——un giro histórico gravemente malinterpretado por la narrativa del "halving"
Autor: Kong Weicheng
Durante más de una década, ha existido una creencia en el mercado de criptomonedas que casi se ha convertido en una "ley natural":
Bitcoin = ciclo de cuatro años = halving → mercado alcista
Esta narrativa es simple, fácil de recordar y ha demostrado ser válida en las últimas tres rondas.
Pero precisamente porque se establece tan perfectamente, casi todos han pasado por alto un problema:
❗La verdadera razón por la que se establece nunca ha sido solo "halving".
Y hoy, esta premisa oculta está siendo desmantelada sistemáticamente.
⸻
Uno, primero hablemos de la conclusión (importante)
El ciclo de cuatro años de BTC no es "inválido", sino que:
• Pérdida de la “inevitabilidad”
• Perdió su "beneficio universal"
• Está degenerando desde un patrón estructural a un fenómeno estadístico histórico.
Si todavía utiliza la teoría del "mercado alcista después del halving" como su lógica de inversión central...
En esta ronda es muy probable que te conviertas en uno de la generación abandonada por la historia.
⸻
II. ¿Qué fue lo que realmente sustentó el ciclo de cuatro años de Bitcoin?
❌ No se trata simplemente de una cuestión de “oferta reducida”
✅ Se trata más bien de una triple resonancia estructural.
① Reducido a la mitad (choque de oferta)
Esta es la parte con la que todos estamos más familiarizados, pero también es la parte que se sobreestima con mayor facilidad.
• Reducción de la emisión de nueva moneda
• La narrativa es extremadamente clara.
• Significativamente eficaz para "activos marginales"
Pero por favor recuerda esto:
Los shocks de oferta sólo tienen importancia en mercados con “amplio interés de compra”.
⸻
2 Ciclo electoral presidencial de EE. UU. (4 años)
Se trata de variables ocultas de las que la mayoría de las personas nunca son sistemáticamente conscientes.
Históricamente:
• 12–18 meses antes de las elecciones
• El gobierno prefiere:
• Mercado de valores estable
• flexibilización financiera
• Mayor apetito por el riesgo
Esto no es una teoría conspirativa sino una realidad política.
⸻
③ La Reserva Federal facilita la liquidez a la par de la liquidez global.
Éste es el punto más crucial, pero se ignora deliberadamente.
Una retrospectiva a los tres mercados alcistas de BTC:
• 2013: Las consecuencias de la flexibilización cuantitativa global
• 2017: Entorno de bajas tasas de interés + abundancia de activos de riesgo
• 2020-2021: Flexibilización monetaria sin precedentes
📌 La esencia del mercado alcista de BTC es:
Uno de los activos que más se promocionan y comercializan durante períodos de exceso de liquidez global.
La reducción a la mitad es simplemente el detonante narrativo que "estaba allí por casualidad".
⸻
En tercer lugar, ¿por qué esta ronda “no está bien”?
Porque se eliminaron dos y media de las resonancias triples.
⸻
En cuarto lugar, esta ronda de reducción a la mitad ha cambiado completamente la estructura.
① BTC ya no es un "activo marginal"
• Enorme capitalización de mercado
• Requisitos de financiación marginal extremadamente elevados
• Los fondos impulsados por el sentimiento no pueden impulsar la tendencia principal.
👉BTC se ha transformado de un "activo narrativo" a un "activo macro".
⸻
② Se ha producido un cambio cualitativo en la potencia informática y la estructura de costes (el punto clave que has captado)
El verdadero significado de esta reducción a la mitad no es:
"Aún más escaso"
En cambio:
"El coste de mantener la ciberseguridad ha aumentado considerablemente".
• La potencia informática continúa alcanzando nuevos máximos
• Los costos laborales en la minería son enormes.
• BTC ya no es un activo que se pueda "minar casualmente".
📌 Esto hace que BTC se parezca más a:
• Oro digital + infraestructura de alto consumo energético
• En lugar de "productos especulativos impulsados por la emoción"
⸻
3 El punto más fatal: la liquidez global no ha llegado.
Esta es la realidad que todos los "creyentes del ciclo de cuatro años" menos quieren afrontar.
• La inflación no ha bajado
• La Reserva Federal no puede relajar libremente la política monetaria.
• Las altas tasas de interés se han convertido en la "nueva normalidad"
Incluso en año electoral:
• Estímulo fiscal ≠ flexibilización monetaria
• La flexibilización cuantitativa está estrechamente limitada por la política y la realidad.
📌 Se produjo el halving, pero el dinero no llegó.
Esta es una combinación que nunca ha aparecido en la historia.
⸻
V. ¿Por qué significa esto que “el ciclo de cuatro años está fallando”?
Porque los ciclos pasados de BTC nunca han sido así:
Halving → Mercado alcista automático
En cambio:
Reducción a la mitad × Liquidez abundante × Mayor apetito por el riesgo → Mercado alcista
Lo que ves ahora es:
Mitad de precio ✅
Narrativa cíclica ✅
Liquidez ❌
Apetito por el riesgo ❌
👉La ecuación ya no es cierta.
⸻
VI. Una realidad más dura: BTC ya no "lo lleva todo adelante".
Esto lleva directamente a dos consecuencias:
① Se suprime la volatilidad del BTC
• Más movimiento lateral
• Período de oscilación más largo
• Más bien como un proceso de "molienda" para activos macro
② Los precios de las falsificaciones ya no aumentan de forma generalizada.
• Los fondos ya no se desbordarán indiscriminadamente
• Sólo se aceptarán proyectos con una “estructura sólida”.
⸻
7. Este no es un mercado bajista ni un mercado alcista.
Esta es una fase más peligrosa, pero también más prometedora:
Una era donde “no llega la liquidez, sino que comienza la diferenciación estructural”
En esta etapa:
• Falla histórica del ciclo
• Muerte del proyecto basado en la narrativa
• Comienza a tomar forma una estructura sustentada en necesidades reales.
⸻
VIII. Conclusión final (muy importante)
El ciclo de cuatro años de BTC no es "incorrecto".
Pero ya no es el "sistema de coordenadas central" para la inversión.
El verdadero cambio de era es:
• De creencias cíclicas
• Para determinar la estructura
• Del mercado alcista
• Seleccionar “activos que puedan sobrevivir en tiempos de iliquidez”.
⸻
Una frase para ti y para todos los que leen este artículo:
Si todavía estás esperando la "replicación del ciclo de cuatro años"
Entonces lo que quizás te estés perdiendo es…
Una era completamente diferente.