Si solo te concentras en el vaivén del Bitcoin entre 60,000 y 70,000, es fácil pasar por alto una cosa: el contexto de esta caída es diferente a cualquier otra vez en el pasado. La geopolítica está en aumento, Dinamarca y Estados Unidos no llegaron a un acuerdo en las negociaciones sobre Groenlandia, Canadá y Francia han establecido consulados directamente, las rutas del Ártico, la energía y la lucha por la soberanía han comenzado a salir a la luz; por otro lado, el Departamento del Tesoro de los Estados Unidos está echando agua fría sobre el oro, afirmando que esto se asemeja más a una venta especulativa que a una demanda de refugio sistemático. Los fondos macro no se han refugiado en los puertos seguros tradicionales, sino que están buscando un nuevo ancla.
Mientras tanto, la narrativa política comienza a inclinarse claramente a la derecha. Trump grita públicamente “el índice Dow llegará a 100,000 puntos antes de que termine su mandato”, puedes no creerlo, pero el mensaje detrás es claro: los activos de riesgo no serán abandonados, y el balance no se reducirá fácilmente. Waller no cortará repentinamente el balance, el “variable lento” de la Reserva Federal sigue presente, lo que proporciona al mercado una suposición subyacente: la liquidez no es un problema, el problema es solo el ritmo.
Volviendo al mercado de criptomonedas en sí, el pánico de precios y el comportamiento de los fondos ya se han desviado claramente. Los datos en la cadena son muy honestos, los grandes no están vendiendo, sino que continúan comprando netamente en la corrección, y múltiples colas están acumulándose al mismo tiempo, esta estructura en los últimos ciclos ha aparecido a menudo solo en una etapa: el final de la caída, y no en la mitad de la caída. El lado de DeFi también es interesante, el TVL aumentó cuando el sentimiento de precios era muy malo, Aave, Morpho, que son protocolos más “herramienta”, registraron un crecimiento moderado, lo que indica que el capital no ha salido, sino que está cambiando de posición.
Lo más crucial es que el “centro de gravedad” de toda la industria está cambiando silenciosamente. MegaETH ha lanzado su mainnet, 100,000 TPS, latencia en milisegundos, creas o no, la aparición de estas cadenas públicas en sí misma está liberando una señal: el mercado ha pasado de “contar historias” a “competir en capacidad de procesamiento y eficiencia”; Aztec se prepara para su TGE, la pista de privacidad vuelve a ser considerada; SushiSwap comienza a abrazar los activos de Solana, la liquidez entre cadenas ya no es un eslogan, sino un problema real que debe resolverse.
Lo que muchas personas realmente ignoran es que esta línea oscura de las stablecoins. La CFTC permite a los bancos fiduciarios nacionales emitir stablecoins en dólares bajo el marco de GENIUS, y la Casa Blanca ha tenido su segunda ronda de reuniones internas sobre criptomonedas, enfocándose directamente en el “rendimiento de las stablecoins”, con instituciones de nivel como bancos estadounidenses, JPMorgan y Wells Fargo sentados a la mesa. No es una prueba, esto es una limpieza institucional antes de que las finanzas tradicionales entren oficialmente. Cuando los bancos comienzan a discutir “cómo las stablecoins pueden generar rendimiento”, significa que ya han asumido algo: el asentamiento en la cadena es una dirección irreversible.
Viendo el movimiento de Bitcoin en este contexto, en realidad no es tan complicado. La presión de venta en los últimos cuatro meses ya ha proporcionado una corrección suficientemente profunda, cerca de 60,000 no necesariamente es el fondo final, pero definitivamente es un “punto dispuesto a asumir”. Las líneas mensuales y semanales tienen impulso de rebote, no es sorprendente que se produzcan correcciones alrededor del Año Nuevo Chino; el nivel de 72,000 fue rápidamente rechazado, lo que también indica que a corto plazo sigue siendo una estructura de rebote débil, 85,000 es la verdadera resistencia fuerte. En otras palabras, a corto plazo no faltan las fluctuaciones, lo que falta es tiempo; una nueva caída alrededor de marzo no cambiará la gran estructura.
Dicho sea de paso $XPL . A corto plazo, todavía no puede escapar de la emoción del mercado, sigue cuando rebota y también recibe golpes cuando cae, esta es una característica común de los activos de liquidación e infraestructura; pero en el contexto actual, donde los temas de “rendimiento de las stablecoins”, “asentamiento en la cadena” y “emisión regulada” se están presentando con frecuencia, el juicio de valor sobre este tipo de cosas no debería definirse con los precios de una o dos semanas. Ver a corto plazo no significa que no tenga valor a largo plazo, solo que el mercado aún no ha llegado a la etapa que lo necesita.
Después de pasar por varios ciclos, entenderás que el verdadero fondo nunca se confirma con una sola línea verde, sino cuando la geopolítica, la política, el capital y la narrativa comienzan a inclinarse hacia la “reconstrucción” al mismo tiempo, el precio es solo la última variable en reaccionar. El mercado actual se siente más como si se estuviera preparando para la siguiente etapa, en lugar de cerrar la etapa anterior.
Tómate tu tiempo, mira con claridad antes de actuar, a menudo es más seguro que apresurarse a alinearse.
