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¿Por qué están subiendo juntos el oro, la plata, el dólar estadounidense y el Bitcoin? Esto sin duda no es una coincidencia, ni es caos en el mercado. La única señal detrás de esto es que el capital comienza a temer.

Cuando los inversores ya no creen que ocurrirá un único resultado, dejan de apostar y en cambio se protegen en todas partes. En este momento, el mercado no está negociando crecimiento o inflación, sino riesgo e incertidumbre. Altos niveles de deuda, tensiones geopolíticas, un aumento vertiginoso del apalancamiento en el sistema financiero. Nadie sabe qué colapsará primero.

La subida del dólar estadounidense se debe a una presión creciente sobre la liquidez y los requisitos de margen. El oro y la plata suben porque la confianza en las monedas fiduciarias y en los balances gubernamentales se está erosionando continuamente. El Bitcoin sube porque se debilita la disciplina monetaria a largo plazo y la credibilidad de las instituciones financieras. Esto no es optimismo; es una postura defensiva.

Muchos creen que un dólar fuerte debería suprimir el oro y el Bitcoin. Pero esta lógica solo se sostiene en mercados tranquilos. En mercados tensionados, un dólar fuerte refleja la presión actual, mientras que el oro y el Bitcoin están preciando lo que podría ocurrir a continuación: respuestas políticas, inyecciones de liquidez, erosión del poder adquisitivo a largo plazo. Esto no es una contradicción; es un retraso temporal.

El Bitcoin ya hace tiempo que dejó de ser un activo de riesgo puro. Ahora, con los ETFs y la participación institucional, el Bitcoin actúa cada vez más como un hedge contra el riesgo sistémico, el fracaso de las políticas y la devaluación de la moneda. Por eso puede subir junto con el oro, e incluso mantenerse paralelo a un dólar fuerte.

El verdadero riesgo no es ahora, sino más adelante. Si la liquidez se estrecha repentinamente, el dólar podría dispararse, mientras que el Bitcoin y la plata podrían sufrir ventas a corto plazo. Por el contrario, si las políticas se vuelven moderadas y la liquidez regresa, el dólar se debilitaría, y el Bitcoin junto con los metales preciosos podrían entrar en una segunda ola de ganancias más fuerte.