Creo que el desarrollo a largo plazo de los proyectos de cadenas públicas no puede prescindir de un modelo de negocio maduro y autónomo. En mi opinión, el sistema de ganancias de Plasma (XPL), basado en escenarios de pago con moneda estable, tiene una lógica comercial básica, pero su excesiva dependencia de incentivos externos me genera dudas sobre su capacidad de desarrollo sostenible.
Sigo pensando que la disposición de ganancias de XPL tiene su razonabilidad. El proyecto obtiene ingresos a través de comisiones de comerciantes con tarjetas de pago Visa, tarifas de transacción en la cadena, tarifas de servicios de cooperación ecológica, y repartos de ganancias del ecosistema DeFi, lo que se ajusta a la lógica comercial de pago con moneda estable. Además, al depender de escenarios de necesidad básica como pagos transfronterizos y consumo en línea, tiene un potencial de ganancias a largo plazo. Al mismo tiempo, su vinculación con el ecosistema BTC y canales financieros tradicionales puede aprovechar el tráfico y los recursos de los socios para expandir los escenarios de ganancias, que es también la razón por la cual confío en su potencial comercial.
Pero también soy consciente de que el modelo de ganancias comerciales de XPL presenta una falla crítica. Actualmente, el proyecto casi no tiene capacidad de generar ingresos por sí mismo; el crecimiento de usuarios y la actividad ecológica dependen completamente de altos reembolsos, cero comisiones y otros subsidios, con gastos en subsidios que superan con creces las ganancias reales, manteniéndose en un estado de déficit a largo plazo. Además, los canales de ganancias son demasiado únicos, con ingresos clave que dependen únicamente de escenarios de pago; los módulos de ganancias diversificados como servicios ecológicos de valor agregado, autorizaciones tecnológicas y servicios personalizados B-end aún no se han implementado. Por otra parte, las colaboraciones con comerciantes suelen basarse en márgenes bajos para atraer tráfico, y las oportunidades de negocios de alta calidad como liquidaciones a nivel empresarial y colaboraciones institucionales se están expandiendo lentamente, lo que no puede sostener el funcionamiento a largo plazo de la ecología.
En mi percepción, el equipo del proyecto XPL tiene una sólida base de escenarios comerciales, pero no ha construido un ciclo de ganancias saludable. Siempre he creído que solo al reducir gradualmente la dependencia de subsidios y expandir los servicios de valor agregado para comerciantes, colaboraciones institucionales y canales de ganancias diversificados como la salida de tecnología, se puede convertir la ventaja de tráfico en ingresos reales y tangibles, logrando así generar ingresos de manera autónoma. Solo cuando el modelo de ganancias comerciales se vuelva maduro y sostenible, XPL podrá liberarse de las ataduras de incentivos a corto plazo y lograr un desarrollo estable y a largo plazo en el ámbito de los pagos con monedas estables.