Arvind Kumar Panchal

Pourquoi l'or, l'argent, le dollar américain et le Bitcoin montent-ils ensemble ? Ce n'est certainement pas une coïncidence, ni un chaos du marché. Le seul signal derrière cela, c'est que les capitaux commencent à avoir peur.

Quand les investisseurs ne croient plus qu'un seul scénario se produira, ils cessent de parier et se couvrent partout. À ce stade, le marché ne spéculait plus sur la croissance ou l'inflation, mais sur le risque et l'incertitude. Des niveaux élevés de dette, des troubles géopolitiques, une augmentation de la levier dans le système financier. Personne ne sait ce qui va s'effondrer en premier.

La montée du dollar américain est due à une pression accrue sur la liquidité et les exigences de marge. L'or et l'argent montent parce que la confiance dans les monnaies fiduciaires et les bilans des gouvernements s'érode continuellement. Le Bitcoin monte parce que la discipline monétaire à long terme et la crédibilité des institutions financières s'affaiblissent. Ce n'est pas de l'optimisme ; c'est une posture défensive.

Beaucoup pensent qu'un dollar fort devrait freiner l'or et le Bitcoin. Mais cette logique ne tient que sur des marchés calmes. Dans des marchés tendus, un dollar fort reflète la pression actuelle, tandis que l'or et le Bitcoin intègrent ce qui pourrait arriver ensuite — les réponses politiques, les injections de liquidité, l'érosion à long terme du pouvoir d'achat. Ce n'est pas une contradiction ; c'est un décalage temporel.

Le Bitcoin a depuis longtemps cessé d'être un simple actif à risque. Avec l'arrivée des ETFs et la participation institutionnelle, le Bitcoin agit de plus en plus comme une couverture contre les risques systémiques, les échecs politiques et la dévaluation des monnaies. Il peut donc monter en même temps que l'or, voire évoluer parallèlement à un dollar fort.

Le vrai risque n'est pas maintenant, mais plus tard. Si la liquidité se resserre soudainement, le dollar pourrait bondir, tandis que le Bitcoin et l'argent pourraient connaître des ventes à court terme. À l'inverse, si les politiques deviennent plus modérées et que la liquidité revient, le dollar faiblira, et le Bitcoin ainsi que les métaux précieux pourraient entrer dans une deuxième vague de gains plus forte.