Les données sur la chaîne d'Etherium présentent aujourd'hui un détail notable : les grands acteurs continuent d'accumuler, ajoutant quotidiennement des dizaines de millions de dollars en mise en garantie, faisant dépasser le total des garanties de 4 milliards de dollars. Parallèlement, les ETF de spot Ether ont connu un flux net d'entrée, malgré des sorties partielles de la part d'institutions comme BlackRock. Cette divergence dans les comportements institutionnels est particulièrement intéressante : d'un côté, des fidèles à long terme augmentent leurs participations pour générer des revenus, de l'autre, des traders à court terme réduisent leurs positions aux niveaux élevés. Sur le plan des prix, l'ETH affiche une performance relativement faible autour de 3 100 dollars, avec une hausse de seulement 0,54 % en 24 heures, bien en dessous de celle du BTC et du SOL. Dans les discussions communautaires, on évoque les critères d'"adaptabilité future" d'Etherium, notamment en comparaison avec des nouvelles chaînes Layer 1 comme Monad en termes de TPS et de gestion d'état. Je pense que le défi central d'Etherium aujourd'hui n'est pas technique, mais plutôt une faiblesse du récit. La prospérité des Layer 2 dilue au contraire la valeur captée par la Layer 1, ce qui fait naître des doutes chez les investisseurs sur la logique d'évaluation de l'ETH. Si Etherium veut reprendre l'attention du marché, il devra proposer une percée plus audacieuse, qu'elle soit dans l'application phare ou dans sa politique monétaire.
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