起飞小喜

就在一周前，2月7日巴西央行正式敲定了酝酿已久的虚拟资产监管框架，其中一条规定尤为刺眼：未来，在巴西境内，只有获得授权的金融机构才能发行与本国货币挂钩的稳定币 。这项新规预计将于今年2月底正式生效 。
稳定币在2025年创下了超过33万亿美元的惊人交易量 这个数字已经远超许多传统支付网络，如此庞大的体量，足以让任何国家的监管者夜不能寐。
全球同步的“收网”行动
大洋彼岸的美国，证券交易委员会（SEC）和国会经过漫长的拉锯战，终于在2025年7月由总统签署了《GENIUS法案》，为支付型稳定币建立了首个联邦层面的监管框架。该法案对储备金、审计和反洗钱提出了严格要求，明确了“1:1资产支持”的硬性标准 ，相关细则正在加紧制定中，预计将在2026年7月前全面落地 。
老牌的欧洲大陆，则在《加密资产市场监管法案》（MiCA）的指引下，构建起一个标准化的“欧盟堡垒”。该框架要求稳定币发行方必须在欧盟境内注册，并获得成员国监管机构的授权 。更苛刻的是，其对储备金的构成和托管地都做出了细致规定，强调资产隔离和持有者的赎回权 旨在从源头上杜绝挪用储备金的风险。
而在东方，中国的态度一如既往地决绝。中国人民银行在2025年11月的一次会议上，再次重申将稳定币定性为“虚拟货币的一种形式”，明确禁止任何形式的相关业务活动，视其为“非法金融活动”。监管层认为，稳定币不仅冲击了国家货币主权，还极易成为洗钱、诈骗等犯罪活动的温床 。与此同时，数字人民币（e-CNY）的推广则在不断挤压稳定币的生存空间 。
合规 or 出局？稳定币的“铁王座”之争
未来的牌桌上，只剩下两种玩家：要么拥抱合规，要么黯然出局。
这正是Tether（USDT）和Circle（USDC）等头部玩家正在努力做的事情。例如，Circle公司早就开始公布由顶级会计师事务所审计的月度储备金报告，力图向外界证明其USDC背后有足额、透明的美元资产支撑。
废墟之上，V神的“算法幽灵”能否归来？
以太坊的联合创始人Vitalik Buterin反对此类严格限制，他认为，过于依赖传统金融体系的稳定币，违背了去中心化金融的初衷。他更倾向于那些不依赖法币支撑的“算法稳定币”。
“算法稳定币”——这个词本身就足以勾起许多人的惨痛回忆。自2022年UST那场史诗级的崩盘之后，这个赛道几乎成了“庞氏骗局”的代名词，被市场和监管双双打入冷宫 。巴西央行在其咨询文件中，甚至明确提议禁止算法稳定币的交易 。
#稳定币 $USDC $USDT

就在今天，比特币像一头挣脱枷锁的猛兽，一度咆哮着冲上了70000美元大关。然而截至发稿时，这股冲劲似乎有所收敛，价格回落至69148美元附近。
根据最新数据，就在过去的24小时里，整个加密市场有超过9万人的仓位被强制平掉，爆仓总金额，接近2亿美元。
最新的宏观数据显示，美国1月份的CPI（消费者物价指数）同比上涨仅为2.4%，低于市场预期的2.5%，也明显低于12月份的2.7%。
华尔街的交易员们迅速加大了对美联储今年降息三次的押注 。
根据CoinGlass等平台的数据和市场走势推演 ，大量在68k-69k附近做空的头寸，瞬间被拉爆，成为了这波上涨的燃料。
根据清算热力图分析，市场上已经形成了几个关键的“空头炸药桶”：
71,000美元：预计将有约1.56亿美元的空头头寸被清算 。
72,000美元：分析师Willy Woo曾预测，突破此价位可能触发高达15亿美元的清算潮 。
75,000美元：如果多头能把价格推到这里，将引爆价值约38.5亿美元的巨额空头头寸 。
聊完了宏观和筹码，我们最后回归到最纯粹的价格行为——K线图。
想象一下，在过去的一个多月里，比特币的价格走势就像一个顺着斜坡滚下的皮球，每次弹起的高度都比上一次低，形成了一个明显的‍“下降通道”‍ (可以参考技术分析中的通道概念，如。这条通道的上轨，就像一根无形的铁链，死死压制着价格。
而本周，在CPI数据的刺激下，一根强有力的大阳线拔地而起，一举冲破了这条“铁链”‍。这是趋势可能反转的第一个积极信号。
突破之后，我们看到价格稍微有些回落，似乎想去重新“踩一踩”刚才被它挣脱的那根铁链。这个动作，在技术分析里叫‍“回踩确认”‍。
这至关重要。
如果它是“真突破”‍：价格应该在踩到原先的压制线（现在变成了支撑线）后，获得支撑，然后掉头向上，开启一波新的上涨行情。
如果它是“诱多陷阱”‍：价格在回踩时会显得非常无力，甚至直接跌回到原来的下降通道里去。这就是所谓的‍“假突破”‍，一个专门引诱看涨交易者进场，然后反手收割的经典圈套。
所以，未来几天的走势，重点就是观察比特币在69000-69500美元这个区间的表现。这里是曾经下降通道的上轨所在。能撑住，多头尚有希望；撑不住，那今天这根冲上7万的K线，恐怕就要成为无数追高者的墓碑了。
#比特币 $BTC

Pada sore waktu Beijing hari ini, Bitcoin tiba-tiba melesat, seperti binatang buas yang melepaskan diri dari belenggu, langsung menembus tingkat resistensi kunci 69.000 dolar AS yang dianggap sebagai jurang. Dalam waktu singkat 4 jam, lonjakan liar ini langsung memicu ledakan beruntun dari posisi short senilai 92 juta dolar AS.
Menurut data terbaru, total likuidasi di seluruh jaringan dalam 24 jam terakhir mencapai angka yang mengejutkan 265 juta dolar AS, di mana sebagian besar adalah 'pilot' penjual yang pernah tak terkalahkan.
Perang penyiksaan ini terutama terpusat di beberapa bursa derivatif besar: Bybit (22,5%), platform kontrak terdesentralisasi yang baru muncul Hyperliquid (22%), dan Gate (15%), menjadi lokasi inti dari 'tragedi' ini.

Besant secara tegas menyatakan bahwa kongres akan mengesahkan (Undang-Undang Kejelasan Pasar Aset Digital)(CLARITY Act) yang telah tertunda panjang tahun ini pada musim semi, dan akan diserahkan kepada Presiden Trump untuk ditandatangani menjadi undang-undang.
Harga Bitcoin seperti binatang buas yang terlepas dari belenggu, sempat melonjak 5.5%, langsung menembus angka $69.000, dan mencapai puncak $69.027. Ethereum bahkan melonjak 7.5%, mencapai $2.059. Pembalikan V yang tiba-tiba ini membuat para penjual terkejut. Data menunjukkan, dalam 24 jam terakhir, ada 89.241 trader di seluruh dunia yang dipaksa untuk menutup posisi mereka, dengan total kerugian mencapai $265 juta.

昨夜，也就是2月12日，就在市场情绪稍稍从前几日的暴跌中缓过神来时，顶级投行渣打银行（Standard Chartered）一份公开预测报告赫然指出，比特币将在“未来几个月”跌至5万美元，以太坊更是要被砍到1400美元 。
要知道，比特币才刚刚从2025年10月创下的约12.6万美元的历史高点 一路暴跌至2月6日的最低约6万美元 跌幅接近腰斩（-48%）。
择时心理学：华尔街的“反向指标”魔咒又来了？
金融市场里有个广为流传的说法：当权威机构和媒体开始异口同声地唱多或唱空时，往往是市场反转的信号。机构的深度报告，尤其是这种“确认性”的报告，通常是基于已经发生的价格行为和市场情绪。它们是趋势的“追随者”和“放大器”，而非“预言家”。
我们不妨把时钟拨回到2022年。当时，在经历了LUNA崩盘和三箭资本破产等一系列黑天鹅事件后，比特币价格同样经历了惨烈的暴跌。许多分析都发生在价格已经大幅下跌之后，进一步加剧了市场的恐慌情绪，将价格推向了最后的深渊。
那些在2022年底的“至暗时刻”选择逆势布局的投资者，最终迎来了波澜壮壮阔的2024-2025大牛市。
现在，渣打银行它在市场已经出现巨大跌幅、投资者普遍成为“惊弓之鸟”时，发布了一份足以压垮骆驼的最后一根稻草的报告。它确认了当下的熊市趋势，并试图将其推向极致。
5万美元压力测试：谁会死？谁会抄底？
1. 最大的“明牌巨鲸”——MicroStrategy（现Strategy公司）将深度套牢
“比特币买手”迈克尔·塞勒和他执掌的Strategy公司，是全球持有比特币最多的上市公司。根据截至2026年2月初的公开数据，该公司持有超过71万枚比特币，其平均持仓成本约为7.6万美元/枚 。
这意味着，如果比特币价格跌至5万美元，Strategy公司的持仓将浮亏超过34%！账面损失将高达数百亿美元。虽然塞勒本人是坚定的“钻石手”，多次表示不会出售，但如此巨大的浮亏无疑将给公司股价和投资者信心带来毁灭性打击。
2. 行业的“基石”——矿工将面临大面积关机
矿工是否开机挖矿，只取决于一个简单的公式：挖矿收益 > 电费成本。这个临界点，就是所谓的“关机价”。
根据行业普遍估算，考虑到当前的挖矿难度和主流矿机的能效，比特币的平均关机价大约在5.2万至5.5万美元之间。这个数字因地区电价和矿机型号而异，但5万美元这个价格，足以让全网至少15%-20%的算力（尤其是使用老旧机型或在高电价地区的矿工）陷入亏损，从而选择关机。
矿工大面积关机，将导致网络算力骤降，虽然比特币的难度调整机制会确保网络继续运行，但短期内的算力流失和矿工抛售压力（卖币交电费），将形成恶性循环，进一步打压币价。5万美元，是对整个比特币挖矿产业的一次“出清”。
3. “赌场”的玩家们：杠杆交易者、恐慌散户与贪婪的巨鳄
谁会死？
那些加了高倍杠杆的多头，他们的爆仓线可能就在6万、5.5万、5.2万……价格每向下跌破一个整数关口，都意味着成千上万的账户被强制平仓，这些被动的卖盘会加速市场的下跌。
谁会抄底？
对于长期价值投资者和嗅觉敏锐的机构来说，一个深度套牢的MicroStrategy，一批被迫关机的矿工，以及满市场的恐慌情绪，恰恰是收集廉价筹码的绝佳时机。
#渣打银行预测 #微策略 #比特币 $BTC

Minggu lalu, BlockFills, penyedia pinjaman dan likuiditas kripto yang berbasis di Windy City dan dikenal dengan 'profesional' serta 'stabil', tiba-tiba menekan tombol jeda. Bukan untuk pemeliharaan suatu fungsi, melainkan langsung membekukan saluran penarikan sekitar 2000 perusahaan hedge fund dan manajemen aset, transaksi juga dibatasi secara ketat. Hingga hari ini, segalanya masih membeku.
Klien layanan BlockFills memiliki ambang batas masuk sebesar 10 juta dolar AS dalam aset kripto, merupakan murni 'klub pemain institusi'. Pada tahun 2025, volume transaksinya masih mencapai 60 miliar dolar AS. Yang lebih penting, para pemodal di belakangnya adalah raksasa keuangan tradisional yang terkenal — Grup Internasional Haina (Susquehanna) dan CME Ventures di bawah Chicago Mercantile Exchange.

Beberapa hari yang lalu, pada malam 6 Februari, salah satu bursa cryptocurrency terbesar di Korea, Bithumb, mengalami mungkin "kesalahan input" termahal dalam sejarah keuangan. Seorang karyawan, saat memberikan imbalan kepada pengguna di backend, seharusnya memasukkan 620.000 Won Korea. Namun, jari yang sedikit goyang membuat satuan yang dipilih menjadi Bitcoin (BTC).
Begitu saja. 620.000 Bitcoin, seperti amplop merah tahun baru, secara tidak sengaja diberikan kepada 695 pengguna. Berdasarkan harga koin saat itu, total nilai "amplop merah" ini melebihi $44 miliar.
Akibatnya bisa dibayangkan. Pengguna yang menerima "uang rezeki tiba-tiba" awalnya bingung, lalu dengan cepat menjualnya. Harga Bitcoin di platform Bithumb langsung ambruk, sempat anjlok 17%. Kekacauan terjadi di bursa.

Pada 6 Februari 2026, pasar cryptocurrency mengalami 'jatuhnya abad'. Dalam waktu kurang dari 24 jam, lebih dari 580.000 investor di seluruh jaringan terpaksa likuidasi, dengan total nilai likuidasi mencapai 2,665 juta USD.
Namun penurunan tajam di grafik harga hanya merupakan gelombang besar di permukaan laut. Arus sebenarnya bergerak, tersembunyi di dalam data blockchain yang dalam.
Ketika pasar jatuh, kita sering mendengar kata-kata emosional seperti 'kepanikan', 'penjualan'. Ada 'termometer laut dalam' yang dapat secara objektif mengukur tingkat penderitaan seluruh pasar—yaitu volume pasokan Bitcoin yang merugi.

Semua orang ingin bertanya, mengapa? Apa sebenarnya yang memicu penjualan epik ini?
Bukan karena penjualan besar dari seorang paus tertentu, dan juga bukan karena peristiwa angsa hitam, tetapi hanya karena pernyataan Menteri Keuangan AS Scott Bessent dalam sidang kongres. Sebuah kalimat yang tenang, terkendali, namun sangat tegas, menjadi jerami terakhir yang mematahkan punggung unta.
Gelembung ilusi: Apa yang ditusuk oleh sebuah 'tidak menyelamatkan'?
Sejak pemerintahan Trump berkuasa, meskipun sikapnya terhadap cryptocurrency kadang-kadang berfluktuasi, secara keseluruhan sinyal 'ramah' yang dilepaskan menciptakan harapan yang halus di pasar. Banyak investor, terutama institusi dan ritel yang baru masuk, menyimpan keyakinan dalam hati mereka: pemerintah tidak akan tinggal diam.

Dulu 'mesin pencetak uang': Roda keuangan 'pembiayaan-membeli koin'
Apa itu perusahaan DAT? Singkatnya, ini adalah sekelompok perusahaan publik yang menjadikan 'membeli Bitcoin' sebagai strategi inti.
Inti dari model ini adalah desain cerdik yang disebut 'roda penerbangan modal'. Logika operasionalnya sederhana namun sangat efektif:
Pembiayaan: Perusahaan mengumpulkan sejumlah besar dana fiat dengan menerbitkan saham atau obligasi konversi di pasar modal.
Membeli koin: Menginvestasikan uang yang didapat tanpa ragu-ragu ke dalam pasar kripto, membeli Bitcoin dalam jumlah besar.
Mendorong harga saham: Pembelian besar-besaran oleh institusi tidak hanya mendorong harga Bitcoin, tetapi juga membangkitkan semangat pasar modal. Investor melihat perusahaan-perusahaan ini sebagai 'saham perwakilan Bitcoin', harga sahamnya sering kali dengan premi yang sangat tinggi, bahkan kenaikannya melampaui Bitcoin itu sendiri.

Angka pada grafik harga Bitcoin, tanpa ampun jatuh ke 60.000 dolar AS yang dipandang sebagai 'dasar psikologis'. Yang lebih kejam adalah, penurunan ini sepenuhnya menghapus semua keuntungan cemerlang yang dikumpulkan Bitcoin sejak malam bising November 2024 — setelah Trump diumumkan sebagai presiden AS.
Dalam 24 jam, ratusan ribu investor dipaksa untuk dilikuidasi, dengan jumlah likuidasi mencapai beberapa miliar dolar. Ethereum, Solana, dan koin utama lainnya mengalami pemotongan setengah, dan total kapitalisasi pasar cryptocurrency runtuh seperti longsoran salju.
Satu, 60.000 dolar AS: bukan hanya angka, tetapi juga 'garis Maginot' psikologis

Selama bertahun-tahun, istilah "ancaman kuantum" seperti teriakan "serigala datang" bergema di tepi lingkar teknologi, kadang memicu riak, kadang kembali ke kesunyian.
Hanya dua hari kemudian, pada 6 Februari, sebuah perusahaan komputer kuantum bernama 01 Quantum, akan meluncurkan toolkit migrasi tahan kuantum pertama di dunia untuk blockchain di blockchain publik Hyperliquid yang baru muncul.
Semua keamanan kriptografi kita hari ini, baik Bitcoin, Ethereum, maupun kata sandi bank Anda, sangat bergantung pada "masalah matematika". Misalnya, diberikan dua bilangan prima besar, mengalikan mereka sangat mudah; tetapi sebaliknya, diberikan produk besar, membongkar kembali ke dua bilangan prima itu sangat sulit. Inilah dasar dari algoritma kriptografi arus utama saat ini (seperti RSA dan ECDSA). Kunci pribadi Anda tersembunyi dalam labirin matematika ini, aman tanpa masalah.

一场关于以太坊未来的大辩论，因一篇名为《技术理想国的黄昏》的行业评论文章而被彻底点燃。文章的观点尖锐而直接：以太坊最大的敌人，或许并非那个在交易速度上风驰电掣的Solana，而是它自己——那个坚守“正确”路线图，却日益脱离用户真实体感的自己。
以太坊的故事，曾是屠龙少年的热血传奇。但如今，这位少年似乎为自己打造了一座过于完美的象牙塔。这座塔的核心设计图，就是我们耳熟能详的“以Rollup为中心的路线图” 。
将交易处理的重担从拥挤不堪的主网（L1）卸下，交给一个个高效的二层网络（L2s），主网则退居幕后，扮演最终的“安全法官” 。目标是美好的：更低的Gas费，更快的交易 。
“一切皆为Rollup”的宏大叙事，在用户和开发者眼中，翻译过来却是“一切皆被割裂” 。一份2025年底的分析报告惊人地指出，接近90%的L2交易量被Base、Arbitrum和Optimism这三大巨头垄断 。
但问题在于，这种碎片化的体验，正在从根本上侵蚀以太坊最宝贵的资产：网络效应。当一个新用户进入以太坊生态，他面对的不再是一个统一的入口，而是一个令人困惑的选择题：我该去哪个L2？我的资产如何跨链？为什么我在Arbitrum上的Uniswap和朋友在zkSync上的Aave仿佛隔着一个太平洋？
以太坊在新开发者争夺战中正逐渐失去往日的魔力，而Solana等竞争对手的活跃开发者数量却在迅猛增长
。当Render Network这样的头部项目宣布从以太坊生态迁移至Solana时
，整个行业都听到了地壳变动的声音。紧接着，Sorare等知名项目也做出了同样的选择 ，原因无他：追求极致的性能和低廉的成本 。
这些出走的团队，并非不理解以太坊路线图的宏大与精妙。他们只是在用行动表达一个朴素的观点：与其在一个仍在建设中的、复杂的“未来之城”里等待，不如先去一个已经能让用户畅快“驾驶”的“赛道”上驰骋。
当以太坊用户还在为主网几十笔交易/秒（TPS）的吞吐量和L2之间的高昂桥接成本而烦恼时，Solana已经能稳定提供数千TPS的真实处理能力 交易确认时间快至亚秒级 而费用更是低至可以忽略不计 。
走到这一步，我们必须触及问题的核心：以太坊的治理与文化中，是否存在一种“技术意识形态”洁癖？一种为了追求理论上的“去中心化”和“安全性”，而牺牲了当下用户核心需求的倾向？
回顾历史，无论是ProgPoW升级引发的巨大争议 还是EIP-1559推行时与矿工社区的尖锐对立 我们都能看到一种模式：核心开发者群体在技术决策中扮演着近乎“守门人”的角色 ，他们的决策过程有时显得不透明，普通用户的话语权极为有限 。
就连V神本人都曾批评ProgPoW提案的“闪电式通过”伤害了社区信心 。
以Rollup为中心的路线图，在某种程度上，正是这种意识形态的极致体现。它坚持L1必须保持绝对的简洁与安全，哪怕代价是用户体验的极度复杂化。这种选择，在技术上或许是“正确”的，但在市场上，却可能正在输给那些更“接地气”的实用主义者。
回到最初的问题：以太坊输给Solana了吗？
答案或许是，它正在输给一个由Solana所代表的时代趋势——一个极度看重性能、成本和用户体验的时代。
以太坊的困局，本质上是一场内部的路线之争，一场关于“正确”与“好用”的哲学博弈。
#以太坊 #solana $ETH
$SOL

India, sebagai negara ketua bergilir BRICS tahun ini, secara resmi mengajukan proposal yang sangat ambisius: membangun jaringan penyelesaian lintas batas 'Interkoneksi Mata Uang Digital BRICS' berbasis teknologi blockchain.
Singkatnya, lima negara BRICS (Brasil, Rusia, India, Tiongkok, Afrika Selatan) berencana untuk memulai sesuatu yang baru, menghubungkan mata uang digital bank sentral (CBDC) yang sedang mereka kembangkan, dan membangun jalan raya pembayaran digital milik mereka sendiri.
Ini kembali menarik perhatian dunia pada topik yang sering dibicarakan namun semakin mendesak - de-dollarization.

就在上周，香港金管局总裁余伟文向市场投下了一颗重磅消息：已收到整整36家机构递交的稳定币发行人牌照申请，目标是在今年3月，也就是下个月，发出香港历史上第一批稳定币牌照 。
但金管局也明确表示，首批发牌将极为审慎，数量“一定不多”，甚至可能只有“个位数” 。
门槛有多高？这不是一场谁都能玩的游戏
首先，你得是个“香港本地法人”，并且兜里至少得有2500万港元的实缴资本，这只是个起步价 。
更核心的是储备金要求。金管局的规矩极其明确：你发行的每一块钱稳定币，背后都必须有100%等值的、高质量且高流动性的资产作为支撑
。这些资产不能是乱七八糟的东西，必须是现金、短期银行存款或者政府债券这类“硬通货”
。而且，这些钱必须放在独立的托管账户里，与公司自己的资产严格隔离，确保用户的钱绝对安全 。
此外，你还得接受放大镜般的审视。公司治理、风险管理、反洗钱（AML）体系都得是顶配 。并且，要定期请独立的第三方审计机构来查账，每月、每季度都可能要提交审计报告，向公众和监管机构证明你的家底是清白的、扎实的 。
三大门派，谁的赢面更大？
1. “名门正派”：传统金融巨头
代表玩家：
中银香港、渣打银行等 。
这一派系的优势，简直是写在脸上的——合规与信任。渣打银行更是拉上了游戏巨头Animoca Brands和本地电信运营商香港电讯（HKT）组建了“跨界联盟”，野心勃勃 。
赢面分析：极高。首批牌照大概率会向这类机构倾斜，以“稳”字当头，为市场树立一个高标准的合规典范。
2. “科技新贵”：互联网与支付大厂
代表玩家：
京东币链科技、蚂蚁集团、连连数字等 。
它们手握亿万用户，拥有庞大的电商、支付和供应链金融生态系统

。稳定币对它们而言，不是一个抽象的金融产品，而是一个能立刻嵌入业务、降本增效的“超级工具”。例如，京东币链科技在金管局的“沙盒”测试中，就专注于利用稳定币解决跨境B2B支付的痛点，目标是将成本降低90%，时间缩短至10秒内
。
赢面分析：较高。特别是那些深度参与了金管局“沙盒”测试的机构，已经用实际行动证明了自身的技术实力和业务构想，相当于“预备役选手”，获得首批牌照的可能性非常大 。不过，也有观点认为，监管可能对科技巨头涉足核心金融领域持更审慎态度，或许不会让它们在第一批次中过于抢眼 。
3. “本土奇兵”：深耕香港的创新力量
代表玩家：
圆币科技（Round Dollar Technology）等。
这类玩家虽然名气不如前两者响亮，但它们往往深耕香港本土，对本地市场和政策有更深刻的理解。例如，圆币科技也是首批进入金管局“沙盒”测试的机构之一 专注于解决特定领域的支付和结算问题。
赢面分析：中等。它们或许无法与金融和科技巨头正面抗衡，但如果其业务模式足够创新且风险可控，完全有可能拿到一张宝贵的“入场券”，成为首批牌照中的一匹黑马。
#稳定币 #香港稳定币