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J'ai toujours pensé qu'une véritable grande opportunité d'un cycle
N'est jamais l'endroit le plus bruyant du marché
Mais plutôt ces endroits où "les données commencent lentement à changer, mais le récit n'a pas encore suivi".
Les deux derniers mois
La sensation la plus évidente que j'ai
C'est que l'efficacité du capital du Bitcoin est en train d'être revalorisée, et ce processus est beaucoup plus rapide que la plupart des gens ne le réalisent.
Et #Lorenzo coïncide exactement avec ce point de départ de la revalorisation.
Ce n'est pas parce que son récit est bon
Ce n'est pas parce que son nom est élégant
Mais parce qu'il résout un problème que l'écosystème BTC n'a pas résolu depuis plus de dix ans :
Le bitcoin n'est pas inutilisable, mais il manque un point d'entrée de capital conforme, transparent et combinable.
Lorenzo comble ce vide.
C'est un point qui va inévitablement exploser.
Un, pourquoi maintenant ?
J'ai consulté beaucoup de données
Un fait qui est rarement discuté par la communauté :
Aujourd'hui, avec la capitalisation boursière du bitcoin dépassant 1,3 billion de dollars
La participation de BTC sur la chaîne est restée longtemps en dessous de 0,3%.
Cela signifie :
La grande majorité des bitcoins reste "immobile"
Sans rendement
Sans rotation
Sans formation de liquidité de capital.
Nous avons parlé pendant dix ans de "Bitcoin comme réserve de valeur"
Mais dans un marché orienté vers l'efficacité
Ce qu'on appelle la réserve n'est que des actifs qui n'ont pas trouvé de sortie appropriée.
Et lorsque le bitcoin commence à être réutilisé, redéployé, recombiné
Sa capitalisation boursière commence à avoir des "attributs de production"
Le capital commence à générer une "croissance secondaire"
C'est vraiment BTC-Fi.
L'apparition de Lorenzo
Se situe parfaitement sur ce creux structurel
C'est un des rares protocoles qui permettent de voir "l'avenir sera plus grand" d'un seul coup d'œil.
Deux, ce que Lorenzo construit n'est pas un fonds, mais une "structure de gestion d'actifs en chaîne"
Beaucoup de gens classent Lorenzo comme une stratégie en chaîne, un fonds en chaîne
Mais cette compréhension réduit en fait sa limite.
Je pense que Lorenzo construit une "infrastructure de gestion d'actifs".
Cela passe par une structure OTF (Fonds Traded en Chaîne) simple
Apportant la logique la plus mature du secteur financier traditionnel
Stratégies diversifiées, niveaux de risque, rendement combiné, fonctionnement automatisé
À la chaîne, et c'est une structure modulaire combinable.
Cela a entraîné trois changements clés :
1. BTC peut enfin être "utilisé de manière systématique"
Ce n'est pas pour être prêté
Et ce n'est pas pour être mis dans une stratégie spécifique
Mais pour devenir une source de capital combinable et configurable.
C'est une capacité qui n'a jamais été réalisée dans BTC depuis plus de dix ans.
2. Les utilisateurs n'ont pas besoin de comprendre le trading pour obtenir une configuration professionnelle
Le modèle de coffre-fort ressemble à un "bureau de stratégie" pouvant être appelé sur la chaîne.
Les utilisateurs n'ont besoin que de déposer des actifs
Le coffre-fort dirigera automatiquement les fonds vers plusieurs stratégies, y compris :
Quantitatif
Volatilité
Futures gérés
Produits de rendement structurés
Cette "expérience de garde"
Est l'expérience que les détenteurs de BTC sont les moins réticents à essayer.
3. Les stratégies peuvent être étendues indéfiniment, le coffre-fort générera l'effet de réseau des intérêts composés
Plus il y a de stratégies qui rejoignent
Plus l'attrait du coffre-fort est fort
Plus il y a d'utilisateurs
Plus les fournisseurs de stratégies sont disposés à s'intégrer
Cela formera un cycle positif difficile à inverser.
Ce n'est pas une ligne de produits
Mais un écosystème.
Trois, pourquoi le marché sous-estime-t-il le potentiel de Lorenzo ?
La raison est simple :
La plupart des gens continuent d'analyser cela avec un "point de vue à protocole unique".
Mais la position de Lorenzo ressemble clairement plus à :
Lido (point d'entrée de dépôt ETH)
Maker (point d'entrée de crédit en chaîne)
Aave (point d'entrée de prêt)
Ces protocoles ont un point commun :
Ce ne sont pas une application, mais l'entrée de capital de tout l'écosystème.
La position potentielle de Lorenzo est également la suivante :
Devenir la première étape pour que les actifs BTC entrent dans le système financier en chaîne.
Le protocole d'entrée a deux caractéristiques :
L'adhésion des utilisateurs est extrêmement forte
La croissance vient de l'écosystème et non de la spéculation
Cela signifie
Une fois qu'il établit sa position
Il est difficile d'être remplacé.
C'est la raison principale pour laquelle je pense que Lorenzo a une valeur à long terme supérieure aux attentes.
Quatre, un point particulièrement remarquable :
Le TVL de Lorenzo n'est pas "créé par des incitations"
Mais "le dépôt naturel des actifs des utilisateurs."
La différence essentielle entre les deux est :
Les incitations attirent les traders
La sédimentation attire les configureurs
Le premier part vite
Le second reste longtemps
Dans le contexte BTC
La ressource la plus rare n'est pas le TVL
Mais la "confiance dans les fonds à long terme".
C'est aussi pourquoi la qualité du TVL de Lorenzo à ce stade
Bien au-dessus de la plupart des projets BTC-Fi.
Sa croissance n'est pas explosive
Mais stable, ascendante et composée.
Cette manière de croître
Se produit généralement sur de véritables protocoles d'infrastructure.
J'ai récemment eu un instinct très fort :
Lorenzo n'est pas un projet de piste
Mais c'est un projet de point de croisement narratif.
Cela touche simultanément :
Réactive les actifs BTC
La "structure de fonds sur la chaîne" logique RWA
La dématérialisation du contrôle des risques de niveau institutionnel
La tendance à simplifier l'expérience utilisateur
Et le grand cycle irréversible à long terme de BTC-Fi
D'un point de vue quelconque
Ce n'est pas un récit à court terme
Mais une position structurelle.
Je pense
Dans les 6 à 12 mois à venir
Le marché prendra progressivement conscience d'un fait qui n'est pas encore pleinement évalué :
Le cœur de BTC-Fi n'est pas le prêt, ni les produits dérivés, ni L2
Mais les "points d'entrée et de coordination des capitaux BTC."
Et Lorenzo
Est déjà à cette position d'entrée
L'avenir transformera BTC en "actif de production"
Obtenant une expansion exponentielle de la demande.
Son plafond
Ce n'est pas un fonds
Ce n'est pas une plateforme de fonds
Mais les "infrastructures de base des marchés de capitaux BTC."
Un cycle peut faire monter des dizaines de projets
Mais celui qui peut devenir une infrastructure
N'est généralement qu'un seul.
À cette position
Je pense que le récit à long terme de Lorenzo vient juste de commencer.