Sinyal yang paling kuat dalam putaran ini adalah resonansi frekuensi yang sama antara sektor publik dan frontend besar: laporan bulanan resmi mengungkapkan bahwa Ethereum Foundation telah mengelola 2.400 ETH dan sekitar 6 juta dolar stabil di ekosistem Morpho, pasokan DeFi Lend Coinbase telah mencapai 350 juta dolar dalam dua bulan setelah diluncurkan dan dibuka untuk lebih banyak daerah di Amerika Serikat, sementara Crypto.com telah mengonfirmasi akan mengintegrasikan kemampuan pinjaman Morpho ke dalam aplikasi dengan cara DeFi Mullet; Sementara itu, Hyperliquid telah menjadi rantai ketiga di Morpho, dan tim juga mengadakan KTT Vault pertama selama Devconnect, menyatakan bahwa konsensus industri untuk 'membuat pendapatan dan kredit menjadi latar belakang yang dapat diaudit' sedang terbentuk. Bagi pengguna biasa, ini berarti bahwa pintu masuk yang Anda kenal tidak perlu dipindahkan, tetapi latar belakang telah diganti dengan suku bunga dan tumpukan manajemen risiko yang lebih transparan.
Saya lebih menghargai lonjakan pengalaman yang dibawanya. SDK mengemas data dan perhitungan Market, Vault, dan Position menjadi modul, simulasi pra-transaksi dan Bundler mengkonsolidasikan beberapa langkah operasi menjadi satu tanda tangan atom; di jalur refinancing saya sendiri, saya dapat melihat perubahan rentang kesehatan dan kemampuan pinjaman sebelum tanda tangan, setelah tanda tangan “selesai otorisasi - menyimpan - meminjam - menyeimbangkan ulang” dengan satu klik, menyerahkan kompleksitas kepada backend. Untuk dompet, pembayaran, dan sisi transaksi yang perlu cepat meluncurkan Earn/Loan, kecepatan integrasi “dari beberapa minggu menjadi beberapa hari” akan langsung diterjemahkan menjadi lebih banyak titik masuk yang tersedia dan biaya peralihan yang lebih rendah.
Ekspansi ekosistem juga sedang dipercepat. Satu minggu setelah jaringan Sei diluncurkan, frontend Feather langsung mendorong total simpanan ke tingkat sepuluh juta dolar AS; fork yang bersahabat Bend diluncurkan di Berachain, menunjukkan bahwa bentuk protokol memiliki kemampuan untuk direplikasi; lebih dari 200 institusi di Safe langsung menghubungkan dana menganggur ke Morpho untuk manajemen keuntungan, Gamesquare menjalankan strategi ETH DAT di Morpho, saluran pengembangan seperti Stackup/Openfort/rhinestone membuat “mengintegrasikan keuntungan ke dalam aplikasi mana pun” menjadi lebih terjangkau. Bagi pengguna, ini berarti “lebih banyak titik masuk, keluar yang lebih mulus”, bagi institusi berarti “domain kepatuhan yang dapat dikonfigurasi, kurva risiko yang dapat dibaca”.
Yang lebih keras adalah kemajuan di bidang kepatuhan dan perbankan. SG-FORGE dari Société Générale telah menerapkan EURCV dan USDCV yang diatur oleh MiCA ke dalam DeFi, memilih Morpho sebagai lapisan pinjaman, MEV Capital melakukan kurasi Vault, dan jaminan selain BTC/ETH juga mencakup sertifikat dana obligasi jangka pendek yang diatur di AS dan Eropa USTBL/EUTBL, yang sama dengan menghubungkan dana tradisional langsung ke kurva suku bunga on-chain, juga memperkenalkan standar “dapat dilacak, dapat diaudit” ke setiap sumber keuntungan.
Pembaruan jaringan stablecoin yang terakumulasi, keuntungan dan ketersediaan akhirnya tidak lagi berlawanan. Stable mengumumkan akan menggunakan Morpho sebagai lapisan pinjaman pilihan, menghubungkan saldo kosong di jaringan pembayaran secara default ke jalur keuntungan; skala hal ini telah diukur oleh media - hanya dengan penyimpanan awal mencapai 775 juta dolar AS, dan akan didistribusikan oleh kurator profesional ke beberapa Vault, yang berarti “dana yang sedang dalam perjalanan juga sedang bekerja” akan menjadi default industri.
Dari sudut pandang saya sebagai “pengguna DeFi lama”, manfaat konkret dari dinamika terbaru ini sangat spesifik: pertama adalah “kurva yang lebih stabil” - masuknya institusi dan aset yang sesuai membuat sumber dana lebih halus, penemuan jangka waktu dan suku bunga lebih efisien, fluktuasi APY saya menyusut secara signifikan; kedua adalah “gesekan yang lebih rendah” - dari Coinbase hingga Crypto.com yang akan segera terhubung, hingga frontend multi-chain, pengalaman hampir konsisten, biaya pembelajaran diredam; ketiga adalah “batas risiko yang lebih jelas” - baik parameter penghalang RWA Playbook maupun kontrol risiko opsional seperti pra-pelunasan membuat penanganan pada saat ekstrem menjadi lebih dapat diprediksi, posisi tidak lagi serampangan dihadapkan dengan “pemotongan sepihak”.
Jika ingin menerapkan saran ini, saya memberi tiga langkah: pertama, aktifkan Earn/Loan Morpho di titik masuk yang sering Anda gunakan, pindahkan kebiasaan “lihat saja dan simpan” dan “pinjam dan pergi”; kemudian, coba dalam proporsi kecil pasar yang memiliki dukungan kurasi dan simulasi, amati apakah perubahan kesehatan dan kemampuan pinjaman sesuai harapan; terakhir, perhatikan ketersediaan stablecoin yang sesuai dan jaminan RWA, jika yurisdiksi Anda mengizinkan, pindahkan dasar “manajemen likuiditas + keuntungan stabil” ke pasar semacam ini. Memanfaatkan periode jendela peningkatan sinkron antara titik masuk dan backend, sama saja dengan mendapatkan keuntungan efisiensi gelombang berikutnya dengan biaya pembelajaran yang minimal.
Ini bukan berita satu titik, tetapi “menggabungkan keuntungan, kredit, kepatuhan, dan kombinabilitas” menjadi momen industrialisasi di backend publik yang sama. Silakan berdiskusi di kolom komentar tentang kombinasi titik masuk dan Vault Anda, dan jangan lupa untuk “membangunkan” saldo di dompet Anda, agar dapat bekerja secara otomatis di backend yang transparan.
