Resumen ejecutivo
Fluid $FLUID opera como un protocolo DeFi unificado que combina préstamos y comercio DEX a través de su Capa de Liquidez, un fondo de liquidez compartido del cual todos los productos se benefician simultáneamente. Ambos lados del negocio tuvieron un fuerte trimestre. Los préstamos casi se duplicaron con respecto al Q2, alcanzando un TVL de $3.4B y préstamos activos de $1.6B. El volumen de comercio DEX aumentó de $27.6B en Q2 a $69.2B en Q3. Estas líneas de negocio generaron $20.5M en tarifas y $3.5M en ingresos en Q3, mientras que los usuarios activos mensuales crecieron de 52K a 102K.
Métricas clave (tercer trimestre de 2025):
Valor total bloqueado: 3.400 millones de dólares (+88% intertrimestral)
Préstamos activos: 1.600 millones de dólares (+99% intertrimestral)
Volumen de negociación en DEX: 69.200 millones de dólares (+150% intertrimestral)
Comisiones: 20,5 millones de dólares (+37% intertrimestral)
Ingresos: 3,5 millones de dólares (+148% intertrimestral)
Usuarios activos mensuales: 102 mil (+96% intertrimestral)
TVL y préstamos activos
El volumen de préstamos pendientes (TVL) aumentó a 3.400 millones de dólares en el tercer trimestre, mientras que los préstamos activos alcanzaron los 1.600 millones de dólares, casi duplicándose con respecto al segundo trimestre. Fluid se posiciona ahora como el tercer protocolo más grande por volumen de préstamos activos, una métrica que mide el saldo total pendiente de los préstamos en todos los productos de Fluid, incluyendo Jupiter Lend (su implementación en Solana en colaboración con Jupiter). El protocolo ofrece ratios préstamo-valor de hasta el 95% y penalizaciones por liquidación de tan solo el 0,1%, gracias a la agrupación de posiciones en "ticks" para liquidaciones por lotes.
👥 Comentarios del equipo fluido:
“El TVL de Fluid crece de forma constante trimestre tras trimestre, lo que demuestra la adopción del protocolo por parte de los usuarios. El lanzamiento de Fluid en Solana en colaboración con Jupiter demostró la alta demanda de mercados de préstamos de calidad en Solana, lo que nos permitió alcanzar un TVL de 1.000 millones de dólares en tan solo 8 días después de su implementación.”
En el cuarto trimestre, nuestro principal objetivo será el lanzamiento de DEX v2, que creemos que puede convertirse en el DEX más grande por volumen entre todas las cadenas combinadas el próximo año.”
Volumen de negociación DEX
El volumen de negociación del DEX del protocolo ascendió a 69.200 millones de dólares en el tercer trimestre, lo que representa un aumento del 151 % con respecto a los 27.600 millones de dólares del segundo trimestre. El volumen de negociación del DEX mide el valor de los tokens negociados en el DEX de Fluid en Ethereum, Arbitrum One, Plasma, Base y Polygon. El DEX de Fluid se integra directamente con la capa de liquidez del protocolo, lo que permite que el mismo capital cumpla múltiples funciones simultáneamente.
👥 Comentarios del equipo fluido:
“En el tercer trimestre, Fluid se convirtió en el DEX más grande de todas las principales cadenas EVM para pares vinculados y correlacionados. Con el lanzamiento de DEX v2 en el cuarto trimestre, nuestro objetivo es incorporar el trading de pares volátiles a Fluid DEX y quintuplicar nuestro volumen.”
Tarifas e ingresos
Los ingresos por comisiones del tercer trimestre ascendieron a 20,5 millones de dólares (un 37 % más que en el segundo trimestre), mientras que los ingresos aumentaron un 148 %, pasando de 1,4 millones de dólares en el segundo trimestre a 3,5 millones de dólares. Fluid cuenta con tres fuentes de ingresos diferentes: intereses por préstamos y depósitos, comisiones por rendimiento del producto Lite del protocolo (estrategias de bóveda simplificadas) y comisiones por swaps de su producto DEX.
👥 Comentarios del equipo fluido:
“Las comisiones y los ingresos crecieron al mismo ritmo que el TVL, la actividad del DEX y el aumento de los precios de los criptoactivos. El próximo trimestre, esperamos multiplicar por 5 o 10 las comisiones y los ingresos con el lanzamiento de la versión 2 del DEX.”
Usuarios activos mensuales
Los usuarios activos mensuales se duplicaron, pasando de 52.000 a 102.000, gracias a que la presencia del protocolo en múltiples cadenas atrajo a prestatarios y prestamistas de diversos ecosistemas. El número de usuarios activos mensuales (MAU) contabiliza a los usuarios únicos que interactuaron con algún producto de Fluid en un periodo móvil de 30 días en todas las cadenas. Arbitrum One registró la mayor cantidad de usuarios activos mensuales en el tercer trimestre, mientras que Ethereum experimentó una gran afluencia de usuarios que continúa en el cuarto trimestre. El despliegue de Fluid en Plasma, lanzado en el tercer trimestre, atrajo rápidamente a usuarios y ha seguido creciendo en el cuarto trimestre.
👥 Comentarios del equipo fluido:
“La base de usuarios de Fluid está creciendo a la par de nuestra actividad en TVL y DEX. Con DEX v2, que contará con creación de pools sin permisos y pares volátiles, esperamos un crecimiento significativo de la base de usuarios.”
Perspectiva
Fluid cierra el tercer trimestre con un fuerte impulso. En el primer mes del cuarto trimestre, el protocolo ya ha superado muchas de las métricas del tercer trimestre, y se espera que algunas de ellas se dupliquen para finales de trimestre. Tres factores clave impulsan este crecimiento: el próximo lanzamiento de DEX v2, la implementación de nuevas funciones en Solana y el desarrollo de productos adicionales.
Definiciones
Protocolo:
Capa de liquidez: Un fondo de liquidez compartido del que todos los productos de Fluid se abastecen simultáneamente.
Préstamos: El producto principal de Fluid, donde los usuarios depositan activos para obtener rendimientos o solicitar préstamos con garantía.
Jupiter Lend: Producto de préstamos de Fluid en Solana en colaboración con Jupiter.
Lite: El producto de bóveda simplificado de Fluid con estrategias de rendimiento automatizadas.
DEX: El exchange descentralizado de Fluid que permite el intercambio de tokens utilizando la liquidez de la Capa de Liquidez.
Métrica:
Valor total bloqueado: una métrica que mide el valor en dólares de los depósitos de los usuarios en todos los productos de Fluid.
Préstamos activos: una métrica que mide el saldo total de préstamos pendientes en todos los productos crediticios de Fluid.
Volumen de negociación DEX: una métrica que mide el valor de los tokens negociados en el DEX de Fluid en Ethereum, Arbitrum One, Plasma, Base y Polygon.
Usuarios activos mensuales: usuarios únicos que interactuaron con cualquier producto Fluid dentro de un período móvil de 30 días en todas las cadenas.