PANews

作者：Hubble AI

对于预测市场交易者来说，最大的痛点往往不是“不知道”，而是“来晚了”。

当我们看到突发新闻时，本能反应通常是先去验证：“这消息保真吗？”、“是不是谣言？”。这种谨慎在传统投资中是美德，但在 Polymarket 这种二元期权市场里，它可能是一笔极其昂贵的隐形成本。

我们把这笔成本称为“确认税”。

PolyHub 团队复盘了 Polymarket 链上 2,023 笔逐笔成交数据，试图回答一个量化问题：为了获得 100% 的信息确定性，你到底牺牲了多少 Alpha（超额收益）？

数据结论比我们要预想的更残酷：在流动性最好的突发事件中，前 10 分钟吸收了 96% 的信息优势。 这意味着，当你花 1 分钟去确认新闻真实性时，你其实已经把绝大部分利润拱手让给了那些愿意承担风险、或者拥有更快信息源的对手。

本文不灌输焦虑，只通过复盘三大典型市场的链上数据，还原出不同类型新闻事件的“黄金入场窗口”。

得出的结论残酷而简单：在预测市场，时间就是金钱的指数函数。入场越晚，你所能抓住的剩余收益空间就越小，而且这个衰减速度，往往远超大多数人的想象。

一、 定义指标：什么叫“剩余收益空间”？

为了量化“晚进场”的代价，我们使用一个简单的指标：

剩余收益空间 (Alpha) = 1 - 当前买入价格

对于一个最终结算为 $1 (YES) 的合约：

在 $0.20 入场，你的剩余空间是 $0.80。

在 $0.90 入场，你的剩余空间仅剩 $0.10。

这就是你桌上还剩下的钱。 我们的研究发现，随着时间推移，这笔钱不是线性减少的，而是呈指数级蒸发的。

二、 链上复盘：三种不同的“衰减曲线”

1. 突发确定型：只能“盲冲”，无法“确认”

案例： 马杜罗被捕 (Maduro out by Jan 31, 2026?)

特征： 物理事件 + 官方瞬间确认。

链上数据还原：

0-1 分钟（黄金窗口）： 信息冲击后的 60 秒内，平均成交价仅为 $0.56，意味着剩余收益空间高达 0.44（44%）。

1-5 分钟： 仅仅几分钟后，大量资金涌入，剩余空间迅速降至 0.12。

10 分钟后： 价格稳定在 $0.97，Alpha 耗尽。

交易启示：在这类市场，Alpha 的半衰期 < 2 分钟。 如果你试图等待主流媒体的“深度报道”来确认信息，你实际上是在为前 1 分钟入场的人提供退出流动性。这里的策略只有一种：在风险可控的前提下，牺牲确定性，换取入场位置。

2. 博弈修正型：与其拼手速，不如拼“信号”

案例： 硅谷银行收购案 (Will SVB be acquired?)

特征： 没有单一的突发新闻，由周末谈判、传闻和市场预期修正构成。

链上数据还原：

前 6 小时（观察期）： 尽管已经是周一上午，价格依然维持在 0.61-0.64，市场在犹豫。

6-12 小时（确认期）： 价格出现阶梯式跳升，从 0.64 上涨至 0.94。

交易启示：这类市场的衰减是“台阶式”的。 黄金窗口长达 0-6 小时。 此时不需要拼手速，你需要寻找的是能够改变市场共识的“确认信号”（如谈判破裂的传闻、Smart Money 的大单买入）。

3. 已定价型：买入即接盘

案例： TikTok 美国禁令 (TikTok banned in the US)

特征： 事件本身已被长期高度预期，市场流动性巨大。

链上数据还原：在禁令正式生效（T0）的前后 60 分钟内，价格稳定在 0.84 左右，几乎看不到任何 Alpha 产生。

交易启示：对于高度预期的制度性事件，T0 不是起跑线，而是终点线。此时入场没有任何信息优势，只有“卖事实”的风险。

三、 实操建议：建立你的“入场决策树”

基于上述数据，我们建议交易者在看到新闻时，先不要急着下单，而是花 5 秒钟判断事件类型，再匹配对应的策略：

结语

在预测市场，1 分钟的犹豫，对应的不是时间的流逝，而是盈亏比的剧烈崩塌。

下次面对重大新闻，请问自己一个问题：

“我现在进场，是作为猎手去获取 Alpha，还是作为猎物去提供流动性？”

PANews 2月14日消息，Multicoin Capital投资团队负责人Vishal Kankani在X平台发文称，该机构对Aave Labs提出的“Aave Will Win框架”表示方向性支持，认为将Aave品牌产品100%收入移交DAO是一项有意义的战略性转变，有助于构建更清洁的代币中心型经济模型，若执行得当可为DeFi行业树立重要先例。

Multicoin同时就提案提出多项改进建议。针对总计约2500万美元稳定币加7.5万枚AAVE（总值约4000-5000万美元，占DAO财库25-30%）的融资请求，Multicoin认为应提供更详细的财务数据及承销信息以支撑规模，建议按启动里程碑及可衡量收入目标分阶段拨付资金。关于“100%收入”的定义，Multicoin指出需设定明确扣除项框架，实现透明的产品级报告及独立损益表验证，以确保收入转移具备经济实质且免于利益冲突。可变赠款应基于实际产生的经济价值而非产品上线里程碑，建议采用增量净收入分成模式。Multicoin同时要求明确Aave Labs是否计划开展非Aave品牌产品及独立收入流，以防止范围模糊，确保长期战略一致性。

此前消息，AaveLabs提案将100%协议收入移交DAO以换取运营资金。

PANews 2月14日消息，根据 SoSoValue 数据，昨日（美东时间 2 月 13 日）以太坊现货 ETF 总净流入 1026.47 万美元。

昨日单日净流入最多的以太坊现货 ETF 为灰度（Grayscale）以太坊迷你信托 ETF ETH，单日净流入为 1450.88 万美元，目前 ETH 历史总净流入达 17.09 亿美元。

其次为 VanEck ETF ETHV，单日净流入为 299.54 万美元，目前 ETHV 历史总净流入达 1.75 亿美元。

昨日单日净流出最多的以太坊现货 ETF 为贝莱德（Blackrock） ETF ETHA，单日净流出为 928.02 万美元，目前 ETHA 历史总净流入达 119.77 亿美元。

截至发稿前，以太坊现货 ETF 总资产净值为 117.19 亿美元，ETF 净资产比率（市值较以太坊总市值占比）达 4.75%，历史累计净流入已达 116.48 亿美元。

PANews 2月14日消息，根据 SoSoValue 数据，昨日（美东时间 2 月 13 日）比特币现货 ETF 总净流入 1520.29 万美元。

昨日单日净流入最多的比特币现货 ETF 为富达 (Fidelity） ETF FBTC，单日净流入为 1198.51 万美元，目前 FBTC 历史总净流入达 109.82 亿美元。

其次为灰度 (Grayscale) 比特币迷你信托 ETF BTC，单日净流入为 699.47 万美元，目前 BTC 历史总净流入达 20.50 亿美元。

昨日单日净流出最多的比特币现货 ETF 为贝莱德 (Blackrock） ETF IBIT，单日净流出为 936.19 万美元，目前 IBIT 历史总净流入达 616.06 亿美元。

截至发稿前，比特币现货 ETF 总资产净值为 870.38 亿美元，ETF 净资产比率（市值较比特币总市值占比）达 6.33%，历史累计净流入已达 543.29 亿美元。

PANews 2月14日消息，据BlockSec Phalcon监测，BSC链上一个未知的USDC-OCA流动性池遭攻击，导致约42.2万枚USDC被提取。攻击者利用了OCA代币的通缩性sellOCA()逻辑漏洞，每次调用在swap OCA代币的同时，从流动性池中移除等量的OCA，人为抬高了池内代币价格。

攻击通过三笔交易完成：第一笔执行攻击操作，后两笔主要用于支付额外的区块构建者贿赂。攻击者向48club-puissant-builder支付了总计约43枚BNB加69枚BNB，最终获利估计约为34万美元。同一区块中的另一笔交易在position 52处失败，疑似被攻击者抢先交易。

作者：137Labs

25% TGE、24% 用户分配、IPO 挂钩解锁——Backpack 的代币经济设计，正在挑战传统交易所发币逻辑。从钱包与 NFT 社区起家，到获得合规牌照、收购欧洲实体，再到将代币与上市预期绑定，Backpack 押注的不只是流量，而是一场资本市场叙事。这是一种结构创新，还是一次高风险定价？本文深度拆解其团队背景、发展路径与代币模型。

当大多数交易所仍在围绕手续费折扣、回购销毁与生态激励设计代币模型时，Backpack 选择了一条完全不同的路径。

总供应量 10 亿枚。

TGE 释放 25%。

代币结构与 IPO 进程深度绑定。

这不仅是一套代币分配方案，更像是一套公司资本结构与代币经济融合的实验模型。

如果把 Backpack 的发展历史、团队背景、合规路径与此次代币设计放在同一张图上观察，会发现一个更核心的问题：

Backpack 到底是在发币，还是在为一家未来可能上市的数字资产公司预设股权逻辑？

一、发展路径：从钱包到交易所的三阶段演进

Backpack 的起点并不是交易所，而是一款围绕 xNFT 构建的钱包产品。

第一阶段：xNFT 与 Web3 应用容器

早期的 Backpack 以支持可执行 NFT（xNFT）为核心卖点。

这种设计允许开发者将应用逻辑嵌入 NFT，使钱包成为可运行 Web3 应用的容器。

在那个阶段，它更像是一家技术驱动型基础设施公司，而非金融平台。

关键词是：

·开发者生态

·链上应用分发

·用户操作系统

这是产品驱动的起点。

第二阶段：Mad Lads 与社区资产

Mad Lads NFT 的推出成为关键转折点。

它不仅成为 Solana 生态具有代表性的 NFT 项目，也为 Backpack 建立了一个活跃的社区资产池。

这一阶段的战略意义在于：

·建立身份体系

·聚集核心用户

·形成品牌资产

这是从“工具产品”向“平台生态”的跃迁。

第三阶段：交易所与合规扩张

当 Backpack 获得监管许可并正式启动交易所业务后，叙事发生根本转变。

它不再只是钱包。

它成为一个拥有合规身份的中心化交易平台。

这一阶段意味着：

·进入高监管赛道

·承担资产安全责任

·直接参与市场竞争

从技术公司转向金融平台，这是决定其估值逻辑的关键一步。

二、团队背景：从 FTX 时代走出的创业者

Backpack 创始人 Armani Ferrante 曾在 Alameda Research 工作，团队成员中亦存在与 FTX 体系有交集的背景。

FTX 崩盘后，“前 FTX 背景”成为敏感标签。

Backpack 的路径并非回避，而是选择通过行动建立信誉。

在欧洲业务重组过程中，Backpack 参与收购相关实体并推动用户资产返还流程。这既是商业动作，也是信誉修复。

这使团队具备三种独特特质：

·深入理解交易所机制

·对风险控制失败有现实认知

·对合规与监管高度敏感

这种复杂背景，使其路径更偏向稳健金融机构，而非野蛮扩张型交易平台。

三、融资与资本叙事：估值逻辑的转换

随着交易所业务推进与牌照落地，Backpack 的估值逻辑发生变化。

从：

“钱包 + NFT 项目”

转向：

“合规交易所 + 潜在独角兽平台”

在这一阶段，决定其长期价值的核心变量不再是链上活跃度，而是：

·真实交易量

·市场份额

·监管扩张能力

·盈利模型

这也为后续代币结构设计奠定基础。

四、代币经济模型拆解：三阶段结构与 IPO 绑定机制

Backpack 的代币总供应量为 10 亿枚，但真正的核心不在数量，而在分配结构。

整个模型被拆分为三个清晰阶段：

1.TGE（初始发行）

2.Pre-IPO（上市前阶段）

3.Post-IPO（上市后阶段）

这是一种围绕公司发展时间轴构建的代币体系。

第一阶段：TGE —— 25% 初始释放

代币生成事件阶段释放总量的 25%，即 2.5 亿枚。

其中：

·约 2.4 亿枚分配给积分体系参与者

·约 1000 万枚分配给 Mad Lads NFT 持有者

这一阶段本质上是对早期用户行为的结算。

积分机制通过交易、活跃度与生态参与积累权益，最终转换为真实代币。NFT 持有者作为早期支持者获得额外激励。

这种设计强化了社区属性，也意味着初始流通筹码主要掌握在用户手中。

但同时，TGE 之后不可避免会面临一定规模的潜在抛压。

第二阶段：Pre-IPO —— 37.5% 增长触发解锁

上市前阶段占总供应量的 37.5%，约 3.75 亿枚。

这一阶段并非按时间线性释放，而是采取增长触发机制。

代币解锁与公司发展进程挂钩，包括：

·监管进展

·市场准入突破

·产品线扩展

·新资产类别整合

从战略方向上看，其扩张目标可能涵盖：

·股票类资产

·银行卡体系

·贵金属产品

·美国、欧盟、日本等主要司法辖区

值得注意的是，这部分代币同样完全面向用户分配。

也就是说，在 IPO 之前，累计 62.5% 的总供应量都将进入社区体系。

第三阶段：Post-IPO —— 37.5% 公司财库锁仓

剩余 37.5% 的代币进入公司财库。

该部分具备两个关键特征：

·在 IPO 完成前完全锁定

·IPO 后仍需等待一年才具备流动性

更重要的是，团队与投资者并没有独立的早期代币配额。

他们通过公司财库获得代币敞口，必须与公司上市进程绑定。

这意味着：

内部利益被延后，并与长期合规路径强绑定。

综合来看，这套三阶段结构呈现出鲜明特征：上市前超过六成的代币将通过空投与增长激励进入社区体系，而团队与投资者的利益被后置并与 IPO 时间轴捆绑。内部筹码流动性被显著压缩，短期抛压风险主要来自用户而非内部成员。整个模型并非围绕市场周期设计，而是围绕监管进展与资本市场路径构建，其价值兑现的关键变量在于公司是否能够持续扩张并最终完成上市叙事。

五、Backpack 的核心命题：交易所，还是未来上市公司？

合规牌照、欧洲业务布局、IPO 挂钩代币结构、高比例用户分配——这些要素共同构成一个清晰方向。

Backpack 更像一家正在搭建全球合规框架的数字资产金融公司。

代币在其中的角色，不再只是手续费工具，而成为公司成长叙事的组成部分。

这是传统交易所模型与资本市场结构之间的一次融合尝试。

六、风险与博弈逻辑

任何高叙事结构，都伴随高风险。

初始流通压力

25% 流通比例不低，若估值定价偏高，市场将面临抛压考验。

IPO 不确定性

若上市计划延迟或未实现，锁仓逻辑的核心锚点将削弱。

监管环境变化

全球监管格局仍在变化，跨司法辖区扩张存在变量。

七、结语：一场关于未来定价权的押注

Backpack 的代币设计不是单纯空投。

它是一次结构性实验：

用 24% 兑现早期流量，

用 75% 锁定未来时间，

用 IPO 预期连接代币与公司成长。

这是一种“时间换空间”的策略。

如果平台交易量持续增长、合规路径稳步推进，代币可能成为公司扩张的映射资产。

如果增长停滞或叙事落空，高流通比例将放大市场波动。

Backpack 押注的不只是发币成功与否。

它在尝试回答一个更大的问题：

在监管强化与资本市场回归理性的周期里，

加密交易所能否用代币结构走向真正的金融机构身份？

PANews 2月14日消息，据路透社报道，美国密苏里州投资者Andrew Barr向华盛顿联邦法院提起集体诉讼，指控美国总统特朗普长期盟友Steve Bannon、Boris Epshteyn、以及Bannon旗下媒体公司“War Room”、Let‘s Go Brandon Coin LLC和Patriot Pay LLC等通过出售未注册加密货币，对数千名投资者构成欺诈。

起诉书称，Bannon和Epshteyn利用其公众平台及政治影响力推广最初名为“Let‘s Go Brandon Coin”（$FJB）、后更名为“Patriot Pay”（$PPY）的代币，诱导投资者购买“未注册且高度投机的资产”。原告称其个人损失超5.8万美元，指控被告隐瞒代币风险及治理事实，违反证券法及消费者保护法。诉状指出，被告于2025年初全面暂停交易，宣布项目关闭并承诺分配剩余流动性资金，但该分配至今未发生。原告寻求代表全国数千名零售投资者追讨损害赔偿。

PANews 2月14日消息，Gate 研究院发布《交易所传统资产交易路线分化｜Gate 构建全品类订单簿永续体系》。报告指出，当前主流 CEX 多数以报价式 CFD 模块承载传统资产交易，而 Gate 在提供 TradFi CFD 产品的同时，还将股票、金属、指数、外汇与大宗商品纳入统一的订单簿永续合约体系，沿用加密永续的撮合与资金费率框架。

在仅统计支持 Orderbook 机制的永续合约口径下，Gate 是目前唯一实现五大类 TradFi 资产统一订单簿交易的平台，并在指数与大宗商品订单簿化上形成先发优势。相比之下，多数竞品仍以标的数量扩展为核心，在价格发现透明度与 Maker 生态层面存在结构差异。随着竞争从产品扩张转向交易机制与基础设施升级，订单簿模式更贴近 RWA 标准化交易方向，Gate 的统一 Orderbook 架构也为多资产与现实资产的进一步扩展预留更强承载空间。

PANews 2月14日消息，据路透社报道，美国参议院银行委员会两名民主党议员Elizabeth Warren和Andy Kim致信财政部长Scott Bessent，要求审查一笔涉及阿联酋实体收购特朗普家族加密企业股权的交易。据报道，阿联酋国家安全顾问旗下公司以5亿美元购入World Liberty Financial 49%股权，两名议员要求调查该交易是否存在国家安全风险。

Warren和Kim要求身为美国外国投资委员会（CFIUS）负责人的贝森特，裁定是否需要对阿联酋收购World Liberty Financial 49%股份的交易进行CFIUS审查，如果需要进行审查，则应开展一次全面、彻底且公正的调查。他们要求Bessent在3月5日前回应多项问题，包括CFIUS是否以任何形式审查过该交易，或向特朗普总统提交过任何建议。两位参议员指出，该交易引发重大国家安全关切，涉及阿联酋等国是否可能获取World Liberty Financial收集的“敏感个人信息”。

作者：Nancy，PANews

曾经，AI Agent只是科幻小说的配角；如今，它们正准备接管现实世界。从最初的简单聊天机器人，到具备自主决策能力、能够跨平台调用工具、完成复杂任务的智能体，AI Agent经济正站在爆发前夜。

眼下，亟需新鲜血液的以太坊正在集结一批特别的“数字移民”。随着ERC-8004协议上线，以太坊正在成为AI Agent的核心试验场之一。

超2万个Agent上链，以太坊和Base成主要试验场

上个月底，ERC-8004正式上线以太坊主网，并计划在未来数周内以单例形式部署至所有主流L2网络。

这是以太坊生态向AI原生基础设施演进的重要一步。ERC-8004通过引入发现机制与可移植信誉体系，使AI代理能够跨组织交互，并在不同平台之间携带信誉记录流通，为一个无需中心化守门人的全球AI服务互操作市场提供底层协议。

根据8004scan数据显示，截至2月13日，基于ERC-8004部署的Agent数量已接近2.1万个。

从部署版图看，ERC-8004已覆盖以太坊、Polygon、BNB Chain、Base、Monad、Arbitrum、Celo等16条网络，并计划上线Plasma、Metis和Soneium等网络。

其中，以太坊仍是核心阵地，拥有超过1.1万个Agent，占据着半壁江山；其余Agent主要分布在Base、Gnosis和BNB Chain，规模多在数千个左右。

但从部署节奏看，最初Agent主要集中在以太坊主网，随着规模扩张，新增部署逐步向Base聚集。但整体来看，ERC-8004上的Agent已基本锁定在以太坊与Base两大生态之间。成熟的开发环境、流动性深度与用户基础，可能是吸引开发者的关键因素。

从参与方来看，在这些Agent中，多产型团队已开始出现，同一地址运营多个Agent的情况并不罕见；

从应用方向来看，当前ERC-8004生态中的Agent玩家较为多元，既有专注于DeFi基建与链上工具的技术型Agent，也有市场分析与投资助手，还有内容生成与创意类应用，且部分Agent甚至已发行代币，探索独立经济模型。

但从真实互动情况来看，生态仍处于早期阶段。截至目前，累计反馈数约为1.5万条，平均每个Agent获得不足1条。这意味着，多数Agent仍处于冷启动阶段，实际使用与用户互动相对有限。不过，Base获得的反馈数量占比高达73.6%，远超以太坊、BNB Chain、Avalanche等网络，这意味着当前实际互动与活跃场景正在向Base集中。这或与近期爆火的OpenClaw点燃了Base上的Agentic生态热潮有关。

认可度数据也凸显了现阶段ERC-8004生态的头部效应。仅不到10个Agent获得数千个Star，大多数Agent仍在等待市场验证。

一个值得关注的现象是，多数Agent已支持x402协议，实现自主、实时的小额支付能力，开始成为真正的链上经济参与者，将进一步推动机器间协作和代理经济爆发。

整体来说，ERC-8004生态仍处于早期探索阶段，但一个面向智能体的链上协作网络，已经开始显露雏形。

而这波链上AI Agent热潮也带动着各链上不少AI项目受到关注，包括Chainlink、Filecoin、Render、Internet Computer、Bittensor、Virtuals、Bankr、Clawnch等。与此同时，一些公链和交易所和加密项目等也在加大布局，比如近期Coinbase推出内置安全防护机制的AI代理钱包、Farcaster支持OpenClaw代理自主创建账户、Virtuals推出每月100万美元Agent激励计划、Crypto. com创始人高价收购的ai.com布局AI代理业务等。

让以太坊成为AI家园，提出四大短期建设方向

AI，是以太坊正在进击的下一个核心叙事。去年9月，以太坊基金会（EF）成立了专门的dAI团队，目标是将以太坊打造为AI开发的基础设施。

然而，在AI高速发展的当下，主打“世界计算机”叙事的以太坊面临现实考验。大型GPU集群的算力远超区块链，而训练和推理大型模型似乎很难能在以太坊上迅速完成。

于是，以太坊选择了一条不同的AI战略路径。它并未选择在算力上与中心化巨头竞争，而是将自己定位为AI生态的信任与验证底座。

以太坊创始人Vitalik Buterin认可让以太坊成为AI家园的路线，并在最近分享了他对以太坊与AI关系的最新思考。他认为，以太坊的精神与理想中的AI发展路径高度契合，两者都强调增强个体自由、分散权力结构、提升社会防御能力，而非任由中心化力量无限膨胀。

但Vitalik也指出，AI时代的以太坊不能只是简单复制现有方案，而应选择差异化的创新路线，将加密与AI的价值观深度融合，构建有利于人类自由、安全与去中心化协作的未来。

事实上，当前AI代理大战已然打响，并已从技术探索快速进入商业化深水区，一些手握巨资的加速主义者追求“模型越强越好、进度越快越安全”，这种趋势却隐藏着权力集中化风险。

在Vitalik看来，AI的发展问题不在于算力或模型规模，而在于方向选择。他反对在缺乏约束与校准机制的情况下盲目加速，强调以太坊AI发展应遵循两条底线，即保护人类自由和主动权，避免被AI或权力结构边缘化，以及防止AI失控或攻防失衡导致系统性风险。

EF重点推进的ERC-8004标准在近期落地，可为AI代理提供链上身份、声誉和行为验证，让AI能够在链上证明自己，同时赋予用户选择权，避免中心化平台垄断。这意味着，过去由平台制定规则、AI既是执行者又是裁判的模式，将被可验证的去中心化体系替代，这也正契合Vitalik强调的以太坊去中心化与抗审查核心价值。

注：Vitalik描绘以太坊在AI交汇点上的角色

而在以太坊短期可落地的基础设施建设上，Vitalik提出了四个重点方向：

一是构建去信任化、隐私友好的AI交互工具。这包括本地LLM工具、支持匿名性的ZK API支付、提升AI隐私性的密码学方案，以及客户端验证服务器端的TEE与加密证明。他指出，这实际上是将以太坊隐私路线图扩展到LLM计算场景，使人类在AI交互中保持控制权。

二是以太坊作为AI 经济交互层。这一层涵盖AI API调用、Bot与Bot之间的雇佣、保证金机制、链上争议解决、以及ERC-8004等AI声誉系统。在他看来，通过链上机制实现支付、抵押、仲裁和声誉管理，可以让去中心化AI架构更具可行性。这里的经济层并非为了金融化一切，而是为了让多主体协作不依赖单一组织。

三是实现赛博朋克式的自我验证世界。过去，普通用户无法逐行审计代码，也无法完全验证系统安全性。但借助本地LLM，人们可以让AI进行多方面协助，包括无需第三方UI使用以太坊应用、由本地模型生成并验证交易、智能合约本地审计、理解形式化验证（FV）证明，以及验证应用和协议的信任模型。这使“完全自我主权”的理念从理想主义走向现实可行。

四是重塑市场与治理机制。许多去中心化治理与市场设计理论（如预测市场、二次投票、组合拍卖等）长期受限于人类注意力与认知能力。LLM的出现，可以大幅扩展人类判断力，使这些制度设计在现实中具备操作可能性。

简单来说，Vitalik并不将AI看作孤立的技术革命，而是纳入去中心化文明建设的更大框架。在这个框架中，AI将扩展人类能力，而加密技术则约束权力结构，前者带来智能，后者提供防御与自治。

在AI Agent这个万亿级的新市场里，以太坊的AI新故事，是构建一个既能促进人类自由，又能防止超级智能体失控，同时推动去中心化AI架构发展的生态。

作者：赵颖、鲍奕龙，华尔街见闻

亚马逊股价九连跌，创下了近20年来最长的连跌纪录。

继周四进入技术性熊市，成为Mag7中第二家跌入熊市的公司后，亚马逊股价周五继续下挫。

投资者对科技巨头激进的人工智能支出计划发起强烈抵制，导致这些明星股票大幅下挫。

周五，亚马逊股价收于198.79美元，较近期高点下跌超23%，前一天周四正式跌破熊市门槛。

在四大超大规模云服务商中，亚马逊2026年计划资本支出最高，达到2000亿美元。

亚马逊、微软、Meta和Alphabet四家公司预计2026年在AI领域的资本支出总计将达6500亿美元。

Meta可能成为下一个跌入熊市的Mag7成员，截至周五收盘，较去年高点累跌19.6%，距离熊市的20%跌幅门槛仅差0.4%。尽管Meta第四季度营收和盈利超出华尔街预期，但AI支出增加和利润率压力打击了投资者信心。

微软则是首家进入熊市的Mag7成员。该公司股价于1月29日跌入熊市，此前一天公司公布的Azure云业务增长未达投资者预期。截至周五收盘，微软股价较近期高点下跌27.8%。

（亚马逊、微软和Meta近一年走势图）

投资者在Mag 7内部轮动，自由现金流压力凸显

Apex Fintech Solutions风险副总裁Mike Treacy表示，近期抛售凸显出Mag7成员之间日益扩大的分化。

自去年秋季以来，投资者已从与微软、英伟达和甲骨文相关的OpenAI交易中撤出，转而青睐Alphabet和博通生态系统。

Treacy指出，Alphabet垂直整合的技术堆栈在一定程度上抵消了过度支出的担忧，使该股免受科技股抛售的最严重冲击。Alphabet股价周四收盘时较近期高点下跌9.2%。

Treacy表示，谷歌的自给自足能力应该获得相对其他公司的溢价，后者可能受到产业链中某一环节的不利影响。

亚马逊、微软和Meta股价遭受更大冲击，因为投资者对这些公司AI支出能否带来足够投资回报信心不足。

对于亚马逊而言，资本支出水平的提高可能导致其今年自由现金流转为负值，这意味着公司需要开始进入债务市场筹集更多资本。

Treacy认为，AI交易的下一个重要催化剂将是英伟达2月25日发布的财报。这份业绩报告将显示AI热潮是否正在降温，或者英伟达是否成功捕捉到其最大客户投入该领域的数十亿美元资金。

相关阅读：交易时刻：CPI前夕AI恐慌升级，比特币震荡磨底，或难复现“春节行情”

波兰总统再次否决备受争议的加密货币法案

据Cryptopolitan报道，波兰总统Karol Nawrocki再次否决了政府提交的《加密资产市场法案》。该法案旨在将欧盟《加密资产市场监管法案》纳入波兰国内法，但被批评对本地加密企业施加了比欧盟标准更为严苛的规定。争议焦点包括授予波兰金融监管局过度的监督权限，如暂停或禁止加密资产公开发行及交易的权力，以及对违规中介机构实施制裁。法案还规定未向KNF通报的代币发行或服务提供将承担刑事责任，最严重违规行为可处以高达1000万兹罗提（约280万美元）罚款。 此前去年12月消息， 波兰总统否决一项对加密资产市场实施严格监管的法案 。

美国财长：推进《Clarity法案》将有助于提振比特币价格

据DL News报道，美国财政部长Scott Bessent在接受CNBC采访时表示，推进停滞已久的《Clarity法案》等加密立法将有助于稳定当前疲软的市场并恢复投资者信心。Bessent指出，比特币具有波动性历史，但当前的部分波动是“自找的”。他称有一批民主党人希望与共和党合作推进市场结构法案，但部分加密企业一直在阻挠。他表示，在市场经历历史性波动抛售之际，为《Clarity法案》提供明确性将给市场带来极大安慰，尽快完成这项工作非常重要。 加密货币行业和银行业须在3月1日前就市场结构法案达成协议。

Morpho宣布与Apollo达成合作，后者将在48个月内购买至多9000万枚MORPHO

据官方公告，Morpho Association宣布已与Apollo Global Management旗下附属公司达成合作协议。根据协议，Apollo及其关联方可通过公开市场购买、场外交易及其他合约安排方式获取MORPHO代币，但设定48个月内累计持有上限为9000万枚，并需遵守转让及交易限制条款。Apollo与Morpho将合作支持Morpho协议上的链上借贷市场。Galaxy Digital UK Limited在此次合作中担任Morpho独家财务顾问。

贝莱德、高盛、花旗等华尔街机构均在积极招聘加密领域人才

据DL News报道，根据各公司网站上发布的招聘信息，贝莱德、高盛、摩根士丹利和花旗集团等传统金融机构都在积极招聘具备加密货币知识的人才。专注于加密货币领域的招聘机构WorkInCrypto创始人Sam Wellalage表示，这只是传统金融大规模拥抱数字资产的开始。他称，传统金融CEO们在布局数字资产时普遍认为，加密货币最终将被整合进传统金融体系，而非独立存在。

加密行业组织针锋相对提出稳定币原则，回应华尔街银行关于法案的立场

据CoinDesk报道，美国参议院加密市场结构法案因稳定币收益条款争议陷入僵局。银行业代表本周在白宫会议上提交《收益与利息禁止原则》文件，坚持全面禁止稳定币收益，称此类收益将威胁银行存款业务核心地位。数字商会于周五发布对应立场文件，为参议院银行委员会草案中允许特定情况下提供奖励的条款进行辩护。该组织表示，可接受银行业提出的稳定币影响存款两年期研究，前提是不附带自动规则制定。数字商会首席执行官Cody Carbone称，行业愿意放弃与银行存款最接近的静态持有收益，但应保留客户交易及链上活动相关的奖励机制，并强调这已是重大让步。 白宫已要求双方于本月底前达成妥协。

做多10.5万枚ETH的某巨鲸已扭亏为盈，此前一度浮亏超1000万美元

据Lookonchain监测，与Matrixport有关联的一位巨鲸此前做多10.5万枚ETH（价值2.15亿美元），现已将超1000万美元的亏损转为超100万美元的利润。

荷兰众议院推进备受争议的36%税收法案，适用范围涵盖加密货币

据Cointelegraph报道，荷兰众议院于2月13日通过一项立法提案，拟对储蓄及包括加密货币在内的大部分流动性投资征收36%的资本利得税。该提案以93票赞成达到75票的通过门槛。根据提案，无论资产是否出售，储蓄账户、加密货币、大部分股权投资及生息金融工具的收益均需纳税。初创企业股权及非投资性实物资产等特定资产可获得豁免。提案尚需荷兰参议院批准后方可生效，若通过将于2028纳税年度正式实施。 反对者称该法案将促使资本流向税收政策更有利的司法管辖区。

Avenir Group披露2025 Q4 IBIT持仓基本不变

据Avenir Group披露，其2025 Q4持有BlackRock IBIT 18,287,323股，较Q3的18,297,107股微降约0.053%，按2025年12月31日收盘价计市值约9.08亿美元。Avenir Group自2024年Q2起连续七季为亚洲最大机构持有人，13F最终数据待SEC更新。

俄央行计划于2026年开展一项关于创建俄罗斯稳定币可行性的研究

据塔斯社报道，俄罗斯央行第一副行长Vladimir Chistyukhin在Alfa Talk会议上表示，俄央行计划于2026年开展一项关于创建俄罗斯稳定币可行性的研究。Chistyukhin称，俄央行传统立场是不允许此类操作，但考虑到多国实践，将重新评估相关风险与前景，并将研究结果提交公众讨论。

特朗普媒体科技集团向美SEC提交两项新的加密货币ETF申请

据The Block报道，特朗普媒体科技集团在去年8月其多项加密ETF提案遭美国证券交易委员会推迟后，于周五再次提交申请，拟推出一只比特币与以太坊ETF，以及一只追踪Crypto.com区块链Cronos原生代币的ETF。两只基金均将提供网络质押收益，并由资产管理公司Yorkville America Equities担任顾问。特朗普媒体表示，若获批准，两只ETF的管理费率均为0.95%，申购将通过Crypto.com的经纪自营商Foris Capital US LLC进行。

赵长鹏：关于“币安因调查人员发现伊朗相关交易而将其解雇”的报道“自相矛盾”

据The Block报道，币安创始人赵长鹏对有关“币安因调查人员发现伊朗相关交易而将其解雇”的报道提出异议，称该报道“自相矛盾”。赵长鹏在X平台回应《财富》杂志当天早些时候发布的报道时表示，自己不了解具体情况，但认为报道逻辑不成立。他指出，若指控属实，同样可以论证这些调查人员当初未能阻止可疑活动。赵长鹏补充称，币安通过多个执法机构也在使用的第三方反洗钱筛查工具处理交易。 《财富》报道称，币安调查团队在发现平台上涉及伊朗关联方、总金额超10亿美元的交易后，自2025年底起至少五名调查人员被解雇。这些交易主要发生在波场区块链上，以Tether的USDT稳定币形式进行。

Benchmark投资人澄清“谷爱凌入职”为假消息，称“只是开个玩笑”

针对此前“谷爱凌将以高级投资经理身份加入Benchmark”一事，Benchmark投资人Bill Gurley回应表示，“不好意思，开个玩笑。这是假消息。”

CryptoQuant：比特币的“最终”熊市底部在5.5万美元附近

据The Block报道，链上数据分析公司CryptoQuant表示，比特币的“最终”熊市底部目前约在55,000美元附近，不过，熊市底部通常需要数月时间形成，而非单次投降事件即可完成。分析显示，比特币已实现价格在历史熊市中一直是主要支撑区域，当前价格仍高于该水平25%以上。尽管2月5日比特币下跌至62,000美元时单日已实现亏损达54亿美元，创2023年3月以来新高，但结构性底部尚未临近。月度累计已实现亏损（以BTC计）仍远低于熊市底部水平：当前为30万枚BTC，而2022年熊市结束时为110万枚。

上市区块链公司Figure确认发生客户数据泄露事件

据Decrypt报道，上市区块链借贷公司Figure Technology确认发生客户数据泄露事件，系一名员工遭遇社交工程攻击所致。Figure表示，攻击者通过该员工账户下载了“数量有限的文件”，公司已迅速阻断相关活动并聘请取证公司调查受影响文件范围。黑客组织ShinyHunters声称系其发起的此次攻击，称因Figure拒绝支付赎金，已公布2.5GB被盗数据。泄露信息包括客户姓名、住址、出生日期及电话号码。 ShinyHunters成员称，此次攻击是针对使用单点登录服务商Okta的公司发起的大规模行动的一部分，哈佛大学及宾夕法尼亚大学据称也在受害者之列。

Canary更新现货Trump Coin ETF申请文件，BitGo将担任托管人

彭博ETF分析师Eric Balchunas披露，Canary已更新其现货Trump Coin ETF申请文件，新增多项信息，其中确认BitGo将担任托管人。目前该ETF尚未公布交易代码。

灰度向美SEC提交申请，拟将AAVE信托转换为ETF并在NYSE Arca上市

据The Block报道，灰度已向美国证券交易委员会（SEC）提交申请，拟将其AAVE信托基金转换为ETF，计划在NYSE Arca上市。拟议的Grayscale AAVE ETF将按资产净值收取2.5%的管理费，费用以AAVE支付，并由Coinbase担任托管人及主经纪商。

Tether对Hyperliquid前端Dreamcash的母公司Supreme Liquid Labs进行战略投资

据The Block报道，稳定币发行商Tether对Hyperliquid移动端界面Dreamcash的母公司Supreme Liquid Labs进行战略投资。Dreamcash近期通过Hyperliquid的HIP-3无许可标准部署了10个以USDT0为抵押的现实世界资产（RWA）永续合约市场。该批市场由Selini Capital提供流动性，覆盖标普500指数、黄金、白银等大宗商品，以及特斯拉、英伟达、谷歌、亚马逊、Meta、Robinhood、英特尔、微软等个股。

Web3娱乐公司YOAKE从索尼创新基金获得320万美元战略融资

Web3 娱乐生态项目 YOAKE 宣布获 Sony Innovation Fund 追加约320万美元投资，将加速在 Sony 旗下区块链网络 Soneium 上拓展链上娱乐场景。该公司正基于 Soneium 开发“IRC APP”，通过 $REC 代币记录并回馈粉丝应援行为，形成可流转的价值体系。YOAKE 计划将该机制升级为可服务音乐、影视、游戏、动漫等多类 IP 的基础设施，并以日本“应援文化”（oshikatsu）为切入口，推动相关产品和玩法出海，连接全球粉丝社区与内容方。

SBI拟收购新加坡交易平台Coinhako控股权

据SBI Holdings公告，旗下SBI Ventures Asset与Coinhako签署意向书，拟向Coinhako注资并从现有股东收购股份，目标取得多数股权并将其并表；交易尚待结构细节与监管批准。

以太坊基金会联席执行董事 Tomasz Staczewski 将卸任，任命Bastian Aue为临时联席执行董事

任命Bastian Aue为临时联席执行董事即刻生效，Bastian Aue将与现任联席执行董事Hsiao-Wei共同推进基金会运营与生态支持。

SEC 推出“Project Crypto”等系列规则改革简化披露与监管

据美国证监会（SEC）官网，SEC 公司财务部主任 Jim Moloney 在最新声明中表示，将围绕加密资产、Regulation S-K 披露简化、半年度报告以及 HFIAA 落地推进多项规则改革。公司财务部将向委员会议案，发布加密资产分类与“投资合约”判定框架，并为相关代币发行提供成文监管路径；同时审查并修改 Regulation S-K，削减非实质性披露要求；按总统要求优先研究为上市公司提供季度与半年度报告并行选项；根据 HFIAA 要求，强制外国私人发行人董事、高管自 2026 年 3 月 18 日起履行 Section 16 持股与交易申报义务。

香港会计师公会会长：年内再推2项虚拟资产相关指引

据香港经济日报报道，新任香港会计师公会会长罗卓坚表示正在制定指引让会计业界及商界了解在会计上如何处理虚拟资产，目前涉及虚拟货币及稳定币的指引第一部分已发放，尚未公布的第二部分则与香港金管局的稳定币审计要求有关，公会正与香港金管局就此作出商讨，预计将于6个月内发布，第三部分的虚拟资产会计指引目标最快年底推出，但仍需与监管机构及业界沟通并取得共识后才会推出。

美国1月未季调CPI年率2.5%，核心CPI年率2.4%

美国CPI年率创去年5月来新低；美国核心CPI年率创近5年来新低。

何一回应“币安法国员工事件”：人身安全无恙，3人被捕

Binance联合创始人兼高管Yi He发文称，近期 关于其一名法国员工的相关传闻 正在流传，公司已确认该员工及其家人安全，并正积极配合执法部门。Yi He表示，已有三名与该事件相关的个人被当局逮捕，调查仍在进行中，Binance将继续与警方全面合作。其同时感谢法国BRB警队（打击犯罪特勤队）的快速行动，并强调员工、用户及社区安全为首要优先事项，提醒公众警惕可疑接触并通过可信渠道核实信息。

特朗普政府正筹备沃什的美联储主席提名工作

据金十报道，据悉特朗普政府正筹备沃什的美联储主席提名工作。

Mixin黑客地址沉寂两年后开始转移并疑似抛售共59,854枚ETH

据Lookonchain报道，此前窃取约2亿美元资产的“Mixin黑客”在沉寂两年后，开始转移并疑似抛售共59,854枚ETH，按当前价格约1.17亿美元。其中约2,005枚ETH（约385万美元）在15小时前被转入Tornado Cash，随后有3个新钱包从Tornado Cash接收共2,087枚ETH（约403万美元）并在约1,933美元价格卖出。该黑客地址目前仍持有约57,849枚ETH（约1.13亿美元）及891枚BTC（约5,970万美元）。

美国财长贝森特：尽快完成加密法案至关重要，特朗普将于今年春天签署

美国财长贝森特：（谈及加密货币）尽快完成法案至关重要，特朗普将于今年春天签署。

币安法国CEO遭两起疑似“上门抢劫”未遂，犯罪嫌疑人已被捕

据RTL报道，三名蒙面男子持武器闯入法国Val-de-Marne一栋公寓楼，试图寻找加密货币交易平台Binance France（币安法国）首席执行官住处，先误闯他人房间后进入目标公寓，发现无人后逃离，并盗走两部手机。随后，三人驾同一辆车前往Hauts-de-Seine省Vaucresson，再次疑似实施“home-jacking”，一名女子被殴打称遭其询问“地址是否正确”，警方通过手机定位和监控锁定车辆，最终在里昂将三人抓获。

贝莱德地址向Coinbase存入3402枚BTC与1508枚ETH

据Onchain Lens报道，BlackRock（贝莱德）相关地址向Coinbase存入3402枚BTC（约2.275亿美元）与1508枚ETH（约2952万美元）。

Alameda清算地址昨日将约1.29亿枚STG兑换为约1114万枚ZRO，并转入WinterMute

Alameda破产钱包（清算地址）昨日将约1.29亿枚STG（约2,600万美元）兑换为约1,114万枚ZRO（约2,596万美元），随后在约12小时前将相关ZRO转入做市商WinterMute地址。

巴西众议院提出“国家比特币战略储备”替代案，拟5年“囤积”至少100万枚BTC

据巴西众议院官网，经济发展委员会提交PL4501/2024替代案：设立国家比特币战略储备RESBit，拟5年“囤积”至少100万枚BTC；拟允许用BTC缴税、对数字资产资本利得给出所得税豁免，并写入用户自托管/转账自由等权利。

PANews 2月14日消息，Bybit 针对华语用户重磅推出新春系列特别活动。其中，「一马当先」集卡抽奖活动正火热进行中，用户通过完成充值、交易、邀请等任务，即可获取 100% 中奖的抽奖机会及新春福卡。集齐 5 张不同福卡可额外解锁更多奖励，最高可抽中爱马仕等豪华奖品。同时，参与者还可通过持仓或交易，瓜分50,000 MNT 的奖池。该活动将持续至 2026 年 3 月 31 日 10:00 (UTC)。

此外，Bybit 新春红包派送活动已于 2 月 13 日 10:00 (UTC) 正式上线。用户报名即可获得无门槛开红包机会，赢取包括 XAUT、MNT、NIGHT、WHITEWHALE 等海量热门代币空投。活动期间，用户首次充值或邀请好友均可解锁更多红包。

该系列活动旨在通过简单、有趣的方式为华语用户送上新春福利，具体活动规则及奖励发放安排以官方活动页面公布为准。