Kemarin Ethereum berusia sepuluh tahun, ketika blok genesis diluncurkan pada tahun 2015, itu masih merupakan "proyek percobaan". Kini, Ethereum mengelola lebih dari 44 miliar dolar AS dalam nilai terkunci Layer2 dan merupakan salah satu infrastruktur yang mendukung ETF cryptocurrency global. Dekade pertama Ethereum mencatat evolusi yang paling dramatis dalam sejarah blockchain, dari fork DAO hingga pembaruan merger, dari biaya Gas yang tinggi hingga promosi Rollup. Setiap krisis telah menjadi batu loncatan untuk lompatan teknologi.

Namun, di awal dekade kedua, "perayaan ulang tahun" Ethereum tidaklah mudah. Setelah abstraksi akun diterapkan, muncul celah keamanan dan ekosistem Layer2 mengalami "perang fragmentasi". MEV menggerogoti keadilan dan regulasi global adalah "pedang bermata dua". Empat masalah inti ini seperti pedang Damokles yang menggantung di atas kepala, dengan dana institusi mengalir melalui ETF, sementara pengguna biasa mengharapkan pengalaman interaksi yang lebih baik. Ethereum harus menemukan keseimbangan baru antara idealisme teknis dan kompromi realitas.

Abstraksi akun: "Perjuangan hidup dan mati" antara kemudahan dan keamanan

Pada Mei 2025, seorang pengguna di media sosial menceritakan pengalamannya: setelah mengklik otorisasi, saldo dompetnya habis dalam 15 menit, tanpa pihak lain bahkan mendapatkan kunci privatnya. Pengguna tersebut, saat menggunakan fungsi "Upgrade Akun Abstrak" di dompet tertentu, secara tidak sengaja memberikan otorisasi kepada kontrak jahat, dan 120.000 dolar AS ETH secara otomatis ditransfer. Kasus ini bukanlah yang pertama, perusahaan keamanan blockchain SlowMist mencatat bahwa Pectra diupgrade hanya dalam dua minggu, lebih dari 100.000 dompet dicuri karena celah otorisasi EIP-7702, dengan total kerugian mencapai 150 juta dolar AS.

Dualitas EIP-7702

Pembaruan Pectra yang diluncurkan pada 7 Mei 2025 mencapai terobosan besar dalam "abstraksi akun" melalui EIP-7702, di mana dompet pengguna biasa (EOA) diizinkan untuk sementara memiliki fungsi kontrak pintar untuk mendukung transaksi massal, pembayaran biaya Gas, pemulihan sosial, dan pengalaman "Web3 asli" lainnya. Secara teori, masalah "pengalaman pengguna yang membandel" yang belum terpecahkan selama sepuluh tahun Ethereum akhirnya dapat diatasi. Sebelumnya, menyelesaikan satu pertukaran DeFi memerlukan 2 otorisasi ditambah 1 transaksi, kini dapat digabungkan menjadi satu langkah operasi. Selain itu, pengembang juga dapat membayar biaya Gas untuk pengguna, membuat "tanpa ETH pun bisa bermain di Web3" menjadi kenyataan.

Di balik kemudahan, model kepercayaan telah direkonstruksi sepenuhnya. Tim keamanan CertiK mencatat bahwa EIP-7702 telah menghancurkan asumsi dasar bahwa "EOA tidak dapat mengeksekusi kode kontrak", yang membuat kontrak lama yang bergantung pada tx.origin==msg.sender menghadapi risiko serangan reentrancy. Yang lebih parah, peretas memanfaatkan rasa ingin tahu pengguna terhadap "abstraksi akun" dengan menipu pengguna untuk memberikan otorisasi kepada kontrak jahat melalui tautan phishing. Kontrak delegasi EIP-7702 yang menduduki peringkat teratas (0x930fcc37d6042c79211ee18a02857cb1fd7f0d0b) ditemukan dapat secara otomatis mengarahkan ulang dana, dan pengguna baru yang pertama kali berinteraksi dengan abstraksi akun menyumbang 73% dari korban.

Arah perjuangan di masa depan

Yayasan Ethereum sedang mendorong "standar keamanan akun pintar", di mana dompet diwajibkan untuk menunjukkan status open source dari kontrak yang didelegasikan dan bergabung dalam periode pendinginan selama 72 jam. Namun, tantangan sebenarnya adalah menyeimbangkan "fleksibilitas" dan "keamanan". Pengguna institusi membutuhkan manajemen izin yang kompleks seperti multisig ditambah kunci waktu, sementara pengguna biasa ingin penggunaannya semudah Alipay. Vitalik pernah mengatakan di Web3 Carnival Hong Kong bahwa abstraksi akun bukanlah tujuan akhir, melainkan "kedaulatan pengguna" dan "penghalang keamanan" yang terus berjuang.

Ekosistem Layer2: "Krisis fragmentasi" di balik kemakmuran

Transfer USDC di Arbitrum hanya cukup 0,01 dolar AS, sementara di jaringan utama dikenakan 5 dolar AS. Pengembang Beijing, Zhang Ming, mengeluhkan bahwa saat membeli NFT di zkSync, asetnya memakan waktu 30 menit untuk lintas rantai, ini menggambarkan keadaan Layer2: Pada tahun 2025, total nilai terkunci Ethereum Layer2 dapat melampaui 52 miliar dolar AS dan volume transaksi harian mencapai 40 juta, tetapi pengguna masih harus berpindah dari satu Rollup ke Rollup lain seolah berada di berbagai alam semesta paralel.

Hegemoni Optimistic & Kebangkitan ZK

Saat ini, ekosistem Layer2 terfragmentasi, Arbitrum dalam Optimistic Rollup (TVL mencapai 17,8 miliar dolar AS) dan Optimism (TVL mencapai 8,9 miliar dolar AS) menjadi pilihan utama bagi pengembang karena kompatibilitas EVM, sehingga menguasai 72% pangsa pasar. Sementara itu, zkSync (TVL 3,8 miliar dolar AS) dan Starknet (TVL 2,2 miliar dolar AS) sedang dengan cepat mengejar, dan teknologi bukti nol membuat waktu konfirmasi transaksi dipersingkat menjadi 2 detik, dengan biaya transaksi 60% lebih rendah dibandingkan Optimistic Rollup.

Namun, di balik kemakmuran terdapat kekhawatiran:

Fragmentasi likuiditas: Likuiditas Uniswap di Arbitrum mencapai 8 kali lebih banyak daripada zkSync, dan pengguna hanya bisa mengisi ulang transaksi.
Fragmentasi teknologi: Optimistic Rollup bergantung pada "bukti penipuan", yang membuat penarikan memerlukan waktu 7 hari, sementara biaya pembuatan bukti ZK-Rollup tetap menjadi hambatan bagi pengembang biasa.
Risiko terpusat: sequencer Arbitrum (pembuat urutan transaksi) dikendalikan oleh OffchainLabs dan pernah mengalami gangguan transaksi selama 3 jam karena kegagalan server.

"Mimpi Superchain" dan hambatan realitas

Rencana "Superchain" yang diusulkan oleh Optimism ingin menghubungkan semua Optimistic Rollup melalui lapisan keamanan bersama, tetapi kemajuannya lambat. Hingga Juli 2025, hanya Base dan Zora yang menyelesaikan interoperabilitas lintas rantai, sementara zkSync dan Starknet meluncurkan "Aliansi ZK" untuk merealisasikan pengakuan bukti, tetapi kompatibilitas berbagai algoritma ZK masih menjadi tantangan. Analis blockchain Wang Feng pernah mengatakan, bentuk akhir Layer2, apakah "jaring tanpa jahitan" atau "beberapa wilayah kecil yang terpisah", akan menentukan apakah Ethereum dapat menampung 1 miliar pengguna.

MEV: Masalah keadilan di "hutan gelap" blockchain

Pada 24 Maret 2025, pengguna Uniswap, Michael, ingin menukar 220.000 dolar AS USDC, tetapi mengalami serangan "sandwich" yang khas. Robot MEV terlebih dahulu membeli USDT untuk menaikkan harga, dan setelah Michael melakukan transaksi, robot tersebut segera menjual, yang menyebabkan Michael hanya menerima 5.272 USDT, kehilangan 215.000 dolar AS. Data di blockchain menunjukkan bahwa validator bobTheBuilder mengemas transaksi ini dan mendapatkan 200.000 dolar AS "tip", sementara penyerang hanya mendapatkan 8.000 dolar AS, dan pengguna biasa menjadi pihak yang paling dirugikan.

Industrialisasi MEV dan keadilan jaringan

Setelah Ethereum beralih ke PoS, MEV (nilai maksimum yang dapat diekstrak) berubah dari "hak istimewa penambang" menjadi industri profesional, skrip arbitrase ditulis oleh pencari dan pembangun bertanggung jawab untuk mengemas transaksi, sementara blok optimal dipilih oleh validator. Pada kuartal pertama 2025, total jumlah MEV yang diekstrak Ethereum mencapai 520 juta dolar AS, di mana arbitrase DEX dan likuidasi menyumbang 73%, dan 15%-20% dari biaya transaksi pengguna adalah "pajak tersembunyi" untuk ini.

Lebih parah lagi adalah "Konsentrasi MEV": 65% hak pembangunan blok dikuasai oleh pembangun teratas Flashbots, validator sering memilih blok MEV tinggi demi keuntungan yang lebih besar, sehingga menyulitkan pembangun kecil dan menengah untuk bertahan hidup. Profesor MIT Muriel Médard memperingatkan bahwa jika hak urutan blok dikuasai oleh beberapa lembaga, Ethereum mungkin akan menjadi "arena perdagangan frekuensi tinggi Wall Street."

Jalan keluar: dari pertahanan teknis ke desain mekanisme

Komunitas Ethereum sedang mendorong beberapa solusi:

Kolam memori kripto: menyembunyikan transaksi di luar kolam memori publik agar robot MEV tidak dapat memantau sebelumnya.
MEV-Burn: menghancurkan sebagian keuntungan MEV untuk mengurangi motivasi penyewaan validator.

Dalam model pemisahan proposer - builder (PBS), hanya validator yang mengusulkan blok dan builder bersaing untuk hak urutan, sehingga dapat mengurangi risiko pengendalian titik tunggal. Namun, perlu menyeimbangkan "keadilan" dan "efisiensi" dalam skema ini. Pengembang inti Ethereum, Dankrad Feist, mengatakan, "MEV bukanlah celah, melainkan hasil yang tak terhindarkan dari transparansi blockchain — tujuan kami bukan untuk menghilangkan MEV, tetapi untuk mendistribusikan keuntungan dengan lebih adil ke seluruh jaringan."

Regulasi dan finansialisasi: "Pertanyaan mendalam" setelah institusi masuk

Pada Juli 2025, ETF Ethereum yang disetujui oleh SEC AS memiliki arus masuk bersih 2,2 miliar dolar AS dan proporsi kepemilikan ETH oleh institusi melonjak dari 5% menjadi 18%, sementara Uni Eropa (Undang-Undang Transparansi Kontrak Pintar) mengharuskan Rollup untuk memperdagangkan algoritma secara terbuka dan Hong Kong meminta semua penyedia layanan kripto untuk menjalankan KYC. Ethereum menghadapi konflik akhir antara "kepatuhan" dan "desentralisasi."

Persimpangan regulasi global

AS: (Undang-Undang CLARITY) akan menyambut gelombang kepatuhan Defi, mendefinisikan ETH sebagai "komoditas" agar bank bisa mengelola, sementara platform DeFi juga harus mendaftar sebagai "bursa."
Uni Eropa: Regulasi MiCA mengharuskan penerbit stablecoin untuk memiliki cadangan fiat 100% dan transaksi koin privasi harus melalui persetujuan tambahan.
China: Saat ini, meskipun daratan masih dalam situasi tekanan tinggi, penyelesaian lintas batas yuan digital diperkirakan akan melampaui 35 triliun yuan pada tahun 2025. Hong Kong sebagai "ladang percobaan" telah membuka sirkulasi dan perdagangan aset digital secara bebas, undang-undang stablecoin juga menunjukkan kehidupan yang menjanjikan di pasar Hong Kong.

Sementara perbedaan regulasi bahkan memicu serangkaian "arbitrase regulasi": misalnya, beberapa protokol DeFi terkemuka menerapkan modul KYC di Uni Eropa, sementara Singapura mempertahankan kolam anonim. Transaksi kepatuhan menjadi satu-satunya akses yang bisa dijangkau pengguna AS. "Kepatuhan terfragmentasi" ini tidak hanya meningkatkan biaya untuk pengembang, tetapi juga melemahkan visi Ethereum sebagai "infrastruktur global yang seragam."

Pedang bermata dua dari finansialisasi

Masuknya dana institusi meningkatkan likuiditas, tetapi volatilitas harga Ethereum terkait dengan saham AS meningkat dari 0,3 menjadi 0,6; pada Juni 2025, ketika Federal Reserve menaikkan suku bunga sebesar 0,5%, ETH mengalami penurunan harian sebesar 8%, sementara Bitcoin hanya 5%. Ini sulit dibayangkan lima tahun lalu, dan dampaknya lebih mendalam, "mekanisme penangkapan nilai" telah berubah; sebelumnya, harga ETH didorong oleh biaya Gas di blockchain dan pertumbuhan ekosistem, sekarang arus dana ETF dan suku bunga makro menjadi faktor dominan.

Ketua Wanxiang Blockchain, Xiao Feng, menunjukkan bahwa dekade kedua Ethereum harus menemukan arah antara "berinovasi dalam kerangka kepatuhan" dan "mempertahankan semangat desentralisasi". Hong Kong mungkin menjadi tempat percobaan terbaik, karena bisa menjembatani digital yuan dari daratan China dan menarik perusahaan kripto global.

Mencari keseimbangan dalam "segitiga tidak mungkin"

Dalam dekade pertama Ethereum, pembaruan "merger", "Shapella", dan "Dencun" menjawab pertanyaan "apakah bisa bertahan hidup?", sementara di dekade kedua ini harus menjawab "bagaimana menjadi infrastruktur global yang sebenarnya?" Permainan keamanan abstraksi akun, integrasi ekosistem Layer2, distribusi adil MEV, dan penyesuaian kepatuhan regulasi adalah empat tantangan inti yang pada dasarnya melanjutkan "desentralisasi, keamanan, dan skalabilitas" dari segitiga tidak mungkin. Hanya saja kali ini, kepercayaan 1 miliar pengguna dipertaruhkan.

Dalam pidato perayaan ulang tahun Ethereum, Vitalik mengatakan, "Kita tidak memerlukan blockchain yang sempurna, kita hanya perlu 'blockchain yang terus berevolusi.'" Mungkin nilai akhir Ethereum bukanlah menyelesaikan semua masalah, tetapi membuktikan bahwa jaringan desentralisasi masih dapat maju dalam tarik-menarik antara idealisme teknis dan kompromi realitas.

Tirai dekade kedua telah dibuka, dan jawaban akan tertulis di setiap baris kode, setiap pembaruan, dan setiap dompet pengguna!

\u003ct-127/\u003e