无邪Infinity

一直都没有敢写这一篇，因为过去的一年带给我的经历实在让我自己都想要去逃避。

2025年初的那波下跌趋势，带走了我对牛市的信仰和我账户中的数字。当天起床之后看到那个冰冷又红色的-100%，我竟然第一反应是没睡醒眼睛花了....
它带走的不仅仅是一些数字，最初还带走了交易信心，以及人的自信。所以开始自我怀疑，所以逐渐失去自我，所以不断沉沦下坠，所以开始恨#ETH $ETH ...
人这种生物，在某些时刻总是异常脆弱。例如在2.3之后的2个月，我又失去了爱情和精神支柱。还好这不是第一次经历这些...不然真的要过去很久才能真正走出去~

还好，人生的容错率实在大的惊人。
也因为朋友的一句话我重拾信心，寻找那个“正确”自己。 我去了一些地方旅行，看到这个世界的美丽，我才开始明白我人生的意义。不需要在意别人的看法，过好自己的生活，并且享受生活带来的一切。喜、怒、哀、乐

我，只有我。才能真真切切的感受着我的内心，其余没有任何人。所以决定这辈子就做那个更多遵从自己的内心的随性又感性的人吧，“喜欢我爱的，爱我喜欢的”。

整个上半年，心路走了几十个大弯道。其实人顺的时候并没有太多的心路，只有更多思路。遭遇挫折才会攻上心头，开始内疚和内耗。

进入到下半年，才开始真正的恢复了很多的东西。自信心、我的思绪、甚至是对生活的耐心...
我常常觉得自己是个运气极好的人，不是因为一路顺利，而是遇到了太多好的人和事。有帮助、有信任、有理解、有陪伴、有耐心、也有爱、有恨。他们用很多细小的瞬间治愈我，给我力量。

经历了这么多才更确定生活，不只是工作，也不只是交易。生活需要各种各样的体验，人生本来也是用来体验的。如果我可以拥有一切，那么也需要能放下一切的勇气。
就像是在生活中遇到的不顺心，能不能忍下来找个地方坐一会吹吹风，让一切平静下来。
就像是在交易中遇到的亏损，能不能按计划做事、能不能诚实面对自我认错、能不能允许自己的普通。
还有那些人：有人愿意一直看我分析各类市场行情，默默给我点赞；有人愿意在我某次亏损之后提醒安慰我，复盘和总结；有人愿意花时间听我直播和我的絮叨.....
谢谢你们！
我会记得在我即使看错方向也做错了交易之后，从没有人责怪我。反而是安慰、鼓励和提醒。这些善意，是我继续前进的源动力。

2026！加油！！！

微策略（MicroStrategy）作为全球持有比特币最多的上市公司之一，其命运与比特币价格紧密相连。随着2月初市场当头一棒一举干到6万美元，一个关键问题浮现：如果#BTC 价格跌至5万美元，微策略公司是否会面临清算风险？

从20年8月开始，在微策略公司CEO Michael Saylor的带领下，微策略开始大举买入比特币，将其作为主要的储备资产。公司通过多种方式筹集资金购买比特币，包括发行可转换债券、股权融资以及利用运营现金流。截至2月，微策略持仓数量超过71万枚比特币！平均持仓成本大约在76000美元！

之前网传微策略因为“加杠杆”式的加仓比特币，让其债务可能在$BTC 跌破5万之后触发清算。但是看了一大圈数据之后发现真的是在鬼扯...

微策略目前的债务规模大致上在80多亿美元，且这些债务大部分是无抵押的可转换优先票据！这意味着债权人没有直接追索比特币资产的权利！所以也就不存在基于比特币价格的自动清算，也不同于交易所的保证金头寸。

上图显示MSTR主要的本金还款期集中在2027-2031年。这意味着在2027年之前，微策略只需要支付每年的利息。目前公司账面上还有大概14亿的储备金，足以覆盖未来一年半的所有利息和运营开支。

根据财务模型，MSTR只有极少部分的贷款有限制。即便计入所有杠杆，其理论上的清算触发点也在20000美元附近，甚至更低。Michael Saylor本人甚至之前放话说 比特币哪怕跌到1美元，我们也不会被清算。

看到这里，其实发现对于短期来说微策略公司还算是安全的。但有真正的危机还是悬在头顶的。是逻辑崩塌与溢价消失！
1.如果比特币长期低迷，到2027-2030年债务到期时，公司可能难以再融资或偿还，那么它左脚踏右脚螺旋融资的模式就会崩盘。
2.持续亏损可能导致信用评级下调，引发债务交叉违约。
3.如果运营现金流不足以支付利息，且无法获得新融资，可能陷入困境。
4.虽然不会被强制清算，但可能被迫出售部分比特币以满足运营需求。
5.股东价值严重受损，最终可能导致的破产或重组。

别神化任何机构，在这个残酷的市场里，大家都是赌徒！保住本金活下去，慢慢等待那个 最大可能一击必杀的机会才有一线生机。 共勉！