Dokumen dari Komisi Regulasi Sekuritas ini sebenarnya sedang memberikan RWA penundaan hukuman
Setelah dokumen ini dirilis pada 7 Februari, banyak orang yang langsung bereaksi dengan "selesai, RWA dihantam".
Namun, orang-orang yang benar-benar memahaminya justru akan lebih tenang—ini bukan larangan, melainkan pembersihan.
Selama setahun terakhir, RWA telah diperlakukan dengan cara apa, semua orang sudah tahu:
Aset dalam negeri, penerbitan mata uang luar negeri, berbicara tentang globalisasi, berbicara tentang kepatuhan, berbicara tentang keuntungan, bisa disamarkan sebisa mungkin.
Apakah aset itu bersih tidaklah penting, apakah aliran kas dapat diandalkan juga tidak penting, yang penting adalah apakah bisa menerbitkan koin.
Sekarang jalan ini, pada dasarnya sudah tertutup.
Dokumen ini tidak mengandung satu kalimat pun yang tidak perlu, inti pesannya juga tidak rumit:
Jika kamu benar-benar ingin menggunakan aset dalam negeri untuk melakukan tokenisasi, maka kamu harus bertindak seperti produk keuangan yang sah, aset harus jelas, entitas harus jelas, tanggung jawab dapat ditelusuri, orang dapat ditemukan.
Tidak bisa? Maka jangan lakukan.
Langkah ini sebenarnya bukanlah hal mendadak, ini adalah hal yang pasti akan terjadi.
Ketika RWA berhadapan dengan "pembayaran", "keuntungan", "pembiayaan", esensinya sudah bukan inovasi di rantai lagi, melainkan sekuritisasi lintas batas. Regulasi tidak mungkin terus-menerus berpura-pura tidak melihat.
Dampak sebenarnya, bukan pada "apakah kita masih bisa membahas RWA", tetapi pada: yang bisa tersisa, akan menjadi sangat sedikit.
Sebagian besar proyek bukanlah ditolak karena teknologinya, tetapi ditolak karena kelayakannya. Yang tersisa hanya akan menjadi mereka yang sejak awal dirancang sesuai standar keuangan, lambat, tetapi bisa bertahan.
Dan ketika sisi aset diatur ketat, perhatian pasar pasti akan perlahan berpindah. Bukan berpindah ke cerita baru, tetapi kembali ke pertanyaan yang lebih realistis:
Apakah uang masih akan mengalir? Bagaimana cara mengalir? Terputus atau tidak?
Seperti @Plasma $XPL #Plasma yang seperti ini, sebenarnya juga tidak berada di "penerbitan aset" ini, hanya sebagai infrastruktur untuk penyelesaian stablecoin dan penyelesaian di rantai, dokumen kali ini sebenarnya tidak ada hubungannya langsung dengan itu. Harga akan berfluktuasi mengikuti emosi pasar, tetapi jalur itu sendiri, tidak berada di pusat sasaran regulasi kali ini.
Pada akhirnya, ini bukanlah keuntungan bagi siapa pun. Melainkan sinyal: jendela untuk bercerita sedang ditutup, hal-hal yang dapat bertahan dalam jangka panjang mulai dipilih.
Pemisahan yang sebenarnya, bukan apakah hari ini naik atau tidak,
tetapi siapa yang masih diizinkan untuk hidup di tahap berikutnya.