Menurut SOPR, pemegang jangka panjang juga mulai berada di bawah tekanan seiring berlanjutnya koreksi ini, menandai pergeseran yang signifikan dalam dinamika pasar.
SOPR (Rasio Keuntungan Output yang Dibelanjakan) adalah ukuran sederhana dari keuntungan atau kerugian yang direalisasikan ketika UTXO dibelanjakan. Dalam kasus ini, hanya UTXO yang dimiliki oleh LTH yang dipertimbangkan, yang memungkinkan kita untuk secara langsung menilai reaksi mereka terhadap kondisi pasar saat ini. Ketika indikator jatuh di bawah 1, itu berarti bahwa, rata-rata, BTC dijual dengan kerugian.
Meskipun rata-rata tahunan LTH SOPR tetap tinggi di 1.87, indikator tersebut baru saja jatuh kembali di bawah ambang 1, mencapai 0.88. Konfigurasi semacam itu belum terjadi sejak akhir pasar bearish 2023.
Secara historis, jenis pelepasan ini sering dikaitkan dengan tahap lanjutan dari pasar bearish, di mana bahkan pemegang yang paling tangguh mulai mengurangi eksposur mereka.
Akhir dari pasar bearish secara konsisten ditandai dengan SOPR bulanan mencapai rasio 0.5.
Ini menunjukkan bahwa LTH secara bertahap mulai menjual dengan kerugian, suatu perilaku yang mencerminkan meningkatnya tekanan pasar.
Namun, tren ini belum sepenuhnya terbentuk. Jika kita melihat rata-rata bulanan, SOPR masih berada di 1.09, menunjukkan bahwa sebagian besar penjualan masih direalisasikan dengan keuntungan dalam jangka waktu yang lebih luas.
Oleh karena itu, kita belum memasuki fase sejati dari kapitulasi LTH.
Sebaliknya, ini adalah tanda awal dari lemahnya sentimen yang bisa memudar jika pasar stabil atau mengintensif jika tekanan penjualan terus berlanjut.
Dengan demikian, sinyal-sinyal ini mewakili area penting yang perlu diwaspadai dalam beberapa minggu mendatang.
Ditulis oleh Darkfost