blogtienso

Dữ liệu kinh tế vĩ mô mới vừa được công bố, và nó tệ hơn nhiều so với dự kiến. Nền kinh tế Mỹ có một điểm yếu chí mạng mà hầu như không ai biết đến… Đến khi nó trở nên rõ ràng, thì đã quá muộn.

Đây là sự thật khó chịu mà bạn PHẢI biết:
Cơn sụp đổ tiếp theo sẽ không phải là hiệu ứng domino toàn cầu.
Tôi đã theo dõi dòng vốn trong hơn một thập kỷ.
Chúng ta từng ám ảnh về sự lây lan hệ thống trên toàn thế giới.
Đó không còn là rủi ro thực sự nữa.
Mối nguy hiểm mới? Sự mất khả năng thanh toán của các quốc gia.
Và không, tôi không nói về việc vỡ nợ theo kiểu cũ.
Tôi đang nói về sự thống trị tài chính:
lạm phát, suy thoái tài chính và người mua bị ràng buộc.
Nếu bạn đang chuẩn bị cho một năm 2008 khác, bạn đang chuẩn bị cho một điều không còn tồn tại nữa.
Điều mà không ai nói cho bạn biết: hệ thống ngân hàng toàn cầu đã bị chia thành nhiều ngăn.
Lần này, Mỹ sẽ không kéo cả thế giới xuống…
NÓ SẼ TỰ SỤP ĐỔ.
Đây là lý do:
1⃣ Mỹ đang mắc kẹt trong vòng xoáy nợ công.
Cục Dự trữ Liên bang (Fed) không còn lựa chọn nào khác ngoài việc in thêm tiền và hấp thụ nợ.
Trái phiếu kho bạc Mỹ phải hy sinh đồng đô la để giữ cho thị trường trái phiếu hoạt động.
2⃣ Basel III buộc các ngân hàng nước ngoài phải khoanh vùng vốn.
Một cuộc khủng hoảng ở New York không còn buộc các ngân hàng ở London phải thanh lý tài sản nữa.
3⃣ Các thị trường mới nổi hiện đang giao dịch với nhau.
Người tiêu dùng Mỹ không còn là động lực duy nhất của tăng trưởng toàn cầu.
4⃣ Fed duy trì lãi suất “cao hơn trong thời gian dài hơn” để chống lại tình trạng đình trệ kinh tế kèm lạm phát, trong khi châu Âu và Trung Quốc nới lỏng chính sách tiền tệ để kích thích nhu cầu.
5⃣ Các tài sản độc hại là bất động sản thương mại và trái phiếu kho bạc Mỹ, phần lớn do các ngân hàng Mỹ nắm giữ.
Trong khi đó, phần còn lại của thế giới đang tích cực giảm thiểu rủi ro.
Đó không phải là một cuộc suy thoái toàn cầu.
Đó là một cuộc suy thoái cục bộ.
Điều gì sẽ chứng minh điều này sai?
1⃣ Nếu tăng trưởng và năng suất của Mỹ tăng đủ mạnh để vượt qua chi phí lãi suất đang tăng vọt.
2⃣ Nếu giá trị bất động sản thương mại và dòng tiền ổn định trước khi bức tường tái cấp vốn ập đến.
3⃣ Nếu cú ​​sốc tiếp theo lại mang tính toàn cầu, kiểu năm 2008.
Tôi đang theo dõi cả ba kịch bản này.
Đây là một thiết lập xoay vòng TOÀN CẦU.
Khi rủi ro của Mỹ được kiềm chế, vốn không biến mất - mà di chuyển.
Vào hàng hóa.
Vào tài sản thực.
Đầu tư vào các cổ phiếu bị định giá thấp bên ngoài Hoa Kỳ.
Đó là lý do tại sao Hoa Kỳ trì trệ trong khi phần còn lại của thế giới tăng tốc.
Bạn có thể kiếm tiền từ điều này không?
Chỉ có một cách để thoát khỏi mái vòm kính.
“Đừng bỏ tất cả trứng vào một giỏ.”
Hãy bắt đầu rút vốn khỏi các chỉ số thị trường Hoa Kỳ thụ động.
Hãy làm điều đó một cách chiến lược.
Hãy phớt lờ nếu bạn muốn, nhưng đừng giả vờ như bạn không được cảnh báo.
Tôi đã dự đoán các đỉnh và đáy lớn trong hơn một thập kỷ nay, và tôi sẽ làm lại điều đó vào năm 2026.
Hãy theo dõi và tắt thông báo trước khi quá muộn.
Rất nhiều người sẽ ước rằng họ đã chú ý sớm hơn.

Bitcoin vẫn chịu áp lực, giảm khoảng 1,2% trong 24 giờ qua và đang giao dịch ở mức gần 66.000 đô la tại thời điểm viết bài. Mặc dù có những đợt phục hồi ngắn hạn, nhưng cấu trúc tổng thể vẫn còn yếu.
Hiện nay, ngay cả các tổ chức lớn cũng đang trở nên thận trọng hơn trong dự đoán giá Bitcoin của họ. Các tín hiệu mới trên chuỗi và những người nắm giữ dài hạn cho thấy rủi ro giảm giá vẫn chưa kết thúc.
Cảnh Báo Của Standard Chartered Trùng Khớp Với Dòng Vốn Yếu Từ Các Quỹ ETF Và Các Tổ Chức
Ngân hàng Standard Chartered mới đây đã nhắc lại rằng Bitcoin vẫn có thể giảm xuống mức 50.000 đô la trước khi phục hồi bền vững. Ngân hàng này chỉ ra nhu cầu đối với các quỹ ETF suy yếu và sự tham gia của các tổ chức giảm sút là những rủi ro chính. Khi so sánh quan điểm này với dữ liệu thị trường hiện tại, nó hoàn toàn trùng khớp.

Trên biểu đồ giá, Bitcoin đã phá vỡ cấu trúc cờ gấu . Cờ gấu hình thành khi giá ổn định sau một đợt giảm mạnh và sau đó tiếp tục xu hướng giảm. Mô hình này cho thấy áp lực bán vẫn chiếm ưu thế, ngay cả khi có những đợt phục hồi ngắn hạn.
Đồng thời, các chỉ báo dòng vốn tổ chức đang suy yếu. Chỉ báo Dòng tiền Chaikin (CMF), theo dõi liệu dòng vốn lớn có đang chảy vào hay rời khỏi thị trường, đã giảm mạnh. Hiện tại, CMF trông yếu hơn so với thời điểm điều chỉnh từ tháng 1 đến tháng 4 năm 2025, khi Bitcoin giảm khoảng 31%.

Lần này, mức giảm còn mạnh hơn. Bitcoin đã giảm gần 38% so với mức đỉnh, và CMF giảm nhanh hơn cả đầu năm 2025. Điều này xác nhận rằng hoạt động mua vào từ các tổ chức vẫn chưa quay trở lại. Nếu không có dòng vốn bền vững từ các nhà đầu tư lớn, các đợt tăng giá khó có thể duy trì.
Điều đáng chú ý là trong giai đoạn từ tháng 4 đến tháng 10 năm 2025, khi BTC đạt đỉnh, chỉ có một vài lần chỉ số CMF giảm xuống dưới mức 0, và cũng chỉ giảm rất nhẹ. Nhưng hiện tại, sự sụt giảm của CMF trông đáng sợ hơn nhiều.
Đây là lý do tại sao sự thận trọng của Standard Chartered là hợp lý. Sự sụt giảm trên biểu đồ và dòng vốn yếu liên quan đến ETF đang cho thấy cùng một câu chuyện. Nhưng sự yếu kém của các tổ chức không phải là mối lo ngại duy nhất.
Lợi Nhuận Trên Chuỗi Khối Và Các Nhà Đầu Tư Dài Hạn Vẫn Cho Thấy Khả Năng Giảm Giá Tiếp Tục
Ngoài các quỹ ETF, dữ liệu trên chuỗi cho thấy niềm tin của nhà đầu tư vẫn còn mong manh.
Một chỉ số quan trọng là Lợi nhuận và thua lỗ ròng chưa thực hiện (Net Unrealized Profit and Loss, hay NUPL). NUPL đo lường mức lãi hoặc lỗ mà người nắm giữ đang phải gánh chịu bằng cách so sánh giá hiện tại với giá khi đồng tiền được giao dịch lần cuối.
Trong đợt phục hồi tháng 4 năm 2024, NUPL ở mức gần 0,42. Điều đó cho thấy lợi nhuận chưa thực hiện ở mức tối thiểu và hỗ trợ cho sự phục hồi. Hiện nay, NUPL đã giảm xuống thấp hơn nhiều.
Nó đã giảm xuống khoảng 0,11 vào đầu tháng 2 và hiện đang ở mức gần 0,17. Điều này có nghĩa là hầu hết lợi nhuận còn lại từ chu kỳ tăng giá đã bị xóa sạch. Nhưng điều này không xác nhận đáy nếu xét đến bức tranh toàn cảnh.

Lịch sử cho thấy NUPL vẫn có thể giảm sâu hơn nữa. Vào tháng 3 năm 2023, NUPL đã giảm xuống gần 0,02 khi Bitcoin giao dịch ở mức khoảng 20.000 đô la. Điều đó đánh dấu sự đầu hàng mạnh mẽ trước khi đợt tăng giá lớn tiếp theo bắt đầu. So với giai đoạn đó, mức NUPL hiện tại vẫn tương đối cao. Điều này cho thấy thị trường có thể chưa bị thanh lọc hoàn toàn.
Hành vi của những người nắm giữ dài hạn ủng hộ quan điểm này. Những người nắm giữ BTC dài hạn là những ví đã giữ Bitcoin trong hơn một năm. Những nhà đầu tư này thường tích lũy trong các đợt giảm giá mạnh và giúp ổn định giá cả.
Hiện tại, họ vẫn đang là người bán ròng. Đầu tháng 2 năm 2025, những người nắm giữ dài hạn đã giảm lượng nắm giữ hơn 170.000 BTC. Vào thời điểm bán tháo cao điểm gần đây, tháng 2 năm 2026, dòng tiền chảy ra đạt gần 245.000 BTC. Đây là mức phân bổ lớn hơn so với đợt điều chỉnh từ tháng 1 đến tháng 4 năm 2025.

Trước đây, nhu cầu từ các nhà đầu tư dài hạn đã bắt đầu phục hồi trước khi giá bật tăng. Hiện nay, sự phục hồi đó vẫn chưa xuất hiện. Nói một cách đơn giản, các tổ chức đang thận trọng, lợi nhuận đang giảm sút, và các nhà đầu tư dài hạn vẫn chưa tham gia. Sự kết hợp này khiến cho khả năng phục hồi mạnh mẽ trong thời gian ngắn sắp tới trở nên khó xảy ra.
Vì Sao Vùng Giá $53,000–$48,000 Vẫn Quan Trọng Trên Biểu Đồ Giá Bitcoin
Với các yếu tố cơ bản và dữ liệu trên chuỗi đều cho thấy xu hướng giảm, mức giá Bitcoin hiện tại trở nên vô cùng quan trọng. Mô hình cờ gấu hiện tại chỉ ra vùng hỗ trợ rộng nằm giữa $53,200 và $48,300. Phạm vi này trùng khớp với các mức thoái lui Fibonacci quan trọng.
Điểm giữa của vùng này nằm gần mức 50.000 đô la, vẫn là một mức tâm lý quan trọng. Các số tròn thường thu hút hoạt động mua và bán mạnh mẽ, khiến chúng trở thành nam châm tự nhiên trong các đợt điều chỉnh. Đó là lý do tại sao quan điểm 50.000 đô la của Standard Chartered phù hợp với cấu trúc kỹ thuật. Đó không phải là một mục tiêu tùy ý. Nó nằm ngay bên trong dải hỗ trợ chính.

Nếu áp lực bán tiếp tục và dòng vốn ETF vẫn yếu, Bitcoin có thể kiểm tra vùng này trong những tháng tới. Trong kịch bản giảm rủi ro sâu hơn, giá có thể giảm xuống tới 42.400 đô la, trùng khớp với các dự báo phá vỡ dài hạn và mức hỗ trợ lịch sử.
Để dự báo giá Bitcoin giảm mạnh này chậm lại, BTC cần phải lấy lại và giữ vững trên vùng 72.100 đô la với khối lượng giao dịch mạnh mẽ và dòng vốn đầu tư tổ chức quay trở lại. Điều đó sẽ báo hiệu rằng nhu cầu đã quay trở lại và mô hình cờ gấu đã thất bại. Cho đến nay, vẫn chưa có bằng chứng nào cho thấy điều đó.

4,5 nghìn tỷ đô la bị xóa sổ chỉ trong vài phút.
Rủi ro vĩ mô đang chồng chất cùng một lúc và thị trường bắt đầu hoảng loạn.
Kim loại, cổ phiếu, tiền điện tử và bất động sản sẽ chịu ảnh hưởng nặng nề nhất.
Nếu bạn đang nắm giữ bất kỳ tài sản nào ngay bây giờ, bạn PHẢI biết điều gì sắp xảy ra tiếp theo:
1⃣ Rủi ro Chính phủ đóng cửa
Thời hạn cấp vốn đang đến gần, và Quốc hội Hoa Kỳ vẫn đang bế tắc.
Việc đóng cửa sẽ đóng băng chi tiêu, trì hoãn các dữ liệu quan trọng, ảnh hưởng đến kỳ vọng tăng trưởng và tạo ra sự bất ổn hoàn toàn đối với các tài sản rủi ro.
2⃣ Căng thẳng thị trường trái phiếu
Việc phát hành trái phiếu kho bạc ồ ạt đang va chạm với nhu cầu yếu.
Lợi suất đang tăng cao, thanh khoản đang cạn kiệt, và áp lực đang lan sang cổ phiếu, kim loại và tiền điện tử.
3⃣ Chính sách của Fed mờ mịt
Lạm phát không giảm đủ nhanh, việc cắt giảm lãi suất liên tục bị trì hoãn, và thị trường không còn có một điểm tựa rõ ràng từ Fed.
4⃣ Định giá cổ phiếu
Giá cổ phiếu đang được định giá dựa trên kịch bản hạ cánh mềm trong khi các điều kiện vĩ mô lại đòi hỏi những quyết định khó khăn.
Khoảng cách đó đang thu hẹp nhanh chóng.
5⃣ Thanh khoản thắt chặt
Chính sách nới lỏng định lượng (QT), lãi suất thực tăng và đồng đô la mạnh đang gây áp lực lên thị trường toàn cầu cùng một lúc.
Tất cả những điều này đang giáng một đòn mạnh vào vàng và bạc.
Các kênh đầu tư an toàn không còn hiệu quả khi thanh khoản biến mất.
Và sau đó là yếu tố địa chính trị khó lường.
Luận điểm phi đô la hóa có thể đang lung lay.
Nga được cho là đang xem xét chuyển hướng trở lại sử dụng đồng đô la Mỹ để đảm bảo một quan hệ đối tác kinh tế lớn với Donald Trump.
Khung tiềm năng:
Bá quyền năng lượng: Kiểm soát song phương thị trường nhiên liệu hóa thạch toàn cầu.
Chiến lược LNG: Dòng vốn khổng lồ đổ vào cơ sở hạ tầng khí đốt tự nhiên chung.
Kiểm soát tài nguyên: Tài sản ngoài khơi và chuỗi cung ứng khoáng sản quan trọng.
Lợi thế kinh tế: Ưu đãi đặc biệt cho các lợi ích thương mại của Mỹ.
Đồng Đô-Lô trở lại: Nga rút khỏi BRICS và nghiêng về USD.
Hệ thống tài chính toàn cầu đang bị phá vỡ và xây dựng lại trong thời gian thực.
Những ngày tới sẽ cực kỳ biến động. Tôi sẽ cập nhật cho các bạn khi tình hình diễn ra.
Tôi đã dự đoán chính xác mọi đỉnh và đáy lớn của thị trường trong 10 năm qua, và tôi sẽ làm lại điều đó sớm thôi.
Hãy theo dõi và bật thông báo trước khi quá muộn.
Nhiều người sẽ ước mình đã theo dõi sớm hơn.

Bitcoin tiếp tục đà giảm. Trong 24 giờ qua, tài sản này đã giảm 1,39%, đẩy tổng mức giảm trong tháng lên hơn 30%.
Mặc dù môi trường thị trường gấu nói chung vẫn là nguyên nhân chính gây suy yếu, nhưng các tín hiệu trên chuỗi mới nổi cho thấy hoạt động của các nhà đầu tư lớn (cá voi) có thể đang khuếch đại đà giảm của BTC. 
Hoạt Động Của Cá Voi Làm Dấy Lên Lo Ngại Về Sự Biến Động Ngắn Hạn Của Bitcoin 
Trong một bài đăng trên X (trước đây là Twitter), công ty phân tích blockchain Lookonchain báo cáo rằng các khoản tiền gửi của một cá voi (3NVeXm) trùng khớp với thời điểm giá Bitcoin giảm. Dữ liệu từ Arkham cho thấy cá voi này bắt đầu gửi Bitcoin vào Binance ba tuần trước, ban đầu với số lượng khiêm tốn. 
Tuy nhiên, hoạt động đã tăng tốc trong tuần này. Vào ngày 11 tháng 2, cá voi đã chuyển 5.000 BTC vào sàn giao dịch. Chuỗi giao dịch vẫn tiếp tục với việc ví này gửi thêm 2.800 coin chỉ trong ngày hôm nay.

Lookonchain cho rằng thời điểm gửi tiền có thể đã ảnh hưởng đến biến động giá trong ngắn hạn .
"Mỗi lần anh ta nạp BTC, giá lại giảm. Hôm qua, tôi đã cảnh báo khi anh ta nạp tiền - và ngay sau đó, giá BTC đã giảm hơn 3%", bài đăng viết.
Theo dữ liệu mới nhất, địa chỉ này vẫn nắm giữ 166,5 BTC, trị giá hơn 11 triệu đô la theo giá thị trường hiện tại. Dòng tiền lớn đổ vào sàn giao dịch thường được hiểu là dấu hiệu báo trước của việc bán ra, vì các nhà đầu tư thường chuyển tài sản sang các nền tảng giao dịch để thanh lý hoặc phòng ngừa rủi ro. 
Mặc dù mối tương quan không nhất thiết hàm ý quan hệ nhân quả, nhưng quy mô và thời điểm của các giao dịch này có thể đã làm gia tăng áp lực bán ngay lập tức trong một cấu trúc thị trường vốn đã mong manh. Trong những giai đoạn nhạy cảm cao độ, ngay cả nhận thức về việc bán tháo do "cá voi" điều khiển cũng có thể khuếch đại các đợt giảm giá khi các nhà giao dịch phản ứng với các tín hiệu trên chuỗi và điều chỉnh vị thế của họ cho phù hợp .
Các Tín Hiệu Đầu Hàng Cho Thấy Thị Trường Đang Căng Thẳng 
Các giao dịch chuyển tiền diễn ra vào thời điểm thị trường Bitcoin đang suy yếu rõ rệt . Một nhà phân tích lưu ý rằng khoản lỗ thực tế của Bitcoin đã tăng vọt lên 2,3 tỷ đô la.
"Điều này đưa chúng ta vào top 3-5 sự kiện thua lỗ lớn nhất từng được ghi nhận. Chỉ một vài thời điểm trong lịch sử Bitcoin chứng kiến ​​mức độ đầu hàng như thế này," bản phân tích cho biết.

Nhà phân tích cho biết thêm rằng những người nắm giữ ngắn hạn, được định nghĩa là những người giữ tiền điện tử trong thời gian dưới 155 ngày, dường như đang là nguyên nhân chính dẫn đến sự bán tháo hiện tại.
Các nhà đầu tư tích lũy BTC ở mức giá 80.000-110.000 đô la hiện đang phải chịu những khoản lỗ đáng kể, cho thấy rằng những người tham gia nhỏ lẻ sử dụng đòn bẩy quá mức và những nhà đầu tư yếu thế hơn đang thoái vốn.
Ngược lại, những người nắm giữ dài hạn dường như không phải là nguồn chính của làn sóng bán tháo mới nhất này. Trong lịch sử, nhóm này thường giữ cổ phiếu ngay cả khi thị trường giảm mạnh.
“Trước đây, những đợt giảm giá mạnh như thế này thường kích hoạt sự phục hồi. Chúng ta đang chứng kiến ​​điều đó ngay bây giờ: BTC đã bật tăng từ 60.000 đô la lên 71.000 đô la sau đợt bán tháo. Nhưng đây vẫn có thể là khởi đầu của một đợt giảm giá sâu và chậm. Các đợt phục hồi tạm thời vẫn xảy ra ngay cả trong thị trường gấu kéo dài,” nhà phân tích nhận định.
Trong khi đó, BeInCrypto trước đây đã chỉ ra một số tín hiệu cho thấy BTC có thể vẫn đang ở giai đoạn đầu của một chu kỳ giảm giá rộng hơn, để lại rủi ro giảm giá hơn nữa. Các nhà phân tích của CryptoQuant đã chỉ ra mức 55.000 đô la là giá cuối cùng của Bitcoin , một mức giá trong lịch sử thường gắn liền với đáy của thị trường giảm giá. 
Trong các chu kỳ trước, BTC từng giao dịch ở mức thấp hơn 24% đến 30% so với giá thực tế trước khi ổn định. Hiện tại, Bitcoin vẫn duy trì ở mức trên mức đó.
Khi BTC tiến gần đến vùng giá mục tiêu, theo lịch sử, nó sẽ bước vào giai đoạn đi ngang trước khi phục hồi. Một số nhà phân tích cho rằng một đợt điều chỉnh sâu hơn xuống dưới mức 40.000 đô la có thể đánh dấu sự hình thành đáy rõ ràng hơn .

Standard Chartered đã hạ dự báo dài hạn cho Bitcoin (BTC) lần thứ hai trong vòng chưa đầy ba tháng khi thị trường tiền điện tử dường như đã bước vào một chu kỳ giảm giá mới.
Với việc đồng tiền điện tử hàng đầu hiện đang ổn định dưới mức 70.000 đô la quan trọng, ngân hàng này cảnh báo rằng tài sản này có thể giảm xuống mức 50.000 đô la trước khi phục hồi.
Ngân hàng Standard Chartered hạ mục tiêu giá Bitcoin xuống còn 100.000 USD.
Trong một báo cáo được công bố hôm thứ Năm, Geoff Kendrick, người đứng đầu bộ phận nghiên cứu tài sản kỹ thuật số của Standard Chartered, cho biết ngân hàng này hiện dự đoán Bitcoin sẽ đạt mức 100.000 đô la vào cuối năm 2026. 
Con số mới nhất đánh dấu sự giảm đáng kể so với dự báo trước đó là 150.000 đô la cho BTC. Việc điều chỉnh này diễn ra sau lần hạ dự báo hồi tháng 12, khi ngân hàng cắt giảm mục tiêu từ mức tham vọng 300.000 đô la.
Theo báo cáo của Bloomberg về vấn đề này, lập trường thận trọng hơn của ngân hàng phản ánh sự kết hợp giữa điều kiện kinh tế vĩ mô suy yếu và sự thay đổi hành vi của nhà đầu tư, đặc biệt là trong xu hướng giảm của tháng trước.
Loại tiền điện tử hàng đầu này đã giảm hơn 40% so với mức đỉnh hồi tháng 10, xuống còn khoảng 67.160 đô la Mỹ, trong khi thị trường quỹ ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ đã chứng kiến ​​dòng vốn ròng chảy ra gần 8 tỷ đô la Mỹ. 

Kendrick lưu ý rằng đà tăng trưởng kinh tế chậm lại của Mỹ và kỳ vọng giảm sút về việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) cắt giảm lãi suất đã gây áp lực nặng nề lên tài sản kỹ thuật số. Đặc biệt, việc giảm lượng nắm giữ ETF đã loại bỏ nguồn cầu vốn rất quan trọng trong các đợt tăng giá trước đây.
Môi trường lãi suất vẫn là mối quan tâm hàng đầu. Thị trường đã lùi lại kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang nới lỏng chính sách tiền tệ, với việc các nhà đầu tư hiện dự đoán rằng đợt cắt giảm lãi suất đầu tiên có thể diễn ra muộn hơn so với dự kiến ​​trước đây. 
Kendrick cũng chỉ ra sự không chắc chắn xung quanh việc lãnh đạo Cục Dự trữ Liên bang trong tương lai là một yếu tố bổ sung góp phần vào sự thận trọng đối với Bitcoin. Ngân hàng này cảnh báo rằng các điều kiện kinh tế vĩ mô xấu đi và nguy cơ nhà đầu tư tiếp tục đầu hàng có thể gây áp lực lên giá trong ngắn hạn.
Ethereum có thể giảm xuống còn 1.400 đô la.
Bất chấp những dự báo thận trọng hơn về Bitcoin, Standard Chartered nhấn mạnh rằng đợt suy thoái hiện tại có vẻ diễn ra có trật tự hơn so với các đợt sụp đổ thị trường tiền điện tử trước đây . 
Kendrick nhấn mạnh rằng dữ liệu hoạt động trên chuỗi tiếp tục cho thấy sự cải thiện, cho thấy việc sử dụng mạng cơ bản vẫn ổn định. 
Hơn nữa, người đứng đầu bộ phận nghiên cứu của ngân hàng nhấn mạnh rằng thị trường chưa trải qua những sự cố sụp đổ nền tảng quy mô lớn như chu kỳ năm 2022, khi sự sụp đổ của Terra/Luna và FTX gây ra sự lây lan trên diện rộng.
Ngân hàng này cũng đã điều chỉnh triển vọng của mình đối với Ethereum (ETH). Mục tiêu giá năm 2026 cho loại tiền điện tử lớn thứ hai này đã được giảm từ 7.500 đô la xuống còn 4.000 đô la. Trước khi đạt đến mức đó, các nhà phân tích dự đoán Ether có thể giảm xuống khoảng 1.400 đô la. 

Trong thị trường gấu, điều nguy hiểm nhất không phải là giá giảm — mà là ảo tưởng rằng mình có thể bắt đáy hoàn hảo. Khi xu hướng chính vẫn đang đi xuống, mọi quyết định mua vào đều là giao dịch ngược xu hướng. Và đã là giao dịch ngược xu hướng, bạn phải chấp nhận khả năng mình sai.
1. Mua Trong Xu Hướng Giảm = Đánh Ngược Dòng
Khi cấu trúc khung thời gian lớn vẫn bearish, mọi lệnh long chỉ nên xem là giao dịch phản xu hướng. Đừng kỳ vọng quá nhiều. Đừng all-in. Và luôn chuẩn bị sẵn kịch bản cắt lỗ.
2. Nhịp Hồi Thường Ngắn Và Dễ Gãy
Trong downtrend, các cú bật lên chủ yếu là hồi kỹ thuật. Giá có thể tăng nhanh vài phiên, nhưng nếu cấu trúc lớn chưa thay đổi, đà tăng đó thường không bền. Rất nhiều người mất tiền vì nhầm lẫn giữa “hồi” và “đảo chiều”.
3. Breakout Dễ Thành Bẫy
Thị trường gấu là môi trường lý tưởng cho fake-out. Giá phá kháng cự, tạo cảm giác như bắt đầu xu hướng mới, rồi nhanh chóng quay đầu. Nếu không có xác nhận rõ ràng từ khung lớn, hãy luôn nghi ngờ những cú breakout quá “đẹp”.
4. Giá Giảm Luôn Nhanh Hơn Giá Tăng
Một thực tế tâm lý: khi hoảng loạn xuất hiện, lực bán thường mạnh và dồn dập hơn lực mua. Vì vậy, đà giảm thường diễn ra nhanh và sâu hơn các nhịp hồi. Điều này khiến việc quản trị rủi ro càng trở nên quan trọng.
5. Hỗ Trợ Mong Manh, Kháng Cự Cứng Như Thép
Trong thị trường giảm, các vùng hỗ trợ dễ bị xuyên thủng, còn kháng cự lại trở nên rất mạnh. Tâm lý chung là “bán khi giá hồi”, không phải “mua khi giá giảm”.
6. Tin Tốt Chỉ Tạo Sóng Ngắn
Ngay cả những thông tin nghe có vẻ bullish cũng thường chỉ tạo ra cú pump ngắn hạn. Khi xu hướng chính chưa thay đổi, dòng tiền lớn vẫn ưu tiên thoát hàng hơn là tích lũy dài hạn.
7. Kiên Nhẫn Hơn Là Giao Dịch Liên Tục
Overtrading trong thị trường gấu là cách nhanh nhất để bào mòn tài khoản. Đôi khi, giao dịch tốt nhất chính là không giao dịch. Giữ tiền mặt cũng là một vị thế.
8. Bảo Vệ Vốn Quan Trọng Hơn Bắt Đáy
Bắt đúng đáy chỉ mang lại lợi nhuận một lần. Nhưng bảo vệ được vốn sẽ cho bạn cơ hội tham gia cả chu kỳ sau. Nếu còn vốn, bạn còn cơ hội. Nếu mất vốn, mọi phân tích đều vô nghĩa.
Thị trường gấu không dành cho những ai muốn làm giàu nhanh. Nó dành cho những người biết kỷ luật, biết chờ đợi và biết tồn tại.
Hãy nhớ:
Thị trường bò giúp bạn kiếm tiền. Thị trường gấu kiểm tra xem bạn có xứng đáng giữ số tiền đó hay không.

Phần lớn mọi người tin rằng biến động mạnh là dấu hiệu của “thất bại thị trường”.
Nhưng thực tế không hẳn vậy.
Trong nhiều trường hợp, biến động không phải lỗi hệ thống – mà là cơ chế thanh lọc thanh khoản.
Sự Thật Về Những Cú Sập Lớn
Từ cú sập 57% trong khủng hoảng tài chính 2008 đến đợt giảm 34% tháng 3/2020, thị trường đều trải qua những pha hoảng loạn cực độ.
S&P 500 mất hơn 50% giá trị trong năm 2008.Tháng 3/2020, chỉ số này lao dốc hơn 30% chỉ trong vài tuần khi đại dịch bùng phát.
Nhìn bề ngoài, đó là hỗn loạn.
Nhưng sâu bên trong, đó là một quá trình chuyển giao tài sản.
Tài sản được chuyển từ những bàn tay yếu – phản ứng theo cảm xúc – sang những bàn tay mạnh – hành động dựa trên mô hình định giá và kỷ luật vốn.
Khác Biệt Cốt Lõi: Khả Năng Thanh Toán (Solvency)
Nhà đầu tư nhỏ lẻ thường giao dịch bằng tiền cần cho cuộc sống.
Họ có “điểm phá sản” – mức lỗ buộc phải cắt.
Trong khi đó, các tổ chức lớn có:
Dòng tiền dồi dàoTầm nhìn dài hạnKhả năng chịu drawdown mà không bị buộc thanh lý
Chính bộ đệm thanh khoản này giúp họ không bị chi phối bởi cảm xúc.
Cơ Chế Được Lặp Lại Qua Mọi Chu Kỳ
1. Lỗi Sinh Học
Não bộ con người được lập trình để sinh tồn, không phải để đầu tư.
Khi thị trường hoảng loạn, hạch hạnh nhân (amygdala) kích hoạt phản xạ “bảo toàn vốn”.
Bạn bán ra ngay lúc rủi ro đã được định giá quá mức – tức là ngay đáy. Bạn hiện thực hóa khoản lỗ khi phần bù rủi ro hấp dẫn nhất.
2. Bên Đối Ứng Là Tổ Chức
Các bàn giao dịch lớn không dựa vào cảm xúc.
Họ dựa vào:
Định giáDòng tiềnOrder flowThanh khoản
Khi nhà đầu tư nhỏ lẻ hoảng loạn bán bằng mọi giá để có tiền mặt, tổ chức đứng ra cung cấp thanh khoản và hấp thụ tài sản với mức chiết khấu sâu.
3. Cái Bẫy Độ Trễ
Nhà đầu tư nhỏ lẻ chờ:
Tin tức tốtDữ liệu vĩ mô cải thiệnTruyền thông xác nhận “an toàn rồi”
Nhưng đến lúc đó, giá thường đã hồi 20–30%. Điểm vào tối ưu đã qua.
Nếu bạn đợi tín hiệu “all clear” từ truyền thông, bạn thường đã trễ.
Tín Hiệu Thực Sự Nằm Ở Đâu?
Giá có thể đánh lừa bạn. Nhưng dòng tiền thì không.
Dark poolsOptions gammaDòng tiền tổ chức
Khi nỗi sợ đạt cực đại và tổ chức bắt đầu mua mạnh, đó thường là vùng đáy.
Nhưng Lần Này Có Gì Khác?
Hiện tại, có một nghịch lý đáng chú ý:
Nhà đầu tư nhỏ lẻ tin rằng mọi tài sản sẽ “x100”Trong khi nhiều lãnh đạo và tổ chức nội bộ đang bán ra ở mức cao kỷ lục
Nếu thị trường đang được duy trì một cách nhân tạo, thì khi cấu trúc đó gãy, điều chỉnh có thể sẽ không nhỏ. Sự trì hoãn chỉ làm tăng áp lực tích tụ.
Bài Học Không Bao Giờ Cũ
Thị trường không được thiết kế để thuận lợi cho số đông.Hoảng loạn là cơ chế chuyển giao tài sản.Thanh khoản quan trọng hơn dự đoán.Cảm xúc là chi phí đắt nhất trong đầu tư.
Điều Quan Trọng Nhất
Đừng cố đoán đáy bằng cảm xúc.
Đừng chạy theo đám đông.
Đừng chờ truyền thông xác nhận.
Hiểu chu kỳ.
Hiểu dòng tiền.
Hiểu vị thế của mình.
Thị trường không thưởng cho người thông minh nhất. Nó thưởng cho người kỷ luật và sống sót lâu nhất.

Dựa trên diễn biến nến của Bitcoin (BTC), có thể thấy khu vực 60.000 USD đang đóng vai trò là mốc cực kỳ quan trọng trong ngắn hạn lẫn trung hạn.
60.000 USD – Vùng Quyết Định Tâm Lý Và Thanh Khoản
Tại mốc 60.000 USD, thị trường ghi nhận khối lượng giao dịch tăng đột biến. Khi giá rơi sâu và xuất hiện “thiên lượng” ở vùng thấp, thường chỉ có hai khả năng:
Hoảng loạn bán tháo (panic sell)Hoặc có dòng tiền lớn âm thầm hấp thụ
Xét trong bối cảnh trước đó giá đã giảm mạnh từ vùng đỉnh, kịch bản hợp lý hơn là: phía trên phân phối – phía dưới gom hàng. Nói cách khác, có thể đã diễn ra quá trình tái tích lũy ở vùng thấp thay vì tiếp tục xả bằng mọi giá.
Ở vị trí hiện tại, việc tiếp tục cực đoan bearish không còn mang lại tỷ lệ rủi ro/lợi nhuận hấp dẫn.
Kịch Bản Ngắn Hạn: Khả Năng Hình Thành Đáy Giai Đoạn
Nếu 60.000 USD thực sự là điểm xoay chiều ngắn hạn, các vùng kháng cự cần lưu ý gồm:
75.068 USD79.787 USD80.216 USD (vùng đỉnh khối lượng dày đặc phía trên)
Giá có thể chạm các mốc này nếu lực hồi đủ mạnh. Tuy nhiên, việc “chạm” khác hoàn toàn với “đứng vững”. Muốn xác nhận xu hướng hồi phục bền vững, cần có sự đồng thuận của khối lượng. Nếu không có dòng tiền hỗ trợ, các cú breakout rất dễ biến thành false break.
Kịch Bản Xấu: Chuẩn Bị Sẵn Kế Hoạch
Trong trường hợp xuất hiện biến cố bất ngờ (black swan) khiến thị trường tiếp tục bị đạp sâu, các vùng có thể cân nhắc đặt lệnh chờ bao gồm:
58.739 USD – Dấu vết vận hành từ đỉnh chu kỳ trước48.189 – 46.216 USD – Vùng peak volume khung năm43.929 USD – Khu vực tích lũy dày đặc sau năm 2024
Nếu thủng sâu hơn nữa, có thể quan sát các mốc 35.045 và 29.184 USD. Tuy nhiên, ở thời điểm hiện tại, chưa cần thiết phải mặc định kịch bản tiêu cực đến vậy.
Vùng Quan Sát Quan Trọng Ngắn Hạn
Hai mốc cần theo dõi sát sao:
64.168 USD62.909 USD
Giữ được hai vùng này → thị trường có khả năng đi vào giai đoạn tích lũy, tạo nền.
Đánh mất hai vùng này → rủi ro mở rộng nhịp giảm sẽ tăng lên đáng kể.
Kết Luận
Hiện tại không phải là thời điểm phù hợp để giao dịch theo cảm xúc. Sau một nhịp giảm mạnh và xuất hiện khối lượng lớn ở vùng thấp, cấu trúc thị trường quan trọng hơn quan điểm cá nhân.
Trong bối cảnh này, thay vì hỏi “tăng hay giảm?”, câu hỏi đúng nên là:
Vùng nào đang được bảo vệ?Thanh khoản đang chảy về đâu?
Thị trường luôn đi theo cấu trúc và dòng tiền, không đi theo niềm tin.