币咬金

昨晚的盘面，足以载入交易史册。黄金30分钟内跳水近200美元，击穿$5000整数关口；白银单日重挫10%，惨烈程度堪比史上最大股灾。
很多人在问：避险资产为什么不避险了？
如果你只盯着K线看，会被吓出局；但如果拆解宏观资金流向，逻辑其实非常清晰。这里有三点核心复盘与今晚CPI的前瞻：
1. 流动性危机的典型样本
昨晚的暴跌并非黄金基本面恶化，而是典型的被动平仓。源头在美股AI板块。市场对AI巨额资本开支的回报率产生恐慌，科技股杀跌导致机构账户回撤。为了补足股市保证金，交易员必须抛售流动性最好的资产，也就是黄金和白银。
2. 算法交易的助推效应
为什么跌得这么快？因为击穿了关键点位。市场在$5000-$5100区间堆积了大量止损单。一旦价格跌破$5000，触发了CTA策略的自动卖出指令，这种负反馈循环导致了断崖式下跌。
3. 牛市结束了吗？机构逻辑未变
虽然短线形态破位，但摩根大通和高盛并未改变看涨观点，JPM甚至维持年底$6000-$6300的目标。支撑金价的核心逻辑包含地缘博弈、央行购金、美债信用担忧等等，这些因素并没有因为昨晚的下跌而消失。相反，这种急跌往往是倒车接人清洗高位杠杆的过程。
今晚CPI怎么看？
昨晚的暴跌其实提前释放了部分空头动能。今晚的CPI数据将决定黄金是死猫跳还是V反。市场预期整体CPI降至2.5%甚至2.4%。如果数据如预期般疲软（低于2.5%），将重燃降息押注。美元指数回落，黄金有望在$4800上方企稳反弹，修复技术面。若CPI意外反弹，金价可能进一步下探寻找新的支撑。
兄弟们不要倒在黎明前。昨晚是流动性的错杀，而今晚才是宏观基本面的定价。关注$4878前低支撑，这一轮洗盘后，真正的筹码交换才刚刚开始。$XAU #CPI数据来袭

昨晚美国1月非农数据公布，新增13万就业远超预期的7.5万。表面看，美国经济似乎在这个2026年的开局打了一场翻身仗，直接打脸降息派。但穆迪首席经济学家Mark Zandi的一盆冷水泼得恰到好处：别被骗了，好景不长。
细究这份报告，有三个鬼故事值得投资者警惕：
1. 增长全靠“修”： 如果算上历史数据的大幅下修，自去年4月以来，美国就业市场其实是在原地踏步，根本没有实质增长。
2. 独木难支： 几乎所有的增长都来自医疗保健行业。剔除医疗，其他行业正在大量流失岗位。当一个经济体只靠医生护士撑场面时，离衰退就不远了。
3. 裁员潮暗流涌动： 亚马逊、Meta等巨头裁员不断，全行业裁员已触及2009年以来高点。Zandi警告：盯着首申失业金人数，一旦突破25万大关，崩塌可能就在瞬间。
再来说说对市场的影响：
华尔街已经投降。CIBC、花旗等大行纷纷推迟降息预期，3月降息梦碎，现在的博弈点已经移到了6月甚至7月。这意味着高利率环境将持续更久，而脆弱的实体经济能否扛住，是个大大的问号。
本周五的CPI数据将是决定生死的关键一役。如果通胀也并未如期降温，这一波股债双杀的风险不容小觑。