논커스터디얼입니다. 사용자는 자신의 지갑에 자산을 보관합니다. 교환은 스마트컨트랙트로 실행됩니다.”

중앙집중형 통합은 빠르고 쉽습니다. 대개 API 연결만 있으면 됩니다. 반면 디파이 통합에는 자산이 사용자의 지갑을 떠나지 않는 신뢰가 필요하며, 스마트컨트랙트 수준의 논리가 요구됩니다. “수탁(관리)을 타협하면 더 빠른 성장도 가능합니다. 하지만 그렇게 하면 디파이 인프라가 아니라 또 다른 핀테크 계층을 만드는 셈이 됩니다.”

이런 선택의 문제는 기술에만 국한되지 않습니다. 교육적 측면도 있습니다. 때로는 마케팅이나 커뮤니케이션에서도 도전이 따릅니다. 자기 보관은 책임이 사용자에게 넘어가는 시스템인데, 많은 초보자들이 이를 과소평가합니다. “누군가 시드 구문을 분실하면 저희가 복구해드릴 수 없습니다. 저희는 해당 정보를 가지고 있지 않기 때문입니다. 당연히 저장한 적도 없습니다. 그렇지만 여전히 사용자는 은행이나 중앙화 거래소처럼 지원을 기대하고 문의하는 경우가 많습니다.”

중앙집중 시스템에는 비밀번호 재설정, 계정 복구, 강제로 조치하는 고객지원 등 안전장치가 있습니다. 디파이에서는 백도어가 없기에 보안이 보장됩니다. 바로 이 구조가 사용자를 보호하는 동시에 운영자는 개입할 수 없게 만듭니다.

STON.fi는 온보딩, 교육, 명확한 사용자 경험(UX)에 더 많은 투자를 하면서도 자기 보관의 핵심 원칙은 훼손하지 않습니다.

“장기적인 관점입니다. 당장은 교육이 더 어렵습니다. 하지만 장기적으로 사용자는 소유권의 가치를 이해하게 됩니다. 특히 웹3에서는 이 점이 핵심입니다.”

분산 우선…그 다음은 깊이

페도로프는 TON을 블록체인 선택지일 뿐만 아니라 텔레그램과의 통합 때문에 배포 전략이라고도 설명합니다. STON.fi와 옴니스톤은 텔레그램 생태계 내의 지갑, 앱, 게임, 봇 등에 통합되어 있습니다. 각각이 잠재적인 교환(스왑) 공간입니다. “그들은 자신의 애플리케이션에서 교환 기능을 구현하고 싶기 때문에 프로토콜을 사용하고 싶어합니다. 하지만 이것이 곧 우리 배포망이기도 합니다. 모두에게 이익이 됩니다.”

다음 단계는 체인 간 집계입니다. 트론에서 시작해 EVM 기반 체인으로 확장하여, 한 개 체인의 DEX만이 아닌 여러 생태계의 유동성을 통합하려고 합니다.

“기술적인 부분을 생각하고 싶지 않은 분들이 더 쉽게 사용할 수 있도록 하고, 모든 앱에 통합함으로써 더 광범위한 배포를 달성하며, 한 개가 아닌 여러 블록체인의 유동성을 집계해야 합니다. 그것이 로드맵입니다. 이제는 이를 확장하는 단계입니다.” – 페도로프 대표

금과 은 시장이 급격한 조정에 들어가면서, 가격이 이틀 연속 하락하고 있습니다. 원자재 기반 상장지수펀드(ETF)도 최대 4%까지 하락하고 있습니다.

예상에 따르면 이번 급락으로 총 시가총액 약 1조2800억 달러가 증발했습니다. 이는 전통적인 안전자산조차 거시적 충격과 유동성 변화에 취약함을 보여줍니다.

설 연휴 유동성·매크로 압력…금·은 조정

이번 하락은 2026년 초 강력한 상승장 이후 나타났습니다. 당시 금 가격은 온스당 5,000달러를 돌파했고, 은은 사상 최고치를 경신했습니다.

분석가들은 이번 조정이 계절적 요인, 거시경제 압력, 그리고 장기간 상승에 따른 이익실현이 복합적으로 작용한 결과라고 말합니다.

은 가격은 특히 강한 하락을 나타내고 있습니다. 1월 말 기록한 사상 최고치(ATH) 121.646달러 대비 약 40% 하락했습니다.

작성 시점 현재, 은(XAG)은 74.11달러에 거래되고 있습니다. 은은 시장 규모가 작고 산업 수요가 강해 금보다 변동성이 크다는 평판을 재확인하고 있습니다.

은(XAG) 가격 변동 추이. 출처: 트레이딩뷰(TradingView)

“금과 은에서는 오늘 1조2800억 달러가 사라졌습니다… ‘안전자산’도 손실을 입습니다”라고 한 분석가는 이번 하락 속도와 어느 자산군도 안정성을 장담할 수 없다는 위험성을 강조하며 글을 남겼습니다.

일부에서는 시장 구조와 유동성이 원인임을 지적합니다. 특히, 아시아 지역에서 주요 실물 시장이 둔화되면 일시적인 시장 불균형이 발생할 수 있다고 설명합니다.

설 유동성 효과 주목받다

이러한 상황에서 단기적인 주요 변동 요인으로 설 연휴 기간이 가장 많이 언급되고 있습니다. 이 시기에는 주요 아시아 금융중심지 전반에 걸쳐 거래량이 급감합니다.

중국 본토, 홍콩, 싱가포르, 대만, 한국 모두에서 트레이더, 제조업자, 시장 조성자들이 자리를 떠나면서 참여도가 낮아집니다.

유동성이 줄면 글로벌 선물 시장에서 가격 변동성이 커집니다. 특히 은과 같이 중국 산업의 실물 수요가 큰 상품의 경우 더욱 그렇습니다.

명절 기간 수요 약화로 인해 단기적으로 가격이 압박 받을 수 있습니다. 그러나 공장과 거래소가 정상화되면 실물 매수가 재개될 가능성이 있습니다.

애널리스트, 금 가격 변동성 지속 경고

계절적 요인 외에도, 보다 광범위한 거시경제 요인 또한 하락을 부추기고 있습니다. 투자자들이 단기적으로 달러 강세를 강화하는 여러 가지 논리에 주목하면서, 귀금속 가격은 압박을 받았습니다. 주요 요인은 다음과 같습니다.

미국 연방준비제도(Fed)의 신호와

미국-이란 협상 등 지정학적 상황 변화

달러 강세는 금과 은의 달러 외 통화 기준 가격을 상승시켜, 외국인 투자자들의 수요를 줄이는 요인이 됩니다.

ETF 자금 흐름에서도 조심스러운 분위기가 감지됩니다. 여러 금·은 ETF가 2~4% 하락했습니다. 이는 선물 시장의 약세를 반영하며, 일부 투자자들이 최근 상승장에서 이익을 실현하고 있음을 시사합니다.

한편 시장 전략가들은 귀금속이 현재 “변동성 높은 조정 구간”에 진입했다고 평가합니다. 큰 폭의 상승 이후에는 조정과 박스권 움직임이 흔히 나타나며, 시장이 수익을 소화하고 포지션을 재조정한다고 설명합니다.

따라서, 고점에서 무리하게 매수에 나서기보다, 조정 구간에서 분할 매수를 고려하는 등 신중한 접근이 바람직할 수 있습니다.

기술적 분석에 따르면 주요 지지선이 확인됩니다. 은은 트로이온스당 약 65달러, 금은 주간 마감 기준 약 4770달러에서 지지선이 형성될 것으로 추정됩니다.

금과 은 가격 변동 추이. 출처: 트레이딩뷰(TradingView)

이러한 지지선이 현 조정이 바닥을 다질지 혹은 하락이 심화될지 결정할 수 있지만, 투자자 본인의 추가적인 조사가 필요합니다.

급락에도 불구하고, 전 세계 부채 증가, 통화 가치 하락, 금-은 비율 등 구조적 요인이 귀금속 시장의 장기 강세장을 뒷받침할 수 있습니다.

금-은 비율. 출처: Longterm Trends

과거 비율 반전이 반복된다면, 은 가격은 앞으로 10년 동안 크게 오를 수 있으며 2030년대 초에 훨씬 높은 가격대에 도달할 수 있습니다.

비트코인은 최근 세션에서 상승 모멘텀을 되찾지 못했습니다. 불확실한 거시 경제 상황 속에서 가격은 박스권에 머물고 있습니다. 주식 변동성과 금리 전망이 회복 시도를 제한하고 있습니다.

단기 신호가 혼조세를 보이는 가운데, 시선은 장기 보유자(LTH)로 이동합니다. 이 집단은 역사적으로 비트코인 주요 반전을 이끌었습니다. 이들의 행동은 비트코인이 전환점에 가까워졌는지 중요한 단서를 제공합니다.

비트코인 LTH, 핵심 지지선 형성

LTH CBD 히트맵은 6만5000 달러 이상에서 상당한 매물 밀집을 보여줍니다. 이 구간은 2024년 상반기 매집 구간에 기반을 두고 있습니다. 해당 구역은 최근의 매도세를 반복적으로 흡수해왔습니다. 여기에서 강한 매수세가 나타나는 것은 경험 많은 비트코인 보유자들의 신념을 시사합니다.

이 지지 구간은 조정 시 방어선 역할을 해왔습니다. 과거 바닥 다지기 구간에서 누적된 자본은 대부분 움직이지 않고 있습니다. 이 구조가 유지되는 한 대규모 매도는 일어날 가능성이 낮습니다.

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비트코인 LTH CBD 히트맵. 출처: 글래스노드(Glassnode)

이 구간 아래로 명확히 하락하면 상황이 달라집니다. 이 경우, 현재 약 5만4000 달러인 비트코인 실현가(Realized Price)로의 하락 가능성이 열립니다. 하지만 LTH 공급이 안정적으로 유지되는 한, 이런 하락은 가능성이 낮아 보입니다. 데이터에 따르면 보유자들은 투매를 준비하지 않고 있습니다.

LTH, 어떻게 반응하나?

장기 보유자 순 미실현손익(NUPL)은 최근 감소했습니다. 이 지표는 장기 지갑 내 총 미실현 수익을 측정합니다. NUPL 하락은 이 비트코인 집단의 수익성이 줄어들고 있음을 보여줍니다.

역사적으로 NUPL이 장기간 하락할 때 가격 조정이 더 깊어졌습니다. 유사한 패턴은 2020년 2월, 2022년 6월에도 나타났습니다. 당시 수익성이 약화되자 대규모 투매 현상이 일어났습니다.

비트코인 LTH NUPL. 출처: 글래스노드(Glassnode)

이번 사이클은 다릅니다. 기관 자금 유입과 현물 비트코인 ETF가 구조적 수요를 강화시켰습니다. 규제된 상품에서 지속적으로 유입되는 자금이 가격을 안정시키고 있습니다. 이로 인해 LTH들이 수익 압박에도 포지션을 줄이지 않을 가능성이 커졌습니다.

HODLer 순 포지션 변화 데이터는 비트코인 LTH들이 분배보다 매집하고 있음을 보여줍니다. 이 지표에서 녹색 막대가 증가하면 코인이 장기 보관 지갑으로 이동하고 있음을 의미합니다. 이는 긍정적 신호이며, 이들의 매집은 단기 보유자(STH)와 달리 오랜 기간 지속되는 경향이 있습니다.

LTH 지갑으로 유입이 계속되면서 이런 추세가 강해지고 있습니다. 불확실성 속에서 매집이 이뤄지면 하락세가 완화될 수 있습니다. 이 패턴이 지속된다면, 더 넓은 비트코인 가격 반등의 기반이 마련될 수 있습니다.

비트코인 HODLer 순 포지션 변화. 출처: 글래스노드(Glassnode) BTC 가격, 저항 아래 유지

비트코인 가격은 작성 시점 기준 6만8282달러입니다. 단기 주요 목표는 7만 달러선 회복입니다. 이 심리적 저항선이 10일 넘게 상승 흐름을 막고 있습니다.

6만8342달러 지지선이 단기적으로 매우 중요합니다. 이 구간을 확고히 방어하면 비트코인이 7만610달러 저항에 도전할 수 있습니다. 돌파가 확인되면 7만3499달러까지 상승 폭이 확대되고, 모멘텀이 강해지면 그 이상도 기대할 수 있습니다.

비트코인 가격 분석. 출처: 트레이딩뷰(TradingView)

거시 환경 악화 시 하락 위험이 여전합니다. 6만5158달러 아래로 내려가면 현 구조가 약화됩니다. 이 지지를 잃을 경우 비트코인은 더 깊은 조정에 직면할 수 있습니다. 이런 상황에서는 약 5만8000 달러인 실현가 부근까지 가격이 하락할 수 있습니다.

Inside Consensus Hong Kong 2026

This series covers the key debates and trends that emerged from Consensus Hong Kong 2026, drawing on main stage sessions, side events, and on-the-ground interviews during the second week of February.

The RWA War: Stablecoins, Speed, and Control

Crypto’s AI Pivot: Hype, Infrastructure, and a Two-Year Countdown

Crypto’s TradFi Moment: Institutions Are In, but on Their Terms

암호화폐 컨퍼런스에서 계속 인용되는 수치이지만, 컨센서스 홍콩 2026에서는 프로토콜 창시자나 거래소 CEO가 아닌 블랙록의 임원이 무대에서 수학을 하는 다른 종류의 연사로부터 이 수치가 나왔습니다.

이번 컨퍼런스는 기관 자본이 막대한 관심을 갖고 있으며, 여전히 대부분 지켜보고 있다는 사실을 드러냈습니다.

2조 달러 규모의 사고 실험

BlackRock의 아시아 태평양 iShares 책임자인 Nicholas Peach는 이 기회를 간단한 수학으로 설명했습니다. 아시아 전역의 가계 자산이 약 108조 달러에 달하므로, 암호화폐에 1%만 투자해도 현재 시장의 약 60%에 해당하는 2조 달러가 유입될 수 있습니다.

2024년 1월에 출시된 미국 상장 비트코인 현물 ETF인 블랙록의 IBIT는 자산 규모가 약 530억 달러로, 역사상 가장 빠르게 성장하는 ETF로 성장했으며 아시아 투자자들이 유입의 상당 부분을 차지하고 있습니다.

아시아는 이미 진입로를 구축하고 있습니다

기관이 익숙한 구조를 원한다면 누군가는 이를 구축해야 합니다. 그 경쟁은 현재 진행 중이며 아시아가 선두를 달리고 있습니다.

SGX 그룹의 파생상품 상품 전략 및 개발 책임자 로랑 포와로(Laurent Poirot)는 비인크립토와의 인터뷰에서 11월 말에 출시된 암호화폐 무기한 선물이 두 달 만에 누적 거래량 20억 달러를 달성했으며, 이는 SGX에서 가장 빠르게 출시된 상품 중 하나라고 말했습니다. 거래 활동의 60% 이상이 아시아 시간대에 발생해 미국 시간대가 주를 이루는 CME와 대조를 이뤘습니다. 기관 수요는 비트코인과 이더리움에 집중되어 있으며, SGX는 추가 토큰으로 확장하기보다는 옵션과 만기일 선물에 우선순위를 두어 자금 조달 곡선을 완성하고 있습니다.

특히, SGX는 알트코인으로 확장할 계획이 없습니다. 기관 수요는 비트코인과 이더리움에 집중되어 있으며, 다음 단계는 더 긴 토큰 목록이 아닌 옵션과 만기일 선물로 자금 조달 곡선을 완성하는 것입니다.

고마이닝 인스티튜셔널의 파쿨 미아에 따르면 일본의 주요 은행들은 전통적인 자본에 대한 규제 레일을 만들기 위해 스테이블코인 솔루션을 개발하고 있으며, 홍콩의 최근 상장지수펀드와 영구상품 승인을 또 다른 주요 유동성 동인으로 꼽았습니다.

매트릭스포트의 웬디 선은 스테이블코인 결제와 위험가중자산 토큰화가 업계 대화를 지배하고 있지만, 내부 트레저리의 스테이블코인 채택은 여전히 표준화를 기다리고 있다고 지적했습니다. 그녀는 기관의 행동이 기회주의적이기보다는 “규칙에 기반하고 계획적으로” 이루어지고 있다고 말했습니다.

서로 다른 언어: 트레이딩 파이와 온체인 수익률의 만남

해시키 클라우드의 부대 행사에서는 기관이 원하는 것과 암호화폐가 제공하는 것 사이의 간극이 가시화되었습니다.

스탠다드차타드의 후원을 받는 조디아 커스터디의 루이스 로셔는 근본적인 신뢰 문제를 설명했습니다. 기존 금융 기관은 모든 암호화폐 관련 기업을 한데 묶어 기본적으로 불신합니다. 로셔는 “40년 경력의 은행 CEO가 단 한 곳의 암호화폐 거래 상대방에게 돈을 맡기지는 않을 것”이라고 말합니다. 조디아의 전략은 기존 은행 브랜드를 활용하여 이러한 격차를 해소하는 것이며, 이러한 역학 관계는 향후 10~20년 동안 지속될 것으로 예상했습니다. 조디아는 월렛 커넥트 통합을 통해 디파이 수익률 액세스를 구축하고 있지만, 각 디앱이 고객에게 제공되기 전에 개별적으로 심사를 거치는 허가된 프레임워크 내에서 이루어지고 있습니다.

일본 최대 디지털 자산 트레저리 회사인 퀀텀 솔루션(Quantum Solutions)의 스티븐 퉁은 보다 평범하지만 중요한 장벽으로 보고 형식을 꼽았습니다. 기관은 블록 탐색기를 원하는 것이 아니라 규정 준수 팀이 이미 알고 있는 형식의 일일 명세서, 감사 추적, 수탁 증명을 원합니다. 그는 전통적인 스타일의 보고가 없다면 대부분의 기관 자본은 결코 도착하지 않을 것이라고 주장했습니다.

Lido의 사무엘 총은 기관 수준의 참여를 위한 세 가지 전제 조건으로 프로토콜의 보안, 수탁자 통합 및 보험 인하를 포함한 생태계 성숙도, 기존 금융 프레임워크와의 규제 정합성을 설명했습니다. 또한 프라이버시를 숨겨진 장벽으로 꼽았는데, 기관들은 온체인 포지션 노출로 인해 선제적이고 표적화된 공격이 발생할 수 있다는 점을 우려하고 있습니다.

규제: 모든 것을 통제하는 변수

앤서니 스카라무치는 노변 대담에서 상원을 통과한 미국 시장 구조 법안인 클라리티 법안과 그 세 가지 핵심 쟁점, 즉 탈중앙 금융에 대한 KYC/AML 요구 수준, 거래소의 스테이블코인 이자 지급 가능 여부, 트럼프 행정부와 그 계열사의 암호화폐 투자 제한에 대해 자세히 설명했습니다.

스카무치는 젊은 민주당 상원의원들이 다음 선거에서 암호화폐 업계의 PAC 자금에 직면하고 싶지 않다는 정치적 계산보다는 신념에 따라 법안이 통과될 것이라고 예측했습니다. 그러나 그는 밈 코인을 포함한 트럼프의 개인 암호화폐 벤처가 이 과정을 늦추고 있다고 경고했습니다. 그는 트럼프가 바이든이나 해리스보다 암호화폐에 대해 객관적으로 더 낫다고 말하면서도 자기 거래는 업계에 해롭다고 비판했습니다.

트럼프와 연계된 월드 리버티 파이낸셜의 공동 설립자인 잭 포크만(Zak Folkman)이 프로젝트의 USD1 스테이블코인을 기반으로 구축된 월드 스왑이라는 새로운 외환 플랫폼을 언급했을 때 이러한 긴장감이 무대에서 드러났습니다. 이 프로젝트의 대출 플랫폼은 이미 수억 달러의 예금을 유치했지만, 현직 대통령과의 근접성은 여전히 스카무치가 직접 지적한 법적 문제로 남아 있습니다.

한편, 아시아는 기다리지 않고 있습니다. 홍콩, 싱가포르, 일본의 규제 당국은 기관들이 실제로 사용할 수 있는 프레임워크를 구축하고 있습니다. 파쿨 미아는 기관 온보딩을 위해서는 최근까지 온체인 상품에는 존재하지 않았던 인프라인 “위험 위원회와 운영 거버넌스 구조”를 통과해야 한다고 지적했습니다.

주기 사이의 시장

바이낸스 공동 CEO 리처드 텅은 10월 10일 폭락에 대해 정면으로 대응하면서 190억 달러의 청산은 거래소만의 문제가 아니라 미국의 관세와 중국의 희토류 규제와 같은 거시경제적 충격에 기인한다고 말했습니다. “미국 주식 시장에서만 1,500억 달러의 청산이 이루어졌습니다.”라고 그는 말했습니다. “암호화폐 시장은 훨씬 더 작습니다.”

그러나 그의 더 넓은 시각은 더 분명했습니다. “소매 수요는 작년에 비해 다소 둔화되었지만 기관과 기업의 도입은 여전히 강세를 보이고 있습니다.”라고 텡은 말했습니다. “스마트 머니가 배포되고 있습니다.”

앰버 프리미엄의 사장인 비키 왕은 이러한 변화를 수치로 보여주었습니다. 그녀는 아시아의 기관 암호화폐 거래가 전년 대비 70% 증가하여 2025년 중반에는 2조 3,000억 달러에 달할 것이라고 말했습니다. 그러나 자본 배분은 여전히 보수적으로 유지되고 있으며, 기관들은 방향성 베팅보다 시장 중립 및 수익률 전략을 압도적으로 선호합니다. 왕은 “아시아에서 기관의 참여는 현실적이지만 동시에 매우 신중하다고 말하고 싶습니다.”라고 말했습니다.

행사에 참석한 업계 관계자들의 분위기는 좀 더 침울했습니다. 기관 사이드 이벤트에 참가한 트레이딩 팀은 전년보다 크게 줄었고, 대부분 동일한 전략을 운용했습니다. 펀드 매니저들은 암호화폐가 규제 준수와 전통적인 금융 신뢰도가 암호화폐 네이티브 경험보다 더 중요한 라이선스 중심 비즈니스가 되고 있다는 데 공감했습니다. 일부에서는 진지한 프로젝트는 이제 토큰 상장보다 나스닥이나 홍콩거래소 상장을 선호한다고 언급했는데, 이는 2년 전에는 상상할 수 없었던 반전입니다.

최종 게임은 금융입니다

솔라나 재단의 릴리 리우 회장은 이번 컨퍼런스에서 가장 명쾌한 논제를 제시했을지도 모릅니다. 그녀는 블록체인의 핵심 가치는 디지털 소유권, 소셜 네트워크, 게임이 아니라 금융과 시장이라고 주장했습니다. 그녀의 “인터넷 자본 시장” 프레임워크는 블록체인을 모든 사람이 온라인에서 모든 금융 자산에 접근할 수 있도록 하는 인프라로 자리매김합니다.

“최종 상태는 가치가 있고, 가격을 매길 수 있으며, 인터넷에 있는 55억 명의 사람들을 자본 시장으로 더 많이 포용할 수 있는 자산으로 이동하는 것입니다.”라고 Liu는 말합니다.

GSR의 CJ 퐁은 대부분의 토큰화된 실제 자산은 궁극적으로 증권으로 분류될 것이며, 암호화폐 기업은 기존 시장 인프라와 연결해야 할 것이라고 예측했습니다. 이는 기존 플레이어와의 경쟁이 더 치열해질 뿐만 아니라 제도권 자본이 요구하는 정당성을 확보해야 한다는 의미이기도 합니다.

피치가 말한 2조 달러는 내일 당장 실현되는 것이 아닙니다. 하지만 홍콩, 싱가포르, 도쿄, SGX의 오더북에서 암호화폐에 베팅할 준비가 되어 있지 않더라도 암호화폐를 구축할 가치가 있다고 판단한 기관들이 배관을 깔고 있습니다.

(컨센서스 홍콩 2026 내부) – 2월 둘째 주에 진행된 메인 스테이지 세션, 사이드 이벤트, 현장 인터뷰를 바탕으로 컨센서스 홍콩 2026에서 나온 주요 토론과 트렌드를 소개하는 시리즈입니다.1. RWA 전쟁: 스테이블코인, 속도, 통제2. 암호화폐의 AI 피벗: 높은 관심, 인프라, 그리고 2년 카운트다운3. 암호화폐의 트레이드 파이 모멘트: 기관은 들어왔지만, 그들의 조건에 따라

화요일에 발표되는 캐나다 1월 소비자물가지수(CPI) 수치가 주요 관심 대상이 될 것입니다. 실제로, 캐나다 통계청 자료는 3월 18일 예정된 캐나다중앙은행(BoC) 회의를 앞두고, BoC에 꼭 필요한 물가 압력의 최신 정보를 제공할 예정입니다. 정책 결정자들은 이 회의에서 금리를 2.25%로 유지할 것으로 널리 예상되고 있습니다.

경제학자들은 1월 기준 CPI가 전년 대비 2.4% 상승할 것으로 보고 있습니다. 이 수치는 BoC 목표치를 여전히 상회하며 12월 상승폭과 동일합니다. 월간 기준으로도 물가가 0.1% 상승할 것으로 예상되고 있습니다. 은행은 식품과 에너지 비용을 제외한 핵심 지표도 면밀히 모니터링할 예정이며, 이 수치는 2025년 마지막 달에 전년 대비 2.8%를 기록했습니다.

분석가들은 전월 인플레이션 상승 이후 불안한 기조를 보이고 있습니다. 미국 관세가 국내 가격에 반영될 위험이 또 다른 불확실성 요인으로 자리 잡고 있습니다.

캐나다 물가상승률 전망은?

최근 회의에서 중앙은행은 정책이 대체로 2% 목표에 맞게 인플레이션을 근접하게 유지할 수 있는 수준에 있다고 분명히 밝혔습니다. 단, 경제가 예상대로 움직인다는 전제 조건이 붙었습니다. 당국자들은 자동적으로 정책이 유지되는 것이 아님을 강조했습니다. 전망이 약화되거나 인플레이션 위험이 재차 나타나면 대응할 준비가 되어 있다고 말했습니다.

실제로 인플레이션 관련 발언에서는 조심스럽지만 안심시키는 톤을 보였습니다. 헤드라인 인플레이션은 목표치 근처에서 유지될 것으로 보입니다. 경제의 여유 생산 능력은 무역 재편과 관련된 일부 비용 압력을 상쇄할 것입니다. 다만, 근본적인 인플레이션은 여전히 약간 높은 수준에 머물러 있습니다. 디스인플레이션 과정이 아직 완전히 마무리되지 않았다는 점을 상기시켜줍니다.

인플레이션은 여전히 주목해야 할 핵심 변수입니다. 최근 수치를 보면, 헤드라인 CPI가 12월 전년 대비 2.4%로 소폭 상승했습니다. 반면, 핵심 인플레이션은 전년 대비 2.8%로 완화되었습니다.

아울러, 은행이 선호하는 측정치인 CPI-커먼, 트림드 평균, 미디언도 완화세를 보였으나, 각각 2.8%, 2.7%, 2.5%로 2% 목표보다 높은 수준을 유지하고 있습니다.

캐나다 인플레이션. 출처: BoC 캐나다 CPI 발표 일정…USD/CAD 영향?

시장 참가자들은 화요일 13:30 GMT에 캐나다 통계청이 1월 인플레이션 수치를 발표할 때 여기에 온전히 집중할 예정입니다. 무역업자들은 물가 압력이 기대보다 더 완강할 수 있다는 점에 경계하고 있습니다. 이런 심리는 가격 상승세가 지속적으로 이어질 수 있다는 신호로 받아들여집니다.

예상보다 더 높은 수치가 나온다면 관세 관련 비용이 마침내 소비자에게 전가되고 있다는 우려가 커질 수 있습니다. 이 경우 BoC가 단기적으로 좀 더 신중한 기조를 보일 가능성이 있습니다. 또한, 정책 전망이 무역 긴장과 인플레이션 영향 여부에 더욱 의존하게 되면서, 캐나다 달러(CAD)는 단기적 지지를 얻을 수 있습니다.

FXStreet의 시니어 애널리스트 파블로 피오바노는 캐나다 달러가 최근 일부 상승분을 반납했다고 밝혔습니다. 이에 따라 미달러/캐나다달러(USD/CAD)는 1.3600 저항을 소폭 상회하며 반등했고, 이는 1월 말 기록한 연중 최저치인 1.3500 바로 아래의 지지선에서 나온 움직임입니다.

피오바노는 강세 분위기가 다시 살아나면, 현물환 가격이 2월 고점인 1.3724(2월 6일)에 도전할 수 있다고 진단합니다. 그 앞에는 55일 이동평균선(SMA)인 1.3760이 있습니다. 추가로 1.3820에 가까운 200일 이동평균선, 1.3870에 인접한 100일 이동평균선, 2026년 1월 16일에 기록한 1.3928의 최고점이 순차적으로 저항선으로 등장할 것입니다.

반면, 피오바노는 2026년 저점인 1.3481(1월 30일)이 중요 지지선임을 언급합니다. 이 지지선을 하회하면 2024년 9월 25일 1.3418에 위치한 9월의 저점을 시험할 수 있습니다.

“또한, 모멘텀 측정 지표는 약세 쪽에 기울고 있습니다. 상대강도지수(RSI)는 45에 근접하고, 평균방향지수(ADX)는 28 근처로, 상대적으로 확고한 추세를 나타냅니다.”라고 피오바노 시니어 애널리스트는 설명합니다.

지난 몇 달 동안 투자자들이 인플레이션 위험과 통화정책의 향후 방향을 재평가함에 따라 비트코인과 금 논쟁이 더욱 뜨거워졌습니다.

하지만 한 시장 전략가에 따르면, 이제 이 논쟁은 포트폴리오 헤지 그 이상으로 확장되고 있습니다. 그의 견해로는, 이는 미국 경제의 향방 자체에 대한 거대한 내기라고 설명합니다.

비트코인 vs 금…미국 미래 두 자산

최근 게시글에서, 웰링턴-알터스(Wellington-Altus) 수석 시장 전략가인 제임스 E. 쏜은 두 자산을 미국 경제의 진로에 대한 상반된 베팅으로 규정했습니다.

“기록을 위해 말합니다. 비트코인은 트럼프의 성공에 베팅하는 것입니다. 금은 미국의 실패에 베팅하는 것입니다.” – 쏜 수석 시장 전략가

이 전략가는 금이 단순히 인플레이션이나 변동성에 대한 방어 수단이 아니라, “결정”이 되었다고 설명했습니다. 쏜은 금에 대한 수요가 증가하는 것은 점차 트럼프의 경제 혁신과, 과도한 부채로 고통받는 경제를 개혁하려는 정책 입안자들의 역량에 대한 신뢰 부족을 반영한다고 주장합니다.

쏜에 따르면, 금에 대거 투자하는 투자자들은 사실상 미국이 향후에도 통화 확대, 부채 누적, 그리고 통화 가치 하락의 길을 계속 걸을 것이라고 보고 베팅하고 있습니다.

“이것은 구체제 인사들이 과도한 레버리지에서 벗어나는 방법은 하나뿐임을 고백하는 것입니다. 즉, 돈을 찍어내고, 통화가치를 희석시키며, 음악이 멈추지 않기를 바라는 것이죠.” 쏜은 말합니다. “트럼프, 베센트, 그리고 워시는 다른 길이 있다고 주장합니다. 연준을 개혁하고, 유휴준비금에 대한 보조금을 중단하며, 은행들이 현금을 쌓아두게 하는 행위를 멈추고, 불모의 국채 보유에서 생산적인 경제로 자본을 다시 이동시키는 것이 필요하다고 강조합니다.”

반면, 쏜은 비트코인을 “성공의 투기적 상징”으로 봅니다. 그는 규제 명확화와 제안된 CLARITY 법안 등과 더불어, 포괄적인 정책 변화가 미국을 세계적인 암호화폐 중심지로 만들 것이라는 디지털 베팅으로 해석합니다.

쏜은 이 같은 “분할 화면” 미래 전망에서, 금은 미국이 늘어나는 재정 압박에서 성장으로 벗어날 수 있다는 믿음을 의심하는 신호로, 비트코인은 개혁에 기반한 성장이 실제 부채 부담을 줄일 것이라는 자신감을 보여주는 신호로 해석합니다.

“만약 트럼프의 정책이 효과를 거두고, 성장과 규제 완화, 그리고 자본 재배치가 실제 부채 부담을 물가상승이 아니라 실질적으로 줄이기 시작한다면, 월스트리트는 자신의 본래 목적, 즉 건설자들에게 신용을 제공하는 역할을 다시 찾아야 합니다. 그러면 쇠퇴의 상징으로 금에 몰려든 이들은 혹독한 대가를 치르게 될 것입니다. ‘안전 자산’으로 여겼던 금은, 미국이 성공을 선택하는 순간 실패를 베팅했던 거대한 오산의 화려한, 무기력한 증거로 남게 될 것입니다.” – 쏜 수석 시장 전략가

비트코인 ‘안전자산’ 서사 논란

이러한 언급은 금이 변동성에도 불구하고 거시경제적 불확실성 속에서 급등하고 있는 시점에 나왔습니다. 반면 비트코인은 두드러진 하락을 겪으며 가치 저장 수단 논쟁이 다시 점화되고 있습니다.

트레이더 랜 뉴너는 최근 시장의 진짜 스트레스와 불확실성 시기에서 비트코인의 반응에 대해 우려를 제기했습니다.

“12년 만에 처음으로 비트코인의 명제에 의문을 가집니다.” 그는 말했습니다. “우리는 ETF 승인을 위해 싸웠습니다. 기관 접근성을 위해 싸웠습니다. 시스템 안에 들어가길 원했습니다. 이제 그 목표는 달성됐습니다. 더 이상 싸울 일이 없습니다.”

뉴너는 관세 분쟁, 통화 갈등, 재정 불안 등 실제 사례들이 비트코인의 안전자산 서사에 실질적인 시험이 되었다고 지적합니다. 그러나 당시 투자자 자금 흐름은 디지털 자산보다는 금에 쏠렸던 것으로 나타났습니다.

ETF 승인과 기관 채널의 대중화로 비트코인 접근은 더 이상 구조적 제약이 아닙니다. 이는 스트레스 이벤트 중 미미한 가격 움직임에 대한 오랜 설명을 제거하는 요소입니다.

또한 그는 이전 사이클에 비해 소매 투자자 참여와 투기적 모멘텀이 약화됐음을 언급했습니다. 이는 비트코인에 구조적 문제가 있다는 뜻은 아니지만, 투자 명제가 과거만큼 명확한지에 대한 의문을 제기한다고 그는 설명했습니다.