Recientemente, el mercado ha estado subiendo y bajando, todos están buscando la próxima oportunidad de cien veces. Para ser honesto, he echado un vistazo y Layer 2 es imposible de ver. Meme es solo para divertirse; realmente, lo que puede llevar la narrativa de 'adopción masiva' son la combinación de RWA (activos del mundo real) y computación privada. Es en este espacio donde he vuelto a centrar mi atención en Dusk.
No me gustan esos proyectos que vienen y te abrumen con un montón de fórmulas matemáticas. Como alguien que ha estado en este círculo durante unos años, me preocupa más qué problemas reales resuelve esto. Dusk me dio una sensación muy especial; no es un juguete geek como Monero, que es puramente por el ocultamiento, ni es como Ethereum, donde todos los libros de contabilidad están a la vista. Ha tomado el camino más difícil, pero también el más sólido: privacidad conforme a la normativa.
Hablemos primero de por qué me interesa. Actualmente, DeFi tiene una gran paradoja, las instituciones quieren entrar, pero no pueden. ¿Por qué? Porque JPMorgan no puede revelar su estrategia de trading en la cadena para que todos la vean, ni puede hacer contrapartida con dinero sucio proveniente de hackers en un pool sin KYC. Este es el punto de entrada de Dusk. Cuando entendí esta lógica, me sorprendió, porque esta es realmente la forma en que RWA se implementa.
Muchos no entienden qué está haciendo Dusk, piensan que es una moneda antigua, sin nada nuevo. De hecho, si revisas sus documentos, descubrirás que están trabajando en un protocolo llamado Citadel, que es prácticamente un arma de destrucción masiva para DeFi. En pocas palabras, es una solución descentralizada de KYC/AML.
¿Qué es lo que más molesta a todos en los proyectos en cadena? A mí lo que más me molesta es que si quieres cumplir con las regulaciones, tienes que enviar tu foto del pasaporte y tu identificación al equipo del proyecto. Una vez que la base de datos del proyecto se vea comprometida, nuestra información personal estará expuesta en la dark web. Citadel resolvió este problema con pruebas de conocimiento cero (ZK). Solo necesito verificar mi identidad una vez, generar una prueba ZK, y luego, cuando vaya a cualquier dApp basado en Dusk, incluso aplicaciones cross-chain, solo necesito presentar esta prueba. El equipo del proyecto sabe que soy “mayor de edad, no estoy en la lista negra, cumplo con las regulaciones”, pero no sabe quién soy ni mi número de pasaporte.
Esto es disruptivo para nosotros como minoristas. Ya no tengo que subir mis datos privados a cada intercambio no regulado o protocolo DeFi. Esto realiza lo que se llama “identidad soberana”. Si esta tecnología se implementa, no solo servirá al mundo de las criptomonedas, incluso las instituciones financieras tradicionales querrán adoptarla. Imagina que usas este sistema de identidad para comprar bonos del gobierno de EE. UU., comprar tokens de acciones, cumpliendo con las regulaciones y sin que nadie sepa cuánto compraste. Esta es la forma en que debería ser Web3.
Hablando del estándar XSC. Todos están emitiendo ERC-20 en Ethereum, y al final solo es un símbolo contable. Dusk ha creado un XSC, que significa Contrato Seguro Confidencial. Este tipo de token integra transacciones privadas y listas blancas de cumplimiento en el nivel del estándar de token. Antes, si queríamos crear un token de tipo valor, teníamos que poner capas y capas de envoltura de cumplimiento alrededor del contrato, lo que era lento y costoso. El XSC escribe directamente las “reglas” dentro del token. Por ejemplo, este token solo puede transferirse entre usuarios conformes, o el monto de la transferencia no es visible externamente. Esto es prácticamente a medida para las grandes instituciones que quieren emitir RWA.
He investigado a fondo su equipo de fondo, y esta es una de las razones por las que creo que es bastante sólido. Dusk tiene su sede en Ámsterdam, y todos sabemos que la regulación en Europa es notoriamente estricta, así que sobrevivir y seguir desarrollando en ese entorno demuestra que su capacidad legal y de cumplimiento es muy fuerte. No como algunos equipos anónimos que solo recogen una bolsa y huyen. Tienen conexiones con la bolsa de valores de los Países Bajos e incluso con algunas instituciones financieras tradicionales, lo que crea una barrera de recursos que no se puede comparar con esos equipos anónimos que usualmente vemos.
Por supuesto, como minorista, debemos hablar sobre el modelo de token y el mercado secundario. El token de Dusk no solo se utiliza para pagar tarifas de Gas, también debe ser utilizado para hacer staking en nodos. Esto significa que si la red realmente comienza a funcionar, una gran cantidad de tokens estarán bloqueados en los nodos. Miré el volumen en circulación y la capitalización de mercado actuales, aunque no es el tipo de acciones de micro-capitalización de cientos de miles, dentro del sector de las blockchains privadas, su valoración en realidad no es tan alta. Especialmente considerando su singularidad en esta “privacidad de cumplimiento”, hay una relación costo-beneficio en este momento.
Sin embargo, también tengo que quejarme un poco. El progreso del desarrollo de Dusk realmente es... un trabajo lento pero meticuloso. He estado escuchando sobre la mainnet, la testnet desde el último mercado alcista hasta ahora. Aunque la tecnología es realmente difícil, a veces esta velocidad hace que los holders se sientan cansados. En la comunidad, la gente a menudo se queja, preguntándose si el equipo del proyecto se ha ido de vacaciones a Ámsterdam. Pero pensándolo bien, en una blockchain de capa base, una vez que hay un bug, puede ser un accidente de miles de millones de dólares, así que quizás un ritmo más lento no sea algo malo. Para aquellos que quieren ganar dinero rápido, que compran hoy y quieren duplicar mañana, Dusk definitivamente no es para ti. Es adecuado para aquellos que están dispuestos a esperar, que han entendido la gran tendencia de cumplimiento y que están dispuestos a intercambiar tiempo por espacio como inversores.
Otro punto de riesgo potencial es la incertidumbre regulatoria. Aunque Dusk se presenta como conforme, la tecnología de privacidad es vista como una espina en el costado de los reguladores de todos los países. Si en el futuro los reguladores no solo exigen cumplimiento, sino también total transparencia, la posición de Dusk podría volverse un poco incómoda. Pero personalmente siento que la privacidad financiera es una necesidad, la transparencia total es imposible, y esta “privacidad auditables” es la solución final de compromiso.
En este momento, el precio de Dusk está muy influenciado por el mercado. Miré el gráfico de velas, y el tiempo de consolidación en el fondo ha sido suficiente. Para nosotros como pequeños inversores, construir posiciones en este tipo de niveles realmente es un riesgo controlable. Una vez que la pista RWA explota, o el sector de privacidad comienza a rotar, un activo como Dusk, que tiene una ventaja técnica y una narrativa de cumplimiento, es muy probable que sea observado por los fondos.
Mi consejo personal es no arriesgarlo todo, considerarlo como la parte de “defensa y contraataque” de tu portafolio de inversión. Puede que no suba diez veces de la noche a la mañana como las monedas Meme, pero su probabilidad de cero es extremadamente baja, y su techo es muy alto. Si crees que todos los activos irán a la cadena en el futuro, si crees que las acciones y bonos tradicionales se convertirán en tokens, entonces Dusk es la infraestructura de ese futuro.
En cuanto a las perspectivas de implementación futura, creo que se convertirá en la cadena preferida para la emisión de activos de cumplimiento en Europa y en el mundo. Una vez que haya un proyecto RWA emblemático que funcione exitosamente en Dusk, incluso si solo se emiten bonos por unos pocos millones de dólares, el efecto demostración hará que el precio del token se dispare. En ese momento, podría ser que solo quede a los primeros en posicionarse comprar.
En resumen, la impresión que me da Dusk es de “seriedad”. En un mercado de criptomonedas impaciente, esta seriedad a veces es vista como poco atractiva, pero a menudo los proyectos que logran sobrevivir son aquellos que avanzan paso a paso. Estoy dispuesto a acompañarlo en esta última milla, para ver si la tan mencionada Citadel puede o no cambiar las reglas del juego de DeFi.