Semua orang ingin bertanya, mengapa? Apa sebenarnya yang memicu penjualan epik ini?
Bukan karena penjualan besar dari seorang paus tertentu, dan juga bukan karena peristiwa angsa hitam, tetapi hanya karena pernyataan Menteri Keuangan AS Scott Bessent dalam sidang kongres. Sebuah kalimat yang tenang, terkendali, namun sangat tegas, menjadi jerami terakhir yang mematahkan punggung unta.
Gelembung ilusi: Apa yang ditusuk oleh sebuah 'tidak menyelamatkan'?
Sejak pemerintahan Trump berkuasa, meskipun sikapnya terhadap cryptocurrency kadang-kadang berfluktuasi, secara keseluruhan sinyal 'ramah' yang dilepaskan menciptakan harapan yang halus di pasar. Banyak investor, terutama institusi dan ritel yang baru masuk, menyimpan keyakinan dalam hati mereka: pemerintah tidak akan tinggal diam.
Ini mengurangi risiko yang dipahami oleh investor, mendorong penggunaan leverage, dan memungkinkan gelembung valuasi pasar terus membesar dalam perasaan aman yang salah.
Namun, sidang kongres awal Februari 2026 ini, tanpa ampun, memecahkan gelembung indah ini.
Menghadapi pertanyaan dari anggota parlemen, 'pemimpin' keuangan AS Bessent dengan nada hukum yang tidak dapat disangkal menyatakan dengan jelas: pemerintah AS 'tidak akan ikut campur untuk menyelamatkan pasar cryptocurrency'. Dia dengan tegas menunjukkan bahwa dia dan Komite Pengawasan Stabilitas Keuangan (FSOC) tidak memiliki wewenang untuk menginstruksikan bank swasta untuk meningkatkan kepemilikan Bitcoin, apalagi merencanakan penggunaan uang pajak untuk 'menyelamatkan' atau mendukung pasar yang baru muncul namun bergejolak ini.
Domino: Ketika garis pertahanan psikologis runtuh
Yang pertama runtuh adalah garis pertahanan psikologis investor. Risiko nyata yang selama ini tertutupi oleh harapan 'pemerintah akan menopang' kini terungkap tanpa henti.
Segera setelah itu, indikator teknis pasar dan indeks suasana hati jatuh bebas. Indeks 'ketakutan dan keserakahan' yang mengukur suasana hati pasar tiba-tiba turun ke angka satu digit dalam waktu beberapa jam — 9 bahkan 10, masuk ke zona 'ketakutan ekstrem' yang mewakili keputusasaan pasar yang mendalam. Ini adalah titik terendah sejak kedalaman pasar bearish 2022, melambangkan pembekuan total suasana hati pasar.
Selanjutnya, adalah penjualan besar yang kita lihat. Banyak trader yang sangat bergantung pada leverage tinggi dipaksa untuk menutup posisi mereka, dan likuidasi mereka semakin memperburuk penurunan pasar, membentuk spiral kematian yang berbahaya. Harga Bitcoin dalam waktu singkat, dari posisi mendekati titik tertinggi historis, turun hampir 20%, dengan nilai pasar yang menguap beberapa ratus miliar dolar.
Dulu, para investor mungkin berpikir, bahkan jika pasar turun 30% atau 40%, pasti akan ada 'tangan yang tidak terlihat' yang muncul untuk menopang. Tapi sekarang, Bessent dengan tegas memberi tahu semua orang: tidak ada tangan itu. Perubahan fundamental dalam harapan ini adalah penyebab utama penjualan besar-besaran di pasar.
Kekosongan regulasi: Melangkah sendirian dalam kabut
Undang-undang struktur pasar kripto yang sangat dinanti (CLARITY Act) dalam proses deliberasi kongres telah tertunda berkali-kali, dan sampai sekarang masih terjebak dalam kubangan. Mengenai perdebatan inti tentang pembagian kekuasaan regulasi SEC dan CFTC, rincian regulasi stablecoin, hingga penentuan tanggung jawab pengembang DeFi, kedua belah pihak tetap tidak dapat mencapai konsensus.