Aleksandr1981

Белый дом готовится к возможной новой встрече на высоком уровне по вопросу доходности стейблкоинов. Последний раунд переговоров между банковскими ассоциациями и представителями криптоиндустрии завершился без конкретного решения. В результате один из ключевых элементов криптозаконодательства США снова оказался в подвешенном состоянии.
Это может стать очередной попыткой администрации найти компромисс. По данным криптожурналистки Элеоноры Терретт, ссылающейся на источники, встреча, скорее всего, состоится в четверг.
Чиновники и участники рынка говорят, что главный камень преткновения остаётся прежним. Речь идёт о том, должны ли держатели стейблкоинов, привязанных к доллару, получать вознаграждение по аналогии с процентами. Именно этот спор пока блокирует продвижение законопроекта Digital Asset Market Clarity Act.
Белый дом хочет урегулировать спор вокруг вознаграждений по стейблкоинам
Белый дом планирует ещё одну закрытую встречу с банками и криптокомпаниями. Спор всё тот же. Должны ли эмитенты стейблкоинов платить держателям токенов проценты или другие вознаграждения.
Банки против. Они считают, что такие выплаты могут ослабить систему. Если клиенты начнут переводить депозиты в стейблкоины, традиционные банки потеряют часть средств. А это уже риск для финансовой стабильности.
Криптокомпании думают иначе. По их мнению, запрет на вознаграждения даст банкам преимущество. Если стейблкоины не будут приносить доход, пользователи всё равно начнут искать альтернативы. И часть из них может уйти в менее регулируемые сегменты рынка.
Переговоры уже проходили. Последняя встреча состоялась 3 февраля 2026 года. Тогда банкиры и представители криптоиндустрии обсуждали место цифровых активов в экономике. Но договориться о правилах по доходности так и не смогли.
Теперь Белый дом снова пытается собрать стороны за столом. Более того, администрация предложила новые формулировки для законопроекта. Фактически речь идёт о доработке текста будущих правил.
Пока банки и криптоорганизации не придут к общему решению по вопросу доходности, регуляторная реформа останется на паузе. Без согласия по этому пункту финальные правила принять не получится.
Банки опасаются оттока средств, криптокомпании считают вознаграждения справедливыми
Банки всё чаще говорят о рисках. Если стейблкоины начнут платить проценты, деньги могут уйти из традиционных банков. Для них это прямая угроза депозитной базе.
Standard Chartered оценил возможные потери. По расчётам банка, к 2028 году финансовые организации США могут недосчитаться до $500 млрд депозитов. Это произойдёт, если клиенты переведут средства в стейблкоины с более высокой доходностью.
Криптокомпании не согласны. Они утверждают, что пользователи уже ищут способы получать больше дохода на своих активах. Если запретить вознаграждения по стейблкоинам, спрос никуда не исчезнет. Люди просто уйдут в менее регулируемые сегменты рынка. А там рисков, по их словам, ещё больше.
В переговорах участвуют банковские ассоциации, крипто-лоббистские организации, включая Blockchain Association, а также крупные биржи, ориентированные на рынок США, такие как Coinbase. Это показывает, насколько серьёзным стал спор и сколько игроков вовлечены в процесс.
Встречи помогли сторонам лучше понять аргументы друг друга. Но ключевой вопрос по доходности остаётся открытым. Пока договорённости нет, продвижение крипторегулирования фактически стоит на паузе.
#Stablecoins #whitehouse #BinanceSquare #Write2Earn #CLARITYAct
$USDC

Пока одни компании рапортуют о двузначном росте эффективности благодаря искусственному интеллекту(AI), другие тратят миллионы — и не видят результата. Разрыв между победителями и проигравшими в этой гонке определяется не качеством выбранных моделей и не размером бюджета. Он определяется тем, насколько честно руководство компании отвечает на пять неудобных вопросов.
Первый вопрос: умеют ли ваши люди работать с AI — или только делают вид?
Нехватка навыков — главный барьер для внедрения AI, о котором говорят члены советов директоров и топ-менеджеры по всему миру. Причем речь идет о двух совершенно разных типах компетенций, которые компании нередко путают между собой.
Технические роли — инженеры по данным, специалисты по машинному обучению, архитекторы облачных решений — действительно в дефиците. Согласно отчету WTW об AI и цифровых талантах за 2025 год, в финансовом секторе Европы особенно востребованы специалисты в области анализа данных и их визуализации, предиктивной аналитики и дата-сторителлинга.
Но техника — это лишь половина задачи. CHRO Cisco Келли Джонс (Kelly Jones) справедливо заметила: мягкие навыки становятся новыми твердыми. Всемирный экономический форум в докладе «Будущее рабочих мест — 2025» назвал пять ключевых компетенций эпохи AI: аналитическое мышление, жизнестойкость, эмпатичное лидерство, творческое мышление и самосознание. Компании, которые инвестируют только в технарей, но не развивают эти качества в менеджменте, рискуют получить мощный инструмент в руках людей, не знающих, зачем он им нужен.
Второй вопрос: данные — ваш актив или ваша проблема?
Многие организации недооценивают этот барьер, считая данные чем-то само собой разумеющимся. Это ошибка, которая дорого обходится. По данным отчета PEX за 2025–2026 годы, 52% компаний называют качество и доступность данных главным препятствием на пути к AI.
Проблема не в том, что данных мало — их, как правило, слишком много. Проблема в том, что они разрознены, плохо структурированы и нередко принадлежат разным подразделениям, которые ревностно охраняют свои «цифровые владения». Добавьте сюда вопросы регулирования, кибербезопасности и права собственности — и вы получите типичный корпоративный цифровой хаос, в котором даже самый совершенный AI окажется бессилен.
Данные — это не нефть, которую достаточно добыть. Это скорее огород: он требует постоянного ухода, чистки и правильной организации.
Третий вопрос: вы финансируете AI или латаете им дыры в бюджете?
По прогнозам Gartner, мировые расходы на AI достигнут $2 триллионов в 2026 году. Только на AI-сервисы придется около $325 миллиардов. Цифры внушительные — но сами по себе они не гарантируют результата.
Характерная история 2025 года: многие компании сократили найм персонала, объяснив это автоматизацией процессов с помощью AI. Но при более детальном анализе выяснилось, что дело было не в замене людей машинами — просто бизнес использовал сэкономленный фонд оплаты труда для финансирования AI-инициатив. Это тактически понятное, но стратегически сомнительное решение: перекладывать риски с одной статьи расходов на другую — не то же самое, что создавать новую ценность.
Лидеры, добивающиеся реального ROI, смотрят на горизонт в три-пять лет и выстраивают портфель AI-инвестиций с таким же вниманием, с каким прежде управляли M&A или R&D.
Четвертый вопрос: где вы возьмете электричество?
Этот вопрос звучит неожиданно на фоне разговоров о трансформации бизнеса — но именно он становится одним из самых острых ограничений для AI-стратегий крупных компаний.
Аналитики Goldman Sachs прогнозируют: к 2030 году потребление электроэнергии центрами обработки данных вырастет на 175% относительно уровня 2023 года. Тренировка и эксплуатация крупных языковых моделей требует вычислительных мощностей, работающих круглосуточно. Чипы становятся все более производительными — и все более энергоемкими.
Для большинства компаний это не абстрактная проблема инфраструктуры — это вопрос конкурентоспособности. Там, где энергия дорога или ненадежна, развитие AI-систем объективно ограничено. WTW предупреждает: риски, связанные с дата-центрами, нужно рассматривать не как локальные технические вопросы, а как часть глобальной критической инфраструктуры, от которой зависит вся цифровая стратегия.
Пятый вопрос: вы внедрили AI в старые процессы или переосмыслили сами процессы?
Это, пожалуй, самый важный вопрос — и самый неудобный. Большинство неудач с внедрением AI происходит именно здесь: компании берут существующие рабочие процессы и просто «прикручивают» к ним нейросеть. Результат предсказуем — дорого и бесполезно.
Лидеры, добившиеся успеха, действовали иначе. Они задавали принципиально другой вопрос: не «как AI поможет делать то, что мы уже делаем», а «что вообще стоит делать с учетом возможностей AI». Это требует готовности пересмотреть сложившиеся роли, отказаться от привычных метрик и временно снизить эффективность ради долгосрочного преимущества.
У машин есть очевидные сильные стороны: автоматизация рутины, распознавание паттернов в огромных массивах данных, предсказательная аналитика, работа в рамках заданных правил. У людей — свое: контекстное мышление, этические суждения, эмпатия, действия в непредвиденных ситуациях. Лучшие результаты получаются не там, где одно заменяет другое, а там, где оба работают в связке — каждый на своем месте.
Пять барьеров — навыки, данные, капитал, энергия, процессы — не новость. О каждом из них говорят давно. Новость в другом: компании, которые системно преодолевают все пять одновременно, начинают уходить в отрыв с такой скоростью, что догнать их через два-три года будет почти невозможно. Вопрос не в том, внедрять ли AI. Вопрос в том, есть ли у вас время откладывать это решение.
Мнение AI
С точки зрения машинного анализа данных, пять барьеров, описанных в статье, — это не равнозначные препятствия. Исторические паттерны технологических трансформаций показывают: энергетический барьер оказался «узким горлом» и для электрификации промышленности в начале XX века, и для расцвета интернета в 1990-х. Тогда инфраструктурные ограничения тоже казались непреодолимыми — до тех пор, пока рынок не породил неожиданные решения. Любопытно, что именно этот барьер наиболее устойчив к управленческим решениям: можно нанять специалистов и переосмыслить процессы, но ускорить строительство электростанций корпоративной волей не получится.
Статистика по данным заслуживает отдельного внимания: 52% компаний называют качество данных главным барьером — но это означает, что почти половина организаций либо решила эту проблему, либо её недооценивает. Второй вариант статистически более вероятен. Насколько честна корпоративная самооценка в вопросах AI-готовности — остаётся открытым вопросом.
#AI #AImodel #BinanceSquare #Write2Earn
$ETH

Драгоценные металлы теряют в цене. И это неожиданно добавило оптимизма участникам рынка биткоина.
После резкого роста в начале года золото обновило исторический максимум вблизи 5600 долларов в конце января. Затем последовала коррекция. К середине февраля котировки снизились примерно на 11 процентов и вновь опустились ниже психологической отметки 5000 долларов.
Для части аналитиков это не просто откат. Они видят в охлаждении золота возможный сигнал для биткоина.
Золото как опережающий индикатор
На рынке давно обсуждают связь между динамикой золота и BTC. Логика проста. Когда инвесторы уходят в защитные активы, первым растет золото. Позже, по мере стабилизации настроений, часть прибыли может перетекать в более волатильные инструменты, включая криптовалюту.
Некоторые трейдеры указывают, что в предыдущие циклы коррекции золота часто предшествовали росту биткоина. По их версии, золото задает направление ликвидности, а BTC реагирует с задержкой.
Похожие параллели проводят и другие участники рынка. Они напоминают о середине 2020 года, когда после резкой коррекции золота биткоин начал один из самых мощных восходящих трендов в своей истории. Тогда капиталы постепенно смещались из защитных активов в инструменты с более высоким потенциалом роста.
В текущей ситуации сторонники этой теории считают, что рынок вновь проходит через этап перераспределения.
Фазы накопления и возможный рост
Отдельные аналитики описывают динамику золота и биткоина через модель из трех стадий. Сначала формируется база. Затем начинается фаза накопления. После нее следует импульсный рост.
По их оценке, золото уже завершило цикл ускорения и вошло в фазу охлаждения. Биткоин же, несмотря на сильную коррекцию последних недель, может находиться в стадии накопления.
Если эта логика верна, следующим этапом станет попытка выхода BTC из диапазона консолидации. Однако для подтверждения такого сценария рынку потребуется приток новой ликвидности и улучшение настроений.
Киты усиливают позиции
Дополнительным аргументом в пользу возможного разворота называют поведение крупных держателей. За последний месяц цена биткоина снизилась почти на 30 процентов. Тем не менее данные блокчейн-аналитики показывают, что крупные кошельки продолжают наращивать объемы.
Исторически активность так называемых китов нередко предшествовала фазам восстановления. Крупные инвесторы склонны действовать в периоды страха, когда розничные участники сокращают позиции.
Это не гарантирует немедленного роста. Но подобное поведение указывает на уверенность части рынка в долгосрочном потенциале актива.
Метрики указывают на охлаждение
С точки зрения ончейн-аналитики ситуация также выглядит менее перегретой, чем на пике. Показатель MVRV, который сравнивает рыночную капитализацию биткоина с реализованной стоимостью монет, опустился примерно к уровню 1,25.
Исторически значения ниже 1 указывали на зоны дна, а выше 3,7 — на формирование рыночных максимумов. Текущий диапазон не сигнализирует о капитуляции, но и не отражает эйфорию.
Технические аналитики обращают внимание и на графические модели. В частности, обсуждается формирование паттерна «Адам и Ева», который предполагает потенциальный выход вверх при закреплении выше 71 500 долларов. В таком случае целевые ориентиры могут сместиться к зоне 79 000.
Переток капитала или временная пауза
Ключевой вопрос остается открытым. Станет ли снижение золота триггером для перетока капитала в биткоин или же оба актива продолжат двигаться в рамках общей макроэкономической неопределенности.
Рынок сейчас чувствителен к сигналам ликвидности, ожиданиям по ставкам и динамике доллара. В этих условиях золото и BTC могут по-разному реагировать на одни и те же события.
Тем не менее исторические циклы показывают, что фазы охлаждения защитных активов нередко совпадали с попытками роста более рискованных инструментов.
Если коррекция золота продолжится, а биткоин удержит ключевые уровни поддержки, сценарий постепенного смещения капитала в сторону BTC может получить подтверждение. Пока же рынок остается в режиме ожидания следующего импульса.
#BTC #GOLD #BinanceSquare #Write2Earn
$BTC $PAXG

Рынок переживает затяжную переоценку. По данным Galaxy Research, около 85% токенов, запущенных в 2025 году, сейчас торгуются ниже цены TGE. Для многих просадка измеряется десятками процентов, а в отдельных случаях превышает 70–80% от стартовой оценки.
Еще несколько лет назад наличие «топового фонда» в списке инвесторов автоматически создавалось ощущение качества. Листинг сопровождался ростом, а розница заходила в расчете на повторение сценариев 2020–2021 годов. В 2026 году этот механизм почти не работает. Институциональный логотип на сайте проекта больше не гарантирует спрос.
Венчурная модель больше не разгоняет рынок
Пик пришелся на второй квартал 2022 года. Тогда криптовенчурные фонды привлекли около $17 млрд за один квартал, а на рынок вышло более 80 новых структур. Деньги заходили практически в любой проект с сильным нарративом и токеномикой, обещающей быстрый листинг.

Сейчас картина противоположная. По данным Galaxy, объем привлеченного капитала в последнем квартале составил лишь около 12% от уровней Q2 2022. Число новых фондов опустилось к минимумам за пять лет. Доходность венчурных инвестиций в секторе снижается третий год подряд.
При этом формально инвестиционная активность выглядит живой. В последнем квартале фонды вложили $8,5 млрд, что на 84% выше квартал к кварталу. Однако значительная часть этих средств — это капитал, привлеченный еще в 2022 году. Новых денег существенно меньше, чем кажется в заголовках. Фактически рынок доедает старый кэш.
TGE больше не равен росту
Модель «привлечь раунд — запустить токен — продать на листинге» постепенно теряет эффективность. Рынок стал чувствителен к разлокам, доле инсайдеров и агрессивной токеномике. Инвесторы отслеживают графики анлока и объемы распределения, а не только маркетинговые обещания.
Когда 85% запусков 2025 года торгуются ниже TGE, это сигнал не о провале отдельных команд, а о смене среды. Спрос перестал автоматически поглощать предложение. Ликвидность стала избирательной.
Выживают проекты с реальными пользователями и выручкой. Там, где есть органический спрос, просадки менее глубокие, а восстановление быстрее. Все остальное остается под давлением продаж.
Биткоин усилил давление на рынок
Коррекция усилилась на фоне падения биткоина. С 6 октября, когда BTC обновил максимум цикла, цена снизилась на 46%. В моменте просадка превышала 52%. Это крупнейший откат текущего цикла.
Падение до $60 000 изменило поведение долгосрочных держателей. Семидневная EMA показателя Long-Term Holder SOPR опустилась ниже 1 впервые за длительный период устойчивой прибыли. Это означает, что часть долгосрочных инвесторов начала фиксировать убытки.
Подобная динамика наблюдалась в мае 2022 года во время краха LUNA. Тогда давление усилилось каскадом, и рынок вошел в полноценную медвежью фазу. Сейчас картина менее драматичная, но сигналы похожи.
Спотовый рынок под контролем продавцов

Аналитика CryptoQuant показывает, что с октября чистая дельта спотового объема остается устойчиво отрицательной. Это значит, что продажи доминируют над покупками.
На Coinbase средний месячный отток составляет около минус $89 млн. На Binance показатель еще выше — около минус $147 млн. Давление идет именно со спота, а не только из деривативов. Это указывает на реальное сокращение позиций, а не временное хеджирование.
На фоне этого новые токены сталкиваются с двойным ударом. Во-первых, венчурная поддержка ослабла. Во-вторых, общая ликвидность рынка сократилась.
Почему просадки у новых токенов глубже
Новые активы традиционно более чувствительны к фазам снижения. У них ниже ликвидность, выше доля ранних инвесторов и часто агрессивный график разлоков. В условиях, когда спотовый рынок продает, а не покупает, давление усиливается.
Кроме того, рынок стал более скептичным к оценкам. Мультипликаторы, которые казались оправданными в 2021–2022 годах, сегодня воспринимаются как завышенные. Это приводит к переоценке и постепенному снижению цен к более реалистичным уровням.
Что изменилось структурно
Снижение роли венчурного капитала постепенно выравнивает рынок. Листинги становятся менее «инсайдерскими», доля быстрой фиксации прибыли снижается. Проекты вынуждены доказывать ценность продуктом, а не только раундом финансирования.
Одновременно это делает восстановление более медленным. Без агрессивного притока нового капитала рост требует реального спроса. Рынок перестраивается.
Что дальше?
Текущая ситуация не уникальна для крипторынка. Каждому циклу предшествует период очистки. Капитал становится осторожнее. Инвесторы требуют прозрачности. Ликвидность концентрируется в сильных активах.
85% токенов ниже TGE — это не только сигнал о слабости, но и индикатор того, что рынок перестает поддерживать проекты автоматически. В условиях ограниченной ликвидности ценится устойчивость, а не нарратив.
Пока спотовые потоки остаются отрицательными, а биткоин не демонстрирует устойчивого разворота, давление на новые токены может сохраняться. Однако именно в такие периоды формируется база для следующего этапа рынка — более зрелого и менее зависимого от венчурного капитала.
#altcoins #BTC #Token #BinanceSquare #Write2Earn
$BTC

Ликвидность токенизированного золота выходит на новый уровень. Маркетмейкер Wintermute запустил внебиржевую торговлю крупными блоками Pax Gold и Tether Gold. Речь идет о доступе для институциональных контрагентов, которым необходимы сделки большого объема без давления на публичные стаканы.
Теперь фонды, семейные офисы и профессиональные трейдинговые столы смогут проводить операции через RFQ-модель с индивидуальным ценообразованием. Это снижает проскальзывание и позволяет гибко согласовывать расчеты — в фиатной валюте, стейблкоинах или непосредственно в токенах.
Институциональный формат вместо рыночного шума
Публичные биржи удобны для розницы. Но крупный капитал предпочитает переговорную модель.
OTC-сделки позволяют согласовать объем и цену заранее, не раскрывая намерения рынку. Для токенизированного золота это особенно важно, поскольку ликвидность в ончейн-парах все еще уступает классическим фьючерсным и ETF-рынкам. Блоковая торговля снимает часть этой проблемы.
По словам генерального директора Wintermute Евгения Гаевого, инфраструктура золота проходит ту же эволюцию, что ранее прошел валютный рынок. Если прогноз компании оправдается, капитализация сегмента может приблизиться к $15 млрд в течение ближайших лет.
Рост интереса к токенизированным активам
Сектор уже показывает динамику. За последний год рыночная стоимость токенизированного золота выросла в разы.
PAXG и XAUT обеспечены физическим металлом, хранящимся у кастодианов. Владельцы токенов получают цифровой эквивалент золота с возможностью круглосуточной передачи и расчетов в блокчейне. Для части инвесторов это альтернатива традиционным ETF и фьючерсам.
В условиях рыночной волатильности золото вновь воспринимается как защитный актив. И перенос его в ончейн расширяет аудиторию.
Что меняется для рынка
Появление институционального OTC-канала усиливает глубину рынка. Крупные заявки могут исполняться вне публичных площадок, что стабилизирует спреды и снижает резкие ценовые скачки.
Это также шаг к сближению традиционных финансов и токенизации реальных активов. Банки и фонды получают понятную инфраструктуру с KYC/AML-процедурами, привычной отчетностью и возможностью интеграции в существующие системы риск-менеджмента.
Риски остаются
Токенизированное золото не лишено ограничений. Инвестор зависит от эмитента и кастодиана. В отличие от фьючерсов, где расчеты проходят через клиринговые центры, токены требуют доверия к структуре хранения и механизму выкупа. Кроме того, регулирование в разных юрисдикциях остается неоднородным.
Тем не менее тренд очевиден. Золото постепенно получает цифровую форму. OTC-доступ от Wintermute может стать катализатором следующей фазы роста ликвидности. Если институциональный спрос продолжит расширяться, токенизированные версии металла смогут закрепиться как полноценный элемент портфелей наряду с ETF и деривативами.
#GOLD #RWA #BinanceSquare #Write2Earn
$PAXG $XAU

Последние месяцы инвесторы, предприниматели и управляющие фондами все чаще говорят о повышенной неопределенности. Формально глобальная экономика не находится в кризисе, однако ощущение устойчивости стало слабее.
Причина — одновременные изменения в нескольких системах: денежной политике, геополитике, технологическом секторе и структуре международной торговли.
Макроэкономика остается рабочей, но ожидания меняются
Экономика США сохраняет положительный рост. Корпоративные отчеты в целом стабильны. Инфляция замедляется по сравнению с пиковыми значениями прошлых лет.
Однако инвестиционные модели, которые эффективно работали в период низких ставок и масштабной ликвидности, перестают давать прежний результат.
Повышенная стоимость капитала изменила оценку риска. Доходность облигаций конкурирует с акциями. Валютные колебания влияют на глобальные стратегии. Геополитические события увеличивают премию за неопределенность.
Рынки не демонстрируют паники, но становятся менее предсказуемыми.
Движение капитала стало более краткосрочным
Инвесторы чаще пересматривают позиции. Капитал быстрее перемещается между классами активов. Акции, облигации, сырьевые товары и криптоактивы реагируют на одни и те же макроэкономические сигналы, но с разной интенсивностью.
Это усиливает волатильность. Даже при отсутствии фундаментального кризиса рынки могут демонстрировать резкие колебания на фоне изменений в ожиданиях по процентным ставкам или инфляции.
Дополнительным фактором выступает перераспределение ликвидности между регионами. Национальные регуляторы усиливают контроль за финансовыми потоками. Страны стремятся снижать зависимость от внешних рынков. Это влияет на трансграничные инвестиции.
Технологический фактор усиливает давление на традиционные модели
Развитие искусственного интеллекта ускорило процессы создания цифровых продуктов. Срок вывода новых решений на рынок существенно сократился.
Это снижает барьеры входа для новых компаний, но одновременно усиливает конкуренцию и давление на маржу. Технологическое преимущество быстрее теряет эксклюзивность.
Для инвесторов это означает более сложную оценку долгосрочной устойчивости цифровых бизнесов. Потенциал роста остается, но горизонты планирования становятся короче.
Возвращение внимания к инфраструктуре и базовым секторам
На фоне технологического ускорения повышается интерес к реальному сектору экономики: энергетике, логистике, промышленности, агропроизводству, локальной инфраструктуре.
Эти сегменты менее чувствительны к краткосрочным колебаниям спроса в цифровой среде и требуют долгосрочного капитала. Они также выигрывают от технологической модернизации.
Инвесторы постепенно пересматривают баланс между цифровыми активами и физической инфраструктурой.
Изменение подхода к оценке риска
Повышенная неопределенность заставляет участников рынка уделять больше внимания устойчивости, а не только темпам роста.
Компании и фонды анализируют сценарии ухудшения условий: рост стоимости финансирования, снижение потребительского спроса, изменения в регулировании.
Диверсификация вновь становится ключевым элементом стратегии. Географическое распределение активов, валютная структура и контроль заемной нагрузки приобретают большее значение.
Переходный период
Текущая ситуация не выглядит как начало масштабного кризиса. Скорее речь идет о фазе структурной перестройки.
Мировая экономика одновременно адаптируется к новой технологической реальности, к более жесткой денежной политике и к изменяющемуся геополитическому балансу.
Такие периоды сопровождаются нестабильностью ожиданий. Старые модели еще используются, но уже не дают прежней уверенности. Новые подходы только формируются.
Практический вывод
Для инвесторов это означает необходимость более взвешенного подхода к распределению капитала. Приоритет смещается от поиска максимальной доходности к оценке устойчивости активов при различных сценариях.
Рынки продолжают функционировать. Однако скорость изменений увеличилась, а чувствительность к макроэкономическим сигналам стала выше.
Именно это и создает ощущение нестабильности — не резкое ухудшение показателей, а одновременное изменение сразу нескольких ключевых факторов.
#market #BinanceSquare #bitcoin #Write2Earn
$BTC

Цена Ethereum входит в критическую фазу после потери ключевой недельной поддержки в районе $2 360. Это спровоцировало волну ликвидаций на деривативном рынке и усилило вероятность более глубокой коррекции.
Сейчас ETH торгуется около $1 970 после пробоя на повышенных объёмах, который подтвердил формирование понижающегося максимума на недельном графике. Параллельно открытый интерес на биржах сократился почти на 50%, число активных адресов снижается с начала февраля, а резервы ETH на централизованных площадках начали расти после нескольких месяцев устойчивого оттока.
В совокупности эти факторы указывают на то, что речь идёт не просто о стандартном откате. Импульс сместился, участие рынка ослабевает, а краткосрочные риски по-прежнему направлены вниз, если покупатели быстро не вернут цену выше утраченных уровней.
Обвал открытого интереса указывает на агрессивные ликвидации лонгов
Одним из самых явных сигналов текущего движения стало резкое сокращение открытого интереса. Показатель по Ethereum снизился примерно с $23 млрд до $11,3 млрд. Это почти 50% сокращения, что говорит о масштабных ликвидациях лонгов и принудительном снижении плеча на биржах. Движение больше похоже на деривативную зачистку, чем на плавную распродажу на споте.
Когда открытый интерес падает так быстро, обычно это связано именно с каскадом ликвидаций, а не с постепенным изменением позиций трейдеров.

Открытый интерес по Ethereum на всех биржах и динамика цены ETH. Источник: CryptoQuant
При этом ситуация не однозначна. Подобные резкие сбросы часто происходят вблизи локальных минимумов, потому что избыточное кредитное плечо просто вымывается из системы.
Чтобы снижение продолжилось и ускорилось, открытый интерес должен начать расти уже со стороны шортов либо давление со стороны спотовых продавцов должно усилиться.
Снижение активных адресов отражает охлаждение рынка
Ончейн-метрики тоже указывают на ослабление динамики. Число активных адресов Ethereum достигло локального пика в начале февраля, но начало снижаться после 7 февраля.
Сейчас показатель опустился в район 520 000, лишь с небольшим отскоком 16 февраля. Падение числа активных адресов обычно говорит о снижении спекулятивной активности, уменьшении интенсивности транзакций и общем охлаждении интереса после ценового пробоя.

Количество активных адресов Ethereum и динамика цены ETH. Источник: CryptoQuant
Это не признак фундаментальных проблем сети. Но в краткосрочной перспективе такая динамика совпадает с ослаблением импульса.
Во время устойчивых бычьих фаз участие в сети, как правило, расширяется. Его сокращение на фоне падения цены усиливает осторожный сценарий развития событий.
Резервы на биржах начали расти после месяцев оттока
В течение нескольких месяцев запасы Ethereum на централизованных биржах постепенно сокращались. Это считалось позитивным сигналом в долгосрочной перспективе, поскольку указывало на накопление и снижение немедленного давления со стороны продавцов.
Сейчас динамика начала меняться. Последние данные фиксируют небольшой рост биржевых резервов. Это может означать, что часть ETH возвращается на торговые площадки.

Резервы Ethereum на централизованных биржах и динамика цены ETH. Источник: CryptoQuant
Рост резервов на биржах обычно интерпретируют как увеличение ликвидности, доступной для продажи, более осторожную позицию держателей и возможную подготовку к распределению во время волатильности.
Хотя на более длинном горизонте тренд всё ещё выглядит конструктивно, краткосрочный разворот усиливает медвежий сценарий, особенно в сочетании с падением активности и подтверждённым техническим пробоем.
Ethereum подтверждает недельный пробой ниже $2 360
С технической точки зрения структура рынка изменилась. Ethereum вышел из прежнего диапазона консолидации, а зона $2 300–$2 360, которая ранее выступала сильной поддержкой, была пробита.
Важно, что движение сопровождалось ростом объёмов. Это говорит о доминировании продавцов, а не о случайном проколе на низкой ликвидности.

Недельный график ETH с ключевыми уровнями поддержки и фигурами «голова и плечи». Источник: TradingView
Сейчас для ETH ближайшие уровни поддержки выглядят так:
$1,82–$1,85 тыс. — следующая зона недельного спроса$1,53 тыс. — ключевая макроструктурная поддержка
Недельный RSI опустился в район низких значений 30, приближаясь к зоне перепроданности. Однако бычьей дивергенции пока нет, а цена остаётся ниже пробитой поддержки.
Пока Ethereum не вернётся выше диапазона $2 150–$2 200, контроль над трендом остаётся у продавцов.
Дополнительное давление подтверждает недельный CMF, который снизился до -0,12. Это указывает на заметный отток капитала. При этом цена всё ещё удерживается над восходящей трендовой линией, которая одновременно выступает линией шеи в фигуре «голова и плечи». Это оставляет шанс на разворот, но пока преимущество остаётся на стороне медведей.
Уйдёт ли ETH ниже $1 800?
Медвежий сценарий начнёт терять силу только в том случае, если Ethereum вернётся выше зоны сопротивления $2 150–$2 200. Дополнительным подтверждением станет стабилизация открытого интереса и возобновление нисходящего тренда по биржевым резервам.
Пока этих сигналов нет, конфигурация остаётся осторожной. Импульс направлен вниз, активность снижается, поэтому зона $1 820 выглядит следующим ключевым уровнем, который рынок будет тестировать.
Ближайшие сессии покажут, сумеет ли Ethereum закрепиться после зачистки на деривативном рынке или коррекция продолжится в сторону более глубоких макроуровней поддержки.
#Ethereum #ETH #BinanceSquare #Write2Earn
$ETH

Микроплатежи давно считают одним из самых перспективных, но при этом самых трудно реализуемых сценариев для блокчейна. Традиционные финансовые системы плохо справляются с частыми транзакциями на небольшие суммы. Фиксированные комиссии и задержки при расчётах делают такие операции невыгодными.
Протокол x402 предлагает другой подход. Это открытая архитектура, построенная вокруг HTTP-кода 402 Payment Required. Его задача в том, чтобы встроить прямые и программируемые платежи на уровне интернет-протокола.
Быстрый рост Solana в доле транзакций x402

Доля транзакций x402 по блокчейнам, недельная динамика. Источник: Dune Analytics
С конца 2025 года протокол x402 начал активно набирать обороты в разных блокчейнах. По данным Dune Analytics, суммарное количество транзакций x402 во всех сетях уже превысило 120 млн. Наибольший накопленный объём у Base. Более 70 млн операций. У Solana более 45 млн.
Однако общая статистика не отражает текущую динамику. Если смотреть на недельные показатели, становится видно, что Solana постепенно наращивала долю транзакций.
На неделе, начавшейся 8 декабря 2025 года, в сети Solana прошло около 5,8 млн транзакций x402. Это больше, чем у Base за тот же период, где было обработано примерно 5,3 млн операций.
В начале 2026 года тренд усилился. На неделе 2 февраля на Solana приходилось более 88% всех транзакций x402 среди поддерживаемых сетей.
Но затем структура рынка начала меняться. После резкого роста активности в сети Polygon за последнюю неделю доля Solana сократилась до 49,7%. Это подчёркивает усиливающуюся конкуренцию между блокчейнами, которые пытаются закрепиться в роли основной инфраструктуры для микроплатежей.
Объёмы переводов подтверждают концентрацию в нескольких сетях

Объём транзакций x402 по блокчейнам, недельная динамика. Источник: Dune Analytics
Помимо количества операций, важно смотреть и на объём переведённых средств. Он даёт дополнительное понимание того, как именно используется сеть.
Суммарный объём средств, прошедших через транзакции x402, уже превысил $41 млн во всех поддерживаемых блокчейнах.
По общему объёму сейчас лидирует Base. Через эту сеть прошло около $21,5 млн. На втором месте Solana с показателем более $16,4 млн.
Пиковая недельная активность пришлась на неделю 10 ноября 2025 года. Тогда объём переводов превысил $5,3 млн.
После этого показатели заметно снизились. За последнюю неделю совокупный объём по всем сетям опустился ниже $220 тыс. Это резкое сокращение по сравнению с предыдущими максимумами.
Фасилитаторы играют ключевую роль в обработке транзакций
В экосистеме x402 важным элементом остаётся слой фасилитаторов. Именно они отвечают за проверку и отправку транзакций в сеть.
В сети Solana основную нагрузку взяли на себя два участника. Dexter и PayAI обеспечили большую часть всей активности.

Распределение транзакций и объёма x402 по фасилитаторам. Источник: Dune Analytics
По ончейн-данным, через Dexter прошло около 68,7% всех транзакций x402 в сети Solana. Доля PayAI составляет примерно 30,5%. Остальные участники занимают минимальную часть рынка.
По объёму переведённых средств картина схожая. Dexter обрабатывает более 75% общего объёма, тогда как на PayAI приходится около 14,7%. Мелкие фасилитаторы, включая Dexfun, формируют оставшуюся долю.
Недельный пик активности пришёлся на неделю 22 декабря 2025 года. Тогда в сети Solana было зафиксировано более 6,8 млн транзакций x402. Из них свыше 4,9 млн операций прошли через Dexter. Максимальный недельный результат PayAI превысил 3 млн транзакций в начале декабря.
Активность кошельков показывает изменение структуры спроса

Количество активных покупателей и продавцов в сети x402, недельная динамика. Источник: Dune Analytics
Статистика по кошелькам даёт ещё один взгляд на развитие x402. С октября 2025 года более 25 000 уникальных адресов выступали в роли поставщиков сервисов, то есть продавцов. В роли покупателей, включая как людей, так и агентов, участвовали свыше 18 000 кошельков.
Пик активности пришёлся на неделю 27 октября. Тогда в сети было активно более 21 500 кошельков. Причём около 20 700 из них относились к продавцам. Это говорит о том, что на раннем этапе преобладала сторона предложения.
Однако последние данные показывают иную картину. На неделе 9 февраля активными оставались примерно 4 900 кошельков. При этом большинство уже составляли покупатели, около 3 700 адресов.
Такая динамика указывает на постепенный сдвиг баланса от доминирования поставщиков к более выраженному спросу со стороны пользователей.
Снижение активности ставит вопрос об органическом спросе
Несмотря на стремительный старт, в последние недели и количество транзакций, и объёмы заметно просели. В сети Solana недельный показатель x402 сократился с 6,8 млн операций на неделе 22 декабря 2025 года до менее чем 510 000 к неделе 9 февраля. Это падение более чем на 90%.

Доля неорганических транзакций и объёма в сети x402, недельная динамика. Источник: Artemis
Данные Artemis указывают на то, что значительная часть зафиксированной активности могла быть не связана с реальным экономическим спросом. На неделе 24 ноября, когда по всем сетям наблюдался пик транзакций, свыше 78% операций были отнесены к неорганическим.
Ещё показательнее ситуация с объёмами. Более 98% переведённых средств в тот же период оценивались как неорганические.
Подобная картина нередко встречается на ранних этапах развития сетей. Автоматизированные операции, тестирование инфраструктуры или стимулированная активность могут временно раздувать метрики использования, создавая иллюзию устойчивого роста.
Роль Solana в будущем микроплатежей
Даже несмотря на спад активности и сомнения по поводу органического спроса, Solana уже успела закрепиться как одна из главных площадок для микроплатежей через x402. Технически сеть подходит под эту задачу почти идеально. Она спокойно переваривает большое количество мелких транзакций без задержек и с минимальными комиссиями. А для интернет-платежей это ключевое требование.
Но в долгую решать будут не красивые цифры по количеству операций.
Куда важнее, останется ли в системе реальная экономическая жизнь. Будут ли стабильно проходить переводы. Будут ли возвращаться покупатели. Появится ли устойчивый спрос на сервисы.
Если этого не произойдёт, любые рекорды по транзакциям останутся просто статистикой. А вот если активность закрепится без искусственных стимулов, тогда можно будет говорить о настоящем внедрении, а не о тестовой фазе.
#sol #solana #x402 #BinanceSquare #Write2Earn
$SOL

Борьбу вокруг CLARITY изначально продавали как схватку за правила. Мол, это шанс наконец дать американскому крипторынку понятные правила игры.
Эта версия по-прежнему актуальна. Но прошлая неделя показала кое-что ещё. Закон всё больше превращается в прокси-конфликт вокруг того, кто будет платить американцам за хранение «цифровых долларов».
Встреча в Белом доме 10 февраля могла стать моментом, когда CLARITY сдвинется с мёртвой точки. Предполагалось, что разрешение на вознаграждения по стейблкоинам станет платой за прогресс.
После переговоров банки по-прежнему не готовы идти на сделки. Разговор снова крутится вокруг вознаграждений и доходности по стейблкоинам.
Создаётся ощущение, что стороны говорят мимо друг друга. Для одних вознаграждения это инновация. Для других это угроза банковским депозитам.
И напряжение здесь не абстрактное. Речь идёт не о спорах внутри криптосообщества, а о привычках людей распоряжаться своими деньгами.
Это про мать-одиночку, которая держит несколько тысяч долларов в безопасном месте и хочет, чтобы они хоть немного приносили доход. Это и про владельца малого бизнеса, который смотрит на ставки по расчётным счетам и задаётся вопросом, почему слово «сбережения» там почти ничего не значит.
В публичных документах до сих пор нет формулировок, которые выглядели бы как компромисс. В календаре нет даты рассмотрения поправок.
Поэтому Section 404 остаётся в центре истории. И давление по-прежнему сосредоточено на одном и том же вопросе. Доходность стейблкоинов.
Закулисная работа вокруг CLARITY продолжается
Рынки и лоббисты могут жить в условиях неопределённости. Им сложнее справляться с тишиной.
Тишина означает новые закрытые черновики, больше кулуарных переговоров и больше времени на то, чтобы коалиция начала трещать по швам.
Затем появился ещё один сигнал. 12 февраля председатель банковского комитета Сената Тим Скотт выпустил новое заявление комитета к слушаниям с главой SEC. В нём цифровые активы подаются в связке с формированием капитала и поиском дальнейшего пути.
Сам по себе релиз не меняет текст CLARITY. Но он показывает расстановку политического света на сцене.
Комитет словно репетирует речь, которую хочет произнести, когда поправки наконец дойдут до рассмотрения.
В Вашингтоне риторика работает как ранняя версия математики. Политики говорят то, за что, по их мнению, позже смогут собрать голоса.
За пределами Капитолия тоже происходит сдвиг. Дискуссия выходит за рамки крипто-СМИ и всё чаще появляется в комментариях по теме традиционных финансов. И подача постепенно превращается в историю про банки против вкладчиков.
Когда у политического спора появляется простая моральная рамка, давление на всех участников усиливается. Каждому приходится выбирать сторону.
Для CLARITY это важно, потому что законы двигаются тогда, когда расширяются коалиции.
Криптокомпании могут лоббировать свои интересы. Банки могут делать то же самое. Но общественные настроения способны изменить то, что законодатели считают безопасным для себя.
Если нарратив закрепится в виде истории о банках, которые блокируют конкуренцию, это может подтолкнуть переговорщиков к компромиссным формулировкам. Таким, которые сохранят требования к безопасности и при этом допустят какую-то форму вознаграждений.
Есть и ещё один сдвиг, который заметен не сразу. Сотрудники сенатского комитета по сельскому хозяйству подготовили черновик, посвящённый посредникам на рынке цифровых товаров. В тексте есть перекрёстные ссылки на Digital Asset Market Clarity Act в определениях и структуре.
Это намекает на то, что комитеты уже выстраивают совместимую законодательную архитектуру, даже если трек банковского комитета по-прежнему буксует.
На практике это повышает вероятность того, что CLARITY станет частью более крупного пакета. Отдельные элементы могут двигаться параллельно, пока руководство не решит, что и когда можно объединить.
После встречи в Белом доме борьба за доходность никуда не делась
Криптокомпаниям нужна определённость. Банкам нужны жёсткие рамки. Белому дому нужен результат, который можно представить как шаг к стабильности и конкурентоспособности.
Но на прошлой неделе изменилось другое. В публичном поле по сути не появилось ничего, на что можно было бы указать.
Нет компромиссного текста с чёткими формулировками по вознаграждениям стейблкоинов. Нет объявленной даты рассмотрения поправок, которая заставила бы переговорщиков раскрыть карты.
Банки не готовы идти на сделки. Поэтому доходность стейблкоинов остаётся в центре напряжения.
Именно поэтому Section 404 остаётся оголённым проводом всей истории. Всё упирается в доходность, потому что это та часть, которую обычные люди понимают быстрее всего.
Споры о юрисдикции могут казаться абстрактными. Но вопрос о том, могут ли доллары приносить больше, чем пыль на счёте, воспринимается сразу.
Важен и сам формат встречи в Белом доме. Это сигнал о том, что тема вышла за пределы аппаратной борьбы внутри комитетов и перешла на более широкий политический уровень, где уже учитываются репутации и союзы.
Когда встреча такого уровня заканчивается без видимого шага вперёд, точка конфликта остаётся жёсткой.
Следующим доказательством движения станет дата в календаре.
Дата рассмотрения поправок это публичное обязательство. Она заставляет стороны зафиксировать формулировки на бумаге и защищать их.
Банковский комитет Сената поддерживает политический разгон
Самый заметный политический сигнал заключается в том, что комитет продолжает публично говорить о цифровых активах и экономическом росте.
Председатель Скотт увязал цифровые активы с формированием капитала и дальнейшим развитием рынка в контексте слушаний с главой SEC.
Это важно, потому что законодатели редко тратят политический ресурс на темы, которые собираются тихо свернуть.
Когда банковский комитет Сената снова и снова ставит рядом «цифровые активы» и «формирование капитала», это сигнал о том, что сторонники законопроекта хотят закрепить за ним образ инструмента экономического роста.
Такая рамка выходит далеко за пределы криптоиндустрии.
И именно поэтому спор о вознаграждениях по стейблкоинам постоянно возвращается в инфополе.
Если закон будут продавать как про рост, то потребительская часть начинает играть более заметную роль.
Исключение, которое выглядит как выгода для людей, может быть привлекательным для законодателей. Банки видят ту же картину и представляют, как депозиты начинают утекать.
Доходность всегда была одним из самых простых способов перераспределения денег. В этот раз «деньги» выглядят как стейблкоин в кошельке.
Формирование капитала звучит абстрактно. Но в реальности это про рабочие места, стартапы и про то, будут ли финансовые продукты следующего поколения создаваться в США.
Когда лидеры продолжают продвигать эту тему, пока переговоры буксуют, это выглядит как попытка держать взлётную полосу подсвеченной до тех пор, пока в календаре не появится дата рассмотрения поправок.
Сенатский комитет по сельскому хозяйству готовит почву вокруг CLARITY, и это меняет финал
Самый тихий сдвиг может оказаться самым стратегическим.
Сотрудники сенатского комитета по сельскому хозяйству подготовили черновик, посвящённый посредникам на рынке цифровых товаров. В нём есть перекрёстные ссылки на Digital Asset Market Clarity Act как часть законодательной конструкции.
Это практичный сигнал. Аппарат уже выстраивает определения и связки, которые позже можно встроить в CLARITY.
Параллельная подготовка текстов может означать запасной план. А может означать и будущий пакетный закон.
Когда сотрудники разных комитетов синхронизируют формулировки, это снижает трение на следующих этапах. Это говорит о том, что более широкая архитектура продолжает формироваться, даже если спор о доходности тормозит банковский трек.
И это создаёт дополнительное давление, потому что всё больше элементов начинают зависеть от одной и той же базовой конструкции.
В этот момент CLARITY уже выглядит не как отдельный закон, а как разрастающаяся экосистема, где слишком много участников могут усложнить процесс.
Один комитет может застопориться, а работа вокруг продолжит двигаться. Причём не обязательно в том же направлении. И именно это движение может усилить стимул наконец снять блокировку.
За чем следить дальше и почему это важно уже сейчас
Дата рассмотрения поправок меняет тон любой дискуссии. Она заставляет стороны перестать говорить абстрактными категориями и начать спорить о формулировках вплоть до запятых.
Пока такой даты нет, встреча в Белом доме 10 февраля выглядит как промежуточная точка, а вся история напоминает затянувшиеся переговоры.
Есть два фактора, которые могут быстро сдвинуть динамику.
Первое. Любой публичный признак компромиссного текста по вознаграждениям стейблкоинов. Особенно если появятся чёткие формулировки о том, что считается допустимыми «активностными» вознаграждениями, а что относится к пассивной доходности.
Второе. Продолжение официальной риторики банковского комитета Сената, в которой цифровые активы увязываются с формированием капитала.
Это сигнал о том, что сторонники законопроекта продолжают формировать политическое прикрытие и готовят почву для будущего рассмотрения.
По сути, спор идёт о том, кто сможет предложить более выгодные условия по доллару и позволят ли правила потребителям участвовать в этом, не превращая систему в машину повышенного риска.
В этом смысле CLARITY это уже не столько про крипту, сколько про конкуренцию в современном банковском секторе. А стейблкоины оказываются прямо в центре этой борьбы.
#Clarity #SEC #BinanceSquare #Write2Earn
$USDC

TAO резко подскочил. Однако движение быстро выдохлось. После объявления о листинге на Upbit токен Bittensor (TAO) за считаные часы вырос к $207, а затем откатился ниже $190. Рынок получил доступ к новым торговым парам, но ценовая реакция оказалась краткосрочной. Вопрос остается открытым: это начало нового тренда или просто перераспределение ликвидности?
Южнокорейский фактор
Upbit — крупнейшая биржа Южной Кореи по объему спотовой торговли. Появление пар KRW, BTC и USDT существенно расширяет прямой доступ к TAO для локальных инвесторов. Южнокорейский рынок традиционно отличается высокой активностью розницы и быстрыми ценовыми перекосами между глобальными площадками.
Торги стартовали 16 февраля. В первые минуты действовали стандартные ограничения для новых листингов, чтобы стабилизировать стакан. После снятия защитных механизмов цена ускорилась.
Арбитражные трейдеры быстро начали выравнивать премии между площадками. Это усилило волатильность и привело к резкому скачку котировок на глобальном рынке.
Рывок к $207 и быстрая фиксация
Импульс выглядел агрессивным. TAO быстро прошел область $200 и коснулся $207, сделав токен одним из лидеров дня среди крупных активов. Однако закрепления выше психологического уровня не последовало.
Зона $200 долгое время выступала магнитом для ликвидности. Над круглым уровнем концентрировались стоп-ордера и отложенные заявки. После их срабатывания движение выдохлось.
Цена развернулась и вернулась к $190–195. Это усилило ощущение, что рост был вызван не устойчивым спотовым спросом, а краткосрочным позиционированием под новость.
Ликвидность против тренда
С технической точки зрения реакция напоминает классический сценарий «sweep and rotate» — вынос ликвидности и возврат в диапазон. После касания $207 сформировался очередной локальный максимум ниже предыдущего среднесрочного пика.
Это сохраняет нейтрально-негативный краткосрочный уклон. Для разворота структуры необходимо закрепление выше $205–210 на повышенных объемах. Пока этого не произошло.
Ближайшая поддержка находится в зоне $182–185. Ранее здесь появлялся спрос, и именно эта область сейчас определяет устойчивость структуры. Потеря уровня может усилить давление и вернуть цену к более глубокой коррекции.
Фундаментальный контекст
Bittensor — проект, ориентированный на децентрализованные рынки машинного обучения и вознаграждение участников сети за вклад в развитие искусственного интеллекта. Сектор AI остается одним из самых обсуждаемых направлений в криптоиндустрии.
Тем не менее сам по себе листинг редко меняет фундаментальную оценку актива. Он увеличивает ликвидность и доступность, но не трансформирует бизнес-модель проекта.
Именно поэтому первые часы после добавления на крупную биржу часто сопровождаются всплеском волатильности, а затем возвращением к балансу.
Общий рыночный фон
Ситуация осложняется тем, что более широкий рынок остается под давлением. Биткоин и эфир в последние дни демонстрировали повышенную волатильность, а индикаторы настроений находились в зоне «экстремального страха».
В такой среде даже позитивные новости могут давать лишь кратковременный эффект. Капитал не спешит формировать устойчивые позиции, предпочитая быстрые сделки вокруг событий.
Это снижает вероятность мгновенного продолжения роста после новостного импульса.
TAO зажат между $180 и $210

Рынок сейчас зажат между двумя ключевыми зонами. Сверху — $200–210, снизу — $180–185. Пока цена остается внутри диапазона, говорить о полноценном прорыве рано.
Если TAO удержит поддержку и постепенно начнет формировать более высокие минимумы, листинг может стать точкой накопления. В этом случае повторная попытка пробоя $200 будет выглядеть более устойчивой.
Если же давление усилится и уровень $180 будет пробит, недавний всплеск можно будет рассматривать как распределение ликвидности перед продолжением коррекции.
Что дальше?
Листинг на Upbit стал катализатором волатильности. Но пока не доказал смену тренда. TAO получил доступ к новому крупному рынку. Это стратегически важно. Однако краткосрочная динамика показывает, что рынок сначала перераспределил позиции, а уже затем начал искать справедливую цену. Следующие сессии покажут, была ли эта реакция началом нового импульса или всего лишь всплеском на фоне новости.
#TAO #BinanceSquare #Write2Earn
$TAO

Гарвард пересмотрел структуру криптоактивов. В четвертом квартале 2025 года Harvard Management Company снизила позицию в iShares Bitcoin Trust на 21% и одновременно открыла новую инвестицию в iShares Ethereum Trust на сумму около $86–87 млн.
Ребалансировка отражена в отчетности 13F, на которую ссылается The Harvard Crimson. Биткоин при этом остался крупнейшей публично раскрытой позицией фонда — более $265 млн.
Что именно изменилось в портфеле
Речь идет о сокращении доли в iShares Bitcoin Trust и открытии позиции в iShares Ethereum Trust.
Фактически фонд перестал быть односторонне ориентированным на BTC в публичной части отчетности и добавил вторую крупную криптовалюту — эфир.
Сумма входа в ETHA оценивается примерно в $86,8 млн. Это первый публично раскрытый шаг HMC в сторону прямого Ethereum-ETF.
Почему эндоумент меняет структуру
Эндоументы регулярно проводят ребалансировку активов. Цель — удерживать риски в рамках инвестиционной политики и не допускать избыточной концентрации.
Волатильность биткоина в 2025 году оставалась высокой. При росте доли одного актива в портфеле институциональные инвесторы часто сокращают позицию, фиксируя часть прибыли или снижая риск.
Добавление ETH может рассматриваться как попытка диверсифицировать криптоактивы. BTC и ETH имеют разные драйверы спроса. Биткоин чаще воспринимается как цифровое золото, тогда как эфир — инфраструктурный актив экосистемы смарт-контрактов.
Для фонда это способ распределить риск внутри крипто портфеля, не увеличивая общий вес в рынке.
Что важно понимать про отчетность
Формы 13F отражают только публичные позиции в американских инструментах. Они не показывают частные инвестиции, внебиржевые сделки и возможные хеджирующие стратегии.
Иными словами, раскрытая позиция — это лишь часть общей картины. Реальная крипто-экспозиция фонда может быть шире или структурно отличаться. Тем не менее публичные данные позволяют оценить направление стратегии.
Реакция рынка и академические оценки
На момент публикации отчетности биткоин оставался крупнейшей криптопозицией HMC. Эфир занял второе место.
В академической среде отношение к криптоактивам по-прежнему неоднозначное. Профессор финансов Эндрю Сигел ранее отмечал высокий уровень риска биткоина и отсутствие традиционной модели оценки. Профессор Аванидхар Субрахманьям также называл криптовалюты спекулятивным сегментом, сложным для классического эндоумент-подхода.
Тем не менее факт присутствия крипто-ETF в портфеле одного из крупнейших университетских фондов говорит о постепенной институционализации сегмента.
Структурный контекст
За последние два года спотовые ETF на биткоин и эфир стали основным каналом институционального входа. В отличие от прямого хранения токенов, фонд получает регулируемый инструмент с привычной инфраструктурой клиринга и отчетности. Это снижает операционные риски и упрощает комплаенс.
Ребалансировка Гарварда не означает отказа от биткоина. Это перераспределение внутри класса активов. Фонд не вышел из BTC полностью. Он уменьшил концентрацию и добавил альтернативную крупную позицию.
Что это может означать для рынка
Институциональные игроки редко действуют импульсивно. Их решения отражают долгосрочную стратегию управления рисками. Сокращение доли IBIT может быть связано с управлением волатильностью. Покупка ETHA — шаг к более широкой диверсификации.
Если подобная логика будет повторяться другими крупными фондами, рынок может увидеть постепенное выравнивание институционального спроса между биткоином и эфиром. Пока же BTC остается крупнейшим криптоактивом в публичной части портфеля Harvard Management Company.
#Ethereum #BTC #ETF #ETHA
$BTC
$ETH

Один из крупнейших управляющих активами в мире выходит на рынок децентрализованного кредитования. Apollo Global Management заключила соглашение о сотрудничестве с Morpho и намерена постепенно нарастить долю в токене управления MORPHO.
Речь идет о потенциальной покупке до 90 млн MORPHO в течение четырех лет. Это соответствует 9% от общего предложения в 1 млрд токенов. Сделка предусматривает поэтапные покупки на открытом рынке, внебиржевые сделки и другие формы приобретения с ограничениями по владению и обороту.
Ставка на инфраструктуру кредитования
Соглашение не ограничивается покупкой токенов. Стороны также заявили о намерении совместно развивать инфраструктуру кредитования на базе протокола Morpho.
Morpho — один из крупнейших протоколов сегмента DeFi. По данным DeFiLlama, его совокупная заблокированная стоимость превышает $5,8 млрд. Платформа предлагает рынки займов и инвестиционные хранилища, позволяя участникам зарабатывать доходность на криптоактивах.
Для Apollo с активами под управлением около $940 млрд это не просто эксперимент. Это расширение присутствия в цифровых финансах через инфраструктурный уровень — кредитные рынки, где формируется реальная доходность.
Реакция рынка

Новость вызвала мгновенную реакцию. Токен MORPHO за выходные прибавил почти 18%, поднявшись с $1,12 до уровней выше $1,30.
При этом за последние 12 месяцев актив все еще остается в минусе примерно на 38%. Ралли выглядит как локальный импульс на фоне стратегического интереса институционального игрока, а не разворот долгосрочного тренда.
Тренд на сближение TradFi и DeFi
Сделка укладывается в более широкий контекст. Крупные финансовые институты постепенно усиливают присутствие в криптоиндустрии, особенно в сегментах кредитования и токенизации реальных активов.
В прошлом году Apollo сотрудничала с Coinbase по разработке стратегий кредитования на базе стейблкоинов, а также инвестировала в инфраструктурные проекты в сфере токенизации.
Morpho, в свою очередь, в последние месяцы активно расширяет партнерскую сеть. Среди недавних инициатив — сотрудничество с Bitwise и интеграции с проектами биткоин-DeFi.
Что это означает для рынка
Участие Apollo — это сигнал о растущей институционализации децентрализованного кредитования. Речь идет не о краткосрочной спекуляции, а о долгосрочной интеграции DeFi-механик в традиционные финансовые стратегии.
Если подобные соглашения продолжатся, граница между TradFi и DeFi будет становиться все более размытой. Кредитные рынки на блокчейне постепенно превращаются из нишевого сегмента в инфраструктуру, интересную крупному капиталу.
Для Morpho это не только капитал, но и легитимность. Для Apollo — доступ к быстрорастущему сектору с потенциалом масштабирования.
#Apollo #Morpho #TradFi #defi #BinanceSquare
$MORPHO

Polymarket выходит за пределы классических прогнозных контрактов. Платформа объявила о партнерстве с Kaito AI и запуске нового формата — «рынков внимания», где пользователи смогут делать ставки на динамику общественного интереса и тональность обсуждений в соцсетях.
Фактически речь идет о превращении информационного потока в измеряемый и торгуемый показатель.
Внимание как актив
Вместо ставок на исход выборов или цену биткоина участникам предложат контракты, основанные на метриках «mindshare» — доле внимания к брендам, проектам и персонам — а также на анализе настроений аудитории.
Для расчета показателей планируется агрегировать данные из X, TikTok, Instagram и YouTube. Алгоритмы Kaito AI будут анализировать объем упоминаний, скорость распространения тем и эмоциональную окраску комментариев. Эти данные станут основой для контрактов на Polymarket.
Пользователь сможет, например, сделать ставку на рост интереса к конкретному токену, AI-стартапу или публичной фигуре. Таким образом, внимание аудитории становится самостоятельным объектом торговли.
Масштабирование в течение года
По планам компаний, первые десятки рынков появятся уже в начале марта. К концу года их число может вырасти до тысяч, если модель покажет устойчивый спрос.
В Kaito подчеркнули, что интеграция произойдет не только внутри Polymarket. Метрики внимания будут встроены в основную платформу Kaito, а позднее может появиться отдельный сайт для расширенного доступа.
Генеральный директор Kaito Ю Ху отметил, что сочетание потоков данных из соцсетей и торговой активности способно дать более оперативную и чувствительную оценку общественного мнения, чем традиционные социологические опросы.
От крипты к широким секторам
На первом этапе фокус будет сделан на крипторынке. Это логично: аудитория Polymarket и Kaito исторически связана с цифровыми активами, а криптосектор наиболее чувствителен к изменению настроений.
В дальнейшем линейка тем расширится. В списке — искусственный интеллект, финансы, спорт, развлечения, геополитика и другие общественно значимые направления.
Идея проста: если внимание влияет на капитализацию и приток средств, его можно количественно измерять и превращать в торговый инструмент.
Рост интереса к прогнозным платформам
Запуск совпадает с ускорением роста рынка предсказаний. В январе оборот Polymarket достиг $7,66 млрд, увеличившись на 44% по сравнению с декабрем. Конкурирующая платформа Kalshi за тот же период показала объем $9,55 млрд, прибавив 45%.
Активность пользователей растет на фоне высокой волатильности рынков и интереса к краткосрочным контрактам. Прогнозные платформы постепенно превращаются из нишевого инструмента в полноценный сегмент финансовой экосистемы.
Kaito параллельно сотрудничает и с другими проектами. В частности, компания работает со стартапом Noise — платформой бессрочных рынков внимания, которая недавно привлекла $7,1 млн инвестиций при поддержке фонда Paradigm.
Новый вектор развития
Если модель окажется жизнеспособной, рынки внимания могут изменить структуру прогнозного сектора. Вместо оценки конкретных событий участники будут торговать самим уровнем общественного интереса и его динамикой.
Это смещает акцент с факта на восприятие. И в цифровую эпоху именно восприятие часто определяет движение капитала.
Polymarket делает ставку на то, что внимание — это новая форма ликвидности. И если ее можно измерить в режиме реального времени, она становится полноценным рыночным индикатором.
#KaitoAI #Polymarket #BinanceSquare #Write2Earn
$KAITO

Акции Coinbase Global Inc. под тикером COIN резко выросли в пятницу после публикации отчёта за четвёртый квартал и официального ответа компании на инициативу Федеральной резервной системы по созданию прототипа платёжного счёта. При этом выручка оказалась ниже ожиданий, а объёмы торгов со стороны розничных клиентов снизились.
В первые часы торгов бумаги COIN прибавили более 15%, а к концу сессии рост составил около 13%, закрывшись на уровне $159,44. Движение отражает сочетание двух факторов: позитивную реакцию инвесторов на прибыль на акцию, превысившую прогнозы, и интерес рынка к позиции Coinbase в диалоге с ФРС.
Coinbase не дотянула до прогноза по выручке за Q4
Coinbase в Q4 2025 не попала в ожидания по выручке. Компания показала $1,78 млрд, тогда как рынок ждал $1,85 млрд. При этом по прибыли на акцию вышло чуть лучше прогноза: $0,66 против $0,64.
Главный провал квартала оказался в торговой активности. Транзакционная выручка не дотянула до $1 млрд, розничные торги просели на 13% по сравнению с прошлым кварталом, а у институционалов стало меньше спотовых объёмов. Похоже, рынок просто вошёл в более спокойную фазу и это сразу ударило по цифрам.
Но не всё выглядело слабо. Coinbase отдельно отметила рост доходов на институциональном направлении, и здесь помог Deribit, деривативная площадка, которую компания недавно купила. В Coinbase говорят, что этот сегмент держится уверенно и поддерживает общую картину на старте 2026 года.
Coinbase направила письмо в ФРС в поддержку платёжного счёта
Параллельно с отчётом Coinbase вышла к ФРС с отдельной позицией. Компания отправила письмо в Совет управляющих и прокомментировала инициативу по созданию специального платёжного счёта при резервном банке.
В целом биржа идею поддержала. Речь идёт о расширении доступа к инфраструктуре Федрезерва, включая FedWire и FedNow, для небанковских финансовых организаций. По мнению Coinbase, такой шаг может подтолкнуть модернизацию американской финансовой системы и приблизить её к тем моделям, которые уже применяются в Великобритании, Бразилии и Индии.
Но поддержка оказалась не без условий. В компании считают, что жёсткие ограничения, например лимиты на остатки, запреты на отдельные операции и отсутствие процентов на дневной баланс, могут сделать инструмент малоэффективным. Coinbase предлагает смягчить эти рамки, иначе платёжный счёт рискует остаться формальностью, а не рабочим инструментом для рынка.
Директор по политике компании Фарьяр Ширзад отметил:
«Платёжный счёт является важным шагом к модернизации финансовой системы. Однако его структура должна оставаться масштабируемой и функциональной».
Коммерческая модель и контроль рисков в центре предложений Coinbase
В своём обращении Coinbase предложила скорректировать параметры нового платёжного счёта. Среди инициатив: возможность хранить средства клиентов в формате omnibus, пересмотреть или отменить лимит на остаток средств в конце дня, а также начислять рыночные проценты на допустимые балансы.
Компания отметила, что использование общего объёма активов для расчёта лимита на ночной остаток может не подходить платёжным операторам и кастодиальным сервисам, которые работают вне классической банковской модели. По мнению Coinbase, ФРС стоит применять более гибкие инструменты регулирования, например переменные процентные пороги, вместо жёстких ограничений.
«Структура счёта должна поддерживать ликвидность и платёжную активность, одновременно сохраняя механизмы управления рисками», ― указали в компании.
Coinbase также подчеркнула, что организации, получающие доступ к такому счёту, уже обязаны соблюдать строгие требования по комплаенсу, включая стандарты AML, KYC и кибербезопасности. По мнению биржи, этих мер достаточно, чтобы минимизировать дополнительные риски для платёжной системы.
COIN восстанавливается на фоне интереса к деривативам и стратегической позиции
Несмотря на квартальный убыток, первый за два года, бумаги Coinbase пошли вверх. Инвесторы, судя по реакции, смотрят дальше и закладываются на более сильный 2026 год. Плюс компания заявила о планах вернуть часть капитала акционерам, и это добавило рынку уверенности.
Аналитик JPMorgan Кеннет Уортингтон рейтинг «overweight» менять не стал, но целевую цену всё же снизил с $290 до $252. Он обратил внимание, что часть пользователей уходит на площадки с более низкими комиссиями. При этом, по его словам, Coinbase заметно продвинулась в сегменте деривативов, и этот вектор может компенсировать давление.
Свою роль сыграла и позиция компании в диалоге с ФРС. Чёткая аргументация в письме регулятору инвесторам понравилась. Даже временная пауза в торгах для части пользователей не изменила общего настроя. Да, квартал получился непростым, но ставка на платёжные решения и институциональный сегмент показывает, что компания готовится к следующему этапу рынка.
#FedNow #ФРС #DEX #BinanceSquare #Write2Earn
$BTC

Технологический гигант IBM решил утроить количество вакансий для молодых специалистов поколения Z, несмотря на активные дискуссии о том, что искусственный интеллект(AI) может заменить сотрудников начального уровня.
Рынок труда стал болезненной темой для поколения Z. Уровень безработицы среди молодых выпускников колледжей достиг 5,6%, приближаясь к максимальным значениям за более чем десятилетие, исключая пандемический период. При этом известные руководители — от главы Anthropic Дарио Амодеи (Dario Amodei) до главы Ford Джима Фарли (Jim Farley) — предупреждают, что AI сократит корпоративные позиции для новичков.
Однако некоторые компании понимают, что исключение молодых работников из кадрового потока не является устойчивой долгосрочной стратегией. Технологическая корпорация IBM стоимостью $240 млрд объявила о наращивании найма представителей поколения Z.
Стратегия против течения
«Компании, которые через три-пять лет будут наиболее успешными, — это те, которые удвоили усилия по найму сотрудников начального уровня в текущих условиях», — заявила Никл ЛаМоро (Nickle LaMoreaux), главный специалист по кадрам IBM.
«Мы утраиваем найм на начальные позиции, и да, это касается разработчиков программного обеспечения и всех тех должностей, которые, как нам говорят, может выполнять AI», — подчеркнула она.
ЛаМоро признала, что многие обязанности, которые ранее определяли работу начального уровня, теперь можно автоматизировать. Однако IBM переосмыслила роли в различных секторах, учитывая владение AI. Например, программисты будут тратить меньше времени на рутинное кодирование и больше — на взаимодействие с клиентами, а специалисты отдела кадров будут работать над настройкой чат-ботов, а не отвечать на каждый вопрос лично.
Такой подход, по словам ЛаМоро, формирует более устойчивые навыки у сотрудников и создает большую долгосрочную ценность для компании.
Риски сокращения молодых кадров
По мере того как AI усиливает давление на компании быть более эффективными и продуктивными, найм молодых специалистов часто выглядит самым простым местом для сокращений. Исследование Korn Ferry показало, что 37% организаций планируют заменить должности начального уровня искусственным интеллектом.
Однако такая стратегия может помочь с краткосрочными финансами, но способна создать хаос в будущем, утверждает ЛаМоро. Сокращение младшего персонала грозит создать нехватку менеджеров среднего звена. Попытки переманить таланты у конкурентов обойдутся дороже, а внешние кандидаты, как правило, дольше адаптируются к внутренним системам и корпоративной культуре.
«Сотрудники начального уровня — это ваша ответственность отстаивать их найм», — сказала она. «Стройте бизнес-обоснование сейчас, даже если это не кажется очевидным вашим руководителям, потому что AI облегчит вашу работу через три года».
Поддержка на высшем уровне
Генеральный директор IBM Арвинд Кришна (Arvind Krishna) уже услышал призыв ЛаМоро и отверг идею о том, что AI должен означать меньше возможностей для выпускников.
«Люди говорят либо об увольнениях, либо о заморозке найма, но я хочу сказать, что мы — полная противоположность», — заявил Кришна телеканалу CNN в октябре. «Я ожидаю, что за следующие 12 месяцев мы наймем больше людей из колледжей, чем за последние несколько лет».
Впрочем, всего через неделю после его комментариев IBM объявила о сокращении тысяч сотрудников к концу года, перенося фокус на быстрорастущие области программного обеспечения и AI. Представитель компании сообщил Fortune, что раунд увольнений затронет относительно низкий процент глобальных сотрудников, а в сочетании с новым наймом оставит численность персонала IBM в США примерно на том же уровне.
Поколение Z как двигатель AI-адаптации
IBM не единственная компания, которая делает ставку на то, что молодые работники могут ускорить внедрение AI. По словам Мелани Розенвассер (Melanie Rosenwasser), главного специалиста по персоналу Dropbox, представители поколения Z приходят на работу с лучшими навыками AI, чем их старшие коллеги.
«Это как будто они участвуют в велогонке Тур де Франс, а у остальных из нас до сих пор есть дополнительные колеса», — сказала Розенвассер Bloomberg. «Честно говоря, настолько они превосходят нас в мастерстве».
Компания для обмена файлами планирует расширить свои программы стажировок и для новых выпускников на 25%, чтобы использовать знания AI у молодых работников.
Рави Кумар С (Ravi Kumar S), генеральный директор IT-компании Cognizant, аналогично сообщил Fortune в прошлом году, что создаст больше должностей начального уровня из-за своего оптимистичного взгляда на поколение Z.
«У многих компаний есть пирамида с основанием из выпускников школ. Эта пирамида станет шире и короче, а путь к экспертизе будет быстрее», — отметил он. «В этом году мы нанимаем больше выпускников, чем когда-либо. Я могу взять выпускника и дать ему инструменты, чтобы он мог работать выше своего веса. AI— это усилитель человеческого потенциала, а не стратегия замещения».
В условиях, когда рынок труда, вероятно, останется напряженным для молодых кандидатов в 2026 году, соискатели, демонстрирующие инициативу и комфорт с AI, могут стать теми, кто пробьется в такие компании, как IBM. Согласно LinkedIn, грамотность в области AI сейчас является самым быстрорастущим навыком в США. Опыт IBM показывает, что инвестиции в молодые кадры могут стать ключом к долгосрочному успеху в эпоху AI-трансформации.
Мнение AI
Анализ исторических паттернов показывает интригующую параллель с внедрением персональных компьютеров в 1980-х. Тогда IBM также делала ставку на молодых специалистов, которые легче осваивали новые технологии, в то время как конкуренты сокращали штаты. Однако сегодняшняя ситуация имеет принципиальное отличие: AI требует не просто технической грамотности, а качественно нового типа взаимодействия человека и машины.
Поколение Z выросло в эпоху поисковых систем и чат-ботов, что сформировало у них навык правильно формулировать запросы к алгоритмам. Парадокс заключается в том, что чем совершеннее становится AI, тем больше компании нуждаются в людях, которые понимают его ограничения и могут компенсировать пробелы человеческой интуицией. Останется ли такой подход конкурентным преимуществом, когда AI научится лучше имитировать человеческое мышление?
#AI #GenZ #BinanceSquare #Write2Earn
$BTC

Капитал не исчезает. Он меняет форму. На фоне затяжной коррекции число активных адресов USD Coin в сети Ethereum достигло рекордного значения. По данным CryptoQuant, 30-дневная скользящая средняя поднялась до 186 тыс. адресов.
Это самый высокий показатель за всю историю наблюдений за ERC-20 версией стейблкоина. Рост активности совпал с распродажами на рынке. Но сигнал здесь глубже, чем просто всплеск переводов.
Деньги не уходят, а прячутся
Когда котировки снижаются, инвесторы традиционно снижают риск. Часть капитала фиксирует прибыль или убыток и временно переходит в защитные инструменты. В экосистеме блокчейна такую роль выполняют стейблкоины.
USDC становится «парковкой» ликвидности. Средства не выводятся в фиат и не покидают криптоинфраструктуру. Они остаются внутри сети, но в более стабильной форме.
Текущая динамика говорит о масштабной ротации. Речь идет не о локальной активности розничных трейдеров. Стейблкоин традиционно востребован у институциональных участников, арбитражных стратегий и протоколов децентрализованных финансов.
Защитная реакция на волатильность
Коррекция усилила неопределенность. На этом фоне спрос на предсказуемость растет. USDC отличается прозрачной моделью резервов и регуляторной структурой. Для многих участников это делает его более предпочтительным инструментом по сравнению с альтернативными стейблкоинами. Особенно в периоды повышенного стресса.
Резкий рост активных адресов указывает на то, что значительная часть рынка решила занять выжидательную позицию. Это осторожность, а не капитуляция.
Ликвидность готова к возврату
Исторически рост активности стейблкоинов во время падений часто предшествовал фазам восстановления. Причина проста. Когда накапливается «сухой порох», рынку достаточно повода для нового импульса.
Сейчас ликвидность остается на блокчейне. Она не исчезла. Она просто не готова к риску. Это важное отличие от фаз глубокого оттока капитала, когда средства массово покидают экосистему. В текущей ситуации наблюдается перераспределение, а не бегство.
Переходный момент
Расхождение между падающими ценами и растущей сетевой активностью стейблкоина говорит о переходной фазе. Рынок балансирует между страхом и поиском новой точки равновесия.
Пока волатильность сохраняется, капитал будет оставаться в защитной позиции. Но сама концентрация ликвидности в стейблкоинах создает фундамент для следующего движения.
Деньги на рынке есть. Вопрос только в том, когда они снова выйдут из укрытия.
#USDC #BinanceSquare #Write2Earn
$USDC

Мировые рынки переживают очередной день распродаж. Под давлением оказались драгоценные металлы, американские фондовые индексы и цифровые активы.
Золото в четверг потеряло около 2,8% и опустилось ниже отметки 4900 долларов за унцию. Еще несколько недель назад металл обновлял исторический максимум выше 5500 долларов, однако импульс быстро иссяк. Серебро просело еще сильнее — более чем на 9%, к уровню около 75 долларов за унцию. Ранее котировки поднимались выше 100 долларов.
Фондовый рынок уходит в коррекцию
Американские индексы также снижаются. S&P 500 потерял около 1% и опустился к 6870 пунктам после недавнего рекорда выше 7000. Nasdaq Composite снизился на 1,5% до 22 700 пунктов. В октябре прошлого года индекс поднимался выше 24 000.
Промышленный индекс Dow Jones Industrial Average также ушел вниз примерно на 1%, к 49 500 пунктам. Всего два дня назад он обновлял максимум выше 50 000.
Движение выглядит синхронным. Инвесторы сокращают позиции сразу в нескольких классах активов.
Давление усиливается и на рынке цифровых активов
Цифровые активы также демонстрируют слабость. Bitcoin и ведущие альткоины торгуются под давлением на фоне снижения аппетита к риску. Рынок реагирует не только на технические факторы, но и на общий настрой инвесторов.
Индекс страха и жадности вновь находится в зоне «экстремального страха». Это означает, что участники рынка предпочитают выходить в наличность или искать более стабильные инструменты.
Почему рынки падают одновременно
Синхронное снижение золота и акций — редкое явление. Обычно драгоценные металлы выступают защитным активом. Однако в условиях резкой переоценки рисков инвесторы могут фиксировать прибыль даже по «тихим гаваням».
Кроме того, рост доходностей облигаций и ожидания жесткой денежно-кредитной политики усиливают давление на рискованные активы. Капитал становится дороже. Ликвидность сокращается.
Волатильность возвращается
Последние недели характеризуются резкими колебаниями. Рынки быстро переходят от эйфории к осторожности.
Пока ключевые индексы удерживаются выше долгосрочных уровней поддержки, говорить о полноценном развороте рано. Однако повторные неудачи у исторических максимумов усиливают вероятность более глубокой коррекции.
Инвесторы внимательно следят за макроэкономическими данными и сигналами от центробанков. В условиях неопределенности даже небольшие новости способны спровоцировать масштабные движения.
#GOLD #Silver #BinanceSquare #Write2Earn
$PAXG $XAU

Aave Labs предложила направлять 100% дохода от продуктов в казну Aave DAO. Инициатива выглядит как попытка погасить недавний конфликт между ориентированной на прибыль R&D-компанией и управляемой сообществом DAO, а также задать крупнейшему децентрализованному лендинговому протоколу вектор дальнейшего роста.
В четверг команда вынесла на обсуждение необязывающий “temperature check”. Aave Labs хочет понять, поддержит ли DAO новую концепцию под названием Aave Will Win Framework. Судя по формулировкам, она возвращает токен-холдерам статус главных бенефициаров протокола.
Согласно предложению, весь доход от продуктов под брендом Aave должен поступать в казну DAO. Речь идёт о комиссиях за свопы в Aave v3 и будущем v4, доходах от фронтенда aave.com, а также о новых направлениях бизнеса, включая Aave Card и потенциальный AAVE-ETF.
Кроме того, предлагается создать новую структуру под названием Aave Foundation, которая будет владеть торговыми марками и интеллектуальной собственностью проекта.
Если инициативу одобрят, это серьёзно изменит модель владения брендом Aave и станет масштабным экспериментом с управлением через DAO для проекта с капитализацией в несколько миллиардов долларов. Однако предложение уже вызвало критику. Формально Aave Labs отказывается от своей модели получения дохода, но вопрос в том, действительно ли компания теряет позиции.
Основатель Aave Chan Initiative и влиятельный участник DAO Марк Зеллер отреагировал резко.
«Я хочу сразу пресечь попытку газлайтинга. Мы уже видели этот сценарий: сначала выкатываются заведомо жёсткие условия, затем собирается негатив, после чего меньшая версия требований подаётся как разумный компромисс, при этом из системы всё равно извлекается огромная выгода», — написал он.
С чего начался конфликт
Предложение появилось на фоне многомесячных споров внутри сообщества Aave о том, кому в действительности принадлежит проект. DAO, которая после запуска governance-токена фактически курировала развитие лендингового протокола, или Aave Labs, стартап, изначально создавший бренд.
В декабре прошлого года Aave Labs вызвала волну недовольства, когда перенаправила комиссии за свопы с официального интерфейса aave.com. Ранее эти средства поступали в казну Aave DAO, однако компания перевела их на собственный кошелёк.
В ответ один из держателей токена предложил так называемую poison pill-стратегию. Речь шла о попытке получить контроль над интеллектуальной собственностью Aave Labs, кодовой базой, брендом и даже долей компании, фактически превратив её в дочернюю структуру DAO. Инициатива была вынесена на голосование, но в праздничный период не получила поддержки.
Тем не менее именно этот эпизод, судя по всему, подтолкнул CEO Aave Labs Стани Кулечова к переговорам о новой модели распределения доходов и прав на бренд.
Стоит отметить, что всё это происходит на фоне масштабной реструктуризации Aave Labs. Компания уже закрыла или свернула web3-направления, не связанные напрямую с лендингом, которые ранее развивались под брендом Avara. Был продан социальный протокол Lens, а кошелёк Family постепенно выводится из эксплуатации. Стартап делает ставку на концентрацию вокруг DeFi.
Aave V4
Ключевой частью концепции Aave Will Win Framework станет запуск Aave v4. Обновлённая версия протокола разрабатывается уже несколько лет. В Aave Labs подчёркивают, что архитектура V4 открывает источники дохода, которые было сложно реализовать в предыдущих версиях. Предполагается, что и эти поступления будут направляться в казну DAO.
Среди нововведений упоминается модель hub-and-spoke. Она позволит запускать отдельные рынки или сценарии использования с собственными параметрами риска и собственной моделью доходов. По сути, речь идёт о расширении бизнес-направлений протокола. Для сравнения, Aave V3 уже приносит более $100 млн годового дохода.
В рамках предложения Aave Labs предлагает координировать разработку V4 совместно с DAO, при этом постепенно снижая приоритет развития новых функций для V3.
В ходе temperature check команда также озвучила идею постепенного сворачивания V3 через 8-12 месяцев после запуска V4. Планируется корректировка параметров, чтобы стимулировать пользователей переходить на новую версию протокола.
Aave Labs добавила, что отдельное предложение по активации V4, запуску и техническим деталям будет представлено дополнительно.
Финансирование или перераспределение?
Aave Labs заявляет о готовности отказаться от всех доходов и передать брендовые активы DAO. Взамен компания просит утвердить модель финансирования своих операционных расходов. Речь идёт о $25 млн в стейблкоинах, 75 000 AAVE и дополнительных грантах на запуск конкретных продуктов.
Структура запроса следующая. $5 млн выплачиваются сразу, ещё $20 млн распределяются в течение года. 75 000 AAVE должны разблокироваться равномерно каждый месяц на протяжении двух лет.
Кроме того, Labs запрашивает три гранта по $5 млн на разработку и маркетинг Aave App, Aave Pro и Aave Card. Отдельно предлагается выделить ещё $2,5 млн на развитие Aave Kit.
Хотя компания формально переходит от модели самофинансирования к поддержке со стороны DAO, в документе подчёркивается, что запрашиваемый бюджет существенно превышает исторический уровень финансирования.
В тексте инициативы говорится, что ранее Aave Labs в основном самостоятельно покрывала расходы на развитие продуктового слоя, обращаясь к DAO лишь по вопросам ядра протокола и точечного маркетинга. Новый план должен обеспечить инвестиции, необходимые для сохранения конкурентоспособности и инновационного темпа на ближайшие годы.
Отмечается и то, что финансирование будет зависеть от подтверждённых результатов работы. Бюджет на каждый год должен выноситься на отдельное голосование, что оставляет DAO постоянный контроль над распределением средств.
В рамках новой модели DAO фактически берёт на себя финансирование более широкого операционного контура, включая продуктовую разработку, go-to-market-стратегию, юридическое сопровождение, комплаенс и бизнес-девелопмент. При этом в Aave Labs напоминают, что ранее компания субсидировала многие из этих направлений самостоятельно.
Дискуссия только начинается, но Марк Зеллер уже охарактеризовал инициативу как попытку изъять около $50 млн из экосистемы без предварительного согласования с DAO.
«Давайте честно посмотрим на ситуацию. Labs ведёт себя так, будто может навязать решение вне зависимости от процесса управления. Если держателей токенов это устраивает, их право, но я не собираюсь делать вид, что это здоровая модель управления», — написал он.
#AAVE #DAO #BinanceSquare #Write2Earn
$AAVE

Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC) включила в состав своего консультативного комитета по инновациям руководителей ведущих криптовалютных компаний, включая глав Coinbase и Ripple. Решение принято в рамках расширения состава комитета до 35 участников.
Председатель CFTC Майк Селиг (Mike Selig) рассказал, что 35 членов комитета помогут «обеспечить отражение реальной рыночной ситуации в решениях CFTC» и позволят регулятору «разработать четкие правила игры для золотого века американских финансовых рынков».
От технологий к инновациям
Комитет по инновациям запустили в январе, заменив им Технологический консультативный комитет. Предыдущая структура привлекала технологических лидеров для анализа влияния новых технологий на рынки деривативов в целом.
Селиг уже сигнализировал о более открытом подходе CFTC к криптовалютам и начал работу с Комиссией по ценным бумагам и биржам (SEC) по координации регулирования отрасли.
Криптоиндустрия доминирует в составе
Из 35 членов комитета 20 представляют компании, связанные с криптовалютами, а еще пять участвуют в рынках предсказаний.
В список вошли:
Тайлер Уинклвосс (Tyler Winklevoss) — глава GeminiБрайан Армстронг (Brian Armstrong) — глава CoinbaseБрэд Гарлингхаус (Brad Garlinghouse) — глава RippleКрис Диксон (Chris Dixon) — партнер a16z CryptoАнатолий Яковенко — глава Solana LabsХейден Адамс (Hayden Adams) — глава Uniswap
Также в комитет входят главы других значимых игроков рынка: Шейн Коплан (Shayne Coplan) из Polymarket, Тарек Мансур (Tarek Mansour) из Kalshi, Крис Маршалек (Kris Marszalek) из Crypto.com, Питер Смит (Peter Smith) из Blockchain.com, Владимир Тенев (Vladimir Tenev) из Robinhood, Питер Минцберг (Peter Mintzberg) из Grayscale и Натан МакКоли (Nathan McCauley) из Anchorage Digital.
Представители традиционных финансовых структур также получили места в комитете — это руководители Nasdaq, Intercontinental Exchange, Cboe Global Markets, Чикагской товарной биржи, Kraken и Bullish. В состав вошли и представители Paradigm, DraftKings, а также Депозитарно-клиринговой корпорации США.
Комитет будет консультировать CFTC по коммерческим, экономическим и практическим аспектам новых продуктов, платформ и бизнес-моделей на финансовых рынках.
В январском объявлении CFTC отметила, что при формировании политики будет учитывать мнения регулирующих органов, академических кругов и групп общественных интересов помимо рекомендаций комитета.
Мнение AI
Анализ исторических паттернов показывает интересную параллель с периодом 2008-2012 годов, когда финансовые регуляторы активно привлекали представителей традиционных банков для выработки новых правил после кризиса. Тогда подобное общение между Уолл-стрит и регуляторами часто приводило к компромиссным решениям, которые устраивали индустрию больше, чем потребителей.
Текущая ситуация может запустить домино-эффект среди глобальных регуляторов — Европейское агентство по ценным бумагам и рынкам (ESMA) и британский регулятор FCA уже присматриваются к американскому опыту формирования отраслевых консультативных органов. Концентрация 20 представителей криптоиндустрии в одном комитете создает беспрецедентную ситуацию: никогда ранее развивающаяся индустрия не добивалась столь весомого голоса в консервативной регуляторной структуре. Остается вопрос — приведет ли это к более сбалансированному регулированию или к доминированию корпоративных интересов?
#CFTC #SEC #Ripple #BinanceSquare #Write2Earn
$XRP $SOL

Федеральная резервная система США предложила пересмотреть подход к расчету маржинальных требований по деривативам с криптоактивами. Регулятор считает, что цифровые активы следует рассматривать как самостоятельный класс, а не включать в существующие категории — акции, валюты или сырье.
Инициатива изложена в рабочем документе исследователей ФРС. Авторы указывают, что текущие модели недооценивают специфические риски крипторынка, прежде всего его повышенную волатильность.
Проблема в «внебиржевых» деривативах
Основное внимание уделено рынку внебиржевых деривативов. Такие сделки не проходят через централизованные клиринговые центры и считаются более рискованными. В случае дефолта одной из сторон потери могут оказаться существенными.
Ключевым инструментом защиты выступает первоначальная маржа — залог, который участник вносит перед открытием позиции. Этот буфер должен покрывать потенциальные убытки при резком движении цены.
Сейчас маржинальные требования рассчитываются по стандартизированной модели, где активы распределяются по традиционным сегментам. Однако криптоактивы, по мнению исследователей, не вписываются ни в одну из этих групп.
Волатильность выше, риски сложнее
Биткоин, эфир и другие крупные токены демонстрируют более резкие ценовые колебания по сравнению с классическими финансовыми инструментами. Кроме того, на их динамику влияют дополнительные факторы — технологические обновления, регуляторные заявления, ликвидации в фьючерсах и активность крупных держателей.
При использовании стандартных коэффициентов риска это может приводить к заниженным требованиям по обеспечению. В условиях кредитного плеча подобная недооценка увеличивает вероятность цепной реакции ликвидаций.
Авторы предлагают вводить отдельные риск-веса для криптоактивов. Также они рекомендуют разделять свободно торгуемые токены и стейблкоины, чья стоимость привязана к фиатным валютам.
Идея единого индекса крипторынка
Дополнительно исследователи предлагают создать ориентир в виде совокупного криптоиндекса. Он мог бы учитывать динамику как волатильных активов, так и стейблкоинов.
Такой инструмент позволил бы точнее оценивать системные риски и корректировать требования к марже в зависимости от рыночных условий. При росте нестабильности объем обеспечения увеличивался бы автоматически.
Это особенно важно в периоды резких распродаж, когда падение цены усиливается за счет ликвидаций заемных позиций. Более гибкий механизм расчета маржи может снизить вероятность каскадных сбоев.
Сигнал о постепенной интеграции
Предложение ФРС отражает более широкий сдвиг в подходе регуляторов. Вместо игнорирования цифровых активов власти стремятся встроить их в существующую финансовую систему через адаптацию правил управления рисками.
Ранее регулятор уже смягчил ограничения для банков, работающих с криптокомпаниями, и обсуждал возможность предоставления специализированного доступа к инфраструктуре центрального банка.
Теперь речь идет о пересмотре технических параметров — таких как маржа и риск-веса — чтобы рынок деривативов с цифровыми активами функционировал устойчиво.
Что это означает для рынка
Если рекомендации будут реализованы, участникам криптодеривативов, вероятно, придется увеличивать объем обеспечения. Это может снизить чрезмерное использование кредитного плеча.
С другой стороны, более четкие и прозрачные требования могут повысить доверие институциональных инвесторов. Регулятор фактически признает криптоактивы полноценным сегментом рынка, требующим собственных стандартов учета рисков.
В долгосрочной перспективе такой шаг может способствовать более глубокой интеграции цифровых активов в традиционную финансовую систему — но уже на базе усиленного контроля и консервативных моделей управления риском.
#ФРС #FRS #BTC #BinanceSquare #Write2Earn
$BTC $ETH